报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 期现货方面，昨日EG主力合约收盘价4399元/吨，较前一交易日涨10元/吨，幅度+0.23%；EG华东市场现货价4460元/吨，较前一交易日涨5元/吨，幅度+0.11%；EG华东现货基差79元/吨，环比+1元/吨 周二午后马油装置临时停车，焦煤在煤矿检查消息下反弹，带动乙二醇盘面上行[1] - 生产利润方面，乙烯制EG生产利润为-48美元/吨，环比+1美元/吨；煤制合成气制EG生产利润为2元/吨，环比-40元/吨[1] - 库存方面，根据CCF数据，MEG华东主港库存为51.6万吨，环比-0.5万吨；根据隆众数据，MEG华东主港库存为42.7万吨，环比-4.8万吨 上周主港实际到货总数10.3万吨低于计划值，周度港口库存小幅去库；本周华东主港计划到港总数13.8万吨，副港到港计划集中，预计本周主港将累库[1] - 供应端，国内合成气制负荷回归高位且有提升空间，非煤部分装置有EO回切EG动作/计划，整体负荷中性偏高；海外沙特装置重启，进口有提升预期 需求端，7月终端补库使长丝库存缓解，预计短期聚酯负荷持稳，关注8月订单衔接 8月初外轮集中到货，平衡表小幅累库，预计8月港口库存低位持稳小幅回升[2] - 策略上，单边中性，关注焦煤价格反弹带来的成本变动；跨期和跨品种无操作建议[3] 根据相关目录分别总结 价格与基差 - 涉及乙二醇华东现货价格和基差相关内容，昨日EG主力合约收盘价4399元/吨，EG华东市场现货价4460元/吨，EG华东现货基差79元/吨[1][4][5] 生产利润及开工率 - 生产利润方面，乙烯制EG生产利润为-48美元/吨，煤制合成气制EG生产利润为2元/吨；开工率方面，国内乙二醇合成气制负荷已回归高位，整体负荷中性偏高[1][2][10] 国际价差 - 涉及乙二醇国际价差（美国FOB - 中国CFR）相关内容[4][17][19] 下游产销及开工 - 下游产销方面，7月终端集中补库使长丝库存压力大幅缓解；开工方面，预计短期聚酯负荷持稳，关注8月订单衔接情况[2][4][18] 库存数据 - 库存方面，不同机构数据显示MEG华东主港库存有差异，上周主港去库，本周预计累库，8月预计港口库存低位持稳小幅回升[1][2][28]

短纤又增减产，价格震荡运行 能源化工-MEG 宏源期货研究所 王江楠 010-82295006 从业资格证号：F03108382 投资咨询证号：Z0021543 1 一、主要观点 主要逻辑 综合来看，预计区间为4150-4400元/吨运行，建议空单逐步减仓。 3 周内乙二醇盘面弱势下行，需求走弱是主因。节后乙二醇港口库存 大幅回落，基本符合市场预期。但是聚酯下游执行减产，乙二醇盘 面弱势下行。期间虽受美国乙烷出口受阻消息影响，乙二醇盘面短 暂拉涨，但随后即回落。近期装置检修和重启均存，开工处于年内 低位仍为加个提供低位支撑，但聚酯减产的影响在逐渐增强。 下周预测：成本端，油价区间运行，没有较大宏观政策转向时，预 计维持低位波动。供应端，河南永城1-2#以及天津中沙重启计划， 预计开工率将逐步提升。需求端，短纤也加入减产队列，但减产地 支撑力度有限，当下长丝库存尚处于合理水平。港口库存方面，月 内港口仍将保持去库趋势，主流贸易罐库存维持低位运行。 二、盘面及现货情况 盘面走势：关税暂缓后没有新消息支撑 MEG主力合约6月9日的收盘 价为4256元/吨，较5月30日 的收盘价4349元/吨下跌93 元/吨，整体变 ...