抑制通胀
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美联储，继续按兵不动
财联社· 2025-06-19 06:45
美联储利率决议 - 美联储宣布将联邦基金利率目标区间维持在4.25%-4.5%不变 这是连续第四次维持利率不变 [1][3] - 决议声明全票通过 堪萨斯联储主席施密德出席会议并投票 卡什卡利未以替补成员身份投票 [9] 经济前景与政策立场 - 美联储认为经济前景不确定性有所减弱但仍偏高 失业率上升和通胀上升的风险已经增加 [4][6] - 委员会关注双重使命(就业与物价稳定)面临的双向风险 判定当前货币政策处于"适度紧缩"状态 [6][32] - 美联储需要确信通胀正在下降才会开始降息 强调需更多时间观察关税对通胀的影响 [34][33] 经济预测调整 - 下调2025-2027年GDP增速预期中值至1.4%、1.6%、1.8%(3月预期为1.7%、1.8%、1.8%) [25][26] - 上调同期失业率预期中值至4.5%、4.5%、4.4%(3月预期为4.4%、4.3%、4.3%) [25][26] - 大幅上调PCE通胀预期中值至3.0%、2.4%、2.1%(3月预期2.7%、2.2%、2.0%) 核心PCE通胀预期同步上调 [25][26][29] 点阵图与利率路径 - 点阵图中值显示2024年末利率预期维持在3.75%-4.00% 隐含年内降息50个基点 与3月一致 [28] - 官员分歧加剧：10位预计至少降息两次(3月为11位) 7位预计不变(3月为4位) [28][31] - 2026年底利率预期中值升至3.50%-3.75%(3月为3.25%-3.50%) 隐含降息幅度收窄 [28] 鲍威尔发布会要点 - 强调关税影响将更明显 已观察到个人电脑、视听设备等品类价格上涨 [19][33][34] - 指出劳动力市场呈现"低招聘、低解雇"特征 失业人群再就业难度较大但裁员率低 [38] - 提及人工智能可能成为抑制通胀的因素 但拒绝对其就业影响置评 [38] - 冷脸回应任期问题 称未考虑个人仕途前景 [35][36]
中国外汇投资研究院：鲍威尔试图通过重塑政策框架维护美联储独立性
新华财经· 2025-05-30 16:29
美联储货币政策框架审查 - 5月美联储启动新一轮货币政策框架审查 这是继2020年后的又一次重大调整 旨在应对疫情后经济环境深刻变化 包括实际利率上升 供应链冲击频发以及通胀波动性增强等挑战 [1] - 审查深陷政治博弈漩涡 特朗普持续施压要求降息 而美联储主席鲍威尔强调政策独立性 试图通过框架修订合理化当前谨慎的货币政策立场 [1] 框架核心调整内容 - 重新定义就业缺口与通胀目标的灵活性 2020年框架将就业目标聚焦于失业率过高时期 弱化了预防性加息的可能性 当前劳动力市场紧张未必直接触发政策响应 除非明确引发通胀压力 美联储将更注重通胀与就业的动态平衡 而非机械遵循历史模型 [1] - 疫情后实际利率上升反映通胀波动风险溢价增加 美联储需在抑制通胀与支持增长间寻求新平衡 若供应冲击 关税政策 地缘冲突导致的能源价格波动成为常态 需寻找新平衡点 [1] - 框架调整通过锚定市场预期 为美联储当前的谨慎降息立场提供理论支撑 尽管不直接影响短期政策 [1] 政治干预与政策独立性 - 特朗普对美联储施压已成常态 核心逻辑在于通过降息抵消关税政策对经济的冲击 并刺激股市以巩固市场支持 [2] - 在通胀波动性上升 政治干预加剧 财政风险隐现背景下 鲍威尔试图通过重塑政策框架维护美联储独立性 [2]
澳洲联储行长布洛克：价格上涨放缓，这是“非常好的消息”。我们采取的谨慎做法让我们走到了这一步。当前必须抑制通胀，且澳洲联储已有充分准备实现这一目标。
快讯· 2025-05-20 13:34
澳洲联储货币政策 - 价格上涨放缓被描述为"非常好的消息" [1] - 谨慎的货币政策立场是当前通胀放缓的关键因素 [1] - 澳洲联储明确将抑制通胀作为当前首要政策目标 [1] - 央行表态已做好充分政策工具准备以实现通胀目标 [1]