报告行业投资评级 * 报告未提供明确的行业投资评级 [1][2][3][4][5][6][7][8][9][10][11][12] 报告的核心观点 * 2025年中国企业出海并未因单一事件而转折，但多条变化轨迹同时加速交汇，对海外经营方式产生持续影响 [6] * 出海正从过去清晰、以规模和效率为导向的路径，转向更复杂、分散、难以简单复制的现实 [6] * 海外市场布局重心偏移，合规与组织搭建前移，本地化成为出海的基础和必备条件 [6] * 在平台红利与低成本扩张阶段形成的第一代出海经验，正在多重约束下逐步失效 [6] * 出海服务体系开始从被动响应客户需求，转向围绕重点区域提前布局，进入“服务全球”的新阶段 [6] 总述：2025年中国企业出海的整体变化 * **行业覆盖更广、目标市场更多元**：出海行业范围持续扩大，从零售电商、茶饮、文娱到AI、汽车与硬件，几乎所有主要行业均在加快出海步伐 [13][14] * **目标市场更加多元**：东南亚作为试验场，中东、拉美与非洲成为重要增量来源，欧美依然是高门槛、高价值的战略高地 [14] * **技术投入更重、合规挑战更严**：企业出海重心从应用层下沉至云计算与人工智能算力设施，将算力、平台与系统能力一并带入海外市场 [17][19] * **区域深耕更重度**：头部企业开始加大重资产投入，以资本换空间，构筑本地护城河，出海从试水行为转为长期经营承诺 [19] * **合规挑战更严峻**：欧美市场的竞争已上升到环保标准、司法调查与ESG博弈层面，出海企业被更深地纳入当地监管与治理体系 [19] * **年度数据复盘**：2025年中国外贸进出口总额突破**6.35万亿美元**，贸易顺差扩大至**1.19万亿美元** [20][21] * **出口结构反转**：共建“一带一路”国家和地区以**51%** 的占比撑起半壁江山，彻底超越欧美市场总和，其中东盟以**18%** 的份额稳居第一大区域贸易伙伴 [21] * **国内供给侧集中**：广东、浙江、江苏构成的“铁三角”集中了绝大多数A股出海上市企业，确立了“沿海高端制造供给+全球南方市场消化”的新双循环格局 [21] 出海国别：不同区域在中国企业出海中的角色分化 * **全球南方成为重要增量来源**：“全球南方”已从单纯的市场补充，跃升为中国企业全球化的核心“战略纵深” [28][29] * **新兴市场接棒欧美**：依托人口红利与数字化转型机遇，新兴市场已接棒欧美，成为中国企业打造“第二增长曲线”的主战场 [29] * **海湾地区成为全球AI能力竞赛关键节点**：海湾合作委员会国家，特别是沙特和阿联酋，正利用主权财富基金进行大规模技术投资，战略重点从传统基建转向数据中心、算力集群等数字基础设施建设 [31][32][33] * **海湾地区AI市场规模增长**：预计阿联酋AI市场规模将从2024年的**19亿美元**增长至2031年的**101亿美元**，沙特阿拉伯从**23亿美元**增长至**121亿美元** [32] * **海湾地区能源成本优势**：拥有全球成本较低的光伏能源，如沙特Shuaibah项目发电成本低至**1.04美分/kWh**，配合政府专项电价，相比全球约**16.2美分/kWh**的商业电价均值极具竞争力 [32] * **欧美市场竞争转向监管与合规**：2025年，欧美监管逻辑发生转向，通过“逆向CFIUS”和对外投资审查进行资本管控，限制美欧资金进入中国高科技领域 [34][36][37] * **欧盟构建制度性壁垒**：通过《AI法案》的极高透明度要求和《企业可持续发展尽职调查指令》的供应链穿透审查，构建了一套极高成本的制度性壁垒，实现“合规武器化” [37] 出海行业：重点行业的出海路径正在重构 * **汽车出海重心转向深度本地化**：2025年中国汽车出口达**709.8万辆**，连续保持全球第一 [43][44][48] * **海外产能规模化落地**：2025年已投产或规划的海外整车工厂规划年产能合计超过**126万辆**，建厂节奏由试点推进转向规模化落地 [48] * **动力电池协同布局**：动力电池企业围绕欧洲等核心区域布局**10GWh –100GWh** 级本地产能，与整车制造协同落地 [47][48] * **全球AI格局重构**：全球AI格局呈现“美中双引领、全球梯次分布”的特征，中美两国构成全球AI能力的核心层 [49][54] * **中国AI模型能力跻身第一梯队**：在权威模型评估平台Chatbot