基金仓位监控 - 普通股票型基金仓位中位数为91.27%，偏股混合型基金仓位中位数为90.08%，较上一季度略有提升，自2020年以来持续围绕90%震荡 [1][8] - 普通股票型基金仓位处于历史88.71%分位点，偏股混合型基金仓位处于历史93.55%分位点 [1][8] - 普通股票型和偏股混合型基金港股仓位均值分别为12.91%和16.85%，较上一季度分别提升0.84%和1.57%，均处于历史最高分位点 [1][9] - 配置港股的基金数量占比为58.35%，其中普通股票型233只，偏股混合型1601只 [1][9] 基金持股集中度监控 - 基金重仓股占权益配置比重为52.23%，较上一期53.21%略有下降 [2][13] - 基金经理总体持股数量为2436只，较上一季度增加，显示持仓差异化提升 [2][13] 板块配置监控 - 主板配置权重为52.44%，创业板15.3%，科创板12.31%，港股19.94%，其中创业板权重较上季度提升1.78%，主板下降2.64% [3][23] - 科技板块配置权重最高达37.42%，大周期板块次之为23.92% [26] - 大金融和科技板块分别加仓1.82%和1.71%，消费板块减仓3.9%，医药和大周期板块权重变化不大 [3][26] 行业配置监控 - 配置权重最高的三个行业为电子（18.88%）、医药（11.11%）、电力设备及新能源（8.8%） [4][28] - 主动加仓最多的行业为通信（+2.37%）、银行（+0.76%）、非银行金融（+0.73%），减仓最多的为食品饮料（-1.52%）、汽车（-1.1%）、机械（-0.84%） [4][30] - 电子、通信、机械等行业配置权重处于历史高位，房地产、建材行业处于历史低位 [29] 个股配置监控 - 绝对市值配置最高的三只股票为腾讯控股（580亿元）、宁德时代（512亿元）、贵州茅台（286亿元） [5][34] - 配置市值比最高的三只股票为诺诚健华-U（32.6%）、百济神州-U（27.39%）、潍柴重机（24.96%） [34] - 主动加仓最多的个股为中际旭创（+130亿元）、新易盛（+77亿元）、沪电股份（+76亿元），减仓最多的为比亚迪（-137亿元）、腾讯控股（-117亿元）、阿里巴巴-W（-89亿元） [37] 绩优基金与百亿基金行业配置 - 绩优基金配置最高的三个行业为医药（64.79%）、国防军工（9.06%）、通信（8.41%） [6][38] - 百亿规模基金配置最高的三个行业为电子（23.01%）、食品饮料（16.73%）、医药（16.05%） [6][38] - 绩优基金主动增仓国防军工1.83%，减仓医药1.67%；百亿基金增仓交通运输1.19%，减仓食品饮料1.33% [39][40]

根据提供的金融工程季度报告内容，以下是量化模型与因子的总结： 量化模型与构建方式 1. **基金仓位监控模型** - 模型构建思路：通过统计普通股票型和偏股混合型基金的仓位中位数及历史分位点，监控基金仓位变化[14] - 模型具体构建过程： 1. 计算普通股票型基金仓位中位数（91.27%）和偏股混合型基金仓位中位数（90.08%） 2. 计算历史分位点（普通股票型88.71%，偏股混合型93.55%） 3. 跟踪港股仓位均值（普通股票型12.91%，偏股混合型16.85%）及配置基金数量占比（58.35%）[16][18] 2. **基金持股集中度模型** - 模型构建思路：通过十大重仓股占权益配置比例中位数和持股数量变化，衡量基金经理持仓集中度与分化度[19] - 模型具体构建过程： 1. 计算重仓股占权益配置比重（52.23%，上期53.21%） 2. 统计基金经理持股总数（2436只，较上季度增加）[19] 3. **行业主动增减仓模型** - 模型构建思路：通过调整行业涨跌幅剥离被动变化，反映基金经理主动调仓行为[36] - 模型具体构建过程： 1. 计算调整后行业权重： $$w_{t-1}\ =\ w_{t-1}\ *\ (1\ +\ i n d_{r e t})$$ 2. 当期行业权重减去调整后权重，得到主动增减仓值（如通信+2.37%，食品饮料-1.52%）[36][37] 4. **个股主动加减仓模型** - 模型构建思路：类似行业模型，通过个股涨跌幅调整持股市值，计算主动加减仓[42] - 模型具体构建过程： 1. 