【导读】债市或呈"牛平"态势，关注震荡修复与结构机遇 中国基金报记者 张燕北 展望四季度，受访基金经理认为，债市或呈现"牛平"态势，即收益率下行且曲线趋平。投资策略方面， 需重视确定性收益，审慎把握交易节奏，密切关注相关政策的边际变化，把握结构性机会。 三方面因素致债市调整 三季度，区间震荡是债市的主旋律。尤其是9月份，30年期国债收益率整体上行约10BP，利率债曲线明 显熊陡。信用利差走阔，2年期以上信用债整体上行10BP以上。 在信达澳亚基金经理周帅看来，从市场定价的逻辑来看，9月债市主要受到两方面因素的影响。其一， 市场整体风险偏好压制债市表现。以权益资产为代表的风险资产表现较好，向债券市场传导了压力；其 二，后续政策预期的边际变化。9月份央行持续呵护流动性，资金面整体偏宽松，但市场预期四季度降 准降息可能会配合稳增长政策落地，使投资者对长期债券的信心发生动摇。 兴银基金固定收益部基金经理助理兼宏观研究员何畅认为，债市9月份延续调整走势，除风险偏好的影 响外，公募基金销售新规征求意见稿带来的扰动也是重要影响因素。 "受基金销售新规影响，市场担心银行金市和银行理财会大量赎回债基，纯债类理财产品面临一定赎回 ...

进入四季度，权益市场强势开局，债市何时止跌备受关注。 展望四季度，受访基金经理认为，债市或呈现 "牛平"态势，即收益率下行且曲线趋平。投资 策略方面，需重视确定性收益，审慎把握交易节奏，密切关注相关政策的边际变化，把握结 构性机会。 【导读】债市或呈"牛平"态势，关注震荡修复与结构机遇 中国基金报记者 张燕北 "受基金销售新规影响，市场担心银行金市和银行理财会大量赎回债基，纯债类理财产品面临 一定赎回压力。"北京一位固收基金经理补充道。 债市赔率、性价比提升 对于四季度的债券市场，基金经理认为扰动因素仍存，但基本面环境并不支持债市趋势转 熊。 "四季度债市有望较三季度转好，但过程中仍面临一些不确定性因素。"周帅称，央行可能会 重启购买国债，并相机抉择，应用降准降息等政策工具，从而为债市带来一定的修复性机 会。从更长的时间维度来看，央行"降成本"思路更具结构性和定向性，主动推进大幅度、进 一步宽松的必要性则有所收敛。 三方面因素致债市调整 三季度，区间震荡是债市的主旋律。尤其是 9月份，30年期国债收益率整体上行约10BP，利 率债曲线明显熊陡。信用利差走阔，2年期以上信用债整体上行10BP以上。 在信达澳亚基 ...