流动性 - M1和M2增速差在2025年5月为-5.6个百分点，环比+0.9个百分点，与上证指数存在较强正向相关性 [2] - BCI中小企业融资环境指数2025年6月值为49.12，环比+0.07% [2] - 伦敦金现价格环比上周-2.80% [2] 基建和地产链条 - 6月上旬重点企业粗钢旬度日均产量为215.90万吨，环比+3.25% [3] - 本周价格变动：螺纹+0.65%、水泥价格指数-1.17%、橡胶-0.72%、焦炭-4.27%、焦煤-1.92%、铁矿-0.70% [3] - 全国高炉产能利用率、水泥、沥青、全钢胎开工率环比分别+0.04pct、+0.00pct、-1.8pct、+0.16pct [3] 地产竣工链条 - 钛白粉、玻璃价格环比均+0.00%，玻璃毛利润为-58元/吨，钛白粉利润为-921元/吨 [4] - 平板玻璃开工率为75% [4] 工业品链条 - 冷轧、铜、铝价格环比-0.54%、+2.36%、+1.16%，对应毛利变化+9.02%、亏损环比-18.19%、+11.25% [5] - 全国半钢胎开工率为78.05%，环比-0.24个百分点，处于五年同期高位 [5] 细分品种 - 电解铝价格为20940元/吨，环比+1.16%，创近3个月新高，测算利润为3500元/吨（不含税），环比+11.25% [6] - 电解铜价格为80340元/吨，环比+2.36% [6] - 石墨电极超高功率18000元/吨，环比+0.00%，综合毛利润为1357.4元/吨，环比-5.56% [6] 比价关系 - 螺纹和铁矿价格比值为4.23，热卷和螺纹钢价差为150元/吨 [7] - 上海冷轧钢和热轧钢价格差达170元/吨，环比-40元/吨 [7] - 小螺纹和大螺纹价差为190元/吨，环比-20.83% [7] 出口链条 - 2025年5月中国PMI新出口订单为47.50%，环比+2.8pct [8] - CCFI综合指数为1369.34点，环比+2.00% [8] - 美国粗钢产能利用率为79.60%，环比+0.20个百分点 [8] 估值分位 - 本周沪深300指数+1.95%，工业金属板块表现最佳（+6.53%） [9] - 普钢、工业金属PB相对于沪深两市PB比值分位分别为32.03%、69.16% [9] - 普钢板块PB相对于沪深两市PB比值为0.50，历史最高值为0.82（2017年8月） [9]