报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 美伊就霍尔木兹海峡问题持续对峙，海峡关闭，市场担忧原油供应中断影响炼厂开工使化工溢价上升 [3] - 纯苯港口库存下降，处于历史低位且库存拐点未现，国内开工率见底回升，但美伊局势或打断回升节奏，下游开工仍低 [3] - 苯乙烯港口库存下降，出口有支撑使库存拐点未现，国内开工偏低，检修高峰或至8月下旬，下游开工有回落有回升 [4] - 策略上单边BZ2609、EB2610逢低谨慎做多套保，跨品种EB - BZ价差逢高做缩 [5] 根据相关目录分别进行总结 一、纯苯与EB的基差结构、跨期价差 - 纯苯主力基差484元/吨（+44），华东纯苯现货 - M2价差505元/吨（-35元/吨） [1] - 苯乙烯主力基差295元/吨（+48元/吨） [1] 二、纯苯与苯乙烯生产利润、内外价差 - 纯苯CFR中国加工费192美元/吨（+3美元/吨），纯苯FOB韩国加工费179美元/吨（+3美元/吨），纯苯美韩价差435.5美元/吨（-17.0美元/吨） [1] - 苯乙烯非一体化生产利润 - 544元/吨（+26元/吨），预期逐步压缩 [1] - 己内酰胺生产利润 - 2054元/吨（-125），酚酮生产利润 - 907元/吨（-270），苯胺生产利润3017元/吨（+182），己二酸生产利润 - 2054元/吨（-148） [1] - EPS生产利润98元/吨（-48元/吨），PS生产利润 - 302元/吨（-48元/吨），ABS生产利润 - 1885元/吨（+49元/吨） [2] 三、纯苯与苯乙烯库存、开工率 - 纯苯港口库存2.90万吨（-1.10万吨） [1] - 苯乙烯华东港口库存76800吨（-8000吨），苯乙烯华东商业库存41700吨（-3300吨） [1] - 纯苯开工率逐步见底回升 [3] - 苯乙烯开工率62.3%（+1.9%） [1] 四、苯乙烯下游开工及生产利润 - EPS开工率49.99%（-1.43%），PS开工率45.00%（+2.10%），ABS开工率60.70%（-0.20%） [2] - EPS生产利润98元/吨（-48元/吨），PS生产利润 - 302元/吨（-48元/吨），ABS生产利润 - 1885元/吨（+49元/吨） [2] 五、纯苯下游开工与生产利润 - 己内酰胺开工率68.44%（+0.23%），苯酚开工率69.49%（-4.05%），苯胺开工率73.70%（-7.84%），己二酸开工率59.80%（-2.20%） [1] - 己内酰胺生产利润 - 2054元/吨（-125），酚酮生产利润 - 907元/吨（-270），苯胺生产利润3017元/吨（+182），己二酸生产利润 - 2054元/吨（-148） [1]

报告行业投资评级 未提及 报告核心观点 美伊局势僵持致化工品价格回升，市场担忧原油供应中断影响炼厂开工使化工溢价上升；港口短期到港高峰暂过、远期到港与美伊局势挂钩，下游MTO开工底部回升；内地煤头西北检修集中期暂过但山东及河南检修增加使甲醇开工二次回落，工厂库存下降、待发订单回升，传统下游开工继续回升[2][3][4] 各目录总结 甲醇基差&跨期结构 包含甲醇太仓基差与主力合约、分地区现货 - 主力期货基差、不同期货合约间价差等相关图表，资料来源于同花顺和华泰期货研究院[8][9][18] 甲醇生产利润、MTO利润、进口利润 涉及内蒙煤头甲醇生产利润、华东MTO利润、太仓甲醇 - CFR中国进口价差等相关图表，资料来源于同花顺和华泰期货研究院[27][28][29] 甲醇开工、库存 有甲醇港口总库存、MTO/P开工率、内地工厂样本库存、中国甲醇开工率等相关图表，资料来源于同花顺和华泰期货研究院[30][39][40] 地区价差 包含鲁北 - 西北 - 280、华东 - 内蒙 - 550、太仓 - 鲁南 - 250等地区价差相关图表，资料来源于同花顺和华泰期货研究院[36][44][47] 传统下游利润 有山东甲醛生产毛利、江苏醋酸生产毛利、山东MTBE异构醚化生产毛利、河南二甲醚生产毛利等相关图表，资料来源于同花顺和华泰期货研究院[45][55]