报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 周三RB2605合约冲高回调 宏观面国家发展改革委将确定标志性场景项目 供需方面螺纹钢周度产量上调 产能利用率升至42.82% 终端需求提升 库存增幅缩小 国际局势动荡 不确定因素多 国际油价高位回调 炉料及钢价反弹受阻 短线行情或有反复 技术上RB2605合约1小时MACD指标显示DIFF与DEA运行于0轴上方 绿柱放大 建议短线交易 注意风险控制 [2] 根据相关目录分别进行总结 期货市场 - RB主力合约收盘价3140元/吨 环比下降8元；持仓量1514911手 环比减少34623手 [2] - RB合约前20名净持仓-36963手 环比减少28017手；RB5 - 10合约价差-25元/吨 环比下降5元 [2] - RB上期所仓单日报58749吨 环比增加3000吨；HC2605 - RB2605合约价差170元/吨 环比增加5元 [2] 现货市场 - 杭州HRB400E 20MM理计3290元/吨 过磅3374元/吨 价格无变化；广州HRB400E 20MM理计3420元/吨 天津HRB400E 20MM理计3200元/吨 价格无变化 [2] - RB主力合约基差150元/吨 环比增加8元；杭州热卷 - 螺纹钢现货价差30元/吨 环比增加10元 [2] 上游情况 - 青岛港60.8%PB粉矿799元/湿吨 环比增加8元；天津港一级冶金焦1490元/吨 价格无变化 [2] - 唐山6 - 8mm废钢2190元/吨 价格无变化；河北Q235方坯2980元/吨 价格无变化 [2] - 45港铁矿石库存量17191.80万吨 环比增加69.08万吨；样本钢厂焦炭库存量687.62万吨 环比增加16.09万吨 [2] - 样本焦化厂焦炭库存240.51万吨 环比增加7.86万吨；唐山钢坯库存量56.10万吨 环比减少6.93万吨 [2] - 247家钢厂高炉开工率78.36% 环比增加0.67%；247家钢厂高炉产能利用率82.90% 环比下降2.40% [2] 产业情况 - 样本钢厂螺纹钢产量195.30万吨 环比增加21.99万吨；样本钢厂螺纹钢产能利用率42.82% 环比增加4.83% [2] - 样本钢厂螺纹钢厂库239.62万吨 环比增加1.69万吨；35城螺纹钢社会库存654.55万吨 环比增加16.80万吨 [2] - 独立电弧炉钢厂开工率59.38% 环比增加23.96%；国内粗钢产量6818万吨 环比下降169万吨 [2] - 中国钢筋月度产量1375万吨 环比增加19万吨；钢材净出口量747.00万吨 环比增加18.00万吨 [2] 下游情况 - 国房景气指数91.45 环比下降0.44；固定资产投资完成额累计同比-3.80% 环比下降5.60% [2] - 房地产开发投资完成额累计同比-17.20% 环比下降6.10%；基础设施建设投资累计同比-2.20% 环比下降2.20% [2] - 房屋施工面积累计值659890万平方米 环比下降124518万平方米；房屋新开工面积累计值58770万平方米 环比下降53686万平方米 [2] - 商品房待售面积40236.00万平方米 环比增加3516.00万平方米 [2] 行业消息 - 伊朗总统证实伊朗最高国家安全委员会秘书阿里·拉里贾尼身亡 伊朗伊斯兰议会议长称霍尔木兹海峡不会恢复到战前状态 [2] - 上周（3月9日 - 3月15日）10个重点城市新建商品房成交面积总计147.75万平方米 环比增长46.5% 同比下降4.5%；二手房成交面积总计208.92万平方米 环比增长27.9% 同比下降14.2% [2] 重点关注 周四螺纹钢周度产量、厂内库存及社会库存 [2]

报告行业投资评级 - 黑色板块焦煤、焦炭品种评级为震荡偏强 [1] 报告的核心观点 - 昨日日盘焦煤主力合约Jm2605收于1176.0，环比日盘收盘下跌0.42%；焦炭主力合约J2605收于1732.0，环比日盘收盘下跌0.8% [1] - 两会结束后钢厂开工或触底反弹，双焦需求已处于阶段性低位，预期逐步好转；焦煤能源属性推动现货市场价格企稳，多数竞拍成交价格上涨；蒙煤通关高位对盘面仍有一定压制作用，短期震荡偏强看待 [1] - 焦煤主力合约1100 - 1230震荡偏强看待 [1] 根据相关目录分别进行总结 行情复盘 - 昨日日盘焦煤主力合约Jm2605收于1176.0，环比日盘收盘下跌0.42%；焦炭主力合约J2605收于1732.0，环比日盘收盘下跌0.8% [1] 重要资讯 - 伊朗新任最高领袖穆杰塔巴·哈梅内伊否决与美国“缓和紧张关系或实现和平”提议，表示美国和以色列必须被击败并支付赔偿 [1] - 2026年财政部继续实施更加积极的财政政策，重点做好支持建设强大国内市场等七方面工作 [1] - 国家发展改革委将在全国确定100个左右标志性场景项目，涉及打造多省联动清洁能源走廊场景等 [1] - 1 - 2月全社会用电量累计16546亿千瓦时，同比增长6.1%，增幅比去年同期扩大4.7个百分点 [1] 市场逻辑 - 焦煤昨日表现整体偏强，昨夜盘焦煤整体收涨，下方支撑及重心逐步上移；两会结束后钢厂开工或触底反弹，双焦需求已处于阶段性低位，预期逐步好转；焦煤能源属性推动现货市场价格企稳，多数竞拍成交价格上涨；蒙煤通关高位对盘面仍有一定压制作用，短期震荡偏强看待 [1] 交易策略 - 焦煤主力合约1100 - 1230震荡偏强看待 [1]