春节消费市场整体态势 - 新春将至，各地年货市场消费火热，年货供应丰富，购销两旺[1][4] - 各地商超、年货市场及大集人头攒动，年货采购热度高涨[2][4] 区域市场活动与特色 - 黑龙江省密山市各大超市年货采购热度高涨，粮油果蔬、零食礼盒、新春好物一应俱全[2] - 2026银川新春年货博览会现场各类特色地域美食、生鲜果蔬、休闲零食、酒水饮品、家居用品等应有尽有，满足市民“一站购齐”需求[3] - 陕西西安市新城区政府部门、街道和重点商场联手打造“年味儿生态圈”，举办民俗年货节，融合文旅、商贸以引客源、促销费[3] - 湖北阳新举办首届“供销年货大集”迎春周活动，阳新屯鸟、传统手工油面、折粉等地域特色农品集中亮相，通过产地直供、现场展销模式搭建高效产销桥梁[3] - 内蒙古阿荣旗商超、农贸市场、百货商场内人头攒动，购销两旺[4] - 山东省新泰市举办非遗年文旅新春消费季暨“四季村晚·非遗月”活动，融合非遗展示、文旅消费、民生服务、民俗体验等多重元素，打造“文旅＋百业”融合发展新场景[4] 行业模式与供应链 - 湖北阳新年货活动通过“农户—供销社—市民”的产地直供模式，让乡土好货直达百姓餐桌[3] - 湖北省阳新县供销集团发挥联农带农优势，整合分散的特色农产品推向市场，为市民和种养殖大户、农民合作社架起供销桥梁，打通销售堵点[3] - 热闹的新春市集供应来自世界各地的美味佳肴、特产礼品，品类充足[4]

活动概况 - 由湖南省岳阳市消费者权益保护委员会主办的第一届“岳阳特色伴手礼”评测活动于1月30日圆满收官[4] - 活动旨在激发市场活力、重塑消费信心，是对本土优质商品的集中检阅[4] - 活动经过数月的筹备、初选、众评与终审，最终从参与终评的50个特色产品中认定30个产品为第一届“岳阳特色伴手礼”[9] 评选机制与标准 - 活动初衷是解决旅游伴手礼市场千城一面、质次价高、过度包装等问题，让消费者买得放心[5] - 全市百余家企业、数百件产品踊跃申报，评选严谨[5] - 入围产品需具备合法“身份证”（商标、质检报告）和独特的“岳阳基因”[5] - 评测采用“专家把关+大众点赞”模式，线上网络投票与线下专家评审权重相结合[5] - 终评现场由行政机关、检测机构、行业协会、法律界专家及消费者代表组成评审团，从包装环保、香气纯正、味道地道、价格亲民等多维度进行苛刻筛选[6] 行业趋势与产品转型 - 岳阳伴手礼正经历从“土特产”向“品牌化、文创化”的蝶变[7] - 产品展示涵盖黄茶、平江酱干与休闲零食、融合岳阳楼文化的文创工艺品等，体现了洞庭湖和湘楚文化特色[7] - 有茶业企业表示，评测活动倒逼公司在包装设计和文化植入上下功夫，从卖茶叶转向卖“岳阳故事”，提升产品的“礼”的仪式感[7] - 活动通过搭建竞技平台，引导企业从单纯产品生产向品牌塑造转型，深挖本土文化内涵以提升产品附加值[7] 市场影响与消费信心 - 活动在岁末年初消费旺季举行，名单出炉有助于点燃节日消费市场[8] - 活动在供给侧和需求侧之间架起信任桥梁，为消费者提供避坑指南和购物清单，降低选择成本，增强消费意愿[8][9] - 对商家而言，入选意味着获得流量与口碑的双重加持，能极大地提振经营信心[8] - 该榜单被视为岳阳优化消费环境、提升消费能级的一份庄严承诺[9]

投资评级与核心观点 - 首次覆盖给予“增持”评级 [2][3] - 核心观点：公司作为零食量贩行业头部企业，通过精耕细作引领渠道变革，展现出高增长与高周转特性，盈利能力持续改善 [1][2] 公司概况与市场地位 - 公司是零食量贩行业头部公司，由“零食很忙”与“赵一鸣零食”于2023年11月合并而成 [5][7] - 截至2025年9月30日，公司门店共计19,517家，截至2025年11月30日，门店总数增至21,041家，其中59%位于县城及乡镇 [5][7] - 按2024年休闲食品饮料GMV计，公司市占率第一；按2024年食品饮料GMV计，公司市占率位列前四 [5][7] - 2024年公司GMV达555亿元，同比增长262%；1-3Q25 GMV达661亿元，同比增长74% [5][7] - 公司股权相对集中，两位创始人及其控制实体共同持股57.38%，高管团队均小于40岁且经验丰富 [8] 门店运营与渠道拓展 - 门店数量高速扩张，从2022年的1,902家增至2025年11月底的21,041家，其中加盟店占比超过99.8% [5][15][19] - 门店网络下沉，截至2025年9月底，三线及以下城市门店占比66.2%，二线城市门店占比从2022年的5%提升至1-3Q25的15% [15][22] - 子品牌方面，赵一鸣零食门店数量从2022年的630家增至1-3Q25的11,098家，已超过零食很忙的门店数量（8,419家） [15][20] - 门店平均日单量持续增长，从2022年的385份提升至2024年的452份，1-3Q25进一步增至481份，同比增长4.1% [5][21] - 1-3Q25公司总订单量达21.29亿份，同比增长97.3% [21] - 同店GMV有所下滑：1-3Q25，于2022年或之前开业的门店GMV同比下降12.1%，于2023年或之前开业的门店GMV同比下降4.8% [5][24] - 平均订单价呈下降趋势，从2022年的36.84元降至1-3Q25的31.03元，同比下降11.6% [24] - 加盟商体系稳健，截至1-3Q25期末加盟商数量达9,552个，平均带店数从2022年的1.90家提升至2.04家，加盟商退出率改善，1-3Q25为1.25% [37][38][39] - 对单一加盟商依赖度低，1-3Q25最大加盟商销售额占比仅为0.3% [37] 财务表现与盈利能力 - 收入与利润保持高速增长：2024年收入393.4亿元，同比增长282%；1-3Q25收入463.7亿元，同比增长75% [5][43] - 2024年期内利润8.29亿元，同比增长281%；1-3Q25期内利润15.59亿元，同比增长219% [5][43] - 2024年经调整利润9.13亿元，同比增长289%；1-3Q25经调整利润18.10亿元，同比增长241% [5][43] - 盈利能力持续改善：期内净利率从2022年的1.67%提升至1-3Q25的3.36%；经调整净利率从1.90%提升至3.90% [5][44] - 毛利率从2022年的7.45%提升至1-3Q25的9.73%，3Q25单季度毛利率达10.34%，同比提升2.37个百分点 [44] - 期间费用率控制良好，1-3Q25为5.15%，其中销售/管理/财务费用率分别为3.72%/1.41%/0.02% [44] - 运营效率极高，存货周转天数控制在16天以内，1-3Q25为13.4天，且99%以上的存货账龄在180天以内 [5][53][54] - 现金流健康，通常要求加盟商预付款项，贸易应收款周转天数极短，1-3Q25为0.5天；贸易应付款周转天数1-3Q25为9.6天 [5][53][58] 盈利预测与估值 - 预测2025-2027年收入分别为656.97亿元、837.49亿元、925.80亿元，同比增速分别为66.98%、27.48%、10.54% [2][56] - 预测2025-2027年归母净利润分别为23.01亿元、34.23亿元、42.85亿元，同比增速分别为176.05%、48.73%、25.19% [2][56] - 预测2025-2027年每股收益（EPS）分别为10.68元、15.88元、19.88元 [6][56] - 基于2026年2月4日收盘价，对应2025-2027年市盈率（P/E）分别为33倍、22倍、18倍；市净率（P/B）分别为9.91倍、6.87倍、4.96倍 [2][6]

公司上市进程 - 公司于2025年4月28日首次向港交所递交上市申请，并于2025年12月11日获得中国证监会关于境外发行上市及境内未上市股份“全流通”备案通知书，标志着上市进程取得重大突破 [1][2] - 从递交申请到备案通过用时7个多月，期间于2025年10月28日更新了申请材料，进度在当前港股IPO审核趋严的背景下属于较快梯队 [2] 商业模式与市场定位 - 公司采用零食集合店模式，以“低价+品类全”策略精准切入下沉市场 [2] - 公司SKU超过2000种，涵盖休闲零食、饮料、日用品等，满足一站式购物需求 [2] - 通过直采模式压缩供应链成本，部分商品价格较商超低30%至50% [2] - 