行业价格竞争态势 - 减肥药领域价格战比市场预期来得更早、更激烈 [1] - 降价涉及减肥药领域三大主要玩家、覆盖院内和电商平台两大主要渠道 降价幅度深 [1] - 种种迹象表明 减肥药领域价格战大幕或已经拉开 [1] 礼来替尔泊肽（穆峰达）价格变动 - 替尔泊肽注射液在纳入医保后 4个规格价格均大幅下降 降幅均超过八成 [1] - 起始剂量2.5mg*4次价格从1758元下降至324.12元 [1] - 主力规格5mg*4次价格从2758元降至551元 [1] - 最高剂量10mg*4次价格从4758元下降至936.70元 [1] - 替尔泊肽院内市场最低剂量的单剂价格已降至81.03元 [1] 诺和诺德司美格鲁肽（诺和盈）价格变动 - 司美格鲁肽注射液同样迎来大降价 [1] - 初始剂量0.25mg*4次价格从上市之初的1264.9元降至230.84元 降幅为82% [1] - 2.4mg*4次价格从2463元降至1284.36元 降幅为48% [1] 渠道价格同步 - 零售端价格与医院同步 各大电商平台减肥药也已开启大降价 [1]

文章核心观点 - 减肥药市场价格战在近期持续加码并扩大范围，进口与国产药物价格均出现显著下探 [1][3] - 激烈的价格竞争伴随着严重的合规风险，主要体现为电商平台对处方药的超适应症宣传与处方审核流于形式 [1][7] - 行业竞争格局与监管环境正在发生变化，价格战被视为原研药为应对未来竞争而采取的提前策略，同时互联网处方药纳入医保支付的议题也面临新的挑战 [6][13][15] 价格战动态与市场反应 - 进口药物价格持续下降：替尔泊肽（商品名“穆峰达”）在美团自营平台价格从599元降至559元，降幅40元；司美格鲁肽在多个电商平台实际成交价已明显低于半年前水平，维持在300-400元价位 [5] - 国产药物开始跟进降价：信达生物的玛仕度肽价格出现实质性下调，其中0.5ml:2mg*2支/盒版本价格从540元降至399元，0.5ml:4mg*2支/盒版本价格从890元降至770元 [5] - 另一国产药物银诺医药的依苏帕格鲁肽α注射液在京东平台有售，1mg*2支/盒版本价格为273元，3mg*2支/盒版本价格为489元 [5] - 业内人士分析，原研产品通过促销提前松动价格体系，是为未来生物类似药和更多国产创新药上市腾挪空间；国产创新药在商业化爬坡期被动卷入价格战，是市场竞争外溢下的现实选择 [6] 电商平台销售合规问题 - **超适应症宣传问题突出**：多个电商平台将仅获批降糖适应症的GLP-1类药物（如司美格鲁肽的“诺和泰”、“诺和忻”）标注“减重”、“不瘦必赔”、“减重保障”、“马斯克同款”等营销话术，涉嫌虚假、夸大宣传及超适应症宣传的叠加违规 [7] - 诺和诺德客服明确表示，“诺和泰”与“诺和忻”仅用于成人2型糖尿病控制血糖，不能应用于减重 [7] - **处方审核流于形式**：记者模拟减重消费者在美团购买司美格鲁肽降糖版本，流程异常顺畅，互联网医院医生仅简单询问过敏史，未要求提供任何病历证明或线下确诊依据，便在1分钟内完成处方开具 [8][10] - 购买时只能选择“2型糖尿病”适应症，消费者只需勾选确认已在线下就诊的提示（即使未确诊），即可顺利购药，存在“形式诊断”现象 [10] - 专家指出，平台与互联网医院若未核验患者病历材料，让非糖尿病患者违规获取降糖处方药，可能涉嫌违规销售处方药与处方管理失职 [10] 行业监管与政策环境 - 国家药监局于2025年9月发布《处方药网络零售合规指南（征求意见稿）》，对处方药网络销售全链条进行细致规范，明确禁止人工智能替代药师审方 [11] - 对于互联网处方药接入医保支付，已有政策基础与地方试点：国家医保局2020年指导意见明确复诊处方发生的药品费用可按当地医保规定支付；江苏省计划自2026年1月1日起在5个设区市开展医保线上购药试点，允许使用医保个人账户资金在线购药 [13][14] - 专家建议出台互联网处方药医保支付专项规定，明确各方权责与违规罚则，并通过多部门联合执法覆盖各环节，将处方合规性作为医保支付的重要前置条件 [15] - 业内对监管持有不同看法：有观点认为减重药物已呈现一定消费属性，平台流程已履行风险提示义务；也有医生强调需严格按适应症（如BMI≥27）使用，并警示其存在甲状腺C细胞肿瘤等潜在风险 [11][12]

礼来公司价格调整 - 礼来再次下调减肥药Zepbound入门剂量价格，最低剂量每月费用为299美元，较之前优惠约50美元[1] - 次高剂量价格降至每月399美元，较此前现金自费价格下调约20%[1] - 更高剂量价格维持每月499美元不变[1] - 折扣通过直接面向消费者的在线平台LillyDirect提供[1] - 此次降价是公司今年第二次通过LillyDirect平台下调Zepbound价格[1] 行业竞争态势 - 礼来与诺和诺德在减肥药市场的竞争日趋激烈，价格战持续[1] - 诺和诺德已于11月下调其现金自费价格，Ozempic和Wegovy入门剂量前两个月价格为每月199美元，之后升至每月349美元[1] - 分析师预计全球肥胖症治疗市场规模到本十年末将达到1000亿美元[2] - 两家公司通过多种方式寻找竞争优势，包括与药品福利管理机构达成协议、提供折扣以及推出直接面向雇主的新计划[2] 政策环境影响 - 白宫宣布为联邦老年医保计划患者争取到Ozempic和Wegovy高达71%的折扣，该措施将于2027年生效[2] - 诺和诺德与礼来均在与政府达成的协议中同意降低其在美国的价格，该协议同时适用于联邦医保患者和现金自费客户[2] - 根据协议，礼来将下调Zepbound多剂量笔的价格，该协议将于2026年开始生效[2]