核心观点 - 良品铺子引入武汉国资旗下长江国贸作为战略投资者，交易总金额达14.9亿元，标志着公司从民营转向国资控股的重大转折 [4][6][7] - 公司近年业绩持续下滑，2024年转向全面亏损，2025年上半年预计亏损7500万至1.05亿元，市值从巅峰340亿元缩水至55亿元 [11] - 行业竞争格局剧变，折扣零食店"鸣鸣很忙"迅速崛起，2024年GMV达555亿元，门店数1.44万家远超良品铺子的2500家 [12] - 公司曾持有赵一鸣3%股权但提前转让错失合并机会，后启动大规模降价策略但未能扭转颓势 [13][14] - 武汉国资入主被视为公司突围尝试，计划通过供应链协同推动向"品质食品"生态转型 [7][16] 交易细节 - 控股股东宁波汉意及一致行动人以12.42元/股转让21%股份，交易价10.46亿元 [6] - 第二大股东今日资本以12.34元/股转让8.99%股份套现4.45亿元，持股比例从18.16%降至9.17% [7] - 交易完成后长江国贸持股29.99%成为控股股东，武汉市国资委为实际控制人 [7] - 交易前公司曾因"一股两卖"争议导致股份冻结，增加交易不确定性 [8] 历史回顾 - 今日资本2010年投资良品铺子，上市前持股33.75%，2020年公司成为"高端零食第一股"开盘涨停44.03% [7][8] - IPO后今日资本累计减持超24%股份套现超15亿元 [8] - 公司2023年营收80.46亿元同比下降14.76%，净利润1.8亿元同比下滑46.26% [11] - 2023年底启动300款产品平均降价22%最高降幅45%的策略 [13] 行业分析 - 折扣零食模式冲击传统零售格局，"鸣鸣很忙"2024年GMV达555亿元 [12] - 行业从价格战转向供应链生态竞争，国资入主可能推动"品质食品"生态转型 [16][18] - 分析师认为良品铺子将完成从产品竞争到供应链生态竞争的战略升维 [16] 未来展望 - 长江国贸将提名4名非独董及3名独董，原股东保留1名非独董及1名独董提名权 [16] - 计划打造"一品一链一园"全链条产业生态体系，解决原料溯源和成本控制痛点 [7][16] - 交易仍需通过国资审批和经营者集中审查等程序 [16]

国资战略入股 - 良品铺子公告引入武汉国资旗下长江国贸作为战略投资者，交易总金额高达14.9亿元 [3] - 控股股东宁波汉意及其一致行动人以12.42元/股转让21%股份，交易总价10.46亿元 [5] - 第二大股东今日资本旗下达永有限以12.34元/股转让8.99%股份，套现4.45亿元 [6] - 交易完成后长江国贸持股29.99%成为控股股东，武汉市国资委成为实际控制人 [6] - 公司强调交易是为布局核心竞争力，计划打造"一品一链一园"全链条产业生态体系 [8] 今日资本退出 - 今日资本2010年投资良品铺子，上市前持股33.75% [10] - 2020年良品铺子上市后今日资本开始减持，累计减持超24%股份，套现超15亿元 [10] - 此次转让后今日资本持股比例从18.16%降至9.17% [8] 公司经营状况 - 2020年上市时市值一度突破340亿元，停牌前仅剩约55亿元 [12] - 2023年营收80.46亿元同比下降14.76%，净利润1.8亿元同比下滑46.26% [12] - 2024年净亏损4610万元，2025年上半年预计归母净利润亏损7500万至1.05亿元 [13] - 业绩下滑源于产品售价下调、门店优化及线上渠道流量费用上升 [14] 行业竞争格局 - 折扣零食店"鸣鸣很忙"2024年GMV达555亿元，拥有近1.44万家门店 [15] - 良品铺子曾持有"赵一鸣"3%股权，但在其合并前22天转让 [17] - 2023年底公司启动大规模变革，300款产品平均降价22% [17] 战略转型方向 - 计划从"品质零食"向"品质食品"生态转型 [8] - 长江国贸将带来供应链网络与金融资源支持 [19] - 董事会将改组为7名非独董和4名独董，保持市场化运作 [20] 历史纠纷 - 控股股东曾与广州轻工工贸集团签署协议导致"一股两卖"争议 [11] - 广州轻工已提起诉讼并申请冻结宁波汉意所持股份 [11]

国资入主交易 - 良品铺子引入武汉国资旗下长江国贸作为战略投资者，交易总金额高达14.9亿元[2] - 控股股东宁波汉意及其一致行动人以12.42元/股转让21%股份，交易价10.46亿元[5] - 第二大股东今日资本旗下达永有限以12.34元/股转让8.99%股份，套现4.45亿元[6] - 交易完成后长江国贸持股29.99%成为控股股东，武汉市国资委为实际控制人[6] 公司发展历程 - 从2006年武汉街头30平米小店起步，到2020年上市成为"高端零食第一股"[3] - 2020年上市时市值一度突破340亿元，截至停牌前仅剩约55亿元[15] - 2023年开始业绩明显下滑，2024年转向全面亏损4610万元[15] - 2025年上半年预计归母净利润亏损7500万至1.05亿元[16] 行业竞争格局 - 折扣零食店"零食很忙"和"赵一鸣零食"合并后成为行业新巨头[19] - 2024年"鸣鸣很忙"GMV达555亿元，拥有近1.44万家门店[19] - 良品铺子曾持有"赵一鸣"3%股权但在合并前转让[19] - 公司启动大规模变革，300款产品平均降价22%但未能扭转颓势[19][20] 战略转型 - 引入国资旨在布局核心竞争力，打造"一品一链一园"全链条产业生态[8] - 长江国贸将带来"供应链+品牌+渠道"的深度协同[8] - 计划推动公司从"品质零食"向"品质食品"生态转型[8] - 董事会改组为7名非独董和4名独董，保持市场化运作[22] 今日资本退出 - 今日资本2010年投资良品铺子，上市前持股33.75%[11] - 自2023年5月起开始减持，累计减持超过24%股份[11] - IPO后套现金额超过15亿元[11] - 此次交易后持股比例从18.16%降至9.17%[8]

以下文章来源于邱处机 ，作者邱鑫浩 邱处机 . 专门研究商业牛人 作者：邱鑫浩 来源： 邱处机 近日，休闲零食行业爆出重磅消息——良品铺子公告宣布引入武汉国资旗下长江国贸作为战略投 资者， 交易总金额高达 14.9 亿元。 这场交易背后，是昔日 " 高端零食第一股 " 的艰难转身，也是 投资女王徐新旗下今日资本的又 一次退出。 从 2006 年武汉街头 30 平米小店起步，到 2020 年风光上市，再到如今 " 卖身 " 国资，良品 铺子近 20 年的商业沉浮，折射出中国休闲零食行业的剧烈变革。 01 "卖身"国资 2025 年 7 月 17 日，将成为良品铺子发展史上的关键转折点。 回溯历史，今日资本早在 2010 年就投资了良品铺子，上市前持股比例高达 33.75% 。 2020 年 2 月，良品铺子登陆上交所主板，成为 " 高端零食第一股 " ，开盘即涨停 44.03% ，徐新更 出现在 A 股历史上首个线上直播 IPO 中，一时风光无两。 当晚公司连发多份公告，披露控股股东宁波汉意及其一致行动人良品投资与武汉长江国际贸易集 团有限公司（简称 " 长江国贸 " ）签署股份转让协议，拟以 12.42 元 ...