离岸人民币汇率走势 - 5月5日离岸人民币对美元汇率盘中升破7.19关口，创2023年11月以来新高 [1] - 5月2日单日涨幅超600个基点，盘中突破7.21关口 5月5日延续涨势，日内涨幅逾130个基点，触及7.18940 [2] 汇率升值驱动因素 - 中美经贸对话进展：美方主动传递关税谈判意愿，中方正在评估相关消息 [2] - 国内"五一"假期消费数据表现强劲，形成短期支撑 [2] - 全球金融市场波动下外资加速配置人民币债券，推动资金流入 [2] 中长期汇率展望 - 中国银行研究院认为人民币稳定具备坚实基础，将保持合理均衡水平双向波动 [3] - 中银证券指出国内经济回升、科技赋能等积极因素持续积累，超大规模市场构成防风险底气 [3] - 央行强调坚持市场化汇率机制，加强预期管理并防范超调风险 [3]

港股指数表现 - 恒生指数涨0.16%，国企指数跌0.15%，恒生科技指数涨0.62% [1] 教育板块 - 中国东方教育涨7.5%，大山教育涨5.19%，中教控股涨4.7%，新东方-S涨3.16%，卓越教育集团涨3.61% [1] 医药板块 - 互联网医疗、生物医药、医药外包概念、AI医疗概念板块走高 [1] - 阿里健康涨7.16%，平安好医生涨2.9%，凯莱英涨4.68%，药明康德涨4.21%，维亚生物涨4.14% [1] - 云顶新耀-B涨9.75%，歌礼制药-B涨8.09% [1] 消费板块 - 烟草概念股、节假日概念股、化妆品股、航空股、奢侈品股、香港零售股上扬 [2] - 中烟香港涨6.14%，中国波顿涨5.1%，思摩尔国际涨3.04% [2] - 呷哺呷哺涨7.25%，携程集团-S涨2.93%，美团-W涨2.88% [2] - 五一假期临近带动消费市场热度攀升，食品饮料、旅游、酒店、餐饮行业有望受益 [2] 汽车产业 - 部分锂电池、特斯拉概念、汽车股、智能驾驶概念股表现低迷 [2] - 小鹏汽车-W跌4.48%，比亚迪股份跌2.57%，长城汽车跌2.23% [2] 电力板块 - 核电、绿电概念、风电等电力股回调 [3] - 龙源电力跌4.09%，一季度净利润同比减少21.82% [3] - 大唐发电跌2.13%，中国电力跌1.31% [3] 房地产与建材 - 内房股、建材水泥股承压 [3] - 旭辉控股集团、龙湖集团均跌1.72%，世茂集团跌1.2% [3] - 海螺水泥跌1.14%，华润建材科技跌2.37% [3] 其他板块 - 啤酒股、体育用品股表现不佳，青岛啤酒股份跌4.07%，李宁跌2.53% [3] - 内银股、油气股、港口运输股走弱 [3] 热门个股 - 零跑汽车涨8.08%，获董事长及股东增持超3亿港元 [3] - 地平线机器人-W涨13.71%，与全球汽车零件巨头电装达成策略合作 [4]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 各品种短期与中长期供需情况不同，价格走势有别，投资策略需结合各品种特点制定，关注影响价格的关键因素如出栏节奏、二育情况、库存变化、天气及政策等[1][2][8] 各品种总结 生猪 - 4月29日辽宁、河南等地猪价有涨有稳，月底月初规模企业缩量、散户抗价支撑价格，但二育栏舍利用率超半，部分养殖户预计五一前后出栏，后期供应增加；需求端五一备货需求小幅增加，但猪价偏高且消费淡季，需求增量有限，供需博弈加剧，猪价频繁震荡[1] - 中长期来看，2024年5 - 11月能繁母猪存栏缓增，4 - 9月供应呈增加态势，二季度出栏压力大，叠加生猪体重偏高、上半年消费淡季，猪价有下跌风险；2024年12月开始产能有所去化，但幅度有限，四季度供应压力仍大，远期价格承压[1] - 