财务数据和关键指标变化 - 集团收入同比增长25.6%至68亿港元[3] - 经营利润率提升1.6个百分点至11.4%，经营利润增长45.4%至5.18亿港元[3] - 股东应占利润增长42.5%至6.19亿港元，每股基本盈利增长41.9%至1.05港元[3] - 整体毛利率提升2个百分点至34.7%，创下中期及年度业绩新高，毛利增长33.2%至23.7亿港元[4][5] - 经营开支增长12.4%至约13亿港元，经营开支占收入比率改善2.2个百分点至19.1%[5][16] - 因金价上涨导致黄金对冲亏损扩大至4.09亿港元[5] - 库存余额增至约123亿港元，平均及期末库存周转天数同比增加超过60天，至超过490天[5] - 净借款增加282%至约11亿港元，总负债权益比率上升2.5个百分点至9.1%[6] 各条业务线数据和关键指标变化 - 零售业务收入增长12.8%至52.6亿港元，占集团总收入76.8%，销售利润增长24.6%至4.77亿港元，销售利润率为9.1%[8] - 批发业务收入大幅增长119.6%至11.2亿港元，占集团总收入16.3%，销售利润扭亏为盈至1.08亿港元，销售利润率为9.7%（若计入内部销售则为4.4%）[9] - 特许权收入增长16.6%至4.71亿港元，占集团总收入6.9%，销售利润增长15.5%至2.76亿港元，销售利润率为58.6%[9] 各个市场数据和关键指标变化 - 香港/澳门/海外市场收入增长9.9%至38.6亿港元，占集团总收入56.4%，销售利润增长37.3%至5.87亿港元，销售利润率为13.2%[6][7] - 中国大陆市场收入增长54.2%至29.8亿港元，占集团总收入43.6%，销售利润增长118.2%至2.74亿港元，销售利润率为9.2%[8] - 中国大陆零售业务录得销售亏损1400万港元，销售利润率为负0.9%，主要受黄金对冲亏损影响；若剔除该影响，则可录得销售利润1.82亿港元[13] - 海外市场零售收入增长15.4%至4.82亿港元，占集团零售收入9%[15] - 中国大陆电子商务收入增长12.1%至8.43亿港元，占大陆零售收入55.8%，平均售价上升33.3%至人民币2800元[20] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司制定新的三年企业战略（2025-2026财年起），聚焦海外市场扩张、市场导向产品和运营效率提升[17] - 海外市场扩张计划包括在未来三年内进入至少三个新国家，并净增50家海外门店，预计下一财年即可超额完成此目标[18][19] - 中国大陆市场本财年预计净减少约200家门店，主要为特许经营店，但下一财年目标转为净增[19][66] - 2026财年资本支出预算约为1亿港元，用于门店、办公室和工厂翻新以及购置新办公设备[20] - 产品策略针对消费两极分化趋势，拓展高端和轻奢细分市场，优化产品组合，推出概念店，并通过IP合作、个性化定制等方式强化品牌故事和差异化[21][24][25] - 运营效率提升措施包括简化供应链管理、推广全自动化、大数据分析和AI应用，以及通过培训和文化建设提升员工生产力[22] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 尽管地缘政治紧张和贸易不确定性持续，金价持续上涨，但集团在所有地区表现优异[3] - 2025年9月起金价再创新高，虽然9月第一周销售受影响，但从第二周开始逐步恢复，显示消费者已逐渐适应更高金价[27] - 中国大陆实施黄金增值税新政策后，黄金原材料采购成本上升，但并未显著抑制消费者对黄金产品的需求[29] - 从2025年10月1日至11月前三周，集团在所有市场继续录得满意的销售增长，香港/澳门/海外市场及中国大陆市场的同店销售均实现双位数增长[27][29] - 管理层对下一财年的网络扩张持乐观态度[66] 其他重要信息 - 会员基数在2026财年上半年增长20%，超过900万，会员贡献占总零售额的78%，会员支出上半年激增41%[25] - 集团在2026财年上半年获得12个ESG相关奖项[26] - 期内全球门店净减少174家，包括六福集团门店净减少173家和3DG珠宝门店净减少1家[3] - 提出中期股息每股0.55港元，派息比率为52%[3] 总结问答环节所有的提问和回答 问题: 10月和11月双位数增长的具体比较、各产品线销售势头以及全年指引[32][33] - 