文章核心观点 预制菜行业曾被资本捧上万亿风口，但如今发展遇冷，面临投融资减少、企业市值和净利润下滑、消费者信任危机等问题，在添加剂焦虑和消费者对“锅气”的执念下，行业未来发展充满不确定性 [5][8][22] 行业现状 - 2025年前三个月预制菜投融资事件寥寥，难见头部企业和知名VC下注 [5] - 2024年行业经历“速冻”，年初“槽头肉”事件打击消费者信任，“预制菜进校园”引发争议，教育部定调不宜推广 [8] - 2024年截至12月中融资事件骤降至两位数以内，年底A股44家预制菜概念股总市值较年初蒸发近750亿元 [9] 企业表现 - 安井食品市值从2021年约680亿元跌去450亿，净利润逐年走低 [5] - 味知香营收净利双杀、加盟商跑路，千味央厨净利润同比暴跌超四成，惠发食品、海欣食品净利润同比跌幅分别超320%和700% [13] 市场需求 - 餐饮B端，消费者不满吃到预制菜，部分餐厅宣布拒绝或减少预制菜，但完全杜绝半成品预制对连锁品牌难实现 [13][14][18] - 家庭C端在特定场景有需求，年夜饭销售额保持增长，但消费者满意度不乐观，超六成是“现炒党”，总体满意度仅52%，“安全”满意度垫底 [18] 行业争议 - 工业化逻辑与传统饮食文化、现代健康焦虑碰撞，预制菜失去“锅气”，口感差，添加剂问题频发 [19] - 餐厅和超市预制菜信息不透明，消费者知情权被剥夺，将其与“欺骗”“猫腻”画等号 [2][22]

文章核心观点 江西小炒凭借现炒、便宜、味大等特点，在全国多地迅速走红，虽面临“人设崩塌”风险，但已成为打工人的“精神老家”，超越了食物本身的意义 [12][113][140] 江西小炒的特点 - 菜品新鲜现炒，以应季蔬菜为主，每天菜品不固定，点菜看食材而非菜单，正宗菜馆无外卖 [18][20][22] - 味道浓郁，有“锅气”，辣椒用于下饭，配合新鲜食材和家常调料产生独特风味 [41][42] - 价格实惠，素菜不到10元，荤菜20元左右，无满减套路，价格随市价变动 [57][59] - 用餐体验自由，可自由搭配菜品，有接地气的米其林式主厨服务 [32][35] 江西小炒的流行趋势 - 从长三角开始，蔓延至珠三角和北京，在多地受到欢迎，成为工作餐热门选择 [72][102][103] - 门店数量增长迅速，截至2024年11月超2万家，一线城市超5000家，增长率超600% [116] - 开始品牌化增长，部分品牌开启“全国扩张战略”，人气较高 [118][119][121] 江西小炒面临的问题与消费者态度 - 面临“人设崩塌”风险，如高峰期快速出餐的“现炒”真实性存疑，进入高端商场后特色难保留 [123][124][127] - 消费者更看重其“美味、便宜”带来的情绪价值，愿意忽视可能存在的问题 [131][133][137]

业绩表现 - 2024年公司营收595.61亿元同比下滑0.55%归母净利润49.89亿元下降1.26%连续第四年营收下滑[2][4] - 包装肉制品收入247.88亿元同比锐减6.16%生鲜猪产品业务营收303.36亿元下滑2.06%[4][6] - 扣非归母净利润48.13亿元同比增长1.71%较2023年同期47.32亿元(下滑9.29%)有所回升[7] 业务结构 - 肉制品业占比41.62%屠宰业占比50.93%其他业务占比16.72%内部抵减9.27%[7] - 传统包装肉制品面临年轻消费者流失健康饮食趋势下预制菜、低温肉制品挤压市场空间[4] - 肉类产品总外销量318万吨同比下降1.67%[6] 竞争格局 - 锋味派爆汁烤肠累计销售额达15亿元连续三年全国销量第一蚕食双汇市场份额[2][4] - 2021年提出"两调一控"战略2024年肉制品吨均经营利润约4700元创历史新高[8] 分红政策 - 2024年累计分红48.85亿元占归母净利润98%近乎"清仓式"分红[2][10] - 2020-2023年累计分红231.01亿元超过同期归母净利润217.96亿元分红率106%[11] - 实控人罗特克斯持股70.33%高分红资金主要流向万隆家族[10] 公司治理 - 2024年8月万宏伟接任董事长完成二代接班但家族控制本质未变[13] - 2021年曾爆发"父子反目"风波暴露家族化、人治化治理问题[13] 食品安全 - 黑猫投诉平台累计4640条投诉涉及食品发霉变质、异物等问题[15] - 2022年南昌双汇被曝光生产车间卫生问题消毒环节形同虚设[17] - 食品安全问题持续消耗品牌信任影响新产品推广效果[17]