公司与小鹏汽车的合作状态 - 海马汽车与小鹏汽车的合作已于2021年12月31日到期结束 [1] - 随着协议到期 双方合作已自动终止 目前无其他业务关联 [1] 公司当前战略 - 公司当前战略正聚焦于自有品牌的发展 [1] - 公司当前战略聚焦于新能源汽车领域的开拓 [1]

国内汽车销量展望 - 当前国内销量已逐步突破2017年前期高点 展望2026年行业认为持续增长韧性需观察 若有力度央地补贴政策则预计国内需求将保持平稳 [1] - 新能源车方面供给端技术创新及车型迭代带动渗透率提升 但面临2025年底购置税优惠政策退坡带来的阶段性透支 预计国内新能源销量有望保持双位数增长 [1] 商用车行业 - 2026年重卡报废更新政策或有一定延续 内需仍有支撑 亚非拉地区需求旺盛带动出口持续增长 行业总量有望同比增5%至105-110万辆 [1] - 预计新能源重卡2026年内销渗透率将达约30% L2+级辅助驾驶重卡实现从0到1突破 2026年渗透率或将达个位数 [1] 零部件产业链 - 伴随国内乘用车需求面临挑战 零部件产业链增长潜能或由内驱转向外拓 [2] - 2026年建议重点关注来自欧洲车企新能源车型配套订单获取趋势 [2] 机器人及自动驾驶 - 人形机器人逐步进入量产阶段 龙头及核心资产逐步浮出水面 软件迭代是后续发展重点 [3] - 伴随智能驾驶行业法规更趋完善 2026年或为L3量产启动元年 有望带动智驾产业链渗透率持续提升 [3]

2025年10月车市整体表现 - 10月全国乘用车市场零售238.7万辆，同比增长6%，环比增长7% [1] - 今年以来累计零售1,939.5万辆，同比增长9% [1] - 10月全国乘用车厂商批发292.2万辆，同比增长7%，环比增长4% [1] - 今年以来累计批发2,376.9万辆，同比增长12% [1] - 10月新能源车零售140万辆，同比增长17%，环比增长8% [1] - 10月新能源车批发161.4万辆，同比增长16%，环比增长8% [1] - 新能源零售渗透率达58.7%，新能源批发渗透率达55.2% [2] 2025年10月零售销量走势 - 10月第一周日均零售4.4万辆，同比下降18%，环比下降5% [4] - 10月第二周日均零售8.5万辆，同比增长7%，环比增长38% [4] - 10月第三周日均零售6.3万辆，同比下降3%，环比下降2% [4] - 10月第四周日均零售6.9万辆，同比下降9%，环比下降22% [4] - 10月第五周日均零售15.5万辆，同比增长47%，环比增长10% [5] - 10月开局零售走势不强，受假期出游及9月末季度冲刺影响 [5] - 车市呈现"金九银十"规律，10月零售逐周降温 [5] 2025年10月批发销量走势 - 10月第一周日均批发3.0万辆，同比下降21%，环比下降36% [8] - 10月第二周日均批发7.6万辆，同比下降1%，环比增长15% [8] - 10月第三周日均批发8.7万辆，同比增长1%，环比增长18% [8] - 10月第四周日均批发10.2万辆，同比增长8%，环比下降12% [8] - 10月第五周日均批发21.0万辆，同比增长24%，环比增长1% [8] - 头部车企维护价格稳定，降低经销商库存压力，盈利压力增大 [9] - 钢铁和电池行业相对整车企业更强 [9] 中国汽车全球市场份额 - 2025年9月世界汽车销量855万辆，同比增长10%，环比增长12% [9] - 2025年1-9月全球汽车销量7,053万辆，同比增长6% [9] - 2025年1-9月中国汽车销量2,432万辆，增长13% [10] - 2025年9月中国占世界汽车份额38%，较去年提升2个百分点 [10] - 2025年1-9月中国达到世界汽车份额的34.5% [10] - 世界前10车企中比亚迪达第6位，吉利第9位，奇瑞第11位 [10] 全球新能源汽车市场 - 2025年1-9月世界新能源汽车销量1,571万辆 [10] - 世界广义新能源车占比达29.2%，狭义新能源车占比22.3% [10] - 2025年三季度全球新能源渗透率达到24.5% [11] - 2025年9月中国新能源渗透率达46%，德国27%，美国13%，日本2% [11] - 2025年1-9月世界新能源增量中，中国贡献68% [11] - 近几年中国贡献了世界新能源车八成左右的增量 [11] 汽车进口市场 - 2025年1-9月中国进口汽车36万辆，同比下降32% [12] - 2025年9月进口车4.1万辆，同比下滑26%，环比下降10% [12] - 进口车在2014年达到143万辆峰值后持续下行 [12] - 2025年1-9月自美国进口车辆41,736辆，同比下降52% [13] - 2025年9月自美国进口车1,462辆，同比下降85%，环比下降50% [13] - 国内新能源车崛起并走向高端，进口燃油车需求明显下降 [13]

