CalPERS投资组合调整 - 美国最大公共养老基金CalPERS一季度大幅减持510万股苹果股票 持仓降至3470万股 [1] - 同期增持Meta 57 9万股 AMD 32 5万股 麦当劳49 4万股 [1] - CalPERS管理资产规模达5400亿美元 覆盖200多万公务员退休福利 [1] 苹果公司经营动态 - 预计第三财季因美国关税政策损失约9亿美元 [2] - 面临特朗普政府威胁对进口iPhone加征25%关税 导致股价单日跌超3% [2] - 被欧盟认定违反《数字市场法案》 处以5亿欧元罚款 需60天内整改 [2] 苹果股价表现与技术进展 - 一季度股价跌11% 二季度再跌10% 年初以来市值蒸发7700亿美元 [4] - WWDC2025将发布六大操作系统 采用全新"Solarium"界面设计 系2013年来最大视觉革新 [4] - Siri重大升级继续延迟 AI相关内容可能不会成为大会重点 [4] 苹果技术创新评价 - 生成式AI布局落后同行 去年6月才正式发布相关技术 [5] - Apple Intelligence多项功能延期或表现未达预期 [5]

苹果新一代CarPlay Ultra发布 - 新一代CarPlay Ultra系统已在美国和加拿大的阿斯顿马丁新车型上推出，现有车辆可通过软件更新获得该功能[1] - 预计现代、起亚和捷尼赛思的新车型也将搭载CarPlay Ultra系统[1] - CarPlay Ultra整合驾驶员所有屏幕信息，包括地图、媒体内容及车辆数据（如高级驾驶辅助系统和胎压监测）[2] 车载信息娱乐行业前景 - 全球车载信息娱乐市场规模预计以7.2%的年复合增长率增长，2032年达581.8亿美元[2] - CarPlay与Android Auto目前是汽车制造商最主流的选择[2] 苹果服务业务升级 - 苹果地图新增专家评级功能，覆盖餐厅、酒店、高尔夫球场等场所的搜索与发现[3] - 服务收入在2025财年第二季度同比增长11.6%，预计当季收入将实现低双位数增长[10] - 服务付费订阅用户超10亿，较四年前翻倍，付费账户和交易账户均创历史新高[11] iPhone销售与市场竞争 - 2025财年第二季度iPhone销售额同比增长1.9%至468.4亿美元，搭载Apple Intelligence的iPhone 16在特定区域销售更佳[4] - 中国区销售额同比下降2.3%，主要受华为、小米竞争及缺乏Apple Intelligence影响[4] Apple Intelligence全球扩展 - iOS 18.4等系统更新新增8种语言支持，覆盖法国、德国、日本等市场[8] - Mac新增写作工具和通知摘要功能，iPad照片应用加入清理工具，Vision Pro用户首次获得AI功能支持[9] 财务表现与估值 - 2025财年每股收益预期下调0.8%至7.12美元，但仍预示5.48%的同比增长[12] - 过去四个季度每股收益均超预期，平均超出幅度4.68%[13] - 当前远期市盈率27.89倍，显著高于行业平均（25.5倍）及同行（Alphabet 17.06倍）[14] 股价表现 - 年内股价累计下跌16.6%，表现逊于Zacks计算机科技指数及戴尔（-0.8%）、惠普（-10.8%）等同行[5] - 股价低于200日均线，呈现看跌趋势[17]

WWDC 2024活动预告 - 公司将于6月9日至13日举办全球开发者大会(WWDC)，主题为"On the horizon"[1] - 活动采用线上线下混合形式，首次推出在线小组会议[1] - 预计发布iOS 19、iPadOS 19、WatchOS 12、macOS 16和visionOS 3等操作系统更新[1] 人工智能功能更新 - 将宣布多项Apple Intelligence相关功能，包括智能电池管理和虚拟健康助手[2] - 去年高调推出的Apple Intelligence尚未获得用户广泛认可[2] - 已逐步推出AI生成表情符号、图片和邮件摘要功能，但因不准确标题暂停了新闻摘要通知[3] - 整合应用程序的新版Siri推迟发布[3] 操作系统视觉升级 - iOS 19、iPadOS 19和macOS 16将进行视觉改版，与VisionOS界面设计语言保持一致[4] - 将重新设计图标、菜单、应用程序、窗口和系统按钮，简化导航和控制[4] 开发者工具创新 - 正与Anthropic合作测试AI驱动的编码工具，测试成功将在WWDC向开发者开放[5] - TechCrunch将举办AI行业活动，邀请OpenAI、Anthropic和Cohere等公司演讲[5]

