资本市场改革进入“深水区” - 中央经济工作会议连续两年部署“资本市场投融资综合改革”，“十五五”规划建议提出提高资本市场制度包容性、适应性，健全投资和融资相协调的资本市场功能，改革正步入“深水区” [1][7][8] 市场表现与结构变化 - 沪指实现17连阳并站稳4100点，A股沪深两市合计成交金额再度突破3万亿元，市场信心与预期逐步恢复稳定 [2] - 截至2025年末，各类中长期资金合计持有A股流通市值约为23万亿元，较年初增长36% [2] - 2025年A股上市公司现金分红2.55万亿元，再创历史新高，是同期IPO和再融资规模的两倍 [2] - 资本市场“含科量”提升，2025年电子行业总市值已超过银行板块，成为A股第一大行业 [2] 改革核心：投融资功能协调 - 健全投资和融资相协调的资本市场功能已成为国家推动资本市场发展的核心任务，这是一项系统性、多维度的“综合改革” [7] - 投融资协调不是某个时点的静态平衡，而是一个动态变化、不断调试的过程，总量失衡会加大市场波动，结构上需要产品、期限、风险特征更好匹配 [8] - 促进投融资功能协调的关键在于提高上市公司质量，形成“上市公司质量高-投资有回报-资金积极入市-融资效率提升”的良性循环 [8] - 投资端改革的重点在于吸引险资、社保基金、养老金、年金等长期资金入市，扩大市场流动性 [2] 资本市场服务实体经济内涵扩充 - 金融特别是资本市场高质量服务实体经济的含义在扩充，既要满足企业部门多样化的融资需求，还要满足居民部门的财富管理需求 [3] - 调整上市公司结构，让高科技企业、科创企业成为市场主体中最重要的部分，是未来资本市场资产端改革的目的之一 [2] 股市的财富效应与消费提振 - “慢牛行情”才能真正发挥股市的财富效应，提振消费 [4] - 股市上涨能改善信心、稳定收入预期，并通过企业盈利传导路径带来企业扩产、就业与工资增长，最终形成投资、消费、生产的动态平衡与良性循环 [6] - 2025年上半年居民家庭资产中，房产占54.9%，股票只占5.3%，股票配置空间仍旧很大 [4] - 需通过完善分红机制、丰富权益产品、优化监管制度等，使财产性收入成为更可预测、更可持续的现金流来源，增强居民消费能力和信心 [6] 预期管理与市场稳定 - 2025年中央经济工作会议专门强调“健全预期管理机制，提振社会信心”，需从需求、供给、预期管理三者结合上着力稳市场、稳预期 [4] - 中国资本市场的治理体系也在宏观经济治理体系重构的视野之内 [4] 法治与监管：从严执法增强信任 - 制度端改革的核心是让市场有信心、有预期，首要目标是确保市场透明度，需排除欺诈上市、财务造假、虚假披露、内幕交易等风险 [10][11] - 发展资本市场的三大基石是完善的法治、高度契约精神和市场透明度 [11] - 证监会将坚持依法从严监管，突出打大、打恶、打重点，从严惩治各类恶性违法行为，推动更多特别代表人诉讼先行赔付等案例落地，增强投资者信任和信心 [11] - 2024年以来，证监会累计查办财务造假案件159起，作出行政处罚111起，罚没金额81亿元，对43起案件大股东和实控人严肃追责 [12] - 18家严重造假公司实质触及重大违法强制退市，先后对91家已退市公司立案调查，防止“一退了之” [12] - A股投资者已超过2.5亿，95%以上是中小投资者，保护其合法权益是促进投融资功能协调的重中之重 [9]

生态环境执法政策导向 - 全面总结规范涉企生态环境执法集中整治专项行动及推进非现场执法的进展成效 [1] - 系统分析当前生态环境执法存在的主要问题 强调全面落实精准科学依法治污要求 坚决杜绝一刀切和层层加码乱问责 [1] - 严格规范涉企行政检查是提高依法行政水平优化营商环境稳定市场预期的重要制度性安排 [1] 执法规范化要求 - 要求检查主体在合规合法基础上公开行政检查事项并确定合理检查方式 遏制乱检查随意检查运动式检查任性检查等问题 [2] - 执法检查过程中需坚决落实"五个严禁""八个不得" 并对检查方案制定/通知书出具/执法证件出示/笔录制作/结果告知等要求逐项落实 [2] - 规范执法检查需科学压减涉企检查频次 落实"综合查一次"机制实现进一次门查多项事 杜绝师出无名确保执法检查以法定依据为前提 [3] 执法效能提升措施 - 通过标准化流程提升治理效能 通过权益保障机制使执法行为兼具力度和温度 [1] - 采用大数据融合比对/卫星遥感技术/AI模型计算等信息化手段 结合无人机/走航车/红外热成像仪等现代化设备捕捉问题线索 [3] - 利用非现场监管措施提高违法问题发现的及时性和精准性 实现对守法企业无事不扰 对违法企业利剑高悬 [3] 企业监管关系定位 - 企业应正确认识规范执法检查工作 减少干扰不等于放松监管 若放松内部环境管理或不正常运行治污设施将面临严厉处罚 [1] - 规范涉企执法与严格履行职责是现代化治理的一体两面 前者要求监管有方 后者强调监管有效 [1] - 对破坏生态环境自然资源行为零容忍 保持严的主基调 对恶意偷排超排及污染后果严重的违法行为严查快处 [2]