报告行业投资评级 未提及 报告核心观点 - 中东局势动荡致芳烃价格大幅上涨，原油价格大幅上升，霍尔木兹海峡船只通过量低 [1][2] - 纯苯方面，浙石化重整检修及韩国裂解装置降负影响供应，港口库存高位，国内开工率回落，下游开工表现尚可，苯乙烯3月有检修计划 [3] - 苯乙烯方面，港口库存周中回升但3 - 4月有检修计划，后续去库速率或增大，下游快速复工，生产亏损情况有所修复 [3] - 策略上，BZ2604及EB2604谨慎逢低做多套保，基差及跨期、跨品种无操作建议 [4] 各目录总结 一、纯苯与EB的基差结构、跨期价差 - 涉及纯苯主力基差与期货合约价格、主力合约基差、现货 - M2纸货价差、连一合约 - 连三合约价差，苯乙烯主力基差与主力合约、连一合约 - 连三合约价差等内容 [8][15][17] 二、纯苯与苯乙烯生产利润、内外价差 - 包含石脑油加工费、纯苯FOB韩国 - 石脑油CFR日本、苯乙烯非一体化装置生产利润、纯苯及苯乙烯不同地区价差、进口利润等内容 [23][26][31] 三、纯苯与苯乙烯库存、开工率 - 有纯苯华东港口库存、开工率，苯乙烯华东港口库存、商业库存、工厂库存及开工率等数据 [42][45][47] 四、苯乙烯下游开工及生产利润 - 涉及EPS、PS、ABS的开工率及生产利润情况 [56][58][61] 五、纯苯下游开工与生产利润 - 包含己内酰胺、酚酮、苯胺、己二酸等的开工率及生产毛利，还有PA6常规纺有光、锦纶长丝、双酚A、PC、环氧树脂E - 51、纯MDI、聚合MDI等的生产毛利 [68][70][79]

丙烯日报 | 2026-03-10 成本端大幅抬升，供应缩量预期仍存 市场要闻与重要数据 丙烯方面：丙烯主力合约收盘价7698元/吨（+262），丙烯华东现货价9700元/吨（+1985），丙烯华北现货价9750元/ 吨（+2200），丙烯华东基差2002元/吨（+1723），丙烯山东基差2052元/吨（+1938）。丙烯开工率73%（+1%），中 国丙烯CFR-日本石脑油CFR209美元/吨（+43），丙烯CFR-1.2丙烷CFR49美元/吨（+64），进口利润-409元/吨（-23）， 厂内库存44640吨（-330）。 丙烯下游方面：PP粉开工率27%（+3.67%），生产利润-200元/吨（-100）；环氧丙烷开工率80%（+0%），生产利润 -580元/吨（-25）；正丁醇开工率86%（+1%），生产利润1593元/吨（+856）；辛醇开工率95%（-2%），生产利润-28 元/吨（-184）；丙烯酸开工率79%（-1%），生产利润3613元/吨（+2091）；丙烯腈开工率75%（-1%），生产利润-1010 元/吨（+106）；酚酮开工率88%（+0%），生产利润710元/吨（+738）。 市场分 ...

