联想新商业创新生态路演季第三季启动 - 联想正式启动“新商业创新 生态路演季”第三季，并推出面向产业链上中小企业的“联想创新加速器”平台 [3][9] - 该加速器是一个以科技驱动的全链路创新加速平台，旨在通过发挥联想链主优势、整合联想全产业链与生态资源，加速中小企业的产品创新、技术验证、应用落地及规模商业化 [3][25] - 活动延续“双向赋能，陪伴成长”的初心，希望构建一种更深度、更持续、更开放的共创生态 [3][9] 过往活动成果与中小企业痛点 - 2023年起，联想连续两年举办该活动，累计吸引350+创新项目参赛，促成近百家企业完成链接 [3] - 过往活动推动60+项目完成PoC，并成功落地近20家产品商业化及项目投资，带动参赛项目曝光超1.1亿次 [3] - 活动旨在解决中小企业“缺资金、少渠道、难链接核心产业资源”的多重挑战 [3] 第三季活动赛制与赛道设置 - 本次路演季面向AI PC端侧智能技术、AI硬件及交互技术、行业智能体、先进制造四大赛道进行招募 [4][14] - 赛制升级为“3城路演+1城汇演+1站产业行”，在上海、杭州、深圳、合肥/天津、北京五大产业高地落地 [4][21] - 本赛季首次开启ThinkPad创新伙伴招募计划，ThinkPad专场将围绕其业务需求设定专属招募赛道 [4] 产业链接与资源整合 - 联想创新加速器已成功联通内部多业务集团和产线，涵盖ThinkPad、ThinkBook、选件、台式机、服务器、机器人、车计算和智算中心方案等部门的专家将参与项目遴选 [4] - 活动将助力创新项目深度链接各地方产业资源，让创新想法在极具价值的场景中落地 [4] - 路演项目有机会链接到ThinkPad产品及生态负责人，加入ThinkPad产业链并实现商业化合作 [4] 参赛者核心权益 - 凡参赛者即可解锁产研共创、生态开放、资本扶持、品牌赋能和服务赋能五大核心权益 [5][16][17][18][19] - 产研共创权益包括开放联想PoC战略合作项目机会，提供产品共创及产业融合 [17] - 生态开放权益包括联通上下游供应链/大企业/投资机构合作伙伴，实现多场景协作 [17] - 资本扶持权益包括联想提供至高1亿元投资额度，开放BP绿通，共享VC生态资源 [17] - 品牌赋能权益包括邀请参与联想全平台活动、媒体及峰会论坛机会，共创案例传播 [18] - 服务赋能权益包括为联想创新加速器会员提供服务专属权益，如管理者培训赋能等 [19] 获胜项目专项权益 - 针对获胜项目，联想将提供专家团咨询辅导、百万级PoC项目参与机会、联想旗下工厂合作优先权 [5][20] - 获胜项目可获得头部投资机构闭门对接会和亿级行业曝光机会 [5][20] - 联想将为本次获胜项目额外提供至高5万美元的微软云资源 [5][20] - 资本对接方面提供头部投资机构和行业龙头企业闭门对接交流会，以及千万级项目投资机会 [20] - 产业合作方面提供至高100万/项目PoC机会，并定向开放联想制造与供应链体系 [20] 合作伙伴与产业生态 - 活动汇聚了众多产业合作伙伴与机构合作伙伴，包括Plug and Play China、TCL华星、招商银行、上海工业设计协会、中关村银行等产业伙伴 [22] - 机构合作伙伴包括阿尔法公社、创新工场、峰瑞资本、光速中国、经纬创投、明势创投、清智资本、真成投资、中科创星等超过20家投资机构 [22][23]

财务数据和关键指标变化 - 第四季度收入同比增长9%（有机恒定汇率），超出6%-8%的指引范围 [6] - 调整后EBITDA增长16%，利润率提升230个基点至36.5% [49] - 全年收入增长9%（有机恒定汇率），调整后稀释每股收益增长16% [10] - 2025年收入指引为4.5%-6%（有机恒定汇率），调整后EBITDA增长3%-6% [14] - 2025年预计资本支出占收入约8% [73] 各条业务线数据和关键指标变化 - 美国市场增长8%，其中金融服务增长21%（非抵押贷款增长7%）[6][51] - 抵押贷款业务增长80%，占2024年总收入的11% [54] - 新兴垂直领域增长4%，保险业务实现两位数增长 [8][54] - 消费者互动业务下降11%，符合预期 [9][55] - 国际业务增长12%（恒定汇率），印度增长18% [9][57] 各个市场数据和关键指标变化 - 印度市场增长18%，预计2025年增长约10% [57][59] - 英国增长3%，加拿大增长8%，拉丁美洲增长15% [60][61] - 亚太地区增长20%，首次突破1亿美元年收入 [61] - 非洲增长8% [62] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 三大转型支柱：优化运营模式、技术现代化、加速创新 [12] - 2025年战略重点包括完善全球运营模式、完成美国和印度技术转型、加速解决方案创新 [13] - 推出与Credit Sesame合作的消费者免费增值服务，进军数十亿美元信用管理市场 [37][39] - 计划收购Monivo以增强个性化信贷服务能力 [43] - 技术现代化预计将在2026年及以后带来2亿美元自由现金流节约 [76] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 预计2025年市场环境将保持稳定但低迷，不假设利率下降带来信贷量改善 [15] - 抵押贷款发放量处于1995年以来最低水平，但存在再融资机会 [18] - 汽车贷款量在多年下降后2024年持平，预计2025年温和增长 [19] - 信用卡发卡量高于疫情前水平但低于2022年峰值 [20] - 无担保个人贷款在2024年出现温和复苏 [20] 其他重要信息 - 2024年自愿偿还债务1.5亿美元，完成23亿美元定期贷款再融资 [63] - 年末杠杆率为3倍，达到近期目标 [63] - 宣布将季度股息从0.105美元提高至0.115美元，并授权5亿美元股票回购计划 [79] - 更新杠杆率目标至低于2.5倍 [78] - 计划收购TransUnion de Mexico多数股权，预计2025年底完成 [62] 问答环节所有的提问和回答 关于保守指引的疑问 - 公司解释虽然市场条件稳定但仍低于长期发卡趋势，指引未假设宏观改善 [90][91] 消费者互动业务展望 - 新推出的免费增值服务是业务转型重要一步，预计将改善直接和间接渠道增长 [95][96] 印度市场增长前景 - RBI政策转向支持增长，预计下半年加速 [99][103] 抵押贷款业务趋势 - 一季度查询量预计下降10%，全年适度下降 [107][109] - 预审市场从三局报告转向两局报告的趋势持续 [110] 信贷量回归趋势的影响 - 信贷量回升将带来显著收入和利润增长机会 [116][117] 监管环境变化 - 新政府带来监管环境重大变化，目前处于暂停状态 [120][122] NuStar业务展望 - 通信业务表现突出，预计中长期增长将加速 [126][128] 利润率展望 - 2025年增长投资带来约70个基点利润率压力，但长期仍有扩张空间 [130][135] 创新产品对增长的影响 - 产品创新支持公司实现高个位数长期增长目标 [140][144] 信贷供需展望 - 供应端改善，消费者逐步适应高利率环境 [146][151]