计算调整后持股市值： $$v a l_{t-1}^{\prime}\,=\,v a l_{t-1}\,*\,(1\,+\,s t k_{r e t})$$ 2. 当期市值减去调整后市值，得到主动加减仓值（如中际旭创+130亿元，腾讯控股-117亿元）[42][43] 模型的回测效果 1. **基金仓位监控模型** - 普通股票型基金仓位历史分位点：88.71%[14] - 偏股混合型基金仓位历史分位点：93.55%[14] 2. **行业主动增减仓模型** - 通信行业主动加仓：+2.37%[37] - 食品饮料行业主动减仓：-1.52%[37] 3. **个股主动加减仓模型** - 中际旭创主动加仓市值：+130亿元[44] - 腾讯控股主动减仓市值：-117亿元[44] 量化因子与构建方式 1. **板块配置权重因子** - 因子构建思路：统计主板、创业板、科创板、港股配置权重变化（如主板52.44%，创业板15.3%）[27][29] 2. **行业配置权重因子** - 因子构建思路：按中信一级行业分类计算配置权重（如电子18.88%，医药11.11%）[33][34] 3. **绩优基金行业集中度因子** - 因子构建思路：统计绩优基金前三大行业配置权重（医药64.79%，国防军工9.06%）[46][47] 因子的回测效果 1. **板块配置权重因子** - 港股配置权重：19.94%[29] - 创业板配置权重变化：+1.78%[29] 2. **行业配置权重因子** - 电子行业历史分位点：98.39%[34] - 医药行业历史分位点：25.81%[34] 3. **绩优基金行业集中度因子** - 医药行业配置权重：64.79%[47] - 国防军工行业主动加仓：+1.83%[47] 注：报告未提供模型或因子的定性评价，故未包含相关描述。

基金仓位监控 - 普通股票型基金仓位中位数为90.62%，偏股混合型基金仓位中位数为89.21%，与上一季度基本持平，自2020年以来持续围绕90%仓位震荡 [1][8] - 普通股票型基金仓位处于历史72.13%分位点，偏股混合型基金仓位处于历史78.69%分位点 [1][8] - 普通股票型和偏股混合型基金港股仓位均值分别为12.07%和15.3%，较上一季度明显提升，配置港股基金数量占比为57.85% [1][8][10] 基金持股集中度监控 - 基金重仓股占权益配置比重为53.21%，较上一期52.61%有所提升 [2][11] - 基金经理总体持股数量为2331只，较上一季度略有增加，持仓股票差异化提升 [2][11] 板块配置监控 - 2025年一季度主板配置权重为55.08%、创业板为13.52%、科创板为12.27%、港股为19.12% [3][21] - 科技板块减仓1.73%，消费和医药板块分别加仓1.11%和0.66%，大周期和大金融板块配置权重变化不大 [3][24] 行业配置监控 - 配置权重最高的三个行业为电子（18.93%）、医药（10.69%）、电力设备及新能源（9.78%） [4][26] - 主动加仓最多的行业为有色金属（+0.77%）、汽车（+0.76%）、机械（+0.7%），减仓最多的为通信（-1.62%）、电力设备及新能源（-1.37%）、家电（-0.39%） [4][28] 个股配置监控 - 绝对市值配置最高的三只股票为腾讯控股（682亿元）、宁德时代（544亿元）、贵州茅台（375亿元） [5][32] - 主动加仓最多的个股为阿里巴巴-W（+161亿元）、腾讯控股（+136亿元）、中芯国际（+125亿元），减仓最多的为宁德时代（-128亿元）、沪电股份（-77亿元）、寒武纪-U（-76亿元） [35][36] 绩优基金与百亿基金行业配置 - 绩优基金配置最高的行业为医药（27.56%）、机械（19.67%）、汽车（16.24%） [6][37] - 百亿规模基金配置最高的行业为电子（22.53%）、食品饮料（20.1%）、医药（15.59%） [6][37] - 绩优基金主动增仓机械行业9.16%，减仓医药行业11.01%；百亿基金增仓汽车行业2.32%，减仓家电行业1.55% [38]