业绩总结 - 2025年第一季度总收入为20.295亿美元，同比增长1.3%[12] - 2025年第一季度归属于股东的利润为7580万美元，同比下降24.2%[37] - 2025年第一季度毛利润为464,338,000美元，同比下降7.7%[48] - 2025年第一季度经营利润为108,789,000美元，同比下降25.3%[48] - 2025年第一季度EBITDA为192,300,000美元，同比下降16.4%[49] - 2025年第一季度销售收入为5,107百万人民币，同比下降5.4%[94] - 2025年第一季度净利润为149百万人民币，同比下降18.1%[94] 用户数据 - 2025年第一季度鞋类出货量同比增长5.3%，达到6190万双[36] - 2025年第一季度平均售价（ASP）同比增长2.5%，达到每双20.04美元[36] - 2025年第一季度在线销售占总销售的32%，同比增长20%[93] 成本与利润率 - 2025年第一季度制造业务毛利率为17.7%，较去年同期下降2.6个百分点[37] - 2025年第一季度销售成本为1,093,512,000美元，同比增长9.4%[148] - 2025年第一季度毛利润为234,747,000美元，同比下降7.6%[148] 资本支出与现金流 - 2025年第一季度资本支出为75,700,000美元，同比增长135.1%[49] - 2025年第一季度净现金为5,700,000美元，同比下降96.7%[49] - 2025年第一季度净现金流入为1,184.6百万人民币[116] 未来展望 - 2024财年收入为8,182.2百万美元，同比增长3.7%[147] - 2024财年归属于所有者的利润为392.4百万美元，同比增长42.8%[147] 负面信息 - 2025年第一季度制造业务的总劳动成本因劳动力增加和工资上涨而上升[36] - 2025年第一季度库存天数为138天，较2024财年增加[109]

文章核心观点 半导体是国际技术和经济竞争的核心，其制造和交付对全球经济稳定和国家安全至关重要，各国为减少供应链依赖、获取战略优势采取多种措施，未来半导体地缘政治受技术发展、经济策略和外交联盟影响，行业仍是创新和经济实力重要推动力 [3][12] 主要参与者 - 美国：长期是半导体创新先驱，但依赖台积电和三星先进芯片制造技术，推出《芯片与科学法案》促进本土制造，与多国发展技术伙伴关系限制中国获取关键技术 [7] - 中国大陆：在“中国制造 2025”计划下积极投资半导体自给自足，晶圆代工厂有进步，但因美国出口禁令在尖端芯片制造落后，大量补贴行业并投入研发，寻找替代供应渠道建立生态系统 [7] - 中国台湾：台积电控制全球芯片供应，是中美科技战战略焦点，地缘政治紧张引发供应链稳定性担忧 [7] - 欧盟：颁布《欧洲芯片法案》发展半导体行业，减少对亚洲供应依赖，目标到 2030 年将全球半导体产量份额提高到 20%，专注先进芯片研究、设计和制造技能 [8] - 南亚（印度）：将自己打造成替代芯片生产强国，启动半导体计划吸引大公司投资，政府提供 100 亿美元生产激励措施，与全球公司合作建厂，战略地位和数字经济使其成为供应链多元化诱人目的地 [8] 经济和安全风险 - 供应链脆弱性：COVID - 19 疫情凸显全球半导体供应网络缺陷，导致部分领域短缺，需提高供应链弹性和多样性 [9] - 中美贸易战：美国制裁中国半导体企业，限制其获取关键技术，促使中国加大自给自足力度，美国继续收紧出口禁令 [9] - 投资挑战：即使有政府补贴，因价格和技术壁垒，半导体制造外包仍具挑战性，建立新晶圆厂需大量投资、尖端技能和稳定监管框架 [9] 未来趋势 - 技术需求：人工智能、物联网和 5G 技术全球部署推动创新半导体需求增加，加剧半导体领导地位竞争 [10] - 供应网络重组：西方国家“技术脱钩”努力导致全球半导体供应网络重组，印度、越南和南亚其他地区形成新中心 [10] - 四方联盟合作：美国、印度、日本和澳大利亚考虑开展半导体合作，投资研究、人才培养和基础设施挑战中国半导体实力 [11] - 可持续性：半导体制造能源密集型，公司投资可持续制造实践 [11] - 政府措施：各国政府采取补贴、税收优惠和研究资金等措施提高半导体产量，国际合作和标准化工作对行业未来至关重要 [11]