报告行业投资评级 未提及 报告核心观点 前期伊朗战局交易战火蔓延至霍尔木兹海峡国家，海峡油轮运输受扰致国内大型炼厂降负，后因美国海军将为油轮护航，化工板块价格见顶回落，但美军护航成本及海峡骚扰常态化情况待跟踪；国内华东某大型炼厂降负后韩国裂解企业也降负，需关注对纯苯及苯乙烯供应端的影响；纯苯港口库存高位，开工有回落预期，关注韩国炼厂降负及发船量情况，下游开工表现尚可；苯乙烯港口库存回升，但3月国内及4月欧美有检修计划，后续有去库预期，下游EPS库存低负荷回升，PS开工低位，ABS库存压力可控开工回升；策略上BZ2604及EB2604谨慎逢低做多套保 [3][4] 根据相关目录总结 一、纯苯与EB的基差结构、跨期价差 - 纯苯主力基差 -128 元/吨（-42），华东纯苯现货 - M2 价差 -95 元/吨（+35 元/吨） [1] - 苯乙烯主力基差 -38 元/吨（-112 元/吨） [2] 二、纯苯与苯乙烯生产利润、内外价差 - 纯苯 CFR 中国加工费 141 美元/吨（+21 美元/吨），纯苯 FOB 韩国加工费 141 美元/吨（+23 美元/吨），纯苯美韩价差 98.5 美元/吨（-17.9 美元/吨） [1] - 苯乙烯非一体化生产利润 240 元/吨（-32 元/吨），预期逐步压缩 [2] 三、纯苯与苯乙烯库存、开工率 - 纯苯港口库存 30.30 万吨（-0.10 万吨），开工有高位回落预期 [1][3] - 苯乙烯华东港口库存 175600 吨（+17500 吨），华东商业库存 101000 吨（+13800 吨），开工率 74.7%（+1.5%） [2] 四、苯乙烯下游开工及生产利润 - EPS 生产利润 332 元/吨（+80 元/吨），开工率 12.18%（+12.18%） [2] - PS 生产利润 -293 元/吨（+80 元/吨），开工率 49.40%（-0.30%） [2] - ABS 生产利润 -464 元/吨（+405 元/吨），开工率 70.70%（+1.80%） [2] 五、纯苯下游开工与生产利润 - 己内酰胺生产利润 -535 元/吨（+240），开工率 74.46%（+0.36%） [1] - 酚酮生产利润 -158 元/吨（+100），苯酚开工率 88.00%（-1.00%） [1] - 苯胺生产利润 1198 元/吨（-56），开工率 89.12%（-0.46%） [1] - 己二酸生产利润 -362 元/吨（+196），开工率 71.50%（+0.00%） [1]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 丙烯期现价格共振上行，主要驱动是供应端收缩预期及成本端大幅抬升 [2] - 美伊冲突影响原料供应，国内烯烃企业或降负，市场提前交易供应端减负缩量预期 [2] - 地缘冲突带动国际油价和外盘丙烷价格上涨，丙烯成本端抬升提振价格 [2] - PDH利润亏损加深，检修高峰或延续，后期供应端缩量提供价格支撑 [2] - 需求端节后下游开工逐步回升，买盘积极，丁辛醇利润较好补库意愿强，新产能投放或带动需求提升 [2] - 策略上单边谨慎逢低做多套保，跨期和跨品种无操作 [3] 根据相关目录分别进行总结 丙烯基差结构 - 丙烯主力合约收盘价7088元/吨（+98），丙烯华东现货价7000元/吨（+350），丙烯华北现货价7015元/吨（+375），丙烯华东基差 -88元/吨（+252），丙烯山东基差 -73元/吨（+277） [1] 丙烯生产利润与开工率 - 丙烯开工率72%（+0%），中国丙烯CFR - 日本石脑油CFR143美元/吨（-2），丙烯CFR - 1.2丙烷CFR -94美元/吨（+20），进口利润 -586元/吨（-188） [1] 丙烯下游利润与开工率 - PP粉开工率24%（+1.99%），生产利润55元/吨（-115） [1] - 环氧丙烷开工率80%（+0%），生产利润 -234元/吨（+0） [1] - 正丁醇开工率85%（-3%），生产利润629元/吨（-142） [1] - 辛醇开工率97%（-2%），生产利润77元/吨（-70） [1] - 丙烯酸开工率80%（-7%），生产利润830元/吨（+52） [1] - 丙烯腈开工率76%（+0%），生产利润 -1315元/吨（-194） [1] - 酚酮开工率88%（-1%），生产利润 -158元/吨（+100） [1] 丙烯库存 - 厂内库存44970吨（-200） [1]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 丙烯持续上涨因美伊地缘冲突致国际油价及丙烷价格上涨，成本端抬升，烯烃厂降负使供应端减量预期仍存，需求跟进尚可，供需偏紧提振价格 [2] - 伊朗局势升温或使原油及LPG等原料供应受波及，国内烯烃厂有防御性降负可能，丙烯供应端减量预期加剧 [2] - PDH利润亏损加深或致检修高峰延续，后期供应端缩量提供价格支撑，需关注PDH装置实际回归预期 [2] - 节后部分下游开工补库备货，需求跟进尚可，丁辛醇利润较好补库意愿强，渤化丁辛醇及丙烯酸新产能有投放预期或带动需求提升，但需关注其他下游利润压力下需求跟进情况 [2] - 策略上单边建议谨慎逢低做多套保，跨期和跨品种无操作 [3] 根据相关目录分别进行总结 丙烯基差结构 - 丙烯主力合约收盘价6990元/吨（+397），丙烯华东基差 -340元/吨（-397），丙烯山东基差 -350元/吨（-377） [1] - 涉及图有丙烯主力合约收盘价、丙烯华东基差、丙烯山东基差、丙烯期货05 - 06合约价差、PL03 - 05合约价差、丙烯市场价华东、丙烯市场价山东、丙烯市场价华南 [5][6][8][17][18] 丙烯生产利润与开工率 - 丙烯开工率72%（+0%），中国丙烯CFR - 日本石脑油CFR145美元/吨（-59），丙烯CFR - 1.2丙烷CFR - 114美元/吨（-189），进口利润 -398元/吨（-63） [1] - 涉及图有丙烯中国CFR - 石脑油日本CFR、丙烯产能利用率、丙烯PDH制生产毛利、丙烯PDH产能利用率、丙烯MTO生产毛利、甲醇制烯烃产能利用率、丙烯石脑油裂解生产毛利、原油主营炼厂产能利用率、韩国FOB - 中国CFR、丙烯进口利润 [5][22][25][29][32][36] 丙烯下游利润与开工率 - PP粉开工率24%（+1.99%），生产利润170元/吨（+240）；环氧丙烷开工率80%（+0%），生产利润 -234元/吨（+0）；正丁醇开工率85%（-3%），生产利润771元/吨（+144）；辛醇开工率97%（-2%），生产利润147元/吨（+185）；丙烯酸开工率80%（-7%），生产利润779元/吨（+200）；丙烯腈开工率76%（+0%），生产利润 -1122元/吨（+28）；酚酮开工率88%（-1%），生产利润 -258元/吨（+423） [1] - 涉及图有PP粉生产利润、PP粉开工率、环氧丙烷生产利润、环氧丙烷开工率、正丁醇生产利润、正丁醇产能利用率、辛醇生产利润、辛醇产能利用率、丙烯酸生产利润、丙烯酸产能利用率、丙烯腈生产利润、丙烯腈产能利用率、酚酮生产利润、酚酮产能利用率 [5][40][41][48][54][55][58][62] 丙烯库存 - 厂内库存44970吨（-200） [1] - 涉及图有丙烯厂内库存、PP粉厂内库存 [5][65]

报告行业投资评级 无 报告的核心观点 - 伊朗战局推升原油价格，芳烃成本上涨，华东大型炼厂有降负计划，需关注国内炼厂油化工供应下滑兑现进度[2] - 纯苯港口库存高位，开工率偏高，关注炼厂开工对纯苯开工的影响，下游开工表现尚可，苯乙烯3月有检修计划[3] - 苯乙烯港口库存季节性回升，3月国内、4月欧美有检修计划，后续有去库预期，下游各产品库存和开工情况不一[3] - 单边策略建议BZ2604及EB2604谨慎逢低做多套保，基差及跨期、跨品种无策略[4] 根据相关目录分别进行总结 纯苯与EB的基差结构、跨期价差 - 纯苯主力基差 -191 元/吨（-156），华东纯苯现货 - M2 价差 -140 元/吨（+60 元/吨）[1] - 苯乙烯主力基差 -61 元/吨（-197 元/吨）[2] 纯苯与苯乙烯生产利润、内外价差 - 纯苯 CFR 中国加工费 140 美元/吨（-11 美元/吨），纯苯 FOB 韩国加工费 136 美元/吨（-13 美元/吨），纯苯美韩价差 143.2 美元/吨（+24.1 美元/吨）[1] - 