公开市场操作 - 人民银行开展1827亿元7天期逆回购操作 利率1.40% 当日净回笼1057亿元[1] 银行间利率走势 - 隔夜Shibor上涨1.60BP至1.3150% 7天Shibor下跌7.20BP至1.4380% 14天Shibor上涨7.10BP至1.4840%[1] - 1个月期Shibor上升0.60BP至1.5210% 3个月期微升0.10BP至1.5490% 6个月期维持1.6100%不变[2] - DR001加权利率下行1.7BP至1.3122% 成交额增加7154亿元 R001下行6.20BP至1.3564% 成交额增加12193亿元[5] - DR007利率下行7.0BP至1.4454% 成交额减少124亿元 R007下行5.1BP至1.4664% 成交额增加2683亿元[5] 资金面状况 - 资金面全天偏均衡 早盘隔夜押利率成交加权+5BP 非利率债隔夜成交1.46%-1.48%[9] - 公开市场操作后隔夜资金成交1.45%附近 7天成交1.45%-1.46%区间 尾盘隔夜押利率最低成交至加权[9] 同业存单市场 - 同业存单发行27只 实际发行量239.1亿元[10] - 1M国股存单收益率1.52% 较上周上行8BP 3M国股1.54% 较上周下行0.5BP[10] - 1Y大行存单收益率1.655%-1.66% 国股1.66% 较上周下行0.25BP[10] - 1Y-1M期限利差14BP 较上周收窄8BP 1Y-3M利差12BP 较上周扩大0.25BP[10] 政策与市场动态 - 北京分行启动37家银行明示企业贷款综合融资成本试点 披露实际年化利率[13] - 招商银行表示零售客户风险偏好边际改善 权益类资产配置意愿提升[13] - 华西证券指出政府债缴款规模较小 资金面压力主要来自公开市场到期[14]

融资透明化政策背景 - 人民银行自2024年9月起在全国推行企业贷款综合融资成本明示试点 盐城分行于2024年7月启动该试点[2] - 政策要求银行明示贷款年化利率 并通过《企业贷款综合融资成本清单》全面展示利息与非利息成本[2] - 目标为解决中小企业融资难、融资贵问题 促进综合融资成本下降[2] 试点实施数据 - 2024年7月盐城市45家金融机构对2639笔贷款进行成本明示 总金额达174.05亿元[2] - 其中277笔贷款存在利息外费用 占比10.5%[2] - 非利息成本包括担保费、评估费、抵押费及中介服务费等[4] 融资成本构成 - 综合融资成本包含利息成本（如年化利率）和非利息成本（如担保费、评估费）[4] - 例如小微企业贷款年利率3.6%时 需额外支付1%担保费或0.1%评估费[4] - 江苏某零售企业案例：贷款年利率3.1% 担保费6000元 综合融资成本仅3.3%[5] 企业受益案例 - 滨海县水利工程企业通过无还本续贷方案节约过桥资金成本超20万元[6] - 盐城某电梯设备公司通过无还本续贷利率下调2个百分点 节约成本约11万元[7] - 企业可借助"贷款明白纸"对比融资方案 避免不合理收费[5][6][7] 银行服务优化 - 银行提供定制化方案（如无还本续贷）并明示费用细节[5][6][7] - 银企关系增强 例如盐城电梯设备公司后续推荐其他企业至合作银行[7] - 政策推动融资服务向透明化、低成本化发展[9]

经过近一年的，明示企业贷款综合融资成本试点工作已取得积极成效，促进中小企业综合融资成本下 降。 "以前贷款就像开盲盒，签完合同才发现还有担保费、评估费、公证费等各种'隐藏款'。现在变了，贷 款的每一项成本都列得清清楚楚"。一家企业负责人告诉记者，目前企业在贷款前即可全面了解所有成 本项目，真正实现"看得见、算得清、可比较"，"成为了一笔明白账"。 企业口中的变化，源于中国人民银行（下称"央行"）正在组织开展的明示企业贷款综合融资成本试点工 作。探索推进，试点工作已取得明显成效，促进试点地区中小企业综合融资成本下降。 自2024年9月起，在山西、江西、山东、湖南、四川五个省份工作，组织银行会同企业填写《企业贷款 综合融资成本清单》（下称"贷款明白纸"），逐项填写企业获得贷款所需承担的利息和非利息成本，按 统一方法折算成年化率，清晰、真实、全面展示对各类。目前试点范围逐渐扩大，已经涵盖全国绝大多 数省份。 企业贷款综合融资成本可分为利息成本和非利息成本两类。其中，利息成本即，已在贷款合同或协议文 本中明示。央行早在2021年公告称，将推动所有贷款产品明示年化利率水平。近年来贷款利率明显下 降，2025年上半年新发 ...

