行业投资评级 - 尿素单边行情评级为震荡 [3] - 尿素跨期操作评级为观望 [3] - 尿素跨品种无相关策略 [3] 核心观点 - 国庆期间尿素现货价格整体稳定 部分地区市场价小幅松动 四季度国内现货出厂指导价维持稳定 [2] - 前期尿素检修装置逐步回归 行业开工率回升 [2] - 秋季小麦肥需求逐步收尾 复合肥以消化库存为主负荷下降 秋季需求进入后期 三聚氰胺装置复产 开工回升 刚需采购 [2] - 印度IPL 9月23日发布新一轮尿素进口招标 意向购买西海岸100万吨 东海岸70万吨 投标10月7日截止 有效期至10月15日 最晚船期12月1日 10月7日共收到25家供货商 总计534.9万吨货源 最低到岸价东海岸352.10美元/吨 西海岸356.25美元/吨 显著低于上一标 [2] - 尿素第四批出口配额9月29日落地 在第三批配额后接连发放 或带动国内出口订单采购情绪好转 但中国出口配额释放增加国际小颗粒尿素供应 国际小颗粒尿素价格承压 [2] - 假期期间部分地区尿素发运受阻 成交清淡 企业库存累库 出口货源离港与集港并存 港口库存变化不大 [2] - 小块无烟煤价格1410元/吨 走势偏强 固定床工艺成本支撑增强 [1][2] - 短期尿素市场受内需跟进有限及出口节奏不确定性压制 需关注后续出口订单及淡储采购节奏 [2] 分目录内容总结 尿素基差结构 - 2026年10月8日尿素主力收盘1768元/吨 较前值持平 [1] - 河南小颗粒尿素出厂价报价1740元/吨 较前值持平 山东地区小颗粒尿素报价1740元/吨 较前值下降20元/吨 江苏地区小颗粒尿素报价1760元/吨 较前值下降10元/吨 [1] - 山东尿素基差为-28元/吨 较前值下降20元/吨 河南尿素基差为-28元/吨 较前值持平 江苏尿素基差为-8元/吨 较前值下降10元/吨 [1] - 相关配套统计图表覆盖山东尿素小颗粒价格 河南尿素小颗粒价格 河南基差 尿素主力合约收盘价 1-5价差 5-9价差 9-1价差 [4][5] 尿素产量 - 相关配套统计图表覆盖尿素周度产量 尿素装置检修损失量 [4][5] 尿素生产利润与开工率 - 2026年10月8日尿素生产利润为-252元/吨 较前值下降20元/吨 [1] - 截至2026年10月8日尿素企业产能利用率为90.62% 较前值上升5.34个百分点 [1] - 相关配套统计图表覆盖尿素生产成本 尿素生产利润 盘面生产利润 尿素产能利用率 煤制产能利用率 天然气制产能利用率 [4][5] 尿素外盘价格与出口利润 - 印度新一轮尿素进口招标东海岸最低到岸价为352.10美元/吨 [1][2] - 2026年10月8日尿素出口利润为520元/吨 较前值下降3元/吨 [1] - 相关配套统计图表覆盖尿素小颗粒波罗的海FOB 尿素大颗粒东南亚CFR 尿素小颗粒中国FOB 尿素大颗粒中国FOB 尿素小颗粒波罗的海FOB-中国FOB-30 尿素大颗粒东南亚CFR-中国FOB 出口利润 盘面出口利润 [4][5] 尿素下游开工与订单 - 截至2026年10月8日复合肥产能利用率为32.32% 较前值下降1.72个百分点 [1] - 截至2026年10月8日三聚氰胺产能利用率为55.31% 较前值上升4.61个百分点 [1] - 截至2026年10月8日尿素企业预收订单天数为6.12日 较前值减少1.64日 [1] - 相关配套统计图表覆盖复合肥产能利用率 三聚氰胺产能利用率 待发订单天数 [4][5] 尿素库存与仓单 - 截至2026年10月8日尿素样本企业总库存量为148.27万吨 较前值增加5.64万吨 [1] - 截至2026年10月8日尿素港口样本库存量为53.29万吨 较前值减少1.67万吨 [1] - 相关配套统计图表覆盖厂内库存 港口库存 河北尿素下游厂家原料库存 尿素仓单数量 尿素主力合约持仓量 尿素主力合约成交量 [4][5]