10月至11月大陆市场整体同店销售增长超过40%，其中自营店约为中等双位数，特许经营店超过40%；自营店增长较低因更注重利润率控制，促销活动较少[35] - 11月1日至21日大陆市场同店销售增长略低于10月，但仍超过30%，且按重量计黄金产品销售增速超过定价珠宝产品[36][37] - 毛利率方面，因增值税新政后提价，且销售成本较低的库存，预计下半财年毛利率将高于上半财年[34][48] - 预计下半财年同店销售将继续保持双位数增长[40] 问题: 黄金产品毛利率展望、批发业务驱动因素以及11月需求韧性原因[44][55][57] - 若金价稳定，按重量计黄金产品的标准毛利率约为23%，但许多专家预计未来金价仍将上涨[46] - 批发业务强劲增长主要因策略调整，将独家或促销类产品转入批发业务，使特许经营店从公司采购而非直接向供应商采购，此策略将持续[55][56] - 11月需求韧性部分源于增值税新政打击了依赖价格战的小型零售商，使消费者回流至大型品牌，此趋势目前看来可持续[58][61] 问题: 下半财年及全财年业绩指引、大陆门店关闭趋势[64] - 全财年预计净减少约200家门店，主要为大陆特许经营店；上半财年已净减少774家，下半财年关闭数量将远少于上半财年[65][68] - 下一财年目标转为门店净增，具体目标将在2026年6月的年度业绩公告中更新[66] 问题: 对冲策略调整、畅销定价珠宝产品及海外扩张计划[69][70] - 对冲比率已是同行中最低，且作为长期政策不会轻易改变，因长期看好金价上涨[71] - 最畅销的定价珠宝产品是带钻石的黄金产品，其次是如"Dive Bling"系列的不带钻石产品[72] - 计划进入的新市场包括欧洲和东南亚地区，下一财年将至少进入两个新国家；海外门店扩张中，自营店将重点在美国、澳大利亚、马来西亚等现有国家及欧洲新增，特许经营店则主要在南亚国家[73] - 海外市场利润率与香港市场相似，有时甚至更高[74]

发售信息 - 全球发售股份数目为104,225,400股H股，香港发售10,422,600股，国际发售93,802,800股[5] - 最高发售价为每股H股37.80港元，发售价预期2025年11月13日或之前协定，不高于37.80港元，不低于34.00港元[5] - 香港公开发售2025年11月7日开始，预计H股2025年11月17日上市[17][20] 市场地位 - 2020 - 2024年锂电子电池用镍系和钴系pCAM出货量排名第一，2024年镍系及钴系pCAM分别占市场份额20.3%及28.0%[30] - 2024年全部pCAM产品销售价值全球排名第一，占市场份额21.8%[30] - 2024年全球镍产品市场按产量计排名第六，占市场份额3.7%[31] 市场规模 - 2024年pCAM市场规模为877亿元，新能源金属市场规模为24,558亿元，分别占全球新能源材料市场规模约3.2%及90.6%[32] 产品应用 - 超96.7%的镍系材料用于电动汽车和低空飞行器，几乎所有钴系材料用于消费电子产品，超97.5%的磷系材料用于电动汽车和储能系统[33] 产量数据 - 2024年全球镍、钴、锂及铜的产量分别为3.5百万金属吨、0.3百万金属吨、0.2百万金属吨及23.0百万金属吨[33] 业绩数据 - 2022 - 2025年各期收入分别为303.44亿、342.73亿、402.23亿、200.86亿、213.23亿元[74][91] - 2022 - 2025年各期销售成本占收入比例分别为88.9%、86.6%、88.0%、87.2%、88.1%[74] - 2022 - 2025年各期毛利分别为33.81亿、45.76亿、48.42亿、25.68亿、25.43亿元[74] 客户与供应商 - 2022 - 2025年6月，五大客户收入分别为175.897亿、149.842亿、117.349亿和72.459亿元，占总收入比例分别为58.0%、43.7%、29.2%和34.0%[67] - 2022 - 2025年6月，向五大供应商采购金额分别为146.627亿、137.34亿、104.541亿和51.163亿元，占总采购金额比例分别为36.5%、36.6%、24.9%和25.7%[68] 产量预测 - 2017 - 2030年预计镍系pCAM、钴系pCAM、磷系pCAM、磷系CAM、镍产量分别有不同数值[63] 产品销量与售价 - 2024年和2025年6月30日止六个月镍系材料销量分别为194.9千吨、97.8千吨，平均售价分别为82.9千元/吨、76.6千元/吨[84] - 