贷款明白纸政策试点 - 福建省三明市启动企业贷款综合融资成本明示试点，通过填写《企业贷款综合融资成本清单》提升透明度，截至6月末已完成984份涉及贷款25.33亿元[1][2] - 试点要求银行与企业共同列明利息、担保费、评估费等所有费用，并折算为年化综合融资成本，例如某小微企业37万元贷款综合成本为2.67%[2] - 银行主动承担部分费用，如某贸易公司500万元贷款评估费7000元由银行支付，综合融资成本从3.2%降至2.95%[1] 融资成本优化成效 - 2025年1-6月三明市新发放一般贷款加权平均利率3.49%，同比降低0.6个百分点[3] - 银行通过"无还本续贷"等创新服务降低企业负担，某制造企业1300万元续贷利率降至3.21%[3] - 个体工商户案例显示银行承担评估费550元及担保费80元，实际贷款利率为2.8%[3] 金融服务改进措施 - 人民银行三明市分行组织银行上门解读政策，消除企业填写顾虑，确保费用清单全覆盖[2] - 市场利率定价自律机制引导银行优化服务收费，例如邮储银行通过明细清单保障客户知情权[3][4] - 政策下一步将重点推动综合融资成本实质性下降，支持地方经济发展[4]

企业贷款综合融资成本试点成效 - 四川省企业贷款加权平均利率降至3.8%，同比下降0.48个百分点，普惠小微贷款加权平均利率3.86%，同比下降0.47个百分点，处于历史低位 [1] - 企业反馈银行承担了原本需支付的12万元质押监管费、公证费等费用，并节省2万元过桥费 [1] - 非利息成本包括担保费、评估费、抵押登记费、引流费等，涉及多个收费主体，部分贷款中介"引流""过桥"收费贵问题突出 [2] 试点工作推进情况 - 四川省作为全国5个试点省份之一，通过"贷款明白纸"统一明示各类融资费用及其收费主体，减少不透明第三方非息成本 [2] - 截至2025年5月末，四川省11个市州200多家银行机构的1000多家支行网点参与试点 [2] - 试点市场主体户数超2万户，较年初增长1.5倍 [3] 政策实施措施 - 中国人民银行四川省分行协同有关部门加强政策解读和工作宣传，探索科技赋能实现企业填报"无感" [3] - 工作推进规范化、标准化、系统化、清单优化，提高填报数据真实性和准确性 [3] - 继续推动规范非息成本，整治不合理收费行为，促进综合融资成本稳中下降 [3]

企业贷款综合融资成本试点 - 中国人民银行于2024年9月在山西、江西、山东、湖南、四川五省的部分地区和金融机构启动企业贷款综合融资成本明示试点工作 [1] 企业贷款综合融资成本的构成 - 企业贷款综合融资成本包含利息成本和非利息成本两大块 其中利息成本已在贷款合同或协议文本中明示 而非利息成本涉及多个收费主体 [2] 明示企业贷款综合融资成本的必要性 - 以往企业贷款合同或协议文本中的贷款利率已明示 但非利息成本未明示 明示利息成本和各项非利息成本有助于保障金融消费者知情权 增进银企互信 推动降低企业综合融资成本 [4] 明示企业贷款综合融资成本的方式 - 通过银行会同企业填写《企业贷款综合融资成本清单》（即"贷款明白纸"） 对贷款利率和其他各项融资成本年化率换算加总 以年化率形式明示企业贷款综合融资成本 [4] 明示企业贷款综合融资成本的好处 - 理清融资成本明细账："贷款明白纸"详细列明了企业需承担的贷款利息支出和各项非利息支出 包括收费主体、支付方式、支付周期等 使企业贷款综合融资成本更加公开透明 [5] - 助企融资成本再下降：企业通过"贷款明白纸"全面了解各项融资成本费用 可争取政策优惠或通过谈判议价合理降低融资成本 [6] - 助企稳健经营快成长："贷款明白纸"全面反映企业负担的各项贷款显性成本和隐性成本 增强银企互信 支持企业生产经营和健康发展 [7]