采用“轻资产”加盟模式快速扩张，截至2025年第三季度，门店数已突破8000家，覆盖全国30个省份，其中下沉市场占比超过70% [2] 财务与运营表现 - 2024年全年营收达120亿元人民币，同比增长65% [3] - 2024年净利润率提升至8.2%，较2023年优化2.1个百分点 [3] - 公司通过动态选品、智能补货系统，将库存周转天数压缩至行业领先的30天以内 [3] 发展战略与资本开支 - 公司计划投入10亿元人民币建设自有仓储物流基地，以降低对第三方物流的依赖 [3] - 公司加大自有品牌开发力度，目前自有品牌占比已提升至15%，未来目标为30% [4] - 公司通过AI算法优化门店选址和商品组合，以提升单店盈利模型 [4] 行业竞争与市场挑战 - 零食集合店赛道竞争白热化，头部品牌通过补贴、促销抢占市场份额，可能导致毛利率承压 [3] - 快速扩张下，部分加盟店存在商品陈列混乱、服务标准不一等问题，可能损害品牌形象 [3] - 公司前五大供应商占比超过40%，供应链存在一定依赖度 [3] 估值与行业影响 - 参考同赛道已上市企业（如良品铺子、三只松鼠），当前市盈率普遍在20至30倍之间 [5] - 若以2025年净利润12亿元人民币测算，假设发行后市值达300亿至400亿元，则对应市盈率为25至33倍 [5] - 公司上市可能加速资金涌入零食集合店赛道，推动行业整合，其“下沉市场+数字化”打法或为传统零售企业转型提供借鉴 [5]

春节消费市场观察 - 新春佳节临近 各地年货市场、年货博览会及社区活动氛围浓厚 民众积极选购年货及节日装饰品以迎接春节 [2][4][7] - 消费活动覆盖甘肃、河南、江西、江苏、宁夏等多个省份 显示出广泛的节日消费需求 [2][4][14][20][23] 节日消费类别 - **传统年货与装饰品**: 民众在年货市场选购春联、福字、中国结等传统春节饰品 [4][12][16] - **食品消费**: 民众在年货博览会选购休闲零食、干果特产 社区工坊制作并展示传统面食花馍 [9][23][24] - **花卉消费**: 市民在花卉市场选购鲜花 作为春节装饰的重要部分 [6] - **非遗与文化体验**: 社区举办“非遗迎新春”市集 包含糖人等传统手工艺展示与体验 [20] 消费活动形式 - **线下集中采购**: 各地举办年货大集、农贸市场及新春年货博览会 为消费者提供集中采购平台 [2][14][16][23] - **社区文化活动**: 社区组织书写春联福字、非遗市集等活动 丰富节日文化供给并可能带动相关消费 [12][14][20] - **无人机等新技术应用**: 部分活动采用无人机进行拍摄记录 间接反映活动组织或宣传方式的现代化 [2][12][14]

投资评级 - 首次覆盖给予“买入”评级 [2][3][87][88] 核心观点 - 报告认为，鸣鸣很忙（1768.HK）作为中国休闲食品饮料零售行业龙头，通过品牌合并已成为第一量贩集团，其万店规模夯实了龙头地位，并通过效率革命重塑了量贩业态 [2][3] - 行业层面，中国休闲食品饮料行业仍在快速扩容，下沉市场及高效业态是核心增长引擎 [3][6][8] - 公司层面，通过垂直供应链模式实现高性价比，门店网络高速扩张，经营效率持续优化，盈利能力稳步提升 [3][16][24] - 未来增长点包括国内市场的持续渗透和零食量贩业态的出海探索 [3][60] 一、休食行业仍快速扩容，下沉市场&高效业态成为核心引擎 - **行业规模与增长**：2019-2024年，中国休闲食品饮料行业GMV从2.9万亿元人民币增至3.7万亿元人民币，复合年增长率为5.5% [3][10] - **市场结构分化**：下沉市场增长更快，同期GMV从1.7万亿元人民币增至2.3万亿元人民币，复合年增长率为6.5%，显著高于高线市场4.0%的增速 [3][10] - **渠道格局重构**：专卖店与电商渠道强势崛起，2019-2024年专卖店GMV复合年增长率达13.9%，市场份额提升3.6个百分点至11.2%；电商渠道复合年增长率为9.6%，份额增长2.4个百分点至13.6% [10] - **竞争格局分散**：2024年按休闲食品饮料产品GMV计的前五大连锁零售商合计市占率仅为6.0%，市场高度分散，其中鸣鸣很忙集团以1.5%的市场份额位列行业第一 [11][14] 二、鸣鸣很忙：品牌合并打造第一量贩集团 - **发展历程与股权**：公司由“零食很忙”与“赵一鸣零食”合并而成，2023年11月完成对赵一鸣的收购 [3][18][20]；两位创始人直接和间接持股62.6% [22] - **营收高速增长**：2022年至2024年，公司营收从42.86亿元人民币突破至393.44亿元人民币，2022-2024年复合增速达203% [3][25][29]；2025年前三季度营收延续75%的高速增长 [29] - **盈利能力改善**： - **毛利率**：规模效应下，2025年前三季度毛利率稳定抬升至9.73%，而2022-2024年毛利率分别为7.45%、7.50%、7.62% [3][29] - **费用率**：销售费用率保持稳定，2022-2024年分别为3.71%、3.16%、3.75%，2025年前三季度为3.72%，其中营销推广费用占比下降 [3][31]；管理费用率稳定下降，2022-2024年分别为1.40%、1.14%、0.99% [32] - **净利率**：经调整净利率逐年提升，2022-2024年经调整净利润分别为0.81亿、2.35亿、9.13亿元人民币，2025年前三季度达18.1亿元人民币 [3][38]；归母净利率从2022年的1.9%提升至2025年前三季度的3.9% [38] - **门店网络扩张**： - **门店数量**：门店数高速增长，从2022年的1902家增至2024年的14394家，2025年前三季度达到19517家 [3][41][43] - **单店收入**：剔除2023年11月合并赵一鸣的影响后，2022-2024年平均单店收入稳定上升，分别为311.9万、241万、371万元人民币/年 [3][44][46] - **市场分布**：下沉市场是主要开店区域，2025年前三季度约66%的门店位于三线及以下城市，二线城市占比显著提升 [48][49] - **商业模式与运营效率**： - **供应链优势**：采用厂商直供的垂直供应链模式，直供占比超80%，大幅压缩中间环节，产品价格较传统超市渠道降低约25% [3][56] - **运营高效**：2025年前三季度存货周转天数仅为13.4天，显著低于传统商超（普遍超过50天） [59] - **供应商分散**：对单一供应商依赖度低，前五大供应商采购额仅占采购总额的3%，合作厂商超2300家 [59] - **产品丰富**：在库SKU数量3997个，每家门店最少保持1800个SKU [56] 三、初探零食量贩业态出海 - **东南亚市场概况**：2024年东南亚九国零食市场规模达123亿美元，相当于中国零食市场规模的26%，2020-2024年复合年增长率为2.57% [64] - **市场趋势**： - 咸味零食占据主导，具有中国特色的创新品类（如辣条、魔芋制品）逐渐走红 [3][64] - 健康化趋势明显，例如2023年泰国健康零食市场价值达283亿泰铢（约8.5亿美元），占泰国零食市场的26.9%，增长率达11.3% [3][64] - **竞争格局**：呈现区域分化，印尼、菲律宾以本土品牌主导；泰国、马来西亚、新加坡外资品牌优势明显，中国品牌正通过差异化策略扩大份额 [64][67] - **渠道结构**：线下渠道主导，但各国差异大，例如泰国便利店渠道占比高达32.5%，而印尼则以传统夫妻店、小卖部为主 [69][72] - **中国品牌出海实践**： - **乐尔乐模式**：作为硬折扣连锁，计划以云南昆明国际仓为核心辐射东南亚，目标3年新增1500家门店，5年覆盖3379家门店 [73][76] - **鸣鸣很忙出海**：以越南为主要突破口，在河内和胡志明市开设品牌“Miomio”，产品组合以当地爆品为主，辅以中国品牌，强调性价比 [78][83] 四、盈利预测与投资建议 - **营收预测**：预计公司2025-2027年营业收入分别为630.63亿、816.60亿、899.29亿元人民币，同比增长60.29%、29.49%、10.13% [3][88][90] - **净利润预测**：预计2025-2027年经调整归母净利润分别为25.23亿、40.83亿、46.76亿元人民币，同比增长176%、62%、15% [3][88][90] - **每股收益与估值**：预计2025-2027年EPS分别为10.09、17.09、20.77元人民币，对应市盈率分别为35倍、21倍、17倍 [3][88][90]

