券商股表现 - 8月15日券商股走强，证券ETF（159841）涨2.49%，成交额1.7亿元，成分股中长城证券3连板，天风证券、中银证券、广发证券跟涨 [1] - 证券ETF（159841）跟踪中证全指证券公司指数，覆盖A股大市值证券龙头及金融科技龙头，配套场外联接基金（A：008590，C：008591） [1] 市场驱动因素 - 市场活跃度提升带动成交量放大、两融余额增长及股指上行，推动券商估值与盈利双击 [1] - 截至8月7日两融余额达2万亿元，占A股流通市值2.3%，交易额占比10.12%，较2015年峰值（流通市值占比4.5%、交易额占比20%）仍有上升空间 [1] - 货币政策宽松、"国家队"托底及中长期资金增配权益资产，利好券商经纪与信用业务 [1] 行业估值 - 券商行业PB估值处于历史底部，具备弹性空间 [1]

市场表现 - 11日早盘，券商板块小幅高开后直线拉升，A股券商ETF（512000）场内价格现涨1.05% [1] - 板块个股多数上涨，其中国盛金控涨5.91%，华鑫股份涨3.50%，长城证券、湘财股份、东方财富等涨超1% [1][2] - 券商ETF（512000）近5日累计获资金净流入3.31亿元，显示资金密集涌入券商板块 [1] 行业基本面与市场环境 - A股市场走势稳中向好，重要指数频频创下年内新高，市场赚钱效应推动成交放量 [1] - 两融余额重回两万亿元，创近十年以来新高 [1] - 市场成交量放大、两融余额增长、主要股指持续上行等因素将驱动券商估值与盈利双击 [1] 板块行情催化因素 - “融资买入额占市场成交比”距离去年高点（11%以上）仍有距离，市场情绪未到火爆 [1] - 今年以来券商板块涨幅落后于一致预期净利润同比增速，滞涨券商的“暑期行情”仍有望持续 [1] - 主题轮动和财富效应累积，共同催化券商板块行情 [1] 相关投资工具 - 券商ETF（512000）及其联接基金被动跟踪中证全指证券公司指数，一键囊括49只上市券商股 [1] - 该ETF近6成仓位集中于十大龙头券商，另外4成仓位兼顾中小券商的业绩高弹性 [1]