报告核心观点 - 周二市场全天震荡反弹三大指数小幅上涨，后市指数预计维持区间震荡、蓄势整理态势，6月宽基指数大概率震荡运行，基本面、流动性及政策环境更利于权重风格，建议关注金融、医药生物、TMT、有色金属等板块 [2][4] 市场表现 - 周二三大指数集体低开后走强翻红，午盘反弹，午后震荡，最终集体收红，全市场超3300只个股上涨 [2] - 上证指数收盘3361.98涨0.43%、深证成指收盘10057.17涨0.16%、沪深300收盘3852.01涨0.31%、创业板收盘2002.70涨0.48%、科创50收盘981.71涨0.48%、北证50收盘1423.15涨1.03% [1] - 申万一级涨幅前五行业为美容护理3.86%、纺织服饰2.53%、综合2.02%、银行1.98%、农林牧渔1.80%；跌幅前五为家用电器 -2.10%、钢铁 -1.37%、煤炭 -0.84%、建筑材料 -0.52%、环保 -0.40% [1] - 热点板块涨幅前五为中韩自贸区4.23%、细胞免疫治疗3.87%、重组蛋白3.64%、足球概念3.56%、毛发医疗3.51%；跌幅前五为特钢概念 -0.93%、医疗废物处理 -0.51%、同花顺果指数 -0.41%、无线充电 -0.39%、光热发电 -0.33% [1] 后市展望 - 三大指数集体低开后反弹，新消费、创新药概念股及大金融股表现活跃，午后震荡收红，个股板块涨多跌少 [2] - 深交所将于2025年6月16日对深证成指、创业板指、深证100等指数实施样本股定期调整 [3] - 沪深两市全天成交额1.14万亿，较上个交易日放量22.3亿，沪指突破5日均线上方，技术形态企稳修复 [4] - 当前市场情绪回落、板块轮动加快、成交额平稳，处于存量博弈格局，5月制造业PMI企稳但仍处收缩区间，监管层释放稳定信号提供政策支撑 [4] - 后市指数预计区间震荡、蓄势整理，风格上权重板块占优概率高，中报业绩预期阶段基本面是驱动结构性行情关键因素 [4] - 6月宽基指数大概率震荡运行，基本面、流动性及政策环境利于权重风格，建议关注金融、医药生物、TMT、有色金属等板块 [4]

核心观点 - 周三 A 股三大股指窄幅调整，上证指数收跌 0.02%报 3339.93 点，深证成指跌 0.26%，创业板指跌 0.31%，两市 A 股成交额 1.03 万亿元人民币，超 3400 股下跌；港股方面，香港恒生指数跌 0.53%，恒生科技指数跌 0.15%；海外方面，美国三大股指全线收跌，欧洲股市多数走低，亚太股市涨跌互现 [2][7] - 近日，中欧半导体上下游企业座谈会在北京召开，强调支持中欧半导体企业深化经贸合作，维护全球半导体供应链安全与稳定 [3][8] - 系列利好政策支持稳市场稳预期 [4] 市场回顾 国内市场 - 周三 A 股三大股指窄幅调整，上证指数收跌 0.02%报 3339.93 点，深证成指跌 0.26%，创业板指跌 0.31%，两市 A 股成交额 1.03 万亿元人民币，超 3400 股下跌；申万行业中，纺织服饰、环保行业领涨，基础化工、农林牧渔行业领跌；概念板块中，医疗废物处理、可燃冰概念领涨，环氧丙烷、转基因概念跌幅居前 [2][7] - 国内各指数收盘及涨跌幅：上证指数 3339.93 点，跌 0.02%；深证成指 10003.27 点，跌 0.26%；沪深 300 指数 3836.24 点，跌 0.08%等 [5] 国际市场 - 港股方面，香港恒生指数跌 0.53%，恒生科技指数跌 0.15% [2][7] - 海外方面，美国三大股指全线收跌，道指跌 0.58%，标普 500 指数跌 0.56%，纳指跌 0.51%；欧洲股市多数走低，亚太股市涨跌互现 [2][7] - 国际各指数收盘及涨跌幅：道琼斯指数 42098.70 点，跌 0.58%；S&P500 指数 5888.55 点，跌 0.56%；纳斯达克指数 19100.94 点，跌 0.51%等 [5] 重要新闻 - 近日，中欧半导体上下游企业座谈会在北京召开，商务部相关司局、中国半导体行业协会、中国欧盟商会及 40 余家中欧半导体上下游企业代表参会，就深化中欧半导体领域经贸合作进行交流，强调支持中欧半导体企业发挥互补优势，依法合规深化经贸合作，反对单边主义和霸凌行径，维护全球半导体供应链安全与稳定 [3][8] 研报精选 5 月 A 股表现 - 截至 5 月 26 日收盘，上证综指收报 3346.84 点，较 4 月末上涨 2.07%，本月 A 股主要股指涨跌互现，上证 50、创业板指指数涨幅较大，科创 50 指数下跌 [9] - 5 月新成立的偏股型基金份额环比减少、A 股市场重要股东小幅减持，但市场成交额环比回升，限售解禁规模环比下降，A 股市场流动性较为平稳 [9] - 5 月上旬在中美关税政策缓和以及一系列金融政策发力的提振下，A 股市场风险偏好有所改善，投资者信心回暖，融资买入额、融资余额均回升，市场交投热度走高；下旬以来，市场总体交投热度有所回落，但汽车、医药生物等热门板块持续获得主力资金净流入，专精特新、智能驾驶等概念板块也受到市场关注 [9] 大势研判及行业配置 - 外部环境上，日内瓦会谈后中美经贸关系缓和，市场信心得到提振，中美两国主要股指均回稳向好，但“对等关税”生效 90 天后税率变化取决于未来谈判进程 [10] - 国内经济基本面，4 月国内经济顶住压力稳定增长，国民经济延续向新向好态势，中美经贸关系缓和使短期内我国出口下行风险缓解，中期出口产业链或将调整；扩大内需方面，国家统计局表示要实施提振消费专项行动，提升居民消费能力，释放消费潜力，预计宏观政策工具将加力增效推动经济增长动能回升 [10] - 资本市场方面，证监会全力巩固市场回稳向好势头，支持中央汇金公司发挥类“平准基金”作用；将出台深化科创板、创业板改革政策措施，增强制度包容性、适应性；抓紧发布新修订的《上市公司重大资产重组管理办法》和相关监管指引，发挥资本市场并购重组主渠道作用；大力推动中长期资金入市，提升各类中长期资金入市规模和占比。系列利好为 A 股市场流动性提供支持，提振市场交投情绪 [12] - 建议关注：全方位扩大内需政策下，大消费产业链龙头公司；我国新质生产力发展，科技成长板块中取得技术突破、需求预期扩张的细分行业 [12]