2024年和2025年6月30日止六个月钴系材料销量分别为21.1千吨、11.7千吨，平均售价分别为106.6千元/吨、124.3千元/吨[84] - 2024年和2025年6月30日止六个月镍产品销量分别为124.6千吨、89.8千吨，平均售价分别为102.2千元/吨、93.9千元/吨[84] 收入占比 - 公司大部分收入来自销售新能源电池材料及新能源金属产品，各期间占总收入逾80%[88] 地区收入 - 2022 - 2025年6月30日止各期，中国内地收入占比分别为66.3%、58.9%、55.5%、54.6%、49.4%，海外收入占比分别为33.7%、41.1%、44.5%、45.4%、50.6%[91] 毛利率 - 公司毛利率从2022年的11.1%升至2023年的13.4%，又降至2024年的12.0%，截至2024年6月30日止六个月的12.8%降至截至2025年6月30日止六个月的11.9%[1] 资产与权益 - 截至2022 - 2025年6月30日，公司非流动资产总额分别为211.13亿、320.44亿、391.77亿、407.69亿元[114] - 截至2022 - 2025年6月30日，公司权益总额分别为203.441亿、279.237亿、294.886亿、294.296亿元[114][117][119] 现金流量 - 截至2022 - 2025年6月30日，公司经营活动（所用）/所得现金流量净额分别为 - 49.536亿、43.852亿、39.4296亿、14.7564亿元[121] 财务指标 - 2022 - 2025年，公司资产回报率分别为2.9%、3.4%、2.5%、1.9%[124] - 2022 - 2025年，公司资产负债率分别为110.4%、83.2%、97.2%、96.9%[124] 股息 - 2022 - 2025年6月30日止，公司向股东宣派现金股息总计分别为101,753千元、172,679千元、1,031,136千元、325,233千元[130] 上市开支与市值 - 公司上市开支估计约为1.038亿元，占全球发售所得款项总额的3.0%（假设发售价为每股H股35.90港元及超额配股权未获行使）[134] - 按发售价每股H股34.00港元、35.90港元、37.80港元计算，H股市值分别为35.437亿港元、37.417亿港元、39.397亿港元[137] 所得款项用途 - 约50.0%（18.14亿港元）用作扩大生产及供应链能力，约40.0%（14.512亿港元）用于新能源电池材料研发及推进数字化，约10.0%（3.628亿港元）用作营运资金及其他一般企业用途[143] 近期业绩 - 公司收入从2024年9月30日止九个月的301.63亿元增加10.4%至2025年同期的332.98亿元[149] 政策影响 - 2025年10月9日，商务部及海关总署联合发布多项政策，对锂电池等特定物项实施出口管制，原定11月8日生效的第58号公告将暂缓实施一年[165][166] 应对措施 - 公司采取多项措施减轻第58号公告影响，包括用摩洛哥及印尼基地产品替代、优先生产交付现有订单受管制物项[168] 出口收入 - 2022 - 2024年及2025年上半年，受管制镍系材料出口收入分别约为48亿元、56亿元、27亿元、6亿元，占同期总收入约16%、16%、7%、3%[171]

香港聯合交易所有限公司與證券及期貨事務監察委員會對本申請版本的內容概不負責，對其準確性或完整 性亦不發表任何意見，並明確表示概不就因本申請版本全部或任何部分內容而產生或因倚賴該等內容而引 致的任何損失承擔任何責任。 Tanboer Group Co., Ltd. 坦博爾集團股份有限公司 （「本公司」） （於中華人民共和國註冊成立的股份有限公司） 的申請版本 警告 本申請版本乃根據香港聯合交易所有限公司（「聯交所」）╱證券及期貨事務監察委員會（「證監會」）的要求 而刊發，僅用作提供資訊予香港公眾人士。 本申請版本為草擬本，其內所載資訊並不完整，亦可能會作出重大變動。 閣下閱覽本文件，即代表 閣 下知悉、接納並向本公司、獨家保薦人、獨家整體協調人、獨家保薦人兼整體協調人、顧問或包銷團成員 表示同意： 倘於適當時候向香港公眾人士提出要約或邀請，準投資者務請僅依據與香港公司註冊處處長註冊的本公司 招股章程作出投資決定；招股章程的文本將於發售期內供公眾查閱。 (a) 本文件僅為向香港公眾人士提供有關本公司的資料，概無任何其他目的；投資者不應根據本文件中 的資料作出任何投資決定； (b) 在聯交所網站登載本文件或其補充、 ...

