医药生物行业核心观点 - 医药生物行业已进入创新兑现与全球布局的关键阶段 产业周期、政策周期与资本周期在2026年形成共振 中国创新药有望迎来业绩拐点与估值重塑 [1] - 重点关注以ADC、双/多特异性抗体、细胞与基因治疗、小核酸等为代表的下一代创新疗法 [1] 医疗器械与设备行业 - 医疗器械行业政策影响日渐减弱 集采覆盖范围过半 [1] - 国产企业在部分高端领域实现技术突破并赶超外资 [1] - 医疗器械出海保持快速增长 2025年1-11月出口额同比增长7.3% [1] - 相关企业有望陆续迎来业绩修复 [1] - 医疗设备领域受招采放量驱动 2025年招投标金额同比增长40% [1] - 流水型产品及高端出海企业将进入高增长通道 [1] 血制品行业 - 血制品市场需求和采浆量持续增长 [1] - 浆站资源持续向头部集中 [1] - 白蛋白和静丙等主要品种需求稳健 [1] 相关金融产品 - 创业板医药ETF国泰（159377）跟踪的是创医药指数（399275） 单日涨跌幅限制达20% [1] - 该指数从创业板市场中选取涉及生物技术、基因工程、新药研发等创新生物医药领域的上市公司证券作为指数样本 以反映具备高成长性与创新力的生物医药前沿企业的整体表现 [1]