行业投资评级 - 聚烯烃板块整体无明确统一行业评级 分别对塑料PE、PP品种给出基本面中性判断 预判对应01合约当日走势偏强 [4][5] 核心观点 - 9月制造业采购经理指数为50.1% 较上月上升0.3个百分点 重返扩张区间 中东局势僵持 伊朗"7天重开海峡"方案遭美方拒绝 美伊维持"非战非和"格局 叠加美国计划以互换方式释放4000万桶战略储备 油价自高位回落至100美元附近 [4][5] - PE当前产能利用率回落至77.6% 同比历年同期仍处低位 供应从边际收缩转向弱恢复 下游农膜开工率大幅提升 包装膜负荷稳中有升 管材开工恢复较好 整体下游开工率同比历年同期略偏低 制品与原料价差收窄 企业盈利承压 采购以刚需为主 [4] - PP当前开工率回落至66.6% 同比历年同期显著偏低 周度检修减损量攀升至25万吨 新产能投放压力逐步兑现 下游塑编需求小幅回暖 BOPP开工环比走弱 理论利润亏损扩大 终端消费平淡 整体需求缺乏亮点 下游企业产品涨价困难 利润空间被严重挤压 采购以刚需为主 无大规模补库意愿 [5] - 塑料L01合约基差803 升贴水比例+8.5% 20日均线向上 收盘价位于20日线上 主力持仓净空 预计当日走势偏强 [4] - PP01合约基差1108 升贴水比例+10.7% 20日均线向上 收盘价位于20日线上 主力持仓净空 预计当日走势偏强 [5] 分品种内容总结 塑料PE相关内容 - PE装置检修与重启并存 镇海炼化3低压 中韩石化二期 塔里木石化等装置停车 中英石化 广东石化 扬子石化等装置重启 后续榆林化工 裕龙石化等装置计划四季度投产 [4] - PE生产企业库存自月中高点回落 社会库存同比大幅偏低 整体库存压力有限 PE厂内库存44.2万吨 环比增加10.6万吨 偏空 [4] - PE交割品现货价9500元 环比上涨120元 [4] - PE期货盘面数据 L01主力合约价格8697元 环比上涨200元 L05合约价格8090元 环比上涨352元 L09合约价格7810元 环比上涨250元 主力基差803 环比下降380 [6] - PE现货行情数据 中煤7042最低交割品价格9500元 环比上涨120元 镇海7042价格9700元 环比上涨200元 浙石化7042价格9600元 环比上涨230元 [6] - PE库存数据 仓单4245吨 环比无变化 厂内库存50万吨 环比增加12万吨 社会库存30万吨 环比增加1万吨 [6] - PE历年行业数据 2018年至2026年产能分别为1869.50万吨 1964.50万吨 2314.50万吨 2754.50万吨 2929.50万吨 3189.50万吨 3269.50万吨 3972.50万吨 4312.50万吨 对应产能增速分别为9.4% 5.1% 17.8% 19.0% 6.4% 8.9% 2.5% 21.5% 8.6% [9] - PE历年行业数据 2018年至2025年产量分别为1599.88万吨 1763.87万吨 2001.97万吨 2328.71万吨 2531.64万吨 2807.37万吨 2791.41万吨 3319.26万吨 2026年产量为2556.20万吨 [9] - PE历年行业数据 2018年至2025年净进口量分别为1379.70万吨 1638.22万吨 1828.25万吨 1407.75万吨 1274.49万吨 1260.63万吨 1303.00万吨 1231.73万吨 2026年净进口量为419.36万吨 [9] - PE历年行业数据 2018年至2025年进口依赖度分别为46.3% 48.2% 47.7% 37.7% 33.5% 31.0% 31.8% 27.1% [9] - PE历年行业数据 2018年至2025年表观消费量分别为2979.59万吨 3402.10万吨 3830.22万吨 3736.46万吨 3806.13万吨 4067.99万吨 4094.41万吨 4550.99万吨 [9] - PE历年行业数据 2018年至2025年期末库存分别为38.83万吨 34.48万吨 56.75万吨 73.21万吨 89.35万吨 94.07万吨 74.69万吨 93.37万吨 [9] - PE历年行业数据 2019年至2025年实际消费量分别为3397.75万吨 3852.49万吨 3752.92万吨 3822.27万吨 4072.71万吨 4075.03万吨 4569.67万吨 对应消费增速分别为13.4% -2.6% 1.8% 6.6% 0.1% 12.1% [9] PP相关内容 - PP装置方面 泉州国亨等装置停车检修 扬子石化等装置重启 中沙古雷95万吨装置已正式投产 产品陆续入市 独山子石化二期装置投产 四季度宝丰 中煤榆林二期等新增产能仍待投放 [5] - PP商业库存环比下降 处于相对低位 同比历年同期偏低 社会库存处于低位 仓单处于高位 PP厂内库存50.9万吨 环比增加18.5万吨 库存情况中性 [5] - PP交割品现货价10350元 环比上涨350元 [5] - PP期货盘面数据 PP01主力合约价格9242元 环比上涨611元 PP05合约价格8489元 环比上涨509元 PP09合约价格8091元 环比上涨429元 主力基差1108 环比下降261 [7] - PP现货行情数据 宝丰S1003最低交割品价格10350元 环比上涨350元 中景T30S价格10350元 环比上涨300元 浙石化S1003价格10450元 环比上涨300元 [7] - PP库存数据 仓单26857吨 环比减少65吨 厂内库存51万吨 环比增加18万吨 社会库存10万吨 环比增加2万吨 [7] - PP历年行业数据 2018年至2026年产能分别为2245.50万吨 2445.50万吨 2825.50万吨 3148.50万吨 3413.50万吨 3893.50万吨 4378.50万吨 4833.50万吨 4973.50万吨 对应产能增速分别为3.2% 8.9% 15.5% 11.4% 8.4% 14.1% 12.5% 10.4% 2.9% [11] - PP历年行业数据 2018年至2025年产量分别为1956.81万吨 2242.82万吨 2583.67万吨 2934.04万吨 2965.47万吨 3193.59万吨 3446.29万吨 4022.34万吨 2026年产量为2781.29万吨 [11] - PP历年行业数据 2018年至2025年净进口量分别为296.79万吨 314.74万吨 414.06万吨 190.60万吨 177.50万吨 280.72万吨 126.48万吨 26.65万吨 2026年净进口量为-124.40万吨 [11] - PP历年行业数据 2018年至2025年进口依赖度分别为13.2% 12.3% 13.8% 6.1% 5.6% 8.1% 3.5% 0.7% [11] - PP历年行业数据 2018年至2025年表观消费量分别为2253.60万吨 2557.56万吨 2997.74万吨 3124.64万吨 3142.97万吨 3474.31万吨 3572.77万吨 4049.00万吨 [11] - PP历年行业数据 2018年至2025年期末库存分别为26.47万吨 41.41万吨 44.09万吨 44.85万吨 58.05万吨 56.49万吨 53.87万吨 72.05万吨 [11] - PP历年行业数据 2019年至2025年实际消费量分别为2572.50万吨 3000.42万吨 3125.40万吨 3156.17万吨 3472.75万吨 3570.15万吨 4067.18万吨 对应消费增速分别为16.6% 4.2% 1.0% 10.0% 2.8% 13.9% [11]

