报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 工业硅方面，供给端保持一定增量需求端好转有限，维持过剩格局，对盘面上方形成压制，关注8300 - 8500元/吨支撑位，后续关注产业政策变动及硅企生产动态，交易策略为区间操作 [1] - 多晶硅方面，近期供给端消息使盘面再度上行，但下游原料库存高位，短期难集中补库，现货抬涨压力大，对盘面上方空间有压制，后续关注产业政策落地及宏观情绪演变，供给端改革政策落地前可逢回调轻仓试多 [1] 根据相关目录分别进行总结 价格变动情况 - 工业硅期现价格：期货主力合约收盘价较前一天下跌2.03%至8430元/吨，不通氧553（华东）平均价格较前日持平至9300元/吨，421（华东）工业硅平均价格较前日持平至9700元/吨 [1] - 多晶硅期现价格：期货主力合约收盘价较前一天下跌0.45%至52340元/吨，N型致密料较前一天持平至51.25元/千克，N型复投料价格较前一天上涨0.09%至52.80元/千克，N型混包料价格较前一天持平至50.25元/千克，N型颗粒硅价格较前一天持平至50.5元/千克 [1] - 其他产品价格：硅片、电池片、组件、有机硅等产品价格较前一天大多持平 [1] 库存情况 - 10月16日工业硅主要地区社会库存共计56.2万吨，较上周增加1.7万吨，其中社会普通仓库12万吨较节前环比持平，社会交割仓库44.2万吨较上周增加1.7万吨 [1] 行业资讯 - 2025年上半年印度光伏制造业显著增长，组件产能新增44.2GW，电池产能新增7.5GW，截至目前纳入印度政府批准型号与制造商清单（ALMM）I、II列表的组件与电池总产能分别达到109.5GW和17.9GW [1] 基本面情况 - 工业硅：进入十月西南产区逐渐回归枯水期高成本期，部分硅企月底或下月陆续减停产，若北方硅企无大面积复产供给端将收紧；需求端多晶硅企业预计10月有产量增量，有机硅企业维持节前开工水平，硅铝合金企业按需采买，下游整体低位囤货意愿有限 [1] - 多晶硅：供给端硅料企业维持减产态势，部分硅料厂或有新增产能投放，预计10月产量仍有小幅提升；需求端国庆期间市场成交清淡，新增成交少，下游对高价资源抵触情绪重，等待10月行业会议召开 [1]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 工业硅供给有增量需求好转有限，维持过剩格局或压制盘面，关注8300 - 8500元/吨支撑位，后续关注产业政策和硅企生产动态 [1] - 多晶硅近期供给消息使盘面上行，但下游原料库存高，现货抬涨压力大或压制盘面，后续关注产业政策和宏观情绪 [1] 根据相关目录分别进行总结 价格数据 - 工业硅不通氧553（华东）平均价格9300元/吨，期货主力合约收盘价8570元/吨涨0.59%，基差730元/吨降50元 [1] - 多晶硅N型致密料51.25元/千克，期货主力合约收盘价50865元/吨涨1.75% [1] - 硅片N型210R元/片1.38降0.72%，其余部分硅片、电池片、组件价格持平 [1] - 有机硅DMC 11300元/吨、107胶11500元/吨、硅油12950元/吨价格均持平 [1] 资讯 - 新疆粘接硅煤价格下调约250元/吨至1300 - 1650元/吨，陕西硅煤下调约25元/吨至750元/吨 [1] - 新疆2025年度增量新能源项目机制电价公示，风电机制电量规模18539219756千瓦时，电价0.252元/千瓦时；光伏机制电量规模3608399178千瓦时，电价0.235元/千瓦时 [1] 投资策略 - 工业硅交易策略为区间操作 [1] - 多晶硅在供给端改革政策落地前可逢回调轻仓试多 [1]