文章核心观点 - 中国养老金融正迎来前所未有的发展机遇，预计2035年60岁以上人口将突破4亿，银发经济规模有望达到30万亿元，银行业需在养老金金融、养老服务金融、养老产业金融三大领域精准布局以把握政策红利 [1][2] - 养老资金投资面临三支柱发展不平衡、市场风险管理难度大、长期资产供给不足及区域发展不平衡等结构性挑战，需推动制度从“有”向“优”升级 [7][8] - 银行业的破局之路在于从单一产品销售迈向以客户为中心的服务升维与跨界生态共建，关键依赖于产品创新、服务升级与生态共建三者的协同推进 [9][12] 政策与市场机遇 - 养老金融政策密集落地，国家金融监督管理总局于10月30日发布通知，打破养老理财产品试点地域限制，并在机构准入、规模上限、产品设计等方面升级 [2] - 国家金融监管总局局长预计2035年60岁以上人口将突破4亿，银发经济规模有望达到30万亿元 [2] - 个人养老金产品供给持续增加，截至2025年9月30日，共有1181只个人养老金产品，比上一季度增加121只，其中在售产品有888只 [5] 养老金融三大领域布局 - **养老金金融**：银行可分层挖掘养老保险三支柱体系机遇，包括参与第一支柱社会保障卡金融功能与基金托管，深耕第二支柱企业年金与职业年金全链条服务，以及在潜力最大的第三支柱提供从账户开立到税收优惠的全链条便捷服务 [4] - **养老服务金融**：银行已初步构建涵盖养老理财、储蓄、目标基金及专属保险的多元产品架构，例如光大银行累计提供800余支养老金融产品，其中包括170余款个人养老金产品，并持续提升渠道适老化及建设专业人才队伍 [5] - **养老产业金融**：银行可通过提供贷款、联合保险机构提供金融支持等方式，助力养老产业发展 [6] 行业发展面临的挑战 - **三支柱发展不平衡**：第一支柱基本养老保险占比较高，第二支柱覆盖人数有限，第三支柱个人养老金账户缴存积极性仍有提升空间 [7] - **市场风险管理难度大**：养老资金对安全性要求极高，难以承受较大市场波动，对投资管理能力提出极高要求 [7] - **长期资产供给不足**：符合养老需求的长周期资产相对匮乏，养老资金目前主要投资于国内债券、股票、存款、非标债权等，可投资产相对受限、收益来源较为单一 [7] - **区域发展不平衡**：人口流动导致地区间老龄化程度差异大，中西部和东北地区老龄化加剧，东南部相对年轻，加剧了养老资金区域配置难度并影响整体收益 [8] 银行业破局与战略举措 - **丰富差异化产品供给**：鼓励针对不同年龄、收入客群设计差异化产品，例如光大银行按年龄细分“四致客群”，提供全周期产品方案 [10] - **促进科技赋能**：支持运用大数据、AI等技术实现精准画像和智能投顾，例如光大银行推出“养老账本”工具，其托管系统实现全流程自动化估值和投资监督，截至今年10月末，企业年金托管规模突破1500亿元，服务客户超4200家，管理个人账户超80万户 [11] - **加速迭代适老服务**：持续优化线上线下适老体验，例如光大银行推出线上“简爱版”APP、远程客服专线以及64家线下养老金融服务中心 [11] - **推动生态协同与产业金融支持**：通过组建专业团队、制定差异化方案、运用多元融资工具支持养老产业，例如光大银行打造“金融+医养康旅”综合服务与“银保养”协同特色，整合资源提供综合解决方案 [11]

个人养老金制度框架 - 制度采用政府政策支持、个人自愿参加、市场化运营模式 与基本养老保险和企业年金相衔接 标志着养老保险第三支柱正式开启 [1] - 实行个人账户制度 缴费完全由参加人个人承担并实行完全积累 账户通过个人养老金信息管理服务平台建立 [1] - 账户资金实行封闭运行 权益归参加人所有 除特殊规定外不得提前支取 [2] 参与主体与覆盖范围 - 参加城镇职工基本养老保险或城乡居民基本养老保险的劳动者均可参与 [1] - 账户可由参加人在符合规定的商业银行指定或开立 或通过其他合规金融产品销售机构指定 [2] - 金融机构参与范围从保险业扩大至银行、基金等多类型机构 促进市场竞争和产品形态丰富 [1] 缴费与投资机制 - 参加人每年缴纳上限为12000元 未来将根据经济社会发展水平等因素调整缴费上限 [2] - 账户资金可投资于银行理财、储蓄存款、商业养老保险、公募基金等侧重长期保值的金融产品 [2] - 采用账户制积累模式 推动短期储蓄向长期养老资产转化 增加养老金资产规模及保障能力 [2] 税收优惠政策 - 制度将制定税收优惠政策以鼓励参与 具体方式可能拓展个税递延型养老保险试点经验 [3] - 专家建议降低领取阶段税率并简化税前抵扣流程 优化税收激励效果 [3] 实施路径与监管要求 - 制度将分步实施 计划选择部分城市先行试行1年再逐步推广 [4] - 需建立透明高效的多部门协同监管框架 覆盖税收政策、投资运营、风险监控及参与人权益保护 [4]