1 报告行业投资评级 - PVC基本面评级为中性 [8] 2 报告核心观点 - 利多因素包括兰炭反弹支撑 乙烯法减产 电石成本坚挺 宏观政策刺激 [11] - 利空因素包括旺季结束累库 检修重启增产 内需地产偏弱 出口转弱 [11] - 核心逻辑为供需双弱去库 低估值修复 成本支撑偏强 库存压制反弹 [11] - 电石法成本走弱 乙烯法成本走弱 总体成本走弱 本周供给压力有所减少 下周预计检修有所减少 预计排产将会增加 总体库存处于低位 当前需求或持续低迷 持续关注宏观政策及出口动态 PVC2701合约在4848-4982区间震荡 [8] 3 目录对应内容总结 3.1 每日观点 - 供给端 据隆众统计 2026年8月PVC产量为188.6455万吨 环比增加0.03% 本周样本企业产能利用率为66.74% 环比减少0.036个百分点 电石法企业产量29.8527万吨 环比减少3.68% 乙烯法企业产量10.489万吨 环比减少3.35% 本周供给压力有所减少 下周预计检修有所减少 预计排产少量增加 [8] - 需求端 下游整体开工率为42.13% 环比增加0.83个百分点 低于历史平均水平 下游型材开工率为40.87% 环比增加0.57个百分点 低于历史平均水平 下游管材开工率为36.6% 环比减少0.19个百分点 低于历史平均水平 下游薄膜开工率为48.93% 环比增加2.14个百分点 低于历史平均水平 下游糊树脂开工率为79.39% 环比增加2.23个百分点 高于历史平均水平 船运费用看涨 国内PVC出口价格占优 当前需求或持续低迷 [8] - 成本端 电石法利润为-849元/吨 亏损环比增加16.00% 低于历史平均水平 乙烯法利润为-789元/吨 亏损环比增加6.00% 低于历史平均水平 双吨价差为2253.23元/吨 利润环比增加18.50% 低于历史平均水平 排产或将承压 [8] - 基差 10月08日 华东SG-5价为4980元/吨 01合约基差为65元/吨 现货升水期货 偏多 [8] - 库存 厂内库存为22.8643万吨 环比减少7.57% 电石法厂库为15.1212万吨 环比减少7.47% 乙烯法厂库为7.7431万吨 环比减少7.74% 社会库存为41.3463万吨 环比减少4.14% 生产企业在库库存天数为4.19天 环比增加0.23% 偏多 [8] - 盘面 MA20向上 01合约期价收于MA20上方 偏多 [8] - 主力持仓 主力持仓净空 空增 偏空 [8] 3.2 基本面/持仓数据 - 昨日PVC行情相关数据 华东SG-5现货基准价为4980元/吨 环比持平 涨跌幅0.00% 大商所注册仓单数量为118095手 前值118145手 1-5月间价差为-233元/吨 5-9月间价差为-96元/吨 [13] - 周度库存数据 企业总库存22.86万吨 前值24.74万吨 环比减少1.87万吨 降幅7.57% 电石法厂库15.12万吨 前值16.34万吨 环比减少1.22万吨 降幅7.48% 乙烯法厂库7.74万吨 前值8.39万吨 环比减少0.65万吨 降幅7.75% 社会库存41.35万吨 前值43.14万吨 环比减少1.79万吨 降幅4.15% 库存可产天数4.19天 前值4.18天 环比增加0.01天 增幅0.24% [16] - 周度下游开工率数据 型材开工率40.87% 前值40.30% 环比增加0.57个百分点 增幅1.41% 管材开工率36.60% 前值36.80% 环比减少0.20个百分点 降幅0.54% 薄膜开工率48.93% 前值46.79% 环比增加2.14个百分点 增幅4.57% 糊树脂开工率79.39% 前值77.16% 环比增加2.23个百分点 增幅2.89% [16] - 周度利润数据 电石法利润-849元/吨 前值-731.42元/吨 亏损环比增加117.58元 亏损增幅16.08% 乙烯法利润-789元/吨 前值-743.81元/吨 亏损环比增加45.19元 亏损增幅6.08% 国内出口价差-115.23元/吨 前值-114.76元/吨 环比减少0.47元 降幅0.41% [16] - 