市场指数表现 - 标普500指数目前较2025年峰值低约10%，纳斯达克100指数较峰值低13%，两者已脱离熊市区间[1] - 部分指数基金和主动管理ETF仍处于熊市（较峰值下跌20%以上）[1] 小盘股表现 - 2025年初小盘股市净率(P/B)相对大盘股创25年最低水平，且差距持续扩大[2] - 罗素2000小盘股指数平均P/B为1.8，显著低于标普500成分股的4.6[3] - 先锋罗素2000ETF(VTWO)管理费率仅0.07%，持仓分散（单只股票权重不超过0.65%）[4] 房地产行业 - 先锋房地产ETF(VNQ)较历史高点下跌25%，仍处于技术性熊市[5] - 高利率环境对REITs造成三重压力：国债收益率吸引力上升、融资成本增加、商业地产价值下降[6] - 市场预期2025年底前美联储将降息100基点，可能推动房地产行业拐点出现，该ETF当前股息率达4.2%[7] 科技行业ETF - ARK自主科技与机器人ETF(ARKQ)为主动管理型基金，持仓集中于非传统科技股（特斯拉权重9.74%）[8][9] - 该ETF当前价格较2025年峰值低18%，较历史高点低30%，提供差异化AI投资机会[10]

文章核心观点 - 房地产投资信托基金（REITs）通常波动性较小且在困难时期比典型的标准普尔500公司更具韧性 ，近期市场低迷中房地产板块跌幅小于标准普尔500指数 ，但工业地产巨头普洛斯（Prologis）自关税计划宣布后下跌17% ，尽管有一些合理担忧 ，但该公司是一家前景光明的优质REIT ，目前股价打折 ，具有投资价值 [1][2] 普洛斯与关税 - 普洛斯是全球最大的房地产投资信托公司 ，专注于物流地产 ，在全球20个国家拥有近5900处物业 ，总面积达13亿平方英尺 [3] - 亚马逊是普洛斯最大租户 ，其他主要客户包括沃尔玛、UPS、家得宝等知名零售商和物流公司 [4] - 关税方面 ，短期内关税对普洛斯业务几乎肯定是负面的 ，因其许多主要租户大量进口商品 ，物流地产需求可能暂时疲软 ，但长期来看 ，若关税促使更多国内制造业发展 ，美国企业对物流空间需求增加 ，可能对普洛斯有利 [5] 值得关注的原因 - 普洛斯在2025年开局势头强劲 ，第四季度运营资金（FFO）同比增长10% ，租赁活动总体强劲 [6] - 工业地产价值因需求下降和利率上升近年有所下降 ，但首席执行官认为市场接近“转折点” ，2025年预计美联储四次降息0.25% ，可能带来利好 [7] - 去年美国电子商务占零售销售增长的56% ，未来五年因电子商务预计新增2.5亿至3.5亿平方英尺物流空间需求 ，市场环境良好 [8] - 公司通过开发为股东创造价值 ，2025年预计投入50亿美元 ，凭借良好资产负债表 ，拥有74亿美元流动性且融资成本低于同行 ，财务灵活 [9] - 普洛斯有大量潜在租金增长空间 ，疫情期间工业租金飙升 ，许多旧租约尚未调整到当前市场租金 ，2024年第四季度新租约和续租约现金租金增长40.1% ，高租金增长将持续数年 [10] - 普洛斯正积极进入数据中心房地产领域 ，有巨大扩张机会 [11] 巨大的上行潜力 - 近期股价下跌后 ，普洛斯2025年FFO指引的市盈率仅为16倍 ，处于历史低位 ，当前股价股息收益率为4.3% ，且有良好的股息增长记录 ，FactSet共识估计其每股净资产价值为125美元 ，比当前股价高约34% [12]

10年期国债的基本属性 - 10年期国债是美国政府的筹资工具，被视为安全且能产生收益的债券 [1] - 国债由美国财政部发行，任何个人、金融机构或外国政府均可购买，期限从2年到10年不等 [2] - 国债利息每六个月支付一次，利率在购买时固定且永不变化，到期时偿还本金 [3][9][10] 10年期国债作为经济指标的意义 - 10年期国债收益率是经济的晴雨表，收益率上升表明投资者对经济前景乐观，收益率下降则反映市场寻求避险 [1] - 国债收益率与价格呈“跷跷板”效应，价格上升则收益率下降，反之亦然 [11][12] - 收益率下降通常暗示投资者预期通胀将放缓或经济将减速 [11] 10年期国债与抵押贷款利率的关系 - 10年期国债收益率是全国长期利率特别是抵押贷款利率的参考基准 [4] - 抵押贷款利率与10年期国债收益率通常同向变动，但存在利差，历史利差为1至2个百分点，近期已扩大至超过2个百分点 [4] - 例如2025年9月11日，10年期国债收益率为4.01%，而30年期抵押贷款利率为6.35% [5] 国债收益率波动的原因 - 国债收益率受整体经济状况、金融市场、通胀水平及美联储利率政策等多种市场因素影响 [4][8] - 即使美联储降息，国债收益率也可能上升，因为市场已提前定价了激进的降息周期 [6][7] - 美联储在去年降息后，国债收益率和抵押贷款利率曾出现下降 [9] 国债产品的投资特性 - 国债因其由美国政府发行和担保，被认为是可用的最安全投资之一 [3] - 国债是低风险、低回报的固定收益投资，适合平衡投资组合的整体风险和回报 [16] - 10年期国债最低购买金额为100美元，可通过TreasuryDirect.gov以100美元的增量购买，利息需缴纳联邦税但免征州和地方税 [18] 不同期限国债产品的区别 - 国库券期限为4至52周，国债票据期限为2至10年，国债债券期限为20或30年 [15] - 10年期国债可在持有45天后随时出售，但只有持有至到期日才能保证获得全部面值 [17]