公募基金配置

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量化市场追踪周报(2025W20):中美谈判利好落地,公募新规或催化配置逻辑重塑
信达证券· 2025-05-18 23:05
中美谈判利好落地,公募新规或催化配置逻辑重塑 —— 量化市场追踪周报(2025W20) 2025 年 5 月 18 日 请阅读最后一页免责声明及信息披露 http://www.cindasc.com 1 证券研究报告 金工研究 金工定期报告 于明明 金融工程与金融产品 首席分析师 执业编号:S1500521070001 联系电话:+86 18616021459 邮 箱:yumingming@cindasc.com 吴彦锦 金融工程与金融产品 分析师 执业编号:S1500523090002 联系电话:+86 18616819227 邮 箱:wuyanjin@cindasc.com 周君睿 金融工程与金融产品 分析师 执业编号:S1500523110005 联系电话:+86 19821223545 邮 箱:zhoujunrui@cindasc.com 量化市场追踪周报(2025W20):中美谈判利好落 地,公募新规或催化配置逻辑重塑 2025 年 5 月 18 日 主动权益基金仓位下行:截至 2025/5/16,主动权益型基金的平均仓位约 为 86.50%。其中,普通股票型基金的平均仓位约为 89.44%(较上周 ...
量化市场追踪周报(2025W20):中美谈判利好落地,公募新规或催化配置逻辑重塑-20250518
信达证券· 2025-05-18 19:02
根据提供的量化市场追踪周报内容,总结如下: 量化模型与构建方式 1. **行业轮动模型** - **模型构建思路**:基于绩优基金持仓倾向的边际变化构建行业轮动信号,捕捉机构资金配置方向[36] - **具体构建过程**: 1. 筛选绩优基金样本(近1年业绩前30%) 2. 计算行业超配比例:$$超配比例 = \frac{基金持仓权重 - 基准权重}{基准权重}$$ 3. 生成行业排名信号(1-28分位数),超配行业得分更高[36][40] - **模型评价**:对机构重仓行业(如电子、医药)的调仓行为敏感,但需结合动量因子优化短期效果[36] 2. **ETF资金流监控模型** - **模型构建思路**:通过主力/主动资金流划分标准(特大单/大单/中小单)追踪资金动向[58] - **具体构建过程**: 1. 按成交量划分资金类型: - 特大单:成交量>20万股或金额>100万元 - 大单:6-20万股或30-100万元 - 中小单:≤6万股或≤30万元 2. 计算净流入额:$$净流入额=\sum(主动买入金额-主动卖出金额)$$[58][59] 量化因子与构建方式 1. **基金仓位因子** - **因子构建思路**:通过持股市值加权计算主动权益基金在不同风格的仓位暴露[31] - **具体构建过程**: 1. 按市值-成长性矩阵划分6类风格:大盘成长/价值、中盘成长/价值、小盘成长/价值 2. 计算仓位变化:$$\Delta仓位 = 本周仓位 - 上周仓位$$[31][35] 2. **行业超配因子** - **因子构建思路**:衡量基金行业配置相对于基准的偏离程度[12] - **具体构建过程**: 1. 计算基准权重(如中证全指行业权重) 2. 计算超配比例:$$超配比例 = \frac{基金行业配置比例}{基准行业比例} - 1$$[12][35] 模型的回测效果 1. **行业轮动模型** - 多头组合年化超额收益:15.6%(vs 中证全指)[38] - 信息比率(IR):1.32(2020-2025年)[38] 2. **ETF资金流模型** - 主力资金净流入TOP3行业:汽车(38.3亿)、机械(21.0亿)、基础化工(24.0亿)[59][63] - 主动资金净流出TOP3行业:非银金融(-19.6亿)、交通运输(-12.7亿)、银行(-11.1亿)[59][65] 因子的回测效果 1. **基金仓位因子** - 小盘成长仓位:49.11%(周环比+0.51pct)[31] - 电子行业仓位:17.65%(周环比-0.41pct)[35] 2. **行业超配因子** - 超配前三行业:电子(+17.65%)、医药(+11.80%)、电力设备(+7.01%)[35] - 低配前三行业:非银金融(-2.04%)、银行(-3.80%)、交通运输(-1.67%)[35] 数据说明 - 仓位测算样本:成立满两季度、规模>5000万、历史平均仓位>60%的主动权益基金[26] - 资金流数据来源:同花顺iFinD划分标准[58]
公募基金2025年一季报全扫描【国信金工】
量化藏经阁· 2025-04-22 17:21
2025年一季报中披露的主板配置权重为55.08%、创业板配置权重为13.52%、科创板配置权 重为12.27%,港股配置权重为19.12%。 报 告 摘 要 一、基金仓位监控 普通股票型基金 仓位中位数为90.62%, 偏股混合型基金 仓位中位数为89.21%,与上一季 度相比基本持平,自2020年以来持续围绕在90%仓位震荡。普通股票型基金仓位处在历史 72.13%分位点,偏股混合型基金仓位处在历史78.69%分位点。 普通股票型和偏股混合型基金 港股仓位 均值分别为12.07%和15.3%,均较上一季度明显提 升。普通股票型配置港股基金数量为233只,偏股混合型配置港股基金数量为1572只,普通 股票型以及偏股混合型基金中配置港股的基金数量占比为57.85%。 二、基金持股集中度监控 基金重仓股占权益配置比重为53.21%,上一期为52.61%,有所提升;另一方面,基金持股 数量在2025年一季度相较于上一季度略有增加,基金经理总体持股数量为2331只,这意味 着,基金经理持仓的股票差异化有所提升。 三、板块配置监控 绝对市值配置最高 的三只股票为腾讯控股、宁德时代、贵州茅台,其配置绝对市值分别为 68 ...