公司发展历程与业绩 - 公司由晏周与三位联创于2017年在长沙创立第一家门店，近十年后门店数量已近2万家并成功在港交所上市 [8] - 公司于2023年底与赵一鸣零食合并，合并后品牌为“鸣鸣很忙”，合并时零食很忙门店约4000家，赵一鸣零食约2500家 [8][42] - 2025年前9个月，公司GMV达到661亿元，收入达到464亿元，其GMV规模与全国排名第五的超市物美+麦德龙相当 [8] - 截至2025年11月30日，公司门店总数已达21041家 [43] - 公司于2025年1月28日在港交所上市，开盘一度大涨88%，市值近1000亿港元 [10] 创始人特质与早期洞察 - 创始人晏周曾从事房产中介工作，其观察到七八十平的刚需房销量最好，由此洞察到平价大众消费市场是最大的消费群体，而休闲零食领域的该需求未被满足 [8] - 创始人被投资人评价为“规矩感极强”，注重供应链（首次见面70%-80%时间在谈供应链），且能将简单动作重复做，个人特质与事业高度契合 [19][25] - 创始人坚持公司不是卖“便宜货”，而是通过整洁明亮的店铺环境、漂亮的陈列设计为消费者提供“爽感”和情绪价值，实现“消费升级” [20][21] - 在合并谈判中，尽管零食很忙体量更大，创始人晏周同意6:4的股权合并方案，展现了“大局观” [40] 商业模式与竞争策略 - 公司采用硬折扣模式，核心点包括不做促销、整箱搬运、不拆零，并摒弃了传统商超向品牌收取的各种后台费用，从而建立价格优势 [19][27] - 公司通过严格的加盟商筛选机制控制质量，100个申请者中可能只有1人通过，并对加盟商资金来源、选址、亲力亲为开店有严格要求 [27] - 早期扩张策略较为审慎，稳扎稳打，而竞争对手赵一鸣零食则采取激进扩张策略，将总部迁至广州后迅速在江西、广东等地开出千店 [36][37][38] - 行业在2023年进入高速竞争期，价格战激烈，折扣低至85折，部分门店毛利为负 [38] - 为应对激烈竞争和万辰“好想来”的收购扩张，零食很忙与赵一鸣零食于2023年底合并，合并后采取“划江而治”的策略划分势力范围，并统一运营体系 [39][40][42] 融资与上市表现 - 公司于2021年4月完成由红杉、高榕、启承资本投资的A轮融资，投前估值20亿元，对应2020年十几亿营收和微利状态 [8][24] - 2022年进行第二轮融资时，正值新消费投资遇冷，但高榕资本等机构仍持续加注 [8][25] - 上市前，黑蚁资本投资赵一鸣零食时，其估值仅15亿元，对应2023年2亿元利润 [24] - 公司IPO基石投资者阵容包括腾讯、淡马锡、贝莱德等，国际认购倍数达44.44倍，为近两年港股消费IPO最高，募资总额达36.7亿港元，超过2024年蜜雪冰城的募资额 [9] - 上市后，创始人晏周持股24.06%，其身价超200亿港元 [10] 行业地位与影响 - 公司被视为量贩零食业态的核心开创者，吸引大量同行前来学习，包括赵一鸣零食创始人赵定等 [29][30] - 合并后7个月，公司总门店数突破1万家，成为零食连锁行业首个万店品牌，而实现万店规模的连锁品牌在国内此前仅有蜜雪冰城、瑞幸、古茗等少数几家 [42] - 公司的成功被视为继拼多多、蜜雪冰城之后，又一个成功击穿从县域到一线消费市场的大型项目 [45][46]