报告核心观点 - A股市场短期维持区间震荡，后续有望震荡修复，建议关注金融、有色金属、大消费和TMT等板块 [5] 市场表现 - 5月29日市场全天窄幅震荡，三大指数小幅下跌，沪指、深成指、沪深300、创业板、科创50、北证50分别下跌0.02%、0.26%、0.08%、0.31%、0.23%、1.39% [1] - 两市成交额有所放量，全天成交额1.01万亿元，较上个交易日放量110亿 [5] 板块表现 - 申万行业中纺织服饰、环保、煤炭、交通运输和通信涨幅靠前，基础化工、农林牧渔、国防军工、汽车和房地产跌幅靠前 [2] - 概念板块中医疗废物处理、可燃冰、乳业、可控核聚变和毛发医疗涨幅靠前，环氧丙烷、转基因、光刻胶、大豆和成飞概念跌幅靠前 [2] 消息面 - 1 - 4月国有企业营业总收入262755.0亿元与上年持平，利润总额13491.4亿元同比下降1.7% [4] - 国家数据局正研究制定培育全国一体化数据市场政策文件 [4] - 中欧半导体上下游企业座谈会强调维护全球半导体供应链安全与稳定 [4] - 美国5月消费者信心指数上升12.3点至98，是自去年11月以来首次月度增长和2021年3月以来最大月度增幅 [5] - 1 - 4月规模以上工业企业利润同比增长1.4%，企业盈利水平延续恢复向好态势 [5] - 4月经济回稳势头较好，5月降准降息相继落地，货币政策和信贷政策进一步宽松 [5]

截至5月28日收盘，医疗废物处理概念上涨2.66%，位居概念板块涨幅第1，板块内，28股上涨，博世 科、玉禾田等20%涨停，启迪环境、侨银股份等涨停，万邦达、中广核技、机科股份等涨幅居前，分别 上涨7.30%、7.08%、5.86%。跌幅居前的有*ST辉丰、国林科技、启迪设计等，分别下跌2.48%、 2.24%、1.55%。 今日涨跌幅居前的概念板块 | 概念 | 今日涨跌幅（%） | 概念 | 今日涨跌幅（%） | | --- | --- | --- | --- | | 医疗废物处理 | 2.66 | 环氧丙烷 | -1.90 | | 可燃冰 | 2.50 | 转基因 | -1.75 | | 乳业 | 2.02 | 兵装重组概念 | -1.73 | | 可控核聚变 | 1.88 | 光刻胶 | -1.60 | | 毛发医疗 | 1.41 | 大豆 | -1.56 | | 垃圾分类 | 1.39 | 成飞概念 | -1.55 | | 啤酒概念 | 1.14 | 氟化工概念 | -1.52 | | 海工装备 | 1.12 | CRO概念 | -1.50 | | 页岩气 | 0.98 | 细胞免疫治疗 | -1. ...

兵装重组概念板块表现 - 截至5月28日收盘，兵装重组概念下跌1.73%，位居概念板块跌幅榜前列 [1] - 板块内湖南天雁下跌4.41%，长城军工下跌2.20%，建设工业下跌1.61% [1][2] - 该板块今日主力资金净流出1.77亿元 [2] 概念板块涨跌幅排名 - 医疗废物处理概念涨幅居首达2.66%，可燃冰概念涨2.50%，乳业概念涨2.02% [2] - 跌幅最大的是环氧丙烷概念下跌1.90%，转基因概念下跌1.75%，兵装重组概念下跌1.73% [2] 兵装重组概念资金流向 - 长安汽车主力资金净流出1.10亿元，占板块总流出额的62.1% [2] - 长城军工主力资金净流出1648.73万元，湖南天雁净流出1558.92万元，建设工业净流出1502.83万元 [2] - 板块内7只个股呈现主力资金净流出，其中5只净流出超千万元 [2]