成份股方面，大众品涨幅居前，部分白酒股亦表现不俗。截至发稿，古井贡酒、天味食品双双大涨超 2%，金徽酒、广州酒家、迎驾贡酒、妙可蓝多等多股跟涨超1%。 吃喝板块今日（11月24日）震荡盘整。反映吃喝板块整体走势的食品ETF（515710）盘中多数时间红盘 震荡，场内价格最高涨0.65%，后有所回落，截至发稿，涨0.16%。 | 分时 多日 1分 5分 15分 30分 60分 ▼ | F9 盘前盘后 盘加 九转 画线 工具 @ 00 | 食品ETF O | 515710 | 5157101食品ETFI 10:33 价 0.512 温庆 0.0010.16%) 均价 0.613 版交量 1732 IDPV | 0.67 | +0.001 +0.16% | | | | | | | | | | | | | | | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 0.01 | SSE CNY 10:33:54 ...

全球及A股市场表现 - 全球市场避险情绪发酵，亚太主要股指齐挫，A股大幅调整，沪指收跌2.45%报3834.89点，深成指和创指分别下跌3.41%和4.02%，全市场成交1.98万亿元 [1] - 科技成长板块首当其冲，硬科技宽基双创龙头ETF收跌4.1%，创业板人工智能ETF跳空低开，场内放量跌4.83% [1] - 周期板块如有色、化工受挫，相关ETF双双重挫，但场内放量溢价显示抄底资金活跃，防御性板块如银行和消费股则逆