报告行业投资评级 - 领先大市（首次） [1] 报告核心观点 - 总量磨底不改结构亮点 聚焦“服务消费”与“红利资产”的双主线 [4] - 市场定价逻辑正加速由“总量弹性”转向“结构性红利” [4] - 估值安全边际显著 消费核心板块PE-TTM分位数已回落至历史低位区间 如食品饮料回落至7.5% 白酒探至4.1% [4] - 产业趋势为“K型分化”加剧 宏观脱敏资产逆势突围 体育娱乐(+9.0%)及化妆品(+8.8%)与地产后周期板块形成超25pct的增速剪刀差 [4] - 投资策略建议践行“哑铃型”配置 防御侧配置红利底仓 进攻侧关注景气成长 [4] 趋势研判：K型分化加剧 锁定“极致质价比”与“情绪溢价”的双击 - 股市呈现存量博弈 资金“弃旧图新”拥抱K型分化 近一个月谷子经济(+15.3%)与新零售(+14.1%)领涨 在线旅游(+13.66%)、免税店(+7.4%)表现优异 而白酒(+0.1%)表现滞涨 [10][11] - 12月社零总额当月同比微增0.9% 主要受2026年春节错期扰动 剔除后大盘处于L型磨底阶段 [13][14] - 12月餐饮收入增速(+2.2%)优于商品零售(+0.7%) 服务消费韧性凸显 [4][14] - 线上实物商品中“吃类”增速(+14.5%)远超“穿类”(+1.9%)与“用类”(+4.1%) 刚需吃喝是存量市场压舱石 [14] - 细分赛道呈现“体验优于实物 悦己优于家装”特征 文化办公(+9.2%)、体育娱乐(+9.0%)、化妆品(+8.8%)等高景气领跑 [16][17] - 地产后周期板块持续低迷 12月家用电器和音像器材类同比-18.7% 建筑及装潢材料类同比-11.8% [16] - 趋势研判锁定“情绪溢价”与“极致质价比”的K型双击 建议维持哑铃型配置策略 [18][20] 行业轮动：左侧布局地产链/必选消费 右侧拥抱出海 - **食品饮料**：春节旺季催化 高端白酒批价理性筑底（茅台原箱约1550元 普五约850元） 大众品成本处于低位（PET约6035元/吨 白糖现价5341.67元/吨） 板块估值已至冰点 食品饮料PE-TTM为20.86倍（历史分位数7.5%） 白酒板块PE-TTM为18.29倍（历史分位数4.1%） [24][25][27][28] - **商贸零售**：线下业态分化 便利店(+6.0%)与超市(+4.7%)稳健增长 百货(+0.7%)与专卖店(+0.1%)增长几近停滞 线上即时零售爆发式增长(+138.4%) [30][31] - **社会服务**：服务消费韧性凸显 2025年居民人均服务性消费支出占比达46.1% 板块估值回归历史中枢 社会服务板块PE-TTM为49.22倍（历史分位数52.5%） 酒店餐饮板块PE-TTM为46.15倍（历史分位数47.5%） [33][34] - **纺织服饰**：制造端出口回暖 品牌端“户外经济”高景气 板块估值处于中高水位 PE-TTM为28.33倍（历史分位数67.5%） 饰品板块受金价催化估值分位数达77.3% [35][36][38] - **家用电器**：出海重塑增长曲线 外销延续高景气 内销在大促节点爆发（双十一销售额占比16.5%位居榜首） 板块估值具备安全边际 PE-TTM为15.11倍（历史分位数43.3%） [40][41] - **轻工制造**：板块估值分化 地产链的家居用品板块PE-TTM为28.22倍（历史分位数53.3%）处于相对低位 必选消费的文娱用品板块PE-TTM为47.33倍（历史分位数59.1%）体现抗周期韧性 [44][45] 本月深度专题聚焦——海南封关 免税新纪元 - **全球市场**：2024年全球免税及旅游零售市场规模达5254亿元 同比增长3% 已恢复至2019年峰值的85.8% 市场高度集中 Avolta(14.8%)与中国中免(11.2%)占据全球前二 [49][54][56] - **中国格局**：2024年中国免税市场规模约2800亿元 预计2025-2027年CAGR为10%-12% 行业呈“一超多强”格局 [60] - **封关政策**：海南于2025年12月18日正式启动全岛封关运作 实施“零关税、低税率、简税制” 约6600个税目商品享受零关税待遇 [64][67] - **封关验证**：封关首月（2025.12.18-2026.1.18）离岛免税销售额达48.6亿元 同比+46.8% 确认行业基本面“V型”反转趋势 [69][70] - **流量底座**：文旅复苏提供充足客流 2025年三亚凤凰机场旅客总吞吐量达2184.9万人次 创历史新高 其中国际旅客量达89.5万人次 同比+46.6% [72][73] - **购买力锚点**：高端酒旅复苏预示客单价上行 