香港聯合交易所有限公司與證券及期貨事務監察委員會對本申請版本的內容概不負責，對其準確性或完整 性亦不發表任何聲明，並明確表示概不就因本申請版本全部或任何部分內容而產生或因倚賴該等內容而引 致的任何損失承擔任何責任。 Guangdong Jinsheng New Energy Co., Ltd. 廣東金晟新能源股份有限公司 （「本公司」） （於中華人民共和國註冊成立的股份有限公司） 的申請版本 警 告 本申請版本乃根據香港聯合交易所有限公司（「聯交所」）及證券及期貨事務監察委員會（「證監會」）的要求 而刊發，僅用作提供資訊予香港公眾人士。 本申請版本為草擬本，其內所載資料並不完整，亦可能會作出重大變動。閣下閱覽本文件，即代表閣下知 悉、接納並向本公司、其聯席保薦人、聯席整體協調人、顧問及包銷團成員表示同意： 倘於適當時候向香港公眾人士提出要約或邀請，準投資者務請僅依據於香港公司註冊處處長註冊的本公司 招股章程作出投資決定；該文件的文本將於發售期內向公眾人士派發。 (a) 本文件僅為向香港公眾人士提供有關本公司的資料，概無任何其他目的。投資者不應根據本文件中 的資料作出任何投資決定； (b) 在聯交所網站登載本文 ...

业绩数据 - 2025年上半年收益400.92亿，较2024年下降2.7%[9][59][104][162] - 2025年毛利率34.5%，较2024年上升1.9个百分点[9][58][104][160][164] - 2025年集团毛利138.15亿，较2024年上升2.8%[9][104] - 2025年EBITDA为54.51亿，较2024年上升13.0%[9][59][104][162] - 2025年公司股东应占溢利22.71亿，较2024年上升20.5%[9][59][104][162] - 2025年基本每股溢利40.30分，较2024年上升6.84分[9][30][104][129][130][162] 业务板块 - 2025年上半年方便面事业收益134.65亿，同比衰退2.5%，占集团总收益33.6%[62][116][162][163] - 2025年上半年方便面毛利率27.8%，同比提高0.7个百分点，股东应占溢利9.51亿，同比提高11.9%[62] - 2025年上半年饮品事业收益263.59亿，同比衰退2.6%，占集团总收益65.7%[67][116][162][163][175] - 2025年上半年饮品毛利率37.7%，同比提高2.5个百分点，股东应占溢利13.35亿，同比提高19.7%[67][175] 财务状况 - 2025年6月30日银行结余及现金194.91亿，较2024年12月31日增加34.89亿[9][76][104][191] - 2025年6月30日净负债与资本比率为 -35.0%[9][76][77][104][192][193] - 2025年6月30日总资产559.51亿，较2024年增加；总负债398.82亿，较2024年增长12.24%[13][14][76][118][192] - 2025年1 - 6月经营活动所得现金净额31.19亿，较2024年同期下降11.14%[17][113][190] - 2025年1 - 6月融资活动所得现金净额12.48亿，较2024年同期增长112.52%[17][113][190] 市场与合作 - 打造“康师傅上场即主场”校园篮球IP，覆盖全国2400所高校开展2000余场主题活动，全平台曝光超亿次[64] - 会员店定制“潮卤牛三宝牛肉面”新品上架首月销售额突破千万[65] - 上半年新增4所211院校合作，开展近3000场校企活动[80][197] 新产品新技术 - 康师傅每日VC系列升级，可满足每日100%维生素C需求[182] - 康师傅瓶装饮用水构建“基础水 + 功能水”双轮驱动产品矩阵[184] - 公司推出“决明子大麦饮”和“枸杞菊花茶”等草本饮料[178] 其他 - 2025年1月1日起公司对济南百事取得控制权，业务合并产生现金流入净额973千元[52][53][152][154][155] - 公司出售两家附属公司全部股权，总代价约2.45亿元，收益净额约2.11亿元[39][139] - 截至2025年6月30日，集团员工人数62,571人[78][194]