策略上，供应增加且后移背景下猪价整体承压，但盘面贴水提前兑现弱势预期，跌幅有限，整体区间波动；07压力位13800 - 13900、支撑位13200 - 13300，09压力位14600 - 14700、支撑位13800 - 14000，逢高卖07、09虚值看涨期权[1] 鸡蛋 - 4月29日山东德州报价稳定，北京报价下跌；短期蛋价涨至高位，下游采购趋于谨慎，不过五一节日预计提振终端消费，各环节库存压力暂时不大，对蛋价形成支撑，但开产较多、养殖端惜淘，产能出清缓慢，节日需求结束后或再次施压蛋价，谨防五一节后回落风险[2] - 长期来看，高养殖利润驱动24年12月 - 25年3月补栏量较高，对应二季度新开产蛋鸡较多，供应持续增加，关注老鸡淘汰出清对阶段性供应的影响，下半年供应预计维持增势[2] - 策略上，06合约五一节后限仓，建议轻仓过节，短期区间震荡，关注3100压力及2950支撑表现；08、09大逻辑偏空对待，关注饲料端及淘汰扰动[2] 油脂 棕榈油 - 4月29日美豆油主力7月合约涨1.53%，马棕油主力7月合约涨0.55%，全国棕油价格下跌；4月中印加速购买棕油，4月1 - 25日马棕油出口量环比大增3.61 - 14.57%，但4月产地继续增产，4月1 - 20日马来产量环比增加19.88%，市场预计4月马棕油库存继续增长，供应压力增大，印度植物油行业敦促政府调整关税结构消息也带来额外压力[4][5] - 国内4月棕油进口量预计不到10万吨，消费压缩至极限，供需双弱下库存36万吨左右震荡，5月开始棕油将大量到港，二季度存在库存回升及供应转宽松预期；预计马棕油07短期震荡，关注4000支撑位表现[5] 豆油 - 24/25年度巴西大豆收割已达95%，产量维持1.69 - 1.7亿吨历史最高水平，阿根廷24/25年度大豆开始收割，产量预计达4900万吨，二季度南美供应压力庞大；但美国未来生物柴油政策有望转好，25/26年度美豆播种面积大概率同比下降，支撑美豆价格；中美贸易冲突消息扰动盘面，美豆价格大幅波动[6] - 国内大豆到港量上升，但海关检查趋严导致清关时间延长，5月上旬前部分油厂缺豆，开机率维持低位，下游节前积极备货，供弱需强令国内豆油库存持续去库至620万吨；5 - 7月大豆月均到港预计达1000万吨级，未来油厂开机率将好转，二季度国内豆系供应压力庞大，豆油未来将再次累库；预计美豆07合约短期在1050附近震荡[6] 菜油 - 加拿大菜籽不包含在美加关税范围内，缓解出口美国困难担忧，旧作加菜籽压榨及出口需求强劲，库存继续下滑，处于历年低位，供需偏紧张；新作25/26年度菜籽播种面积预计同比下降，播种季节可能面临干旱问题；ICE菜籽短期震荡反弹[7] - 国内菜油库存处于80万吨高位，短期供应压力大；加菜籽反倾销调查未结束，抑制油厂买兴，二季度菜籽到港量预计同比下降，澳菜籽重新允许进口消息未获官方确认且出口能力预计有限，二季度菜籽到港量减少背景下，预计菜油库存将逐步去库[7] - 短期国内三大油脂有上行动能，但棕油进入增产期、4月产地库存预计回升，豆油面临5 - 7月大豆大量到港压力，二季度国内油脂供需转宽松预期较强，供应改善预期仍存，预计国内油脂上方承压，短期反弹高度受限；长期来看，二季度豆棕油供应增加后油脂整体震荡下跌，三季度因北美新作大豆菜籽播种面积下降及可能的天气炒作偏强震荡；策略上，豆棕菜油09合约短期谨慎追涨，关注7800 - 8000、8300 - 8400、9600压力位表现，棕油及豆油预计表现较强，临近五一假期注意控制仓位[7][8] 