长期以来，美国习惯将世界看作弱肉强食的丛林，让世界为自身特权"买单"。近来美国政府更是变 本加厉，将美国内部问题引发的困境归咎于外部世界占美国便宜，对包括中国在内的世界各经济体加征 关税。美国"自己生病强迫别人吃药"的霸道做法损人害己，招致内外广泛批评，这条路注定越走越窄、 陷进死胡同。 美国所谓"对等关税"政策始于错误认知，将以失败告终。美国偏信自己不可或缺，认为其他国家离 了美国市场就活不了、活不好。实际上，美国在全球贸易中的影响力不断走低，如今在全球贸易中占比 不到15%，美国以外地区间的贸易量增速超过美国参与的贸易量增速。即使彻底停止和美国的贸易，多 数国家少则1年、多则5年内即可平复有关影响。美国直接将贸易逆差同关税税率挂钩，通过简单粗暴的 电子表格公式将复杂的经济合作转化为零和博弈的算数游戏。实际上，美国对外加税、对内减税，将国 际贸易简单地公式化，违背了比较优势、产业链分工等基本经济学原理。美方认为只要为某个行业乃至 整个经济建起保护主义壁垒，美国工厂就会蓬勃发展，美国就能重返世界制造业强国地位。实际上，当 前美国制造业仅占GDP的10%，在经济生态、供应链和劳动力储备等方面都不具备制造业回流条 ...

中美贸易摩擦 - 中方坚决反对以牺牲中方利益为代价的交易 将采取对等反制措施 [1] - 美国总统特朗普宣布对所有贸易伙伴征收10%基准关税 4月5日生效 [1] - 对主要贸易逆差国家和地区加征更高关税 4月9日生效 覆盖185个国家和地区 [1] - 美国对印度加征26%关税 影响印度多个关键出口领域 [1][3] 印度行业影响 - 美国"对等关税"将影响印度87%对美出口商品 工程机械和电子产品受冲击最大 [3] - 印度对美出口中珍珠 矿物燃料 机械 锅炉 电气设备 汽车等类别占近50% [3] - 预计印度2025至2026财年对美出口下降73亿美元 [3] - 印度医药行业受重创 2024财年279亿美元药品出口中31%销往美国 [3] - 印度主要药企30%-50%收入来自美国市场 Nifty医药指数大跌 [3] 印度钢铁行业 - 印度宣布对部分进口钢铁产品征收12%临时关税 有效期200天 [5] - 措施旨在保护国内钢铁制造商 特别是中小型企业免受进口激增影响 [5] 美印贸易谈判 - 印度未对美采取报复措施 积极与美国开展谈判 [7] - 美印已就双边贸易协议第一阶段谈判框架达成一致 或90天内达成协议 [7]

核心观点 - 美国加征关税政策导致欧洲中小企业对美扩张持谨慎态度 部分企业暂停或退出美国市场 保护主义政策对美国作为外国投资目的地的地位产生长期负面影响 [1][2][4] 欧洲企业反应 - 德国中小企业联合会主席表示 由于美国关税政策 德国中小企业正在审查在美业务 [2] - 德国机械设备制造业联合会成员公司推迟采购决策 工业界按下暂停键 [2] - 意大利商会调查显示 228%的在美运营意大利公司考虑调整贸易策略以减少对美国市场依赖 [4] - 英国企业家俱乐部调查显示 64%会员认为新关税将影响利润 20%考虑减少或停止在美业务 13%极可能退出美国市场 [4] 具体案例 - 德国风机和电机制造商依必安派特公司暂停在美国建造第三家工厂或扩建现有工厂的计划 [6] - 意大利电机零部件制造商欧络集团面临特殊钢材关税和供应链问题 即使将生产从墨西哥搬到美国仍面临成本压力 美国劳动力成本最高达墨西哥6倍 [5] - 英国包装供应商Hunter Luxury遭遇国际航运中断和港口拥堵 货物积压仓库 需重新评估中长期计划 [5] - 英国企业家俱乐部28%成员开始探索替代市场 近10%已在美国以外建立新合作伙伴关系 [8] 经济影响分析 - 全球咨询公司艾睿铂估计 美国家庭平均可自由支配支出将下降10%以上 降至27万美元 [6] - 加拿大皇家银行指出美国10%消费依赖进口 消费者难以找到替代进口商品的商品 [7] - 欧盟过去三年平均每年向美国出口超5000亿欧元商品 主要为药品 汽车和机械 [7] 战略调整方向 - 德国工商大会建议企业探索全球市场替代方案 关注其他经济区域 [7] - 意大利企业考虑将出口扩展到东南亚 非洲等新兴市场 加强电子商务和欧洲生产链合作 [7] - 行业组织敦促企业实现出口多元化 重新评估优先事项 [7]

文章核心观点 4月27日工信部副部长与中国 - 东盟联合合作委员会代表团就深化中国与东盟工业和信息化领域合作交换意见，双方表达合作意愿与期待 [1] 分组1 - 中国工业和信息化部愿与东盟加强沟通协调，推动工业、数字等领域务实合作，以开放合作和多边主义对冲保护主义、单边主义，为世界经济注入确定性和稳定性 [1] - 东盟与中国全方位合作潜力大，倡导多边主义，重视与中国合作，期待中国扩大对东盟投资，深化全面战略伙伴关系 [1]