财务数据和关键指标变化 - 集团营业额同比增长6.2% 主要得益于上海利园项目的贡献[17] - 香港零售业务营业额增长9.5%至16.8亿港元 出租率92%[18] - 香港写字楼业务营业额下降1.5%至4.4亿港元 出租率保持90%[19] - 住宅租赁业务营业额增长6.3% 出租率提升至73%[19] - 股东资金和每股净资产下降1.7%和1.8% 主要受投资物业公允价值变动影响[25] - 全年股息维持1.08港元[26] - 负债比率31.4% 有效利率4.3%[27][28] 各条业务线数据和关键指标变化 - 零售业务租金续约和新租约均实现正增长 高端租户如爱马仕、迪奥、卡地亚等重新开业[20] - 写字楼业务通过引入联合办公(占比超10%)、医疗服务、教育等多元化租户保持韧性[52][53] - 上海利园项目出租率已达70%[15] - 与IWG合资的灵活办公业务在大湾区保持高入驻率[15] - 医疗投资新前沿集团与香港投资公司(HKIC)达成战略合作[15] 各个市场数据和关键指标变化 - 香港零售市场整体下滑7% 但公司表现优于市场[36] - 2025年前两个月租户销售额实现中个位数增长 客流量增长中双位数[64] - 顶级会员年均消费达160万港元 会员贡献销售额增长3%[22] - 新APP上线两周吸引6万会员 高消费会员数量增长71%[23] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 利园8号项目将新增100万平方英尺优质商业空间 包含6万平方英尺绿地[13] - 与香港演艺学院签署5年MOU 将在利园8号运营表演艺术设施[14] - 正在建设连接利园区域的行人步行系统 预计2026年完工[12] - 聚焦年轻化战略 改造Hysan Place打造都市文化中心[11] - 绿色金融占债务组合40% 目标打造香港首个超低能耗建筑[29][75] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 对香港经济长期前景保持信心 认为其作为中国特殊经济区的地位稳固[3] - 零售业需创新以应对消费者偏好变化 公司通过多元化活动吸引客流[8][23] - 写字楼市场面临结构性调整 通过租户多元化应对挑战[51] - 利园8号的高效设计(93%使用率)和节能特性(节能30%)将吸引租户[73][74] 其他重要信息 - 获得80亿港元银团贷款 参与银行达20家[29] - 未动用授信额度及现金达189亿港元[29] - 正在评估4.1%次级永续债的赎回选项[94] 问答环节所有的提问和回答 关于香港零售业务 - 2024年下半年零售表现改善 2025年前两个月销售额和客流量均实现增长[37][38] - 租金续约涨幅约高个位数[40] - 2025年35%零售租约到期 部分已完成续约谈判[34] 关于股息和资本支出 - 资本支出预计100-20亿港元 2027年后将减少[57] - 维持稳定股息政策 平衡股东回报与公司财务健康[48] 关于写字楼市场 - 观察到企业整合搬迁需求 而非单纯扩租[66] - 利园8号目标租户包括财富管理、联合办公等服务类企业[55] 关于零售业态表现 - 奢侈品1月销售良好 非奢侈品表现因品牌而异[83] - 通过创意营销活动(如鱿鱼游戏主题)提升客流量[85] 关于财务安排 - 银行融资条款留有充足缓冲空间[94]