苯乙烯非一体化生产利润 440 元/吨（+72 元/吨），预期逐步压缩[2] 纯苯与苯乙烯库存、开工率 - 纯苯港口库存 30.30 万吨（-0.10 万吨），开工率情况未提及[1] - 苯乙烯华东港口库存 175600 吨（+17500 吨），华东商业库存 101000 吨（+13800 吨），开工率 74.7%（+1.5%）[2] 苯乙烯下游开工及生产利润 - EPS 生产利润 174 元/吨（-78 元/吨），开工率 12.18%（+12.18%）[2] - PS 生产利润 -426 元/吨（-128 元/吨），开工率 49.40%（-0.30%）[2] - ABS 生产利润 -1100 元/吨（+83 元/吨），开工率 70.70%（+1.80%）[2] 纯苯下游开工与生产利润 - 己内酰胺生产利润 -810 元/吨（-195），开工率 74.46%（+0.36%）[1] - 酚酮生产利润 -681 元/吨（+115），开工率 88.00%（-1.00%）[1] - 苯胺生产利润 1198 元/吨（-56），开工率 89.12%（-0.46%）[1] - 己二酸生产利润 -574 元/吨（-176），开工率 71.50%（+0.00%）[1]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 本轮丙烯上涨主要因成本端明显抬升，叠加供需基本面支撑尚可提振盘面价格；地缘冲突加剧推升油价带动原料丙烷价格上涨，增强丙烯成本端支撑；供应端PDH利润亏损或使检修高峰延续，后期供应缩量提供价格支撑；需求端节后部分下游开工补库，刚需支撑仍存，丁辛醇利润尚可补库意愿强，渤化丁辛醇及丙烯酸有新产能投放预期或带动需求提升；短期丙烯走势或跟随成本端波动，后期主要驱动在于成本端原油、丙烷走势、主要PDH装置检修动态以及下游需求在成本压力下的开工跟进情况 [2] 根据相关目录分别进行总结 丙烯基差结构 - 丙烯主力合约收盘价6593元/吨（+391），丙烯华东基差57元/吨（-291），丙烯山东基差27元/吨（-241），丙烯03 - 04合约价差、PL03 - 05合约价差未提及具体数据，丙烯市场价华东6650元/吨（+100），丙烯市场价山东6620元/吨（+210），丙烯市场价华南未提及具体数据 [1][6][8][15][17] 丙烯生产利润与开工率 - 丙烯开工率72%（+0%），中国丙烯CFR - 日本石脑油CFR203美元/吨（-4），丙烯CFR - 1.2丙烷CFR74美元/吨（-12），进口利润 - 335元/吨（-17）；丙烯PDH制生产毛利、MTO生产毛利、石脑油裂解生产毛利未提及具体数据；丙烯PDH产能利用率、甲醇制烯烃产能利用率、原油主营炼厂产能利用率未提及具体数据 [1][21][26][29][31][34] 丙烯下游利润与开工率 - PP粉开工率24%（+1.99%），生产利润 - 70元/吨（+90）；环氧丙烷开工率80%（+0%），生产利润 - 234元/吨（+0）；正丁醇开工率85%（-3%），生产利润627元/吨（+163）；辛醇开工率97%（-2%），生产利润 - 38元/吨（-51）；丙烯酸开工率80%（-7%），生产利润579元/吨（+254）；丙烯腈开工率76%（+0%），生产利润 - 1149元/吨（-29）；酚酮开工率88%（-1%），生产利润 - 681元/吨（+115） [1][38][39][48][53][56][60][61] 丙烯库存 - 厂内库存44970吨（-200），PP粉厂内库存未提及具体数据 [1][66] 策略 - 单边：谨慎逢低做多套保；跨期：无；跨品种：无 [3]