豆粕 - 4月28日美豆07合约上涨，国内现货情绪降温，报价大幅回落；短期随着4月底国内大豆到港增加，油厂五一节后开机率上升，下游备货进入尾声，价格预计跟随供需转松回落，09合约受5 - 8月大豆到港量压制表现弱势，关注美豆种植天气情况[8] - 长期来看，关税政策导致美豆进口成本上涨，供应季节大豆到港减少，国内将更多头寸转至南美，推动巴西及阿根廷大豆远月价格上涨，美豆播种面积存下调预期，当前美豆进入播种阶段，天气扰动加剧，国内进口成本上涨叠加供需收紧带动豆粕价格偏强运行[8] - 总结来看，短期5 - 7月到港增加，油厂开机率上升，大豆、豆粕进入累库周期，豆粕价格预计跟随偏弱运行；中长期成本增加叠加天气扰动，强势预期不变；策略端，09合约短期逢高偏空为主，已有空单可继续持有，中长期逢低做多为主，关注2900支撑表现，9 - 1价差正套为主[8] 玉米 - 4月28日锦州港、山东潍坊兴贸玉米收购价稳定；基层售粮基本结束，粮源转移至贸易端，玉米价格涨至高位后，其他物料性价比回升，挤占部分玉米饲用需求，下游建库尾声，对高价货源偏谨慎，刚需补库为主，港口库存高位，南北港发运不顺价，限制涨幅，市场供需博弈加剧，但市场看好后市，对价格形成支撑[9] - 中长期来看，新作产量减产，进口替代品减少，玉米价格存在向上驱动，但减产量级不大，叠加种植成本下移，政策投放及5月下旬新季小麦上市等替代品补充，价格上方空间受限，关注小麦产情[9] - 整体短期现货有支撑，盘面高位震荡；中长期供需边际收紧，驱动价格上涨，但替代品补充下，上方空间或受限；策略建议大方向稳中偏强对待，盘面等待回调做多机会，谨慎追涨，07关注2400压力、2280 - 2300支撑表现，09关注2320 - 2330支撑，关注贸易端售粮节奏、政策收储及投放、替代品情况[9] 今日期市概览 | 品种 | 上一日交易日价格（收盘价） | 上二日交易日价格（收盘价） | 日涨跌 | | --- | --- | --- | --- | | CBOT大豆活跃（美分/蒲式耳） | 1,061.25 | 0.00 | 1061.25 | | 豆粕主力（元/吨） | 2,985 | 3,031 | -46.00 | | 张家港豆粕（元/吨） | 3,500 | 3,800 | -300.00 | | CBOT玉米活跃（美分/蒲式耳） | 482.75 | 484.00 | -1.25 | | 玉米主力（元/吨） | 2,361 | 2,336 | 25.00 | | 大连玉米现货（元/吨） | 2,240 | 2,240 | 0.00 | | CBOT豆油活跃（美分/磅） | 50.46 | 49.70 | 0.76 | | 张家港豆油（元/吨） | 8,320 | 8,470 | -150.00 | | BMD棕榈油活跃（林吉特/吨） | 3,961 | 4,058 | -97.00 | | 广州棕榈油现货（元/吨） | 9,080 | 9,230 | -150.00 | | ICE油菜籽活跃（加元/吨） | 701.80 | 697.40 | 4.40 | | 防城港菜油现货（元/吨） | 9,380 | 9,580 | -200.00 | | 鸡蛋主力（元/500千克） | 2,981 | 3,012 | -31.00 | | 德州鸡蛋现货（元/斤） | 3.10 | 3.20 | -0.10 | | 生猪期货主力（元/吨） | 14,130 | 14,150 | -20.00 | | 河南生猪现货（元/公斤） | 14.97 | 14.97 | 0.00 | [10]