周度成本数据 电石法成本5462元/吨 前值5403.85元/吨 环比增加58.15元 增幅1.08% 乙烯法成本6368元/吨 前值6323.81元/吨 环比增加44.19元 增幅0.70% [16] - 周度产量及减损量数据 PVC产能利用率66.74% 前值69.23% 环比减少2.49个百分点 降幅3.60% 电石法产能利用率70.57% 前值73.27% 环比减少2.70个百分点 降幅3.69% 乙烯法产能利用率57.81% 前值59.82% 环比减少2.01个百分点 降幅3.36% 电石法产量29.85万吨 前值31.00万吨 环比减少1.14万吨 降幅3.69% 乙烯法产量10.49万吨 前值10.85万吨 环比减少0.36万吨 降幅3.35% 检修减损量20.11万吨 前值18.60万吨 环比增加1.51万吨 增幅8.10% [16] - 报告覆盖PVC期货行情相关维度 包含基差走势 主力合约走势 成交量 持仓量 前5/20席位持仓变动 主力合约价差走势的历史趋势图 数据时间跨度覆盖2022年至2026年 [19][21][25] - 报告覆盖PVC全产业链基本面相关维度 包含电石法上游兰炭 电石 液氯 原盐 烧碱的价格 成本利润 开工率 产量 库存 检修量历史趋势图 数据时间跨度覆盖2016年至2026年 [27][30][32][34][37] - 报告覆盖PVC供给相关维度 包含电石法产能利用率 乙烯法产能利用率 电石法利润 乙烯法利润 PVC日度产量 PVC周度检修量 周度PVC产能利用率 周度样本企业PVC产量的历史趋势图 数据时间跨度覆盖2018年至2026年 [39][41] - 报告覆盖PVC需求相关维度 包含PVC日度贸易商销量 周度预售量 PVC周度产销率 PVC表观消费量 PVC下游平均开工率 型材开工率 管材开工率 薄膜开工率 糊树脂开工率 糊树脂毛利 糊树脂成本 糊树脂月度产量 糊树脂表观消费量 房地产投资完成额度 房屋施工面积累计 房屋新开工面积 商品房销售面积 房屋竣工面积 社融规模增量 M2增量 地方政府新发专项债 基建投资同比的历史趋势图 数据时间跨度覆盖2018年至2026年 [43][45][47][49][51][53] - 报告覆盖PVC库存相关维度 包含交易所仓单 电石法厂库 乙烯法厂库 社会库存 生产企业库存天数的历史趋势图 数据时间跨度覆盖2019年至2026年 [55] - 报告覆盖PVC乙烯法相关维度 包含氯乙烯进口量 二氯乙烷进口量 PVC出口量 乙烯法FOB价差 氯乙烯进口价差的历史趋势图 数据时间跨度覆盖2018年至2026年 同时展示2025年7月至2026年8月PVC月度供需走势 对应月度产量区间181万吨至219万吨 厂库区间41万吨至73万吨 社库区间81万吨至122万吨 需求区间117万吨至192万吨 出口区间-68万吨至-22万吨 供需差值区间-7万吨至35万吨 [56][58]

行业投资评级 - 报告覆盖焦煤 天然橡胶 股指 铁矿石 螺纹钢 PTA 棕榈油 棉花 豆粕 三十年期国债 白糖 黄金 白银 铜 氧化铝 锡 甲醇 纯碱 聚烯烃多个品种 各品种对应走势判断及操作指引如下[1][2][4][5][6][7][8][9][10][11][12][13][14][15][16] 核心观点 - 报告针对19个大宗商品及金融期货品种的最新行业运行数据进行梳理 结合供需两端基本面情况给出对应短期及中长期走势判断 同时提供相关交易参考方向[1][2][4][5][6][7][8][9][10][11][12][13][14][15][16] 分品种内容总结 焦煤 - Mysteel统计独立焦企全样本产能利用率为71.23% 环比提升1.07%[1] - 焦炭日均产量61.17万吨 环比增加0.92万吨[1] - 焦炭库存72.14万吨 环比增加4.04万吨[1] - 炼焦煤总库存1016.23万吨 