报告行业投资评级 - 单边中性，基差及跨期无建议，跨品种为空eb2604多bz2604 [4] 报告的核心观点 - 继续关注美伊局势动向及对芳烃成本的影响；节后纯苯港口库存微幅累积且处于历史高位，中国纯苯开工率较前期底部回升，进口到港后续压力仍存，下游开工表现不错；苯乙烯国内开工见底回升，港口库存周中继续回升但绝对水平略低于同期，关注长停装置复工可能，下游EPS开工节后底部回升待进一步恢复，PS开工维持低位、节后库存季节性累积，ABS开工未进一步提负、库存小幅回升 [3] 根据相关目录分别进行总结 一、纯苯与EB的基差结构、跨期价差 - 纯苯主力基差 -9 元/吨（+23），华东纯苯现货 -M2 价差 -160 元/吨（+5 元/吨）；苯乙烯主力基差 170 元/吨（+18 元/吨） [1] 二、纯苯与苯乙烯生产利润、内外价差 - 纯苯 CFR 中国加工费 167 美元/吨（-5 美元/吨），纯苯 FOB 韩国加工费 164 美元/吨（-3 美元/吨），纯苯美韩价差 121.2 美元/吨（-24.1 美元/吨）；苯乙烯非一体化生产利润 516 元/吨（+44 元/吨），预期逐步压缩 [1] 三、纯苯与苯乙烯库存、开工率 - 纯苯港口库存 30.40 万吨（+0.00 万吨），开工率明显较前期底部回升；苯乙烯华东港口库存 158100 吨（+61900 吨），华东商业库存 87200 吨（+33200 吨），处于库存回建阶段，开工率 74.7%（+1.5%） [1][3] 四、苯乙烯下游开工及生产利润 - EPS 生产利润 187 元/吨（-10 元/吨），开工率 12.18%（+12.18%）；PS 生产利润 -383 元/吨（-30 元/吨），开工率 49.40%（-0.30%）；ABS 生产利润 -1122 元/吨（-81 元/吨），开工率 70.70%（+1.80%） [2] 五、纯苯下游开工与生产利润 - 己内酰胺生产利润 -585 元/吨（+35），开工率 74.46%（+0.36%）；酚酮生产利润 -734 元/吨（+100），苯酚开工率 89.50%（+0.50%）；苯胺生产利润 1198 元/吨（-56），开工率 89.12%（-0.46%）；己二酸生产利润 -277 元/吨（+32），开工率 71.50%（+0.00%） [1]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 国际地缘冲突扰动使国际油价偏强带动丙烷跟涨，丙烯成本端抬升，叠加供需基本面支撑，价格偏强整理；供应端部分装置重启和检修，供应小幅缩量提供价格支撑；需求端下游刚需支撑仍存，但丙烯价格高位使下游成本承压、利润压缩，需求跟进或承压；后期主要驱动在于成本端原油、丙烷走势、主要PDH装置检修动态以及下游需求在成本压力下的开工跟进情况；策略上单边观望，跨期和跨品种无操作 [2][3] 各目录总结 丙烯基差结构 涉及丙烯主力合约收盘价、华东基差、山东基差、03 - 04合约价差、PL03 - 05合约价差、市场价华东、市场价山东、市场价华南等内容 [6][12][14] 丙烯生产利润与开工率 涵盖丙烯中国CFR - 石脑油日本CFR、产能利用率、PDH制生产毛利、PDH产能利用率、MTO生产毛利、甲醇制烯烃产能利用率、石脑油裂解生产毛利、原油主营炼厂产能利用率、韩国FOB - 中国CFR、进口利润等方面 [20][23][30] 丙烯下游利润与开工率 包含PP粉、环氧丙烷、正丁醇、辛醇、丙烯酸、丙烯腈、酚酮的生产利润和开工率（产能利用率） [39][40][49] 丙烯库存 涉及丙烯厂内库存和PP粉厂内库存 [65]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 国际地缘冲突扰动使国际油价上行带动丙烷跟涨，丙烯成本端抬升且供需基本面有支撑，提振丙烯盘面价格；供应端有小幅增量预期但需关注PDH装置实际回归情况，需求端下游刚需支撑仍存但价格高位使需求跟进或承压；建议单边谨慎逢低做多套保，跨期和跨品种无策略 [2][3] 根据相关目录分别进行总结 丙烯基差结构 - 涉及丙烯主力合约收盘价、华东基差、山东基差、03 - 04合约价差、PL03 - 05合约价差、市场价华东、市场价山东、市场价华南等数据 [6][12][16] 丙烯生产利润与开工率 - 涉及丙烯中国CFR - 石脑油日本CFR、产能利用率、PDH制生产毛利、PDH产能利用率、MTO生产毛利、甲醇制烯烃产能利用率、石脑油裂解生产毛利、原油主营炼厂产能利用率、韩国FOB - 中国CFR、进口利润等数据 [21][24][32] 丙烯下游利润与开工率 - 涉及PP粉、环氧丙烷、正丁醇、辛醇、丙烯酸、丙烯腈、酚酮的生产利润和开工率（产能利用率）数据 [39][40][47] 丙烯库存 - 涉及丙烯厂内库存和PP粉厂内库存数据 [62]