市场表现 - 证券ETF（159841）9月16日高开低走 盘中下跌0.7% 但实现净申购3300万份[1] - 该ETF连续16个交易日获资金净流入 累计资金流入规模达23亿元[1] 资金动向 - 证券ETF跟踪中证全指证券公司指数 覆盖A股大市值证券龙头及金融科技龙头[1] - 产品配置包含场外证券ETF联接基金（A：008590 C：008591）[1] 机构观点 - 券商板块上半年业绩同比显著改善 高盈利与低估值错配凸显配置价值[2] - 头部优质券商估值显著低于行业平均水平[2] - 券商行情本质是资金情绪释放 当前行情行至中途 后续仍有表现空间[1] - 增量资金入市带动成交额放量将支撑券商板块行情延续[1] - 资本市场向好预期下 低估值低配置高ROE的头部券商具备配置价值[1] - 行业转型将创造新业务增长点 经纪业务、投行业务及资本中介业务全面受益市场回暖与政策利好[1]

据中证报，业内人士表示，ETF份额拆分类似股票市场的"高送"，ETF拆分后单位净值下降，但总资产 不变。ETF份额拆分可带来三重效应：一是降低门槛，同样的资金可买到转"提升买入意愿；更多的基 金份额，吸引资金量有限的投资者参与；二是心理降温，消除部分投资者的"恐高症"是提升流动性，更 低的单价或形成"填权"式的短线追逐行情，交易活跃度或将增强。 9月12日，三大指数开盘涨跌不一，截至发稿集体翻红，创业板涨0.03%。相关ETF方面，创业板ETF天 弘（159977）涨0.09%，成交额突破5600万元；成分股方面，易华录涨超14%，江波龙、深信服等个股 跟涨。 盘面上，证券板块小幅回调。相关ETF方面，证券ETF（159841）跌0.26%，成交额超1亿元；成分股方 面，中银证券涨超3%，西部证券、湘财股份等股涨幅居前。据Wind，证券ETF（159841）近期"吸金效 应"明显，近14个交易日（8月25日—9月11日）持续获资金净流入，累计"吸金"超22亿元。 创业板ETF天弘（159977）紧密跟踪创业板指，前十大权重股包括宁德时代、东方财富、新易盛、中际 旭创等科技龙头。据Wind，创业板ETF天弘（1 ...

市场表现 - A股三大指数震荡走强 券商股盘中大涨引领沪指再度冲击3900点 [1] - 国海证券涨停 长江证券涨超6% 太平洋涨超4% [1] - 证券ETF（159841）盘中直线拉升 一度涨超3% [1] 资金流向 - 证券ETF（159841）连续13个交易日实现资金净流入 [1] - 产品份额突破70亿份 规模突破80亿元 连创新高 [1] 行业估值与修复 - 券商指数修复不及大盘 大券商估值仍处于历史中低位 [1] - 权益资产收益率稳定向上 股票成交额与两融持续突破 [1] - 券商经营进入强修复新阶段 业绩增长与估值修复具备持续性 [1] 板块属性与投资机会 - 证券板块具备较强β属性 主营业务与资本市场表现高度相关 [1] - 历史市场反弹期间证券板块显著跑赢大盘 [1] - 建议关注证券ETF（159841）及场外C类008591 布局券商板块投资机遇 [1]

9月11日，A股早盘持续走强，创业板指站上3000点，沪深两市半日成交额1.48万亿，较上个交易日放量 1938亿。"牛市旗手"券商股持续发力，相关ETT中，证券ETF（159841）早盘涨超3%，成交额超3亿 元。截至早盘收盘，成分股中，国海证券涨停，太平洋涨超7%，长江证券、中原证券、东方财富等股 涨幅居前。 值得一提的是，证券ETF（159841）近期获资金持续布局。Wind数据显示，该ETF已经连续13个交易日 获资金净流入，累计"吸金"近21亿元。 证券ETF（159841，联接C类008591）跟踪指数聚焦A股的大市值证券龙头，涵盖传统证券龙头和金融 科技龙头。 消息面上，在股市回暖及两融余额不断增长背景下，今年来首现半年内券商两次调高额度。据证券时 报，近日，华林证券宣布将信用业务总规模上限由62亿元提高至80亿元，增幅近29%，这是该公司不到 半年内第二次上调相关额度。这一调整引发市场关注，也折射出当前券商在加快两融业务布局。Wind 数据显示，截至9月9日，A股两融余额继续突破2.3万亿元，达到23197亿元，再创历史新高。 东吴证券认为，中短期来看，资本市场的活跃度仍然是最大的支撑因素，看 ...