公司销售业绩 - 公司10月份单月销量达到441,706辆，创下年内新高 [1] - 公司2025年1月至10月累计销量为3,701,852辆 [1] - 公司新能源车累计销量已超过1,420万辆 [1]

月度交付表现 - 2025年10月公司交付新车42013台 创单月交付量历史新高 [1] - 10月交付量同比增长76% 环比增长1% [1] - 公司交付量连续2个月超过4万台 [1] 累计交付表现 - 2025年1月至10月公司累计交付355209台新车 [1] - 累计交付量同比增长190% [1]

业绩表现 - 2024年公司在工业控制领域专用电驱动解决方案销售收入排名中国第二，乘用车电驱动系统销量排名中国第六[44] - 2024 - 2029年中国工业控制和可持续出行领域电驱动解决方案销售收入预计从2217亿元增长至4129亿元，复合年增长率为13.2%[53] - 2022 - 2024年及2025年上半年，公司营收分别为1376177千元、1242819千元、1500397千元、575510千元和909190千元[78] - 2024年上半年到2025年同期，公司收入从5.755亿元增长3.337亿元，增幅58.0%，达9.092亿元[89] - 2023年到2024年，公司收入从12.428亿元增长2.576亿元，增幅20.7%，达15.004亿元[89] - 2022年到2023年，公司收入从13.762亿元减少1.334亿元，降幅9.7%，至12.428亿元[89] 研发情况 - 截至2025年6月30日，公司有1个意大利研发中心和3个销售代表处（意大利、美国、英国）[49] - 截至2025年6月30日，公司获392项专利（含104项发明专利）[57] - 截至2025年6月30日，公司有366名研发人员，占总员工26.1%[71] - 截至2025年6月30日，超71.6%的研发人员拥有本科及以上学历[71] - 公司研发团队领导者平均行业经验超20年[71] 生产与市场 - 2025年上半年年化产能：工业控制领域电驱动系统142800套，新能源汽车动力总成309200套[60] - 公司建立了杭州湾、株洲、天津和赣州四个国内制造基地[60] - 中国电驱动解决方案市场规模预计从2024年的384亿元增长至2029年的856亿元，复合年增长率为13.2%[77] 财务数据 - 2022 - 2024年及2025年上半年，公司销售成本分别为 - 1262138千元、 - 1065655千元、 - 1258379千元、 - 477431千元和 - 776107千元[78] - 2022 - 2024年及2025年上半年，公司毛利润分别为114039千元、177164千元、242018千元、98079千元和133083千元[78] - 2022 - 2024年及2025年上半年，公司税前亏损分别为 - 128420千元、 - 109752千元、 - 177709千元、 - 43817千元和 - 25906千元[81] - 2022 - 2024年及2025年上半年，公司EBITDA分别为 - 38481千元、 - 2830千元、 - 67749千元、9064千元和37926千元[85] - 2022 - 2024年及2025年上半年，公司调整后EBITDA分别为 - 30234千元、 - 1913千元、54802千元、9570千元和38432千元[85] - 2022 - 2024年及2025年上半年，公司调整后EBITDA利润率分别为 - 2.2%、 - 0.2%、3.7%、1.7%和4.2%[85] - 2024年上半年和2025年同期，公司毛利率分别维持在17.0%和14.6%[92] - 2022 - 2024年，公司毛利率从8.3%提升至14.3%，再提升至16.1%[92] - 截至2022 - 2025年，公司非流动资产分别为9.37552亿元、11.30780亿元、12.40901亿元、12.80791亿元[96] - 截至2022 - 2025年，公司流动资产分别为11.32009亿元、9.31732亿元、11.00917亿元、10.88684亿元[96] - 截至2025年8月31日净流动负债为4.058亿人民币，较6月30日增加500万人民币[101] - 截至2025年6月30日净流动负债为4.008亿人民币，较2024年12月31日增加3370万人民币[102] - 截至2024年12月31日净流动负债为3.671亿人民币，较2023年12月31日减少7420万人民币[103] - 截至2023年12月31日净流动负债为4.414亿人民币，较2022年12月31日增加2.361亿人民币[104] - 2022 - 2024年及2024、2025年上半年经营活动产生/使用的现金分别为 - 6482万、1093万、 - 13035万、 - 14431万、 - 4451万人民币[105] - 2022 - 2024年及2024、2025年上半年投资活动使用的净现金流量分别为 - 12793万、 - 11118万、 - 14765万、 - 8413万、 - 5484万人民币[105] - 2022 - 2024年及2024、2025年上半年融资活动产生的净现金流量分别为21647万、7728万、28668万、25521万、9401万人民币[105] - 2022 - 2024年及2024、2025年上半年现金及现金等价物净增加/减少分别为2221万、 - 2602万、889万、2853万、 - 163万人民币[108] - 2022 - 2024年及2025年6月30日流动比率分别为0.85、0.68、0.75、0.73[109] - 2022 - 2024年及2025年6月30日毛利率分别为8.3%、14.3%、16.1%、17.0%、14.6%[109] 股权与收购 - 截至最后实际可行日期，任文杰先生及其配偶胡瑾女士持有78,735,865股股份，占公司已发行股份总数的49.48%[118] - 2019年11月，公司以600万欧元收购OSAI ITA 60%股权；2022年7月，以4,547,645欧元收购剩余40%股权，至此持有其100%股权[121] 其他信息 - H股最高价格需支付经纪佣金1.0%、证监会交易征费0.0027%、投资者赔偿征费0.00015%和联交所交易费0.00565%[9] - 申请人认购时可能需按最高价格支付费用，若最终价格较低可获退还[14] - 保荐人可经公司同意在指定时间前减少发售H股数目及/或指示性价格范围[15] - 公司申请未获上市批准，联交所和证监会可接受、退回或拒绝申请[5] - 过往记录期内，公司未宣派或支付任何股息，截至最后实际可行日期，无具体股息政策或预定股息支付率[124] - 根据中国公司法，未来净利润需先弥补历史累计亏损，再按10%提取法定公积金；法定公积金累计额达注册资本50%以上时可不再提取[125] - 假设每H股[REDACTED]，扣除相关佣金、费用和估计开支后，公司预计从[REDACTED]获得约[REDACTED]的净[REDACTED][127] - 公司预计将净[REDACTED]的[REDACTED]用于扩大生产能力，[REDACTED]用于研发活动，[REDACTED]用于战略投资和/或收购，[REDACTED]用于拓展全球销售渠道和提升品牌影响力，[REDACTED]用于营运资金和其他一般公司用途[129] - 截至最后实际可行日期，自2025年6月30日以来，公司财务或交易状况及前景无重大不利变化[131] - 公司股份面值为每股1元人民币，包含非上市股份和H股[180] - 业绩记录期为截至2022年、2023年、2024年12月31日的年度以及截至2025年6月30日的六个月[187] - 截至2024年12月31日，中国有53个新兴汽车品牌[196]

