不确定性
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美联储戴利：市场情绪受到冲击，但尚未反映在消费者和企业的整体支出大幅回落中，不确定性并未抑制经济活动，但如果不确定性持续存在，可能会对经济产生影响。
快讯· 2025-05-15 06:14
美联储戴利：市场情绪受到冲击，但尚未反映在消费者和企业的整体支出大幅回落中，不确定性并未抑 制经济活动，但如果不确定性持续存在，可能会对经济产生影响。 ...
华尔街接受这个事实吧：波动性是好事
搜狐财经· 2025-05-14 18:42
特朗普第二任期对股市的影响 - 特朗普第二任期开端导致股市动荡不安，但策略师认为这并非问题 [1] - 大选后市场飙升，因预期特朗普将对商业更友好 [1] - 特朗普上任头100天，道琼斯工业平均指数和标普500指数均下跌超过4%，纳斯达克综合指数跌幅近8% [3] 市场不确定性的影响 - 不确定性是股市克星，但策略师认为它对市场有利，可防止泡沫 [3] - 特朗普关税政策导致不确定性无处不在，CEO们在财报电话会议上讨论此问题 [3] - 不确定性让投资者保持警觉，防止过度接受高市盈率水平 [3] 美联储政策与市场风险 - 美联储过多确定性可能导致过多债务，助长信贷和金融泡沫 [4][7] - 经济衰退是美联储试图抑制波动性的"无意后果" [6] - 投资者认为美联储会撑腰时，会大量举债并"不计后果地加杠杆" [7] 企业利润率与政策风险 - 疫情期间企业利润率攀升至创纪录水平，但监管机构无所作为 [10] - 特朗普可能推动竞争监管机构采取更强硬立场，影响企业利润率 [10] - 联邦贸易委员会或被指示要求零售和批发行业消化关税成本上涨，对企业利润率构成灾难 [10] 波动性的积极作用 - 波动性通过让投资者保持警觉来防止崩盘 [8] - 当前美联储不愿做出艰难财政决策，可能加剧市场风险 [8]
欧洲央行管委Knot：（欧元区）经济增长和通胀短期内都面临不确定性。
快讯· 2025-05-13 22:21
欧洲央行管委Knot讲话要点 - 欧元区经济增长短期内面临不确定性 [1] - 欧元区通胀短期内面临不确定性 [1]
总量“创”辩第102期：金融护航确定性
华创证券· 2025-05-12 18:03
宏观政策 - 本轮宏观政策以高质量发展确定性应对外部不确定性，中国政策提供确定性，美国带来不确定性[3][13][15][17] - 美国关税扰动或冲击贷款需求，央行降准降息可推动信用扩张，对冲影响[3][13] - 中国政府保护下，居民存款有望搬家，科技创新等领域融资环境或改善[3][13][14] 市场策略 - “国家队”流动性支持速度快、体量大，4月7日以来规模ETF累计净流入1673.2亿元[24][25] - 二季度经济下行压力有限，关税落地后彭博一致预测25Q2国内GDP增速从4.8%下修至4.5%[26] - 市场短期冲击“一步到位”，如4月7日上证指数一天内下跌7.3%[29] 固收市场 - 降准配合政府债券发行、缓解银行负债压力，OMO利率单次下调10bp较克制[33][34][36] - 结构性工具降价0.25%节约利息支出约等于降准0.5%，2025年一季度规模缩量至5.9万亿[5][37] 多元资产配置 - 5月美联储维持利率不变，声明改动或暗示调整门槛高、关税推迟通胀达标、长期通胀预期锚定有风险[40][41] 金工分析 - 本周股票型基金仓位92.17%，较上周增加35bps，混合型基金仓位72.73%，较上周减少83bps[48] - 本周偏股混合型基金平均收益1.06%，股票型ETF平均收益1.99%，新成立公募基金27只，募集63.45亿元[50][51] 金融改革 - 公募基金改革从利益一致性、考核机制、透明度等七个方面推进[54][55][56]
暂停或撤回盈利预测，欧美汽车产业链被“不确定性”包围
第一财经· 2025-05-11 15:35
博世集团业绩与行业趋势 - 博世集团2024财年销售额903亿欧元同比下降1.4% 汇率调整后降幅0.5% 息税前利润31亿欧元(2023财年48亿欧元) 息税前利润率3.5% [1] - 博世中国2024年销售额1427亿元同比增长2.7% 2025年第一季度销售额同比增长4% [5] - 博世提出2030年战略目标 年均销售额增长至少6% 利润率至少7% 未来五年关键市场跻身前三供应商 [6] 欧美汽车产业链经营压力 - 梅赛德斯-奔驰一季度净利润17.3亿欧元同比下降43% 宝马一季度净利润21.73亿欧元同比下降26.4% 大众汽车净利润同比下降41% [2] - 福特一季度净利润4.73亿美元同比下降64.49% 通用汽车一季度净利润28亿美元同比下降6.6% [2] - 沃尔沃一季度营业利润19亿瑞典克朗同比下降59.5% [2] 中国市场动态与竞争格局 - 宝马一季度在华销量15.52万辆同比下降17.2% 奔驰在华销量15.28万辆同比下降10% 大众在华交付量64.41万辆同比下降7.1% [2] - 中国豪华品牌终端价格倒挂幅度普遍达30% 最高达50% 主因市场供需失衡 [5] - 合资品牌A级燃油车入门价下探至8万元以下 B级车门槛降至15万元 部分终端价达12万元 [4] 跨国车企战略调整 - 大众等跨国车企开启成本削减计划 涉及产能与人员调整 组织架构变革 [3] - 跨国车企加速电动化转型 加大电动车投入 在中国寻求本土合作伙伴共同开发平台 [3] - 大众ID系列在中国市场获一定份额 但需大幅降价促销 [3] 行业不确定性加剧 - 博世因关税政策不确定性难以评估具体影响 无法提供短期盈利具体数据 [1][6] - 梅赛德斯-奔驰撤回2025年财务预期 原预计利润率从8.1%降至6%-8% [8] - 福特因关税可能减少全年息税前利润15亿美元 撤回70-85亿美元利润指引 [8] - 通用汽车预计关税将减少全年息税前利润40-50亿美元 暂停40亿美元股票回购 [9] - 保时捷下调2025年销售回报率预期至6.5%(原预期至少10%) [10]