跨国公司对华投资趋势 - 多家国际行业巨头（丰田、日产、西门子、巴斯夫等）近期宣布在华新投资，涉及汽车、医药、化学等领域，被视为"对中国市场投下的信任票"[1][2][5][7] - 日本丰田汽车与上海市政府签署战略合作协议，总投资146亿元，加速新能源汽车项目审批，预计2027年首台车下线[1] - 丰田还与四川蜀道投资集团签署2.36亿元协议，成立氢燃料电池合资企业[2] - 日产汽车在2025上海国际车展推出全新电驱化车型，启动全球战略并加强本土合作[2] 地方政府支持政策 - 上海浦东新区召开高水平改革开放推进会，现场签约多个外资项目，包括日本森松集团6.2亿元总部大楼项目和第一三共集团10亿元生物医药生产项目[4] 德国企业投资动态 - 德国西门子医疗与郑州航空港签约，共建全球第六个分拨中心和中国第二大分拨中心[5] - 德国巴斯夫集团投资5亿元扩建上海浦东Cellasto工厂，产能将提升70%，为电动汽车行业提供降噪减振解决方案，计划2027年投产[7] 美国企业投资动态 - 美国璞跃（Plug and Play）在深圳启动大湾区国际创新中心，聚焦人工智能等新兴产业，推动创新企业落地[5] 行业影响与战略 - 外资企业面对复杂国际经贸形势仍加大在华投资，显示对中国市场的长期信心[1][7] - 汽车行业加速电动化布局，丰田、日产等企业通过新能源汽车和氢燃料电池技术深化在华业务[1][2] - 化学行业（如巴斯夫）针对中国电动汽车市场需求扩大产能，提供专业化解决方案[7]

商务部外资企业圆桌会 - 商务部召开外资企业圆桌会，80余家外资企业和在华外国商会代表参会，讨论美加征关税对在华外资企业的影响 [2] - 中国表示将继续扩大高水平对外开放，保障产供链稳定畅通，推动解决外资企业问题诉求 [2] - 外资企业代表认为中国外资政策持续稳定可预期，愿继续对华投资并深化合作 [2] - 中国市场的开放为跨国企业提供了庞大市场和优化产业链的机会，企业选择中国市场是市场经济下的自发行为 [2] - 商务部此举旨在了解外资需求，稳定外资信心，但合作需建立在双赢基础上，此前沃尔玛要求中国供应商承担关税成本遭抵制 [3] 美国4月Markit PMI数据 - 美国4月Markit综合PMI初值51.2，创16个月新低，低于预期的52 [4] - 服务业PMI初值51.4，低于预期的52.6，服务出口下降幅度为2023年1月以来最大 [4] - 制造业PMI初值50.7，高于预期的49，但就业指数创去年10月以来最低 [4] - 制造业小幅扩张因部分需求回流国内，但企业对前景不乐观，服务业景气度下滑与关税政策及居民消费意愿降低有关 [5] - 劳动力成本攀升及原材料关税加征导致制造业企业提高产品售价，可能进一步削弱居民支出信心 [6] 2025年超长期特别国债发行 - 2025年超长期特别国债总额1.3万亿元，分20年、30年、50年期共21期，发行时间为4月至10月 [7] - 8000亿元用于支持"两重"项目，5000亿元用于"两新"政策（3000亿元支持消费品以旧换新，2000亿元支持设备更新） [7] - 一季度基础设施投资（不含电力）同比增长5.8%，社会消费品零售总额同比增长4.6% [7] - 发债时间前移且额度增加，旨在刺激内需补充火力，应对企业投资和居民消费意愿偏低的问题 [7] - 超长期国债通过拉长债务期限缓解短期流动性压力，但需注意上市流通后的价格波动风险 [8] 新版市场准入负面清单放宽 - 《市场准入负面清单（2025年版）》事项数量由117项缩减至106项，删除8条全国性限制，放开8条全国性措施，删除17条地方性措施 [9] - 新清单纳入无人驾驶航空器运营、电子烟等新业态，同时完善社会民生领域管理措施 [9] - "非禁即入"原则激发企业参与热情，全国统一准入标准有利于营造透明市场环境，尤其利好民营企业 [9] - 新业态发展不确定性高，市场监管需灵活调整，但企业仍面临隐形壁垒，需多方努力破除 [9] 上海一季度房地产数据 - 上海3月末个人住房贷款余额同比增长6%，增速连续六个月回升 [10] - 一季度房地产开发投资同比增长5.1%，住宅销售面积同比增长2.2% [10] - 3月上海二手住宅成交2.69万套，环比增75%，同比增45.36%，为2022年以来最高 [11] - 楼市回暖带动住房贷款规模回升，旧改政策发力推动开发投资增长，市场信心修复 [11] - 二手房热度推升新房置换需求，市场流动性增强，热度从核心区向次核心区扩散 [11] 民营银行定存利率调降 - 微众银行4月29日起调整存款利率，5年、3年、2年期均下调40BP至1.6%，1年期下调20BP至1.6% [12] - 4月以来19家民营银行中13家调降存款利率，主要针对中长期产品 [12] - 民营银行调降利率为应对净息差压力，提前准备未来降息，优化负债结构 [12] - 利率下行是长期趋势，或降低居民储蓄意愿，但在经济低增长期消费和投资态度仍谨慎 [13] 公募基金一季度持仓 - 腾讯首次成为公募基金第一重仓股，持仓市值693.84亿元，宁德时代和贵州茅台分列二、三位 [14] - 基金前五十大重仓股中包括8只港股，如腾讯、阿里巴巴、小米等 [14] - 腾讯从游戏公司转型科技公司，业绩稳定增长且持续回购，吸引公募配置 [14] - 公募重仓股变迁反映市场投资主题变化，但追高倾向明显 [15] A股市场表现 - 4月24日沪指涨0.03%至3297.29点，深成指跌0.58%，创指跌0.68%，两市成交额1.11万亿元 [16][17] - 银行股强势，电力股走强，PEEK材料概念股大涨，次新股、软件开发等板块下跌 [16][17] - 市场缺乏板块效应，科技方向延续性不强，银行板块表现保守 [17] - 市场呈现低成交量、低振幅、对消息脱敏特征，投资者态度谨慎 [17]