2025年酒店RevPAR预计达196元 超越2019年水平 中免高净值会员人均消费金额超过整体水平的30倍 [75][76][77] - **中国中免**：为国内免税龙头 2024年市占率高达78.7% 2025Q1-Q3营收398.62亿元 拟收购DFS集团旗下资产并引入LVMH作为战略投资者 深化供应链与渠道布局 [78][81][82][88] - **王府井**：加速布局免税业务 2025Q3长沙市内免税店开业 采用“免税+有税+跨境”模式 公司构建多业态协同生态 聚焦Z世代消费群体 [102][106]

文章核心观点 - 广东区域协作消费帮扶产品交易中心线上平台推介会成功举办，旨在通过系统介绍平台功能、合作政策与生态资源，推动帮扶产品与市场渠道高效对接，并汇聚多方力量构建数字化消费帮扶新生态 [2][3][4][53] 平台运营现状与功能 - 平台已吸引超过90家商户入驻，上架帮扶产品超过5000款 [8] - 平台具备企业福利定制、多元营销工具、透明化结算等功能，尤其适用于工会采购、企业员工福利等场景 [8][9] - 平台致力于通过简便的入驻机制与灵活的合作模式，降低商家参与门槛，提升产销对接效率 [12][13][14][15] - 交易中心线上小程序整合了展示、选购、下单等全功能，汇集了上千款特色帮扶产品，涵盖粮油副食、生鲜果蔬、休闲零食、手工艺品等 [50][51] 渠道合作与生态构建 - 交易中心与人民日报旗下“人民特选”直播电商渠道合作，借助主流媒体资源助力帮扶产品品牌曝光与销量提升 [17][18] - 平台与三美生活助农新电商平台等合作，通过内容电商、社交传播等方式推动农产品上行，深化合作以做强助农产品数字化产销平台 [21][22][23] - 平台计划在2024年进一步优化用户体验，重点拓展工会福利采购业务，并积极对接央视、京东等权威媒体与电商渠道 [36][37][38] - 目标是借助“媒体+”赋能，加快构建“平台+渠道+供应链”协同发展的消费帮扶新生态 [39][40][41][42][43] 活动成效与未来展望 - 推介会吸引了来自平台商家、采购企业、电商机构、行业协会及媒体等众多领域代表参加 [28] - 会后设置了特色帮扶产品试吃区、展示区及平台入驻咨询台，促进参会嘉宾与商家进一步业务对接和一对一服务 [29][30][31][35] - 本次活动通过政策解读、案例分享与现场交流，明确了数字化手段在消费帮扶中的支撑作用，为交易中心平台新发展链接了新动能 [56][57][58] - 交易中心致力于搭建帮扶地区与消费者之间的桥梁，让优质帮扶农货走出去，助力帮扶地区产业发展 [49]

事件概述 - 广东区域协作消费帮扶产品交易中心与南方农村报于1月23日联合举办了“暖冬年货节・广货行天下”消费帮扶主题市集 [2][3] 活动形式与内容 - 市集以“买年货、逛市集、享年味”为主线，设置了“吉祥年礼”、“广府风味”、“粮油干货”、“养生茶饮”等多个主题摊位 [8][9] - 现场集中展示了来自各省市的特色年货产品，包括腊味、菌菇、粮油、茶品、滋补食材、休闲零食等 [9][10] - 活动通过创意打卡装置和互动送礼等方式吸引市民参与，营造了浓厚的年味和轻松的消费氛围 [6][8][31] 商业模式与平台优势 - 交易中心发挥“平台整合、产地直供”的核心优势，为市民提供一站式选购体验 [10] - 平台通过“产地直采、严格品控”的保障体系，为所有产品提供品质背书 [17] - 该活动是交易中心整合区域优质资源、推动“广货+帮扶产品”品牌集体亮相的重要窗口 [18][19] 营销与传播策略 - 活动采用线上线下结合模式，线下市集热闹非凡，线上通过联合主播和商家打造“广货行天下”直播专场 [24] - 线上直播实现了“云端逛市集、线上购好物”，并将平台形象与品牌理念传播至更广范围 [25][26] - 此举为帮扶产品探索了品牌塑造与商业转化的新路径 [27] 战略意义与未来展望 - 此次活动是交易中心推动消费帮扶向品牌化、场景化、可持续化升级的重要举措 [31][32] - 活动旨在架好产地与市场的桥梁，让优质产品远行，持续传递消费帮扶的爱心 [33][34]