环比增加8.67万吨[1] - 焦煤可用天数12.5天 环比减少0.08天[1] - 焦炭首轮提降落地后市场看空情绪依旧浓郁 第二轮提降预期仍存 下游整体采购节奏放缓 多以刚需压价采购为主 短期国内炼焦煤价格仍有下行空间[1] 天然橡胶 - 泰国原料胶水价格86.5泰铢/公斤 单日上涨3.5泰铢 涨幅4.22%[2] - 泰国杯胶价格79.5泰铢/公斤 单日上涨3.5泰铢 涨幅4.61%[2] - 云南胶水进全乳厂报价17900元/吨 单日上涨300元 涨幅1.7%[2] - 印尼前8个月天然橡胶 混合胶合计出口95.3万吨 同比下降16.5%[2] - 印尼前8个月天然橡胶 混合胶合计出口到中国15.8万吨 同比下降37%[2] - 节前中国半钢胎样本企业产能利用率为52.60% 环比下降10.44个百分点 同比下降7.05个百分点[2] - 节前中国全钢胎样本企业产能利用率为48.68% 环比下降9.79个百分点 同比下降6.68个百分点[2] - 长期视角下供应缺乏弹性 以低位偏多思路为主 中短期泰国部分地区出现洪灾扰动割胶 原料成本维持高位 全钢胎开工回落 下游轮胎厂出现负反馈 节后很难出现集中备货行情 一定程度压制胶价上方空间 整体走势震荡偏多 不建议高位追单[2] 股指 - 当日上证指数下跌0.79% 深成指下跌2.07% 创业板指下跌3.15% 呈现大盘抗跌 中小盘成长回撤大的格局[4] - 科技 双创 中证1000方向承压 上证50 沪深300相对稳健 短期或迎修复窗口 10月进入三季报业绩验证期 风格可能从情绪加赛道切换为业绩加红利加顺周期[4] - 策略建议IM可逢低轻仓试多 不宜追高 IF偏震荡抗跌[4] 铁矿石 - 9月28日至10月4日 全球铁矿石发运总量3487.3万吨 环比增加144.4万吨[5] - 同期澳洲巴西铁矿发运总量2793.2万吨 环比增加22.3万吨[5] - 澳洲发运量2090.0万吨 环比增加121.4万吨 其中澳洲发往中国的量1621.1万吨 环比减少114.0万吨[5] - 巴西发运量703.2万吨 环比减少99.1万吨[5] - 澳洲巴西19港发运总量2703.7万吨 环比增加32.4万吨[5] - 焦炭首轮提降落地 钢厂亏损压力或缓解 铁水产量有回升空间 但持续性及高度仍取决于下游需求[5] - 短期铁矿石受制于铁水低位 供应增长及成本松动 价格向上高度有限 中长期铁矿石供应压力依旧较大 供需偏宽松格局或继续维持 预计铁矿主力震荡偏弱运行 中长期逢高布局空单为主[5] 螺纹钢 - 据Mysteel 截至10月7日当周 螺纹产量170.27万吨 较上周减少1.96万吨 降幅1.14%[6] - 同期螺纹钢厂库169.59万吨 较上周增加18.56万吨 增幅12.29%[6] - 螺纹社库427.25万吨 较上周增加12.13万吨 增幅2.92%[6] - 螺纹表需139.58万吨 较上周减少58.57万吨 降幅29.56%[6] - 随着钢厂亏损扩大 钢材产量将延续低位运行 对原料采购谨慎 铁矿石价格或偏弱运行 焦炭首轮提降落地后仍有下跌风险[6] - 尽管节后下游终端有补库需求 但在原料看空氛围下 市场观望情绪较浓 按需采购为主 短期钢市供需双弱 成本松动 钢价或震荡偏弱[6] PTA - 聚酯市场整体库存集中在13至26天 其中POY库存15至25天 FDY库存10至27天 DTY库存16至30天[7] - 本周期国内PTA周产量144.4万吨 较上周增加5.7万吨 国内PTA周产能利用率75.1% 较上周提升3.03%[7] - 本周期聚酯行业周度平均开工72.63% 较上周下降0.14%[7] - 本周PTA行业库存量约142.82万吨 环比增加14.47万吨[7] - PTA装置开工仍在回升 下游聚酯需求端预期不佳 产业供需结构性矛盾逐步凸显 平衡表累库幅度持续扩大 供需端近强远弱格局较为明显 成本端处于不稳定阶段 不建议高位追多单 