公司近期业绩与市场表现 - 公司近期公布了稳健的盈利业绩 [1] - 公司股票代码为AAPL 在发布业绩时股价上涨0.49% [1] - 分析所引用的股票价格为2025年5月1日的市场价格 [2] 公司面临的风险与挑战 - 公司面临来自特朗普关税的压力 [1] - 公司在中国市场的销售正在放缓 [1] - 公司正面临全球经济增长放缓的压力 [1] 公司的增长潜力与战略重点 - 公司服务业务收入正在快速增长 [1] - 公司的人工智能业务（Apple Intelligence）具有增长潜力 [1]

iPhone中国市场表现 - iPhone在中国面临华为和小米等本土厂商的激烈竞争 可能影响销售表现[1] - 苹果人工智能功能Apple Intelligence在中国大陆等重要市场的延迟推出引发担忧[1] - 第二财季iPhone净销售额共识预期为464.5亿美元 仅同比增长1.1%[3] 服务业务增长态势 - 服务业务已成为公司新的现金奶牛 预计将实现低两位数同比增长[2] - 服务收入共识预期达267.6亿美元 同比增长12.1%[3] - 付费订阅用户数超过10亿 持续保持两位数增长趋势[4][5] - 服务订阅用户数较四年前增长超一倍[5] Mac业务发展情况 - Mac出货量显著增长 IDC数据显示同比增长14.1%至550万台[6] - IDC报告显示市场份额达8.7% 同比提升70个基点[6] - Gartner数据显示出货量增长7% 市场份额微升20个基点[6] - 第二财季Mac净销售额共识预期为77.9亿美元 同比增长4.6%[9] - 新品搭载M4系列芯片 包括配备M4芯片的MacBook Air和搭载M4 Max及M3 Ultra芯片的Mac Studio[8] iPad业务表现 - 上季度iPad销售额同比增长15.2%至80.9亿美元 占净销售额约6.5%[11] - 第二财季iPad净销售额共识预期为59.2亿美元 同比增长6.5%[12] - 新品iPad Air搭载M3芯片 性能较M1版本提升近2倍 较A14仿生芯片版本提升达3.5倍[12] 行业竞争格局 - IDC厂商列表中苹果增长率最高达14.1% 华硕和联想分别增长11.7%和4.8%[7] - Gartner列表显示华硕以9.1%增长率居首 联想和苹果分别增长9.6%和7%[7]

文章核心观点 - 苹果公司服务业务成为新的盈利点，但苹果智能表现不佳对产品业务构成阻力，近期增长前景不足以支撑其溢价估值，当前评级为持有，建议等待更有利的切入点 [19] 苹果股价表现 - 年初至今苹果股价下跌21.3%，跑输Zacks计算机与科技板块17.1%的跌幅 [1] - 4月2日解放日公告后至4月9日90天暂停期宣布时，苹果股价下跌11.2%，此后回升3.4% [1] - AAPL股价低于50日和200日移动平均线，呈看跌趋势 [16] 影响苹果业务的外部因素 - 特朗普对包括中国、墨西哥和加拿大在内的贸易伙伴加征关税，影响苹果股价，不过电子设备豁免互惠关税为苹果带来一定缓解 [1][2] - 中国是苹果重要市场，制造业务集中于此，高关税对其中国供应链产生负面影响 [2] - 中国市场上，苹果因来自华为、小米等的竞争加剧以及缺乏苹果智能，iPhone需求低迷，2025财年第一季度大中华区销售额同比下降11.1% [3] 苹果服务业务情况 - 服务业务成为公司强劲增长驱动力，2025财年第一季度服务收入同比增长14%，预计3月底季度（2025财年第二季度）收入将实现低两位数同比增长 [6] - 苹果服务业务付费订阅用户超10亿，是四年前的两倍多，Apple TV+、Apple Music、Apple Arcade内容组合的扩展以及Apple Pay用户群的增长推动了订阅用户增长 [7] - Apple TV+与Netflix、亚马逊、迪士尼相比内容匮乏，知名度低影响盈利能力，据报道每年亏损超10亿美元，2024年约有4500万订阅用户 [8] - 据JustWatch数据，Apple TV+在美国市场份额从2024年第四季度的7%增至2025年第一季度的8%，亚马逊Prime Video以21%的份额领先，Netflix为20%，Max为13%，迪士尼+为12% [9] 苹果智能与iPhone销售 - 2025财年第一季度iPhone销售额同比下降0.8%至691.4亿美元，但在有苹果智能的地区iPhone 16销售情况较好 [10] - 苹果于2024年12月为iPhone、iPad和Mac推出首套苹果智能功能，并扩展到更多国家，通过iOS 18.4、iPadOS 18.4和macOS Sequoia 15.4更新将苹果智能扩展到多种语言和地区，欧盟的iPhone和iPad用户可使用，Apple Vision Pro也具备美国英语版苹果智能 [10][11] 苹果盈利预期与估值 - 过去30天，Zacks对苹果2025财年每股收益的共识预期下降1.1%至7.18美元，较2024财年报告数据增长6.37%，过去四个季度苹果盈利均超Zacks共识预期，平均盈利惊喜为4.39% [12] - AAPL股票价值评分D表明当前估值过高，其远期12个月市盈率为27.85倍，高于行业的23.92倍 [12][13]

