浦发银行可转债转股进展 - 中国移动将持有的5631万张浦发转债转为4.5亿股普通股，持股比例由17.00%增至18.18% [2] - 信达资产管理的信丰1号计划将约1.18亿张浦发转债转为A股，占发行总量的23.57% [2] - 东方资产通过二级市场购入及可转债转股增持浦发银行股份，持有3.44%股权，成为第五大股东 [2] - 浦发银行500亿元可转债将于10月28日到期摘牌，目前未转股余额为186亿元，约占发行总量的37% [3][4] 浦发银行转股面临的挑战与资本压力 - 实现全部转股需正股股价配合，转股盈亏平衡股价为13.82元，较当前股价需上涨约10%，达到强赎条件需股价上涨30% [5][6] - 若可转债以现金形式兑付，将直接消耗银行资本，浦发银行核心一级资本充足率为8.51%，接近8%的监管红线 [5] - 转债溢价率为8%，转债价格为110.445元，面值需跌至102.6元左右才能提高投资者转股意愿，在剩余两周内实现全部转股目标概率不高 [3][6] 可转债市场整体动态 - 当前可转债市场规模接近6000亿元，2025年以来已有121只可转债摘牌，总规模达2142亿元，摘牌数量与规模创历史新高 [7] - 2025年新发行33只可转债，合计规模为497.5亿元，远低于摘牌规模，市场面临供给缺口 [8] - 9月以来有22家公司的可转债发行预案获股东大会通过，但新发债券缺乏银行类大体量品种，预计市场规模将低于6000亿元并持续一段时间 [8][9] - 新发行预案中科创板公司占相当比例，集中于半导体、机器人、AI等科技赛道，市场焦点可能转向成长类转债 [9][10]

可转债市场动态 - 泉峰转债7月24日为最后交易日 赎回价格为101.3110元/张 当日收盘价116.95元 未及时转股将损失超13% [1] - 精锻转债 恒辉转债 伟隆转债 北陆转债分别于7月25日 7月28日 7月28日 7月30日迎来最后交易日 未及时操作或损失32.67% 32.31% 22.97% 19.97% [2] - 可转债新规新增最后交易日"Z"标识 停止交易后仍有3个交易日转股时间 [2] 市场规模变化 - 截至7月24日可转债市场总存量6590.85亿元 较年初下降745.37亿元 [3] - 业内人士预计下半年市场规模或缩减至6000亿元以下 [1][3] - 2025年存量转债剩余期限中位数降至3年 预计2026年底到期退市转债超100只 [3] 市场表现与展望 - 7月24日中证转债指数上涨0.79%报463.04 7月累计上涨4.37% [3] - 可转债市场有望在正股拉动及增量资金入场下继续震荡走高 [1][4] - 权益市场增量资金流入 赚钱效应提升的正反馈机制正在形成 [4] 投资机会 - 质地较好的存量转债及新发行中的中大市值转债值得关注 [2] - 临期转债增多促转股意愿提升 下修博弈机会或逐渐增多 [3] - 提议下修后5日涨幅较高 建议结合剩余期限 促转股意愿筛选潜在下修标的 [3]