以短线交易为主[7] 棕榈油 - 据Mysteel调研 截至2026年10月2日 全国重点地区棕榈油商业库存96.80万吨 环比上周减少0.04万吨 减幅0.04%[7] - 该库存水平同比去年的55.22万吨 增加41.58万吨 增幅75.30%[7] - 在产量下滑与出口改善的双重提振下 BMD棕榈油及印尼 马来西亚毛棕榈油价格偏强 国内精炼厂假期部分开机 现货基差有望企稳 短期棕榈油价格修复 稳中偏强[7] 棉花 - 据USDA数据 截至10月4日当周 美国棉花收割率为23% 前一周为17% 五年均值为21%[8] - 同期美国棉花优良率为33% 前一周为35% 上年同期为47%[8] - 同期美国棉花盛铃率为74% 上一周为70% 五年均值为76%[8] - 美棉采收进度正常 优良率持续下跌 弃收风险加大 限制棉价下跌空间 但采收季上方供给压力较大 美棉或区间震荡运行[8] - 国内新棉集中上市供应 需求成色不足 郑棉短期延续震荡偏弱[8] 豆粕 - 据Mysteel数据 2026年第40周全国主要油厂大豆库存821.76万吨 较上周减少43.67万吨[8] - 同期豆粕库存129.64万吨 较上周增加0.47万吨[8] - 同期豆粕未执行合同500.52万吨 较上周增加135.90万吨[8] - 同期豆粕表观消费量146.23万吨 较上周减少40.49万吨[8] - 供应端压力不减 全国油厂豆粕库存此前升至阶段高位 预计10月大豆到港回落至850万吨 供给压力边际减轻 但高库存去化仍需时间[8] - 需求端节前饲料企业备货较为充足 维持高头寸滚动 节后下游存在补库需求但终端追高意愿不强 市场观望情绪较浓 短期豆粕受成本支撑 国内供应压制 走势高位震荡[8] 三十年期国债 - Shibor短端品种表现分化 隔夜品种上行1.36BP报1.3756% 7天期上行1.9BP报1.39% 14天期下行1.02BP报1.3878% 1个月期下行0.1BP报1.42%[9] - 资金面较为平稳 节后各项财政逆周期调节加码 对债市形成一定压制 另外国际主权债券利率持续高位 外围环境不利于国债上涨 不建议过度看多国债 但长债依然是债市主要机会 等待后续经济数据指引[9] 白糖 - 据泛糖科技资讯 10月8日国内各大糖业集团现货报价普遍大幅上调 涨幅集中在60至120元/吨 部分加工糖厂涨幅高达150元/吨[9] - 近期外糖偏强带动内糖走强 本轮上涨主要受供给端天气影响驱动 国际市场各主产区减产预期增强[9] - 国内高库存依然是压制糖价的核心因素 节后需求端恢复随用随采 库存消化偏慢 总体国内供给压力高于国际 预期短期郑糖震荡运行[9] 黄金 - 美伊再现缓和曙光 短期美联储连续加息的概率降低 贵金属短期获得一定支撑 关注美元指数是否转向 能否给贵金属带来上涨动能 可关注做多机会[10] 白银 - 美联储理事克里斯·沃勒表示 美联储仍需进一步加息以推动通胀回落至2%目标 但加息无需在连续政策会议上进行 官员可以根据经济数据灵活把握时机 沃勒指出AI基础设施建设投资扩张以及持续的能源冲击等因素 可能使通胀压力更具持久性[10] - 美联储官员纷纷对通胀表示担忧 白银被动跟随黄金波动 节假日期间白银震荡寻底 下方空间或有限 关注铜等大宗商品及美元指数对白银走势的指引[10][11] 铜 - 智利当地时间10月7日 Antofagasta Minerals旗下铜矿正式启动罢工 工会表示罢工初期选厂仍可维持供矿 但采矿运输及矿山开发工作已受到影响 预计约两周后将逐步传导至铜产量 并在11月进一步显现 不过Centinela方面表示 尽管罢工造成部分运营影响 当前全年产量预测暂未调整[11] - 智利铜矿罢工在矿端本已脆弱的背景下 进一步强化供应收缩预期 供应端铜精矿TC深跌至历史极端低位 国内10月冶炼厂检修偏多 10月产量收缩可能性较大[11] - 需求端国庆期间消费有限 加之进口货源补充 