当同行纷纷为投研人才做"去管理化"减法时，招商基金却反其道而行之，提拔朱红裕、王景两位基金经 理。这究竟是向市场秀出"重视投研"的肌肉，还是在行业"去行政化"与"专业化"的钢丝上踩出了独特的 平衡？ 新任总经理上任仅十天，招商基金管理有限公司（以下简称"招商基金"）又迎来高管层面的人事变动。 自2025年5月30日起，公司任命王景、朱红裕、陈方元为公司首席（副总经理级）。同一天内如此大规 模的高管任命，在业内实属罕见。 注：以上人物从左到右依次为王景、朱红裕、陈方元 值得关注的是，招商基金此次任命的三位公司首席中，朱红裕、王景两位基金经理此前已分别担任公司 首席研究官、总经理助理，陈方元则出任首席机构业务官。 2024年以来，公募基金行业屡有"副总级"基金经理卸任，业绩绞杀与行政重负压垮不少投研干将。当同 行纷纷为投研人才做"去管理化"减法时，招商基金却反其道而行之，提拔朱红裕、王景两位基金经理。 这究竟是向市场秀出"重视投研"的肌肉，还是在行业"去行政化"与"专业化"的钢丝上踩出了独特的平 衡？ | 管理公司 | 基金代码 | 产品名称 | 投资类型 | 任职日期 | 高任日期 | 任职园报 | 年化园报 ...

核心观点 - 易方达三剑客（张坤、萧楠、陈皓）相继卸任副总经理职位，标志着公司从"明星挂帅"向"去高管化"转型 [1][4][5] - 这一转变反映了基金行业从依赖明星效应向专业化、团队化投研体系的战略调整 [19][21][22] 人事变动 - 张坤于2025年5月16日卸任易方达副总经理，专注投资管理 [3][4] - 此前萧楠、陈皓已于2025年3月卸任副总职位 [4] - 三剑客卸任后均回归投研一线 [4][18] 业绩表现 - 张坤近5年管理4只基金累计回报-11.22%，跑输沪深300指数（-1.7%）[7] - 代表产品易方达蓝筹精选净值从2020年3月1.29元升至2021年2月3.38元（+162%），后回撤56%至2024年9月1.48元 [8] - 管理规模从2021年峰值1300亿元缩水至2025Q1的608.22亿元 [12] - 2024年收益转正，2025Q1继续正收益但面临持续赎回压力 [13][14] 投资策略 - 坚持长期价值投资理念，偏好优质商业模式企业 [11] - 2021年后加强风险管理，关注企业可持续性、治理结构等 [11] - 持仓从消费/医药扩展至新兴行业：2023年新增女性消费（新秀丽、巨子生物），2024年加仓顺丰控股、山西汾酒等 [11] 行业背景 - 2020-2021年基金行业盛行"投而优则仕"，易方达提拔多位明星基金经理为副总 [16] - 张坤2020年管理规模突破1200亿元，推动公司2020年规模增长70% [17] - 2021年后市场风格切换导致明星基金经理业绩普遍承压 [18] - 行业趋势转向"去行政化"：2024年以来超100位基金经理卸任副总 [20] 战略转型 - 易方达推动投研体系从"个人化"向平台化团队转型 [21] - 提拔投研出身的吴欣荣任总经理，批量聘任基金经理助理 [21] - 行业监管推动高质量发展：建立以投资收益为核心的考核体系 [22] - 公募基金总规模突破32万亿元，进入"精耕细作"阶段 [21]