上市基本信息 - 赛力斯集团申请在香港二次上市，计划募集资金约131.8亿港元（约合17亿美元）[1] - 公司计划发行1.002亿股股份，最高发行价为每股131.50港元[1] - 最终定价预计在11月3日左右确定，并于11月5日开始交易[1] - 约10%的发行份额预留给零售投资者，其余分配给机构买家[1] - 零售认购窗口从10月27日开放至10月31日，配售结果将于11月4日公布[2] 公司业务发展 - 公司定位为专注于技术的新能源汽车企业，从事研发、制造、销售及服务[2] - 公司起源于1986年，从事弹簧和减震器业务，后进入摩托车制造领域[2] - 于2003年通过与东风汽车的合资企业进入汽车制造领域，并于2016年转向新能源汽车领域[3] - 在2021年推出AITO品牌，定位为“智慧重新定义豪华”，并推出一系列车型[3] - 公司于2016年在上海上市[3] - 公司通过与华为和宁德时代等供应商的长期合作，构建开放生态系统[3] - 华为为公司提供智能座舱和驾驶辅助系统[4] 募集资金用途 - 约70%的募集资金将用于推进研发管线，支持产品创新、技术升级和长期竞争力[4] - 约20%的资金将用于扩大和多元化市场覆盖，包括新营销渠道、海外销售计划及充电网络服务，旨在提升全球品牌知名度[5] - 剩余约10%的资金将用于营运资金和一般公司用途，以支持日常运营和组织灵活性[5] 财务表现 - 公司在2024年实现收入大幅扭转，营收从358亿元人民币飙升至1451亿元人民币（约合203.7亿美元）[5] - 盈利能力显著改善，从2023年归属于股东的净亏损24亿元人民币，转为2024年全年实现净利润59亿元人民币[6] - 增长势头延续至2025年，截至2025年6月30日的六个月内，归属于股东的净利润达到29亿元人民币[6]