电解铜社会库存回升 下游企业节后采购以刚需为主 现货升水收窄[11] - 矿端罢工与冶炼检修形成供应端共振 美元指数走强压制金属估值 预计短期铜价高位震荡[11] 氧化铝 - 国际铝业协会数据显示 2026年8月全球氧化铝产量1317.8万吨 日均产量42.51万吨 7月修正后为1302.4万吨[12] - 中国8月氧化铝预估产量801万吨 7月为783万吨[12] - 全球及中国氧化铝产量环比同步回升 供应端过剩压力持续 国内运行产能稳步攀升至9800万吨以上 广西新建产能投产进一步加剧宽松格局[12] - 需求端下游电解铝产能存在产业天花板刚性约束 维持刚需 难以消化过剩供给 海运费高位形成下方成本支撑 预计短期氧化铝延续低位震荡[12] 锡 - 10月8日 Mysteel1锡锭价格区间414000至416000元/吨 均价415000元/吨 较9月30日上涨5500元/吨[13] - Mysteel40%锡精矿加工费报价16500至18500元/金属吨 均价17500元/金属吨 较上一交易日持平[13] - Mysteel60%锡精矿加工费报价12500至14500元/金属吨 均价13500元/金属吨 较上一交易日持平[13] - 供应端云锡公告旗下锡冶炼厂停产检修45天 检修期间国内精炼锡供应预计出现收缩 叠加矿端缅甸复产进度偏慢 印尼出口增量有限 供应偏紧格局延续[13] - 需求端传统消费电子及包装领域相对低迷 半导体领域表现较好 假期期间国内社会库存去库 美元走强限制上行空间 预计短期锡价维持震荡[13] 甲醇 - 江苏太仓甲醇市场价4635元/吨 上升185元/吨[14] - 中国甲醇港口样本库存量39.35万吨 较上期减少1.85万吨[14] - 中国甲醇样本生产企业库存28.17万吨 较上期增加1.65万吨 样本企业订单待发26.03万吨 较上期增加1.33万吨[14] - 甲醇开工92.15% 周度上升2.66% 下游总产能利用率71.18% 周度上升1.18%[14] - 国内甲醇开工高位上升 下游需求回升 甲醇港口库存继续去库 江苏沿江主流库区在出口船发支撑下运行良好 内地甲醇市场上涨 企业竞拍成交顺畅 港口甲醇市场基差走弱 现货商谈成交一般 预计短期甲醇价格震荡偏强[14] 纯碱 - 全国重质纯碱主流价1108元/吨 近期价格较稳[15] - 纯碱周度产量66.92万吨 环比下降2.14%[15] - 纯碱厂家总库存177.87万吨 环比上升1.1%[15] - 浮法玻璃开工率67.24% 周度持平[15] - 全国浮法玻璃样本企业总库存7318.6万重箱 环比上升3.81%[15] - 全国浮法玻璃均价1080元/吨 环比上日上升1元/吨[15] - 浮法玻璃行业利润水平不佳 开工呈下降趋势 华东市场盘整为主 江 浙 皖主流企业节后价格上调 下游拿货积极性一般[15] - 国内纯碱市场表现一般 价格稳中整理 下游采购积极性不佳 适量刚需补库为主 纯碱近期供应较稳 需求偏弱 企业库存高位有所上升 纯碱价格短期预计低位震荡运行[15] 聚烯烃 - 中国重点生产企业聚烯烃库存79万吨 较节前库存上涨14万吨 较去年同期下降8.14%[16] - 华东聚丙烯现货价10371元/吨 较上日上涨286元/吨 基差1129元/吨 聚丙烯产能利用率66.18% 油制利润249.16元/吨 聚丙烯下游行业平均开工周度下降6.84个百分点至36.33%[16] - 华东LLDPE现货价9688元/吨 较上日上涨225元/吨 基差991元/吨 下游制品平均开工率较前期上升0.2% 其中农膜整体开工率较前期上升0.2% PE包装膜开工率较前期上升0.3%[16] - 聚烯烃生产企业库存上升 整体利润尚可 现货供应偏紧 下游工厂开工率偏低 聚丙烯下游开工显著下降 小长假后下游工厂有刚需补库预期 成本端原油价格下降 聚烯烃整体呈现供应偏紧 库存低 基差大 需求偏弱特征 预计短期震荡运行[16]