中国零售业态变革 - 中国零售业态正经历代际变革，传统超市黄金周期接近尾声，胖东来等新势力通过业态调改焕发新生[3] - 预计十年后中国零售格局将形成超大型店2000多家、大型店3万家、中型店20万家、小型店300万家的局面[4] - 行业从增量市场转向存量市场，竞争从"共同做大蛋糕"转向"份额争夺"的效率改善[4] 食品饮料行业价值链重构 - 过去"大品牌+大单品+深度分销"模式正在失效，渠道权力逐渐向终端倾斜[5] - 供大于求状态下买方解法涌现，话语权从品牌方向渠道商转移[15] - 钱大妈、新佳宜、鸣鸣很忙等代表的新型渠道本质都是买方解法[16] 买方解法与品类管理 - 中国目前有600万家门店，买方解法连锁化进程刚起步[18] - 品类管理、52周MD、单品管理等理论诞生于存量市场背景下[20] - 管理焦点从品牌转向品类，需证明新品对品类的增量价值[23][24] 用户分群与业态创新 - 消费者需求高度细分，需基于TPOS（时机、场所、动机、生活方式）理解[28] - 品类重新组合催生新业态，如咖啡+茶饮、卤味+其他场景的融合[32] - 用户分层明显，不同渠道需明确用户画像，全客群生意难维持[34] 供应链与零供协同 - 供应链呈现分层趋势，买方解法采用新供应链体系[33] - 需建立长期合作关系，减少博弈，共同发现市场机会[35] - 新品应从利基市场起步，再寻求成为大单品的机会[36]

启承资本投资策略 - 公司2016年成立 2017年起专注中国消费领域投资 聚焦"新一代国民品牌"和"新一代全国连锁"两大主题 [1] - 已投资三十多家企业 包括十月稻田 源氏木语 植护 果子熟了 钱大妈 锅圈食汇 鸣鸣很忙等品牌 [1] - 被投企业累计服务中国1亿家庭 [2] 社区商业投资布局 - 2016年预判传统商超面临挑战 社区化浪潮兴起 开始投资社区小店业态 [3] - 2017年投资生鲜品牌钱大妈 2019年投资鲜食便利店新佳宜 2020年投资火锅食材品牌锅圈 [3] - 2021年投资散称零食品牌零食很忙 2022年投资高端坚果品牌薛记炒货 [3] - 近年投资硬折扣品牌多乐囤 应对精简SKU趋势 [3] 市场结构转变 - 食品饮料领域大卖场渠道繁荣期结束 近5年头部超市大量退场 [4] - 行业从增量型市场转向存量型市场 城镇化等供给侧推动因素已完成快速爬坡 [5] - 价值链关系改变 从品牌主导转向买方主导 深度分销模式面临挑战 [6][7] - 供大于求状态下 买方解法涌现 话语权向零售商转移 [10][11] 买方解法发展 - 中国现有600万家门店 连锁化率仍低 头部企业鸣鸣很忙仅15000家店 [13] - 预测十年后形成超大型店2000+ 大型店3万 中型店20万 小型店300万格局 [15] - 参考美国Trader Joe's红酒 7-Eleven鲜食 日本业务超市冻品等海外案例 [16] - 品类管理 52周MD 单品管理等理论应运而生 聚焦消费者需求 [16][17] 零售业态变革 - 餐饮与零售边界模糊 渠道间替代性增强 [30] - 早餐等高频场景需求细分 催生差异化产品组合 [31][32] - 单一业态面临成本压力 出现茶饮+咖啡 卤味+卖场等融合业态 [36] - 品类重新组合催生新业态 如便利店即食 零食折扣店 山姆会员店等 [37] 消费者分层趋势 - 咖啡市场价格带从1元到100元 体现高度细分特征 [39] - 海南退休人群偏好甜味咖啡 显示区域消费差异 [40] - 山姆 盒马 胖东来等渠道绑定特定客群 全客群模式难持续 [42] - 新品开发需匹配渠道年度重点突破品类 建立先发优势 [42] 供应链协作模式 - 需建立长期零供协同关系 改变年度更换供应商做法 [43] - 品牌需了解渠道品类规划 共同发现市场机会 [44] - 制贩同盟模式强调分工融合 建立信任与利他心态 [45] - 新品从利基市场切入 逐步向大单品发展 [45]