文章核心观点 特朗普“解放日”关税引发投资者恐慌抛售约3000亿美元苹果股票，苹果股价遭受五年内最大单日跌幅，公司面临成本上升、供应链多元化受阻、利润受冲击等问题，还引发分析师对产品需求的担忧 [1] 苹果股价表现 - 周四收盘时苹果股价下跌约9%，市值降至3万亿美元，抹去近九个月涨幅，年初至今股价下跌超16% [1][3] 关税情况 - 特朗普对中国加征34%关税，加上现有20%关税，对苹果最重要制造和组装基地进口成本构成威胁 [2] - 苹果供应链快速增长的地区如印度、泰国、马来西亚和越南，面临远超特朗普10%全球基准税率的关税 [2] - 苹果虽在特朗普第一任期获得关税豁免，但此次暂无迹象能再次获得豁免 [3] 公司应对及影响 - 若苹果提高价格抵消关税影响，需将美国硬件价格提高约30%；若不提高价格，利润将受显著冲击 [4][5] - 特朗普关税使苹果供应链多元化努力受挫 [2] 行业表现 - 周四英伟达股价下跌约7.8%，特斯拉股价下跌约5.5% [5] - 道琼斯指数收盘下跌近4%，标准普尔指数下跌超4.8% [5]

文章核心观点 - 苹果流媒体服务Apple TV+虽亏损但对公司影响不大，《人生切割术》成功利于服务业务发展；iPhone销售有挑战，苹果智能表现不佳影响产品业务，AAPL股票当前估值过高，建议等待更好切入点 [2][4][19] Apple TV+业务情况 - 《人生切割术》第二季 finale今日上线，1月17日至2月17日以独特观众数量计成Apple TV+史上最受欢迎剧集，打破《足球教练》纪录 [1] - Apple TV+部分剧集近年获关注，但与Netflix、亚马逊、迪士尼等对手相比内容数量少，人气低致亏损超10亿美元，2024年约有4500万订阅用户 [2] - 苹果内容支出少（每年在十几部电影上支出1亿美元或更少）且流动性强（截至2024年12月28日现金余额1413.7亿美元），Apple TV+与其他服务一起吸引用户至服务组合，该组合付费订阅用户超10亿，是四年前两倍多 [3] 苹果服务业务表现 - 服务业务成公司强劲增长驱动力，第一财季服务收入同比增长14%，预计2025财年第二财季收入同比低两位数增长 [4] 苹果股票表现 - AAPL股票年初至今下跌14.5% [4] iPhone销售情况 - 受华为、小米竞争及苹果智能缺失影响，中国市场iPhone需求低迷，2025财年第一季度iPhone销售额同比降0.8%至691.4亿美元，但苹果智能可用地区iPhone 16销售较好，活跃安装基数创历史新高且升级量创纪录 [7] - 按Kantar数据，iPhone在美国、中国城市、印度、英国、法国、澳大利亚和日本是畅销机型 [7] - 大中华区销售额同比降11.1%，但苹果受益于印度等新兴市场强劲销售，2025财年第一季度iPhone在印度是畅销机型，新兴市场安装基数两位数增长 [8] - 苹果为iPhone、iPad和Mac推出首套美国英语苹果智能功能，12月扩展至更多国家并增加功能，4月将推出含多种语言更新的苹果智能，有望推动iPhone升级和安装基数增加 [9] 苹果盈利预期 - 过去30天，Zacks对苹果2025财年每股收益共识预期下降几美分至7.26美元，较2024财年增长7.56% [10] - 苹果过去四个季度盈利超Zacks共识预期，平均盈利惊喜为4.39% [10] 苹果股票估值 - AAPL股票不便宜，价值评分D表明当前估值过高，远期12个月市盈率27.85倍，高于行业23.92倍 [12] - AAPL股价低于50日和200日移动平均线，呈熊市趋势 [15] 苹果智能表现 - 苹果在苹果智能方面努力值得关注，但Siri部分改进推迟至2026年而非2025年，在与微软和谷歌竞争中需追赶，不利于投资者 [18] - 服务业务成苹果新摇钱树，但苹果智能表现不佳影响产品业务，近期增长前景不支持高估值，AAPL当前Zacks排名3（持有），建议等待更好切入点 [19]

