就像打战，我们把一个个"区块（横盘震荡）"看作一个个"城池"，每一个城池，都需要通过敌我双方的战争来获得，当强大的一方打败弱者后，它就被归 入了获胜者的势力范围。 ——笔记哥《交易》 股民：还好我机智，没把鸡蛋在放一个篮子里——分别炒了股票、黄金和比特币，这才实现了"兵败三路"的史诗级成就。债农：施主苦海无边，不如皈依 我债门。A债法好，买了就是心如止水、古井无波、立地成佛。 今日大A小跌0.81%，日经225大跌3.22%，股民：赢了！债农：日股大跌还有一个原因：被日债利率吓傻了——10Y飙到1.75%，30Y冲到3.3%。所以啊， 抓紧来买A债，把分母（利率）打下去，大A空间不就打开了嘛！ 【笔记20251118— 债市：心如止水、古井无波、买即成佛（+股市表现偏弱-资金面边际收敛=微上)】 资金面边际收敛，长债收益率微幅上行。 央行公开市场开展4075亿元7天期逆回购操作，今日有4038亿元逆回购到期，净投放37亿元。 税期资金面边际收敛，资金利率较昨日变化不大，DR001在1.53%附近，DR007在1.52%附近。 | | | | 银行间资金 | (2025. 11. 18) | | | | | | ...

资金面与货币政策 - 央行公开市场净回笼4919亿元 开展340亿元7天期逆回购操作同时有5259亿元逆回购到期 [2] - 银行间资金价格回落 DR001降至1.31% DR007降至1.42% 呈现均衡宽松状态 [3] - 隔夜回购(R001)成交量达78006亿元占总量90.55% 加权利率下降1bp至1.36% [4] 债券市场动态 - 30Y国债成交活跃度显著提升 达1300+笔 超越10Y国开债和10Y国债(1000+笔)成为市场焦点 [6] - 10Y国债利率全天窄幅震荡 开盘1.64% 振幅仅0.5bp 最终微涨0.15bp至1.6410% [5][6] - 超长端债券获投资者最高关注度 问卷调查显示超长端取代短端和长端成为最被看好的品种 [6] 股债联动效应 - 股市冲高回落 盘中涨幅超1% 银行股创历史新高 对债市形成阶段性压力 [4][5] - 监管调研传闻未显著影响债市 中短债基购买超长国债的调研消息未改变利率震荡格局 [4][5][6] 国际政治经济关联 - 特朗普"大漂亮"法案通过 马斯克威胁组建"美国党"获40%投票者支持 可能影响全球资本流动 [6]