Arena的评测中，中国开源模型的能力已跻身全球第一梯队 [50][54] * **中国AI模型下载量反超美国**：2025年8月的全球AI模型下载量数据显示，中国模型实现对美国的关键反超 [51][54] * **中国成为全球最大数据资源国**：为AI技术迭代提供了规模最大、增长最快的数据基础 [52][53][54] * **中国AI应用形成全球第一梯队产品矩阵**：在网页端全球前50大生成式AI产品中，中国产品占**9款**；在移动端TOP50应用中，中国公司产品有**22款** [55][56][58][60] * **跨境电商履约模式转型**：全球跨境小包“免税时代”逐步终结，履约模式从直邮小包转向“海外仓+本地履约”模式 [61][62][64] * **海外仓成为主流基础设施**：2025年中国跨境电商海外仓包裹量预计达**110亿件**，首次超过直邮包裹量（**96亿件**） [66][69] * **海外仓履约市场规模增长**：预计从2022年的**1771亿元**增长至2027年的**3486亿元** [69] * **海外仓全球分布集中**：北美占**49.6%**，欧洲占**30.6%**，亚洲占**13.8%** [69] 出海策略：企业与服务体系的应对升级 * **中国品牌进入全球声誉与品牌溢价关键窗口期**：2026年Edelman全球软实力指数中，中国位列第二，是前十中唯一得分上升的国家 [74][75][76][83] * **品牌价值存在结构性差距**：中国品牌占全球价值TOP100的**19%**，但单品牌平均价值（**49,691美元**）仅为美国（**71,742美元**）的约三分之二 [79][80][82][83] * **第一代出海经验开始系统性失效**：随着对外直接投资规模持续扩大，企业出海从阶段性试探转向长期投入，依赖经验复制的“轻投入、快试错”模式开始失效 [84][85][86] * **营销端红利消退**：全球数字广告投放重心向移动端集中，2030年移动端广告占比将达**71.8%**，广告分发逻辑发生结构性变化，旧有买量打法难以支撑持续增长 [87][88][89] * **出海服务体系升级为“服务全球”**：服务商从早期被动伴随客户出海，走向自主出海并提前布局重点区域，服务对象由中资企业扩展至海外本地企业及全球化客户 [90][91][93][94][95]

全球地缘经济格局演变 - 过去四十年由经济发展推动国际政治的“超全球化”时代已发生逆转，当前政治力量正在深刻塑造经济格局 [3][9] - 地缘政治逻辑以前所未有的深度渗透并主导经济决策，其风险带来的不确定性已直观反映在通货膨胀加剧和资本市场波动中 [4][10] - 全球化整体展现出超预期的韧性，尽管面临地缘风险加剧、制裁工具使用频率上升等“分裂信号” [4][10] 中国在全球网络中的角色 - 尽管面临外部压力，中国在全球产业链中的中心节点地位反而更加巩固 [4][10] - 中国不仅是众多关键原材料和制成品无可替代的供应者，其庞大的市场也成为连接全球贸易的重要枢纽 [4][10] - 中国对进口中间品的依赖度呈现显著下降趋势，体现出供应链自主性的不断增强 [4][10] - 世界对中国的依赖指数仍在攀升，尽管西方国家对中国实施技术封锁和保护主义措施 [4][10] 全球贸易网络的新形态 - 国家在贸易网中的重要性不仅取决于生产规模，更在于其在全球生产、贸易与知识网络中所处的“枢纽”位置 [4][10] - “不结盟”或“中间地带”的中等规模国家正扮演日益关键的“连接者”角色，成为维持全球经贸往来的重要缓冲区 [5][11] - 世界格局并非简单的“两极化”，而是呈现出更复杂的多中心网络形态 [5][11] 未来技术竞争逻辑 - 未来技术竞争核心逻辑正从追求“技术垄断”转向发展“技术扩散与应用能力” [5][12] - 以太阳能光伏、电动汽车等产业为例，中国凭借规模制造、成本创新和快速应用的优势，在推动技术普及和降低全球成本方面发挥关键作用 [5][12] - 保护主义和技术封锁可能适得其反，难以遏制知识在全球创新网络中的自然流动，并可能激发目标国家的自主创新，加速形成替代体系 [5][12] 战略重点与未来方向 - 面对地缘经济新格局，各国的战略重点应是巩固和增强自身在全球网络中的枢纽性与连接性 [5][12] - 各国应发展成为具备强大技术扩散能力、能深度增益全球体系的核心节点 [5][12] - 保持开放与合作仍是实现可持续增长与共同繁荣的根本之道 [5][12]