全球经济与贸易 - 全球经济充满不确定性 经济碎片化和贸易紧张局势加剧 扰乱全球产业链供应链 引发金融市场动荡 削弱全球经济增长动能 [1] - 贸易战和关税战没有赢家 单边主义和保护主义不符合任何一方利益 [1] - 中国将坚持对外开放 坚定支持自由贸易规则和多边贸易体制 推进普惠包容的经济全球化 维护全球经济和金融稳定 [1] 金融市场 - 全球经济不确定性导致金融市场动荡 [1] 产业链与供应链 - 贸易紧张局势加剧扰乱全球产业链供应链 [1]

全球经济形势与政策立场 - 当前全球经济充满不确定性 经济碎片化和贸易紧张局势加剧 扰乱全球产业链供应链 引发金融市场动荡 削弱全球经济增长动能 [1] - 各方应加强合作 努力避免全球经济滑向"高摩擦 低信任"的轨道 [1] - 贸易战 关税战没有赢家 单边主义 保护主义没有出路 不符合任何一方利益 [1] 中国政策方向 - 中国将坚持对外开放 坚定支持自由贸易规则和多边贸易体制 [1] - 推进普惠包容的经济全球化 维护全球经济和金融稳定 [1]

全球经济形势与政策立场 - 全球经济面临不确定性加剧 经济碎片化和贸易紧张局势扰乱全球产业链供应链并引发金融市场动荡 [1] - 单边主义和保护主义无出路 贸易战和关税战不符合任何一方利益 [1] - 中国坚持对外开放 支持自由贸易规则和多边贸易体制 推进普惠包容的经济全球化 [1] 国际金融市场动态 - 美股大涨带动中概股强劲反弹 市场风险偏好显著回升 [5] - 欧股高开且美股期货全线走强 显示全球市场情绪回暖 [5] - 亚太市场开盘普涨 资金大举买入推动资产价格上行 [5] 跨国公司监管与市场反应 - 苹果和Meta遭欧盟罚款合计约60亿元人民币 反映欧盟强化科技巨头监管 [5] - 特斯拉业绩骤降71% 马斯克表态将回归公司管理层 [5] 地缘政治与贸易政策 - 特朗普称对华关税或大幅下降 外交部回应显示中美贸易政策存在调整空间 [5]

昨天，发生了哪些财经大事？ 特朗普称美对华关税 或将大幅下降， 我外交部回应 4月23日，外交部举行例行记者会。有记者问，据报道，美国总统特朗普对记者称，对华 145%关税确实很高，协议达成后美对华关税将大幅下降，但不会降至零。中方对此有何评 论？ 对此，郭嘉昆表示， 中方早就指出，关税战、贸易战没有赢家，保护主义没有出路，"脱钩 断链"只会孤立自己 。对于美国发动的关税战，中方的态度很明确， 我们不愿打，也不怕 打。打，奉陪到底；谈， 大门敞 开。 如果美方真的想通过对话谈判解决问题，就应该停 止威胁讹诈，在平等、尊重、互惠的基础上同中方对话。一边说要同中方达成协议，一边不 断搞极限施压，这不是同中方打交道的正确方式，也是行不通的。 华裔CEO上任才1个月， 美国芯片巨头被曝大裁员 4月23日，据多家外媒报道，英特尔计划在本周宣布裁员超过20%的计划。这将是该公司自 1968年成立以来规模最大的一次组织调整。同时也是新任CEO陈立武（Lip-Bu Tan）上 任后推动的首次重大重组。截至2024年底，英特尔全球员工总数为10.89万人，若按20% 比例计算，裁员规模将超过2.18万人。此前，当地时间3月12 ...