创业板指数及ETF表现 - 午后创业板指涨逾2% 算力硬件方向领涨 胜宏科技上涨超13% 协创数据上涨超12% 中际旭创上涨近8% [1] - 创业板ETF天弘（159977）午后上涨1.38% 成交额达1.38亿元 [1] - 创业板指数由100家创业板上市企业组成 新兴产业和高新技术企业占比高 成长性突出 是全市场唯一低估的宽基指数 [1] 证券公司指数及ETF资金流向 - 中证全指证券公司指数下跌0.19% 成分股中太平洋上涨超2% 信达证券上涨超1% 国盛金控上涨近1% [1] - 证券ETF（159841）收复跌幅 成交额2.16亿元 实时溢价率0.1% [1] - 证券ETF上个交易日净流入1.09亿元 连续12个交易日获资金净流入 累计净流入20.43亿元 最新流通份额69.9亿份 流通规模79.04亿元 [1] 人工智能算力芯片发展 - 英伟达推出专为长上下文工作负载设计的GPU Rubin CPX 用于翻倍提升AI推理运算效率 特别适用于编程和视频生成等超长上下文窗口应用 [2] - Rubin是英伟达明年发售的下一代顶级算力芯片 基于Rubin的CPX预计2026年底出货 [2] 科技巨头AI基础设施投资 - Meta计划2028年前在美国投资至少6000亿美元 [3] - Nebius与微软签署商业协议 5年内为新泽西州文兰德数据中心提供专用GPU基础设施容量 合同总价值约174亿美元 可能增至194亿美元 GPU服务2025年和2026年分批部署 [3] 人工智能投融资趋势 - 2024年上半年全球人工智能投融资金额达316亿美元 同比上升84% [3] - 人工智能领域融资占全行业比例从2022年4.5%上升至2024年上半年12.1% [3] - 2024年上半年全球前10大融资事件中6笔为大模型企业融资 金额总计135亿美元 [3] 计算机行业AI发展前景 - 人工智能是新一轮科技革命和产业变革的重要驱动力量 [4] - 国产大模型DeepSeek-V3.1性能大幅提升 使用为下一代国产芯片设计的UE8M0FP8Scale参数精度 国产大模型与国产芯片正朝软硬协同生态演进 [4] - 政策支持AI应用落地 国内AI产业发展有望加速 看好从AI基础设施到AI大模型到AI应用的发展闭环 [4]

券商板块市场表现 - 9月4日午后券商板块异动拉升 太平洋盘中触及涨停 华林证券和国盛金控等多股跟涨 [1] - 证券ETF（159841）当日翻红上涨0.18% 成交额超5亿元 获净申购超1.5亿份 [1] - 证券ETF连续8日获资金净流入 累计吸金超14.9亿元 [2] 行业指数与产品配置 - 证券ETF紧密跟踪中证全指证券公司指数 覆盖A股大市值证券龙头及金融科技龙头 [2] - 证券ETF同步配置场外联接基金（A：008590 C：008591） [2] 机构观点与行业基本面 - 信达证券指出牛市中期领涨行业扩散 建议关注低估值低持仓低涨幅板块 [2] - 券商业绩改善确定性较高 估值分位数处于历史偏低位置 [2] - 保险增加权益配置比例 受益于股市走强带来弹性 [2] - 中航证券称权益市场稳步向上 交投活跃度显著提升 [2] - 成交额与两融余额等关键指标回暖 推动券商估值修复与业绩增长 [2]

市场表现 - 市场全天震荡分化 三大指数涨跌不一 沪指跌1.16% 深成指跌0.65% 创业板指涨0.95% [1] - 券商股集体调整 证券ETF（159841）收盘下跌3.48% 成交额超7亿元 换手率近10% 交投活跃 [1] 资金流向 - 证券ETF（159841）获实时净申购超2.5亿份 [2] - 证券ETF连续6日获资金净流入 累计净流入超12亿元 [2] 行业基本面 - 上市券商上半年营收与归母净利润双双实现高增长 业绩整体表现超预期 [2] - 头部券商表现稳健 部分通过并购重组实现跨越式增长的券商贡献突出 中小券商业绩弹性强劲 [2] - 权益市场稳步向上 市场交投活跃度显著提升 成交额、两融余额及权益类产品发行规模等关键指标持续回暖 [2] 估值水平 - A股券商指数PB（LF）为1.65倍 处于2014年以来44%分位 [3] - H股中资券商指数PB（LF）为0.91倍 处于2016年以来71%分位 [3] - 主动偏股基金持有券商股的仓位为0.64% 处于2018年以来低位 相对沪深300自由流通市值权重明显低配 [3] 机构观点 - 券商股估值合理 行业发展政策积极 券商优势显著 [2] - 权益资产收益率稳定向上 看好券商业绩增长和估值修复的持续性 [3]