IPO基本信息 - 中国新能源车企赛力斯集团在香港提交首次公开募股申请，计划募集资金131.8亿港元（约合17亿美元）[1] - 公司计划通过二次上市发行1.002亿股股票，发行价格上限为每股131.50港元[2] - 价格确定日期预计在11月3日左右，股票预计于11月5日挂牌交易[2] 发行结构细节 - 约10%的股份将分配给零售部分，其余部分指定给机构投资者[2] - 零售投资者可从周一至10月31日认购股份，配售结果将于11月4日公布[3] - 公司可能根据超额配售权增发1503万股股份，若完全行使发行规模调整权，则可增至1728万股[5] 资金用途与公司战略 - 赛力斯计划将大部分IPO募集资金用于资助技术研发以及扩大国际市场影响力[4] - 公司定位为一家开发、制造和销售新能源汽车及其核心部件的科技公司[4] - 公司旨在通过与华为、宁德时代等供应商建立长期合作伙伴关系，构建一个开放的生态系统[4] 投资者参与情况 - 基石投资者包括英国资产管理公司施罗德、韩国投行未来资产证券、华泰资本投资及浙江三花智能控制，已承诺购买价值8.2647亿美元的股份[6] - 全球资本正回流参与中国内地公司在香港的IPO，例如新加坡淡马锡、瑞银资产管理及贝莱德锚定了三一重工123.6亿港元的发行[7]

整体市场表现 - 2025年9月湖南省新车上险总量为63,733辆，较8月上涨29.21% [3] - 新能源汽车上险量为31,225辆，较8月上涨28.16% [3] - 新能源汽车渗透率达到48.99%，接近全国平均水平 [3] 区域市场分析 - 长沙市新车上险量28,906辆，新能源汽车上险量15,717辆，均排名全省第一 [3] - 株洲市和衡阳市新车上险量分列第二和第三名 [1][3] - 长沙市新能源汽车渗透率为54.37%，为全省最高 [3] - 岳阳市新能源汽车渗透率为52.65%，是除长沙外唯一渗透率过半的地级市 [3] 品牌与车型竞争格局 - 上汽通用五菱宏光MINI以1,524辆上险量蝉联全品牌车型冠军 [4][5] - 比亚迪有7款车型进入销量前16名，但均为10万元及以下级别车型 [4][5][7] - 燃油车市场中日系品牌（丰田、本田、日产）和大众品牌表现强势 [4] - 特斯拉Model Y上险量为815辆，位列总榜第8 [5] 新能源汽车细分市场 - 小米汽车两款车型YU7和SU7分别以657辆和613辆上险量进入新能源榜前列 [8][10] - 曹操60在长沙获得280辆上险数据，显示网约车市场新势力开始发力 [9] - 鸿蒙智行问界M8、M9上榜，小鹏MONA M03、蔚来乐道L90、理想L6等新势力车型均进入榜单 [10]

活动概况 - 星途EXEED于10月15日至16日在上海举办国际用户峰会暨赛道试驾活动 [1][4] - 活动共有来自24个国家的124名嘉宾参与 [1][4] - 活动通过沉浸式赛道体验和静态展示呈现公司在电动化、混动技术、智能化和设计领域的最新成果 [4] 纯电动车型亮点 - ES纯电版风阻系数低至0.205Cd，轮端扭矩达8000牛·米，0-100公里/小时加速时间为3.7秒 [5] - ES纯电版配备IAS智能空气悬架和CDC自适应阻尼系统，可根据路况和驾驶模式实时调整 [5] - ET纯电版电机峰值功率达353千瓦，0-100公里/小时加速时间为4.8秒 [7] - ET纯电版配备同级最小转弯半径5.65米，确保操控灵活性 [7][8] - 车型具备超级跑车级别的动力，0-100公里/小时加速约3秒 [2] 混合动力车型亮点 - 混动技术组合了行业首个增程黄金动力REEV系统和全球唯一的四电机四驱PHEV系统 [3] - ET增程版搭载热效率达44.5%的高效发动机，1升油可发电3.7千瓦时，系统总功率345千瓦 [9] - ET增程版0-100公里/小时加速时间为4.9秒，亏电状态下加速时间为5.7秒 [9] - RX插电混动版搭载四电机四驱PHEV系统，综合功率395千瓦，扭矩650牛·米，0-100公里/小时加速时间为4.9秒 [10] - RX插电混动版综合续航里程超过1300公里 [10] - 活动中展示了四款即将上市的全球混动车型 [3][9] 智能科技展示 - ET和ES车型配备VPD代客泊车系统和RPA远程泊车辅助系统 [11] - VPD系统具备远程代客泊车和远程智能召唤两大功能，可在指定区域实现完全自主泊车 [12] - RPA系统解决狭小空间泊车难题，驾驶员可通过蓝牙或钥匙遥控车辆自动泊入泊出 [13] 设计与静态展示 - 全新E02车型采用独特的“云瀑布”前格栅和“风之流线”腰线设计，尾部配备“落日余晖”贯穿式尾灯 [14] - MX车型配备“星翼”光带，内含472颗LED灯，总长度达3499.3毫米，营造星光环绕效果 [15] - MX车型搭配五辐星芒轮毂，采用镂空多层结构，增强科技豪华感 [15] 市场拓展计划 - 公司计划将新能源车型引入挪威和丹麦等高准入标准市场 [16]