上市概况 - 极智嘉成为全球首家仓储AMR上市公司，登陆港交所[1] - 全球发售1.614亿股，香港与国际发售分别超购133.62倍和30.17倍，创港股科技板块国际配售纪录[1] - 发行价16.80港元/股，募资27.12亿港元，基石投资者注资7.17亿港元认购3.2%股份[1] 股价表现 - 上市首日收盘价17.70港元/股，较发行价上涨5.4%，总市值233.75亿港元[2] - 后续5个交易日最高触及20.60港元/股，但日均换手率仅1.3%，最新市值229.52亿港元较高点下跌12.8%[2] 融资与估值 - 上市前完成10轮融资，总额44.76亿元人民币，26家机构参与[2] - 2021年E1轮估值达150亿元，较2016年A1轮增长75倍[2] - 早期投资者岩青资本实现34.43倍回报，Herkules Holdings Limited四年收益率280.7%[3] 机构投资回报 - 华平投资综合回报6.88倍，剩余持股对应市值22.20亿港元[4] - 祥峰投资中国基金账面浮盈630.3%，持股对应市值5.22亿港元[4] - 高榕创投和火山石投资回报最高，分别达19.73倍和13.66倍[5] - 清悦资本E1轮投资浮亏5.6%，多数机构回报率在125%-250%之间[5] 财务与竞争 - 2022-2024年营收增速从83.9%降至12.6%，累计净亏损超35亿元[7] - 2024年全球市场份额被海康机器人超越，研发费用率从30.1%降至11.7%[7] - 面临快仓智能、AutoStore等国内外竞争对手挤压市场空间[7]

公司上市计划 - 北京极智嘉科技股份有限公司于6月30日开启招股，7月4日结束，计划7月9日以股票代码"2590"在港交所主板挂牌，有望成为"全球AMR仓储机器人第一股" [1] - 公司计划发行140,353,000股H股，其中香港公开发售14,035,400股，国际发售126,317,600股，按每股16.80港元的发行价计算，募资总额达23.58亿港元，IPO市值超218亿港元 [1] - 引入4名基石投资者累计认购9130万美元（约7.167亿港元），包括雄安机器人认购4130万美元、Arc Avenue认购2500万美元、Eastspring Investments认购1500万美元、亿格认购1000万美元 [1] 基石投资者背景 - Eastspring的母公司保诚在亚洲有30多年投资经验，截至2025年3月31日在管资产达2560亿美元 [3] - 基石阵容涵盖国际长线机构、私募、国有基金及跨境独角兽企业 [3] 业务与技术 - 公司成立于2015年，提供AMR仓储机器人解决方案，赋能仓储履约和工业搬运场景，能提高供应链效率并减少人工依赖 [3] - 灼识咨询称其解决方案涵盖场景和技术方法最广泛 [3] 财务表现 - 2021年至2024年订单量从15.9亿元增长至31.4亿元，展现出良好的发展势头 [3]

IPO发行情况 - 公司最终发行1.614亿股H股（行使15%超额配售权），原计划发行1.404亿股H股 [2] - 香港公开发售获133.62倍认购，国际发售获30.17倍认购，创今年港股最高国际配售倍数之一 [2] - 以每股16.8港元发行价计算，募集资金总额27.1162亿港元，创机器人企业港股IPO募资规模最高记录 [2] 投资者认购情况 - 获得主权财富基金、国际长线基金、科技专项基金及对冲基金踊跃认购 [3] - 基石投资者涵盖国际顶级长线机构、私募股权基金、国有私募基金及跨境独角兽企业，累计认购9130万美元（约7.167亿港元） [3] - 保诚旗下Eastspring Investments参与认购，其在管资产达2560亿美元 [3] 财务表现 - 2021至2024年营收从7.9亿元增至24.1亿元，复合年增长率45%，2024年营收为港股ToB机器人企业规模之最 [4] - 经调整EBITDA从-6.72亿元大幅收窄至-0.25亿元，经调整净亏损率降至3.8%，呈现"高规模、高增长、低亏损"状态 [4] - 订单量从2021年15.9亿元提升至2024年31.4亿元 [3] 市场地位与业务覆盖 - 按2024年收入计算为全球最大AMR仓储机器人解决方案提供商，连续六年保持领先 [5] - 服务全球806家终端客户，覆盖超40个国家和地区，累计交付56,000台AMR [5] - 2024年72.1%收入来自中国大陆以外市场，远超同行20%的平均水平 [5] 行业前景 - 全球AMR解决方案市场规模从2020年133亿元增至2024年387亿元，复合年增长率30.6%，预计2029年达1621亿元 [5] - AMR在仓储自动化渗透率从2020年4.4%升至2024年8.2%，预计2029年达20.2% [6] - 公司全球化布局成熟，技术积累深厚，具备可持续增长模型 [7]

公司IPO概况 - 极智嘉-W（02590 HK）于6月30日启动招股 计划全球发售约1.4亿股H股 其中国际发售1.26亿股 香港公开发售1403.54万股 [1] - 每股发售价16.80港元 预计募资净额22.055亿港元 将用于研发及产品迭代、销售网络扩张、供应链发展等 [1] - 香港公开发售时间为6月30日至7月4日 最终发售价将于7月8日公布 预计7月9日在港交所主板上市 股票代码2590 每手200股 入场费3393.89港元 [1] 基石投资者与股东结构 - 引入雄安机器人、亿格、Eastspring Investments及Arc Avenue作为基石投资者 合计认购9130万美元股份 占发行后总股本3.28% [2] - IPO前获得华平投资、中金资本、农业银行、摩根士丹利、火山石、伊利、蚂蚁集团和英特尔等知名机构投资 [2] 行业地位与业务表现 - 按2024年收入计 公司是全球最大仓储履约AMR解决方案提供商 市占率9.0% 已连续六年保持领先地位 [2] - 拥有约800家终端客户 业务覆盖全球40多个国家和地区 累计交付5.6万台AMR [2] - 2024年终端客户复购率达74.6% 收入从2022年14.52亿元增长至2024年24.09亿元 [2] 财务亏损状况 - 过去三年持续亏损 2022-2024年分别亏损15.67亿元、11.27亿元和8.32亿元 累计亏损达35.25亿元 [3] - 亏损主要源于销售成本高企、多项开支增加以及赎回负债账面值变动 [3]