全球智能手机市场 - 2024年Q4全球智能手机市场整体持平但全年增长4%主要得益于加勒比和拉美以及欧洲市场的增长[5] - 苹果以23%的市场份额领先2024年Q4全球智能手机市场三星以16%的份额位居第二[5] - 小米排名第三出货量同比增长5%vivo同比增长13%成为前五大品牌中增长最快的品牌[5] - OPPO在2024年Q4出货量同比下降3%但在中国、拉美和西欧市场表现良好[5] - 在5G细分市场苹果以32%的市场份额占据全球领先地位三星以16%紧随其后[5] - 小米以33%的同比增长率成为5G领域增长最快的品牌主要受中国、印度和俄罗斯市场的强劲需求推动[5] - 低成本5G机型的普及以及GenAI在中低价位段的渗透将成为2025年需要关注的关键趋势[5] 印度智能手机市场 - 印度智能手机市场2024年的营收同比增长9%创下历史新高[9] - Apple连续第二年在市场营收方面位居第一并在2024年Q4首次跻身出货量前五[9] - vivo在2024财年首次成为市场出货量第一的品牌[9] - 2024年出货的智能手机中四分之三支持5G[9] - iPhone 15成为2024年Q4出货量最高的机型[9] 中国智能手机市场 - 中国智能手机销量在2024年Q4同比下降3.2%为全年唯一出现同比下滑的季度[10] - 2024年全年中国智能手机销量同比增长1.5%[15] - vivo以17.8%的市场份额保持全年第一[15] - 华为在2024年Q4夺得市场第一销量同比增长15.5%得益于12月初Mate70系列的发布[15] - 小米在高端及旗舰市场保持强劲势头2024年Q4市场份额升至17.2%[15] 美国智能手机市场 - 2024年Q4美国智能手机销量同比下降3%主要受低端智能手机销量疲软的影响[16] - 售价600美元及以上的智能手机销量同比增长4%[16] - iPhone 16系列自发布起一年内的销量同比增长1%[16] - 300美元以下价格区间的智能手机表现依旧十分疲软[17] 欧洲智能手机市场 - 2024年Q4欧洲智能手机出货量同比增长4%[20] - 欧洲智能手机市场自2017年Q1以来首次连续四个季度实现增长[21] - 尽管iPhone16起步较慢苹果仍实现了同比增长[21] - realme迎来反弹尤其在西欧市场表现突出[21] - HONOR在东西欧市场均表现强劲稳固了其第五名的位置[21] 印度尼西亚智能手机市场 - 2024年印度尼西亚智能手机出货量同比增长7%主要得益于购物季和开斋节期间的积极营销活动[25] - 小米智能手机出货量同比增长24%得益于更丰富的产品组合和线下渠道的扩张[25] - Transsion凭借积极推出新款入门级机型占据了23%的市场份额[25] - 在400美元至600美元价格区间的智能手机出货量同比增长17%主要得益于小米和OPPO的产品线扩展[25] - 5G智能手机的出货量同比增长了36%[25] 日本智能手机市场 - 日本智能手机销量在2024年同比增长7%受经济复苏推动[29] - 苹果继续领跑高端市场但由于旧款机型需求疲软该品牌整体销量同比下降3%[29] - 中低端需求增长推动了Sharp、小米和FCNT等品牌的表现[29] - 预计2025年日本智能手机市场将继续增长[29]

文章核心观点 - 公司受最新催化剂鼓舞，该催化剂或增加消费者升级活动 [1] 其他信息 - 股票价格采用2025年3月4日下午价格，视频于2025年3月6日发布 [1]