板块市场表现 - 吃喝板块于12月19日震荡上行，反映板块整体走势的食品饮料ETF华宝（515710）场内价格截至发稿上涨1.18% [1] - 板块内大众品涨幅居前，安琪酵母大涨超5%，一鸣食品、新乳业、千禾味业涨超4%，桃李面包、迎驾贡酒跟涨超3%，贵州茅台、山西汾酒、洋河股份等白酒股亦小幅上涨 [1] - 食品饮料ETF华宝（515710）当日成交活跃，截至发稿时成交额达4719.69万，换手率为2.93% [2] 关键事件驱动 - 消息面上，茅台酱香酒公司近期举办的“茅台酱香·酱友欢享周”活动取得显著成效，全网销售金额突破1.45亿元，全网曝光量超过5.31亿次 [2] - 活动期间，核心单品销售同比大幅增长，其中茅台1935、茅台王子酒（金王子）、贵州大曲酒（70年代）在京东自营旗舰店的销售额同比分别增长840%、495%和415% [2] - 分析指出，此次销售佳绩源于公司对产品线的科学规划与精准运营，通过节奏控制有序释放了各价位段产品的市场势能，满足了多元化需求，并成功拉升了高端产品价值 [3] 板块估值与配置观点 - 从估值角度看，吃喝板块估值处于历史低位，截至12月18日收盘，食品饮料ETF华宝（515710）标的指数细分食品指数市盈率为20.25倍，位于近10年来6.46%分位点 [3] - 国信证券指出，当前白酒板块基本面仍在左侧寻底，但估值及机构持仓均处于低位，对短期压力反映较为充分，板块或进入左侧布局阶段 [3] - 深港证券认为，白酒需求端改善需等待扩内需政策落地，预计企业渠道库存、批价等指标改善慢于需求，但当前股价位置下板块行情或先于基本面企稳回升 [3] 相关投资工具 - 食品饮料ETF华宝（515710）跟踪中证细分食品饮料产业主题指数，其资产配置约6成集中于高端、次高端白酒龙头股，近4成仓位布局饮料乳品、调味、啤酒等细分板块龙头股 [4] - 该ETF前十大权重股包括贵州茅台、五粮液、泸州老窖、山西汾酒、洋河股份、伊利股份、海天味业等板块核心资产 [4] - 场外投资者可通过食品饮料ETF华宝联接基金（A类012548/C类012549）进行布局 [4]

市场表现 - 吃喝板块于12月19日震荡上行，反映板块整体走势的食品饮料ETF华宝（515710）场内价格截至发稿上涨1.18% [1] - 成份股中大众品涨幅居前，安琪酵母大涨超5%，一鸣食品、新乳业、千禾味业涨超4%，桃李面包、迎驾贡酒跟涨超3%，贵州茅台、山西汾酒、洋河股份等白酒股亦小幅上涨 [1] 近期催化事件 - 茅台酱香酒公司近期举办的“茅台酱香·酱友欢享周”活动全网销售金额突破1.45亿元，全网曝光量超过5.31亿次 [2] - 活动期间，核心单品茅台1935、茅台王子酒（金王子）、贵州大曲酒（70年代）在京东自营旗舰店的销售额同比分别大幅增长840%、495%和415% [2] - 分析指出此次销量增长源于公司对产品线的科学规划与精准运营，通过节奏控制有序释放了各价位段产品的市场势能，满足了多元化需求，并成功拉升了高端产品价值 [3] 板块估值与配置观点 - 截至12月18日收盘，食品饮料ETF华宝（515710）跟踪的细分食品指数市盈率为20.25倍，位于近10年来6.46%分位点的历史低位，中长期配置性价比凸显 [3] - 国信证券指出，白酒板块基本面仍在左侧寻底，但估值及持仓处于双低位，对短期压力反映较为充分，当前或进入左侧布局阶段 [4] - 深港证券认为，白酒需求端改善或需等待消费政策落地，预计酒企业绩改善将慢于需求，但在当前股价位置下，板块行情或先于基本面企稳回升，渠道库存、批价等动销指标的改善有望催化行情 [4][5] - 龙头企业积极进行股东回报，白酒配置价值凸显 [5] 相关投资工具 - 食品饮料ETF华宝（515710）跟踪中证细分食品饮料产业主题指数，约6成仓位布局高端、次高端白酒龙头股，近4成仓位兼顾饮料乳品、调味、啤酒等细分板块龙头股 [5] - 该ETF前十权重股包括“茅五泸汾洋”（即贵州茅台、五粮液、泸州老窖、山西汾酒、洋河股份）、伊利股份、海天味业等 [5] - 场外投资者可通过其联接基金（A类012548/C类012549）进行布局 [5]

资金流向 - 食品ETF（515710）近5个交易日获主力资金净流入1.16亿元，近20个交易日累计吸金超过2.2亿元 [1] 行业基本面 - 2025年白酒行业三季度实现营收786.9亿元，同比下降18.4%，归母净利润280.6亿元，同比下降22%，营收和净利降幅均环比扩大 [3] - 券商观点认为白酒动销冰点已过，报表深V探底，供给加速出清，绝对配置价值已逐渐显现 [3] 板块估值 - 截至10月31日，食品ETF（515710）标的指数细分食品指数市盈率为20.77倍，位于近10年来8.63%分位点的历史低位 [3] - 券商表示板块估值分位数处于较低位置，估值相对具有性价比 [4] 投资策略与工具 - 券商建议关注短期边际变化弹性标的、筹码结构优化标的及中长期经营质量龙头标的 [3] - 建议把握绩优股的alpha机遇，关注品类、渠道、消费场景的创新机会及传统消费领域中积极求变及低估值的配置机会 [4] - 食品ETF（515710）跟踪中证细分食品饮料产业主题指数，约6成仓位布局高端、次高端白酒龙头股，近4成仓位兼顾饮料乳品、调味、啤酒等细分板块龙头股 [4]