证券ETF市场表现 - 证券ETF（159841）下跌1.59%，成交额超5亿元，换手率超7% [1] - 成分股太平洋涨超7%，国盛金控、长城证券、国海证券、信达证券、山西证券、中原证券跟涨 [1] - ETF获实时净申购超2亿份，连续6日资金净流入，上周累计吸金超8亿元 [1] 证券行业基本面 - 券商中报业绩亮眼，10家券商营收超百亿元，9家净利润增速翻倍 [1] - 国泰海通因并购重组超越中信证券位居净利润榜首 [1] - 行业受益指数型上涨行情，经营环境持续向好 [2] 券商板块估值与策略 - 若权益市场向上拓展，券商指数有望向近十年估值上限两倍P/B靠拢 [2] - 若市场出现震荡，估值回落至1.55倍P/B（2016年以来平均）下方可考虑布局 [2] - 需持续关注政策面、市场面及券商板块动态 [2]

证券ETF表现 - 证券ETF(159841)9月1日跌0.58% 成交额超1.5亿元[1] - 成分股中银证券涨超4% 中金公司 中信建投 国金证券 光大证券跟涨[1] - 上周(8月25-29日)持续获资金净流入 累计吸金超8亿元[1] 基金规模与跟踪指数 - 最新规模71.12亿元 居深市同标的首位[2] - 紧密跟踪中证全指证券公司指数 覆盖A股大市值证券龙头及金融科技龙头[2] - 配置场外证券ETF联接基金(A:008590 C:008591)[2] 券商行业业绩表现 - 42家上市券商上半年营业收入2518.66亿元 同比增长11.37%[2] - 净利润合计1040.17亿元 同比增长65.09%[2] - 资产管理 财富管理业务表现突出 客户规模与资产管理能力稳步提升[2] 业务发展与战略方向 - 投行业务头部券商差异化优势凸显[2] - 多家券商锚定打造一流投资银行目标 提升综合实力和国际竞争力[2] - 促进行业高质量发展[2] 机构观点与市场表现 - 上市券商上半年业绩超预期 营收与归母净利润双双高增长[3] - 头部券商表现稳健 并购重组券商贡献突出 中小券商业绩弹性强劲[3] - A股日成交额连续13日突破2万亿元 融资余额升至2.23万亿元[3]

市场表现 - 8月28日早盘A股三大指数低开后翻红 证券ETF(159841)上涨0.25% 成交额超1.2亿元[1] - 证券ETF成分股中 信达证券涨超3% 国盛金控涨超2% 东吴证券与光大证券等个股飘红[1] - 证券ETF近三个交易日累计净流入资金超6.3亿元 最新规模68.01亿元居深市同标的首位[1] 资金动向 - A股融资余额达2.192万亿元 较前一交易日增加191.87亿元[2] - 最近两日融资余额合计增加520.34亿元 自8月11日起连续12个交易日突破2万亿元[2] - 两融余额占A股流通市值及交易额占比均处于历史中枢水平 远低于2015年峰值[2] 政策环境 - 自贸试验区对金融等领域实施开放安排 允许境外人士开立证券账户从事投资咨询业务[2] - 开放举措已在广东 上海 福建 浙江等自贸试验区有序落地并取得实效[2] 行业展望 - 证券行业受益于指数型上涨行情 整体经营环境持续向好[3] - 若权益市场向上拓展空间 券商指数有望保持稳步修复震荡上涨趋势[3] - 券商板块估值可能向近十年上限两倍P/B靠拢 若回落至1.55倍P/B以下可考虑布局[3] 产品特征 - 证券ETF(159841)紧密跟踪中证全指证券公司指数 覆盖A股大市值证券龙头及金融科技龙头[1] - 该ETF配套场外联接基金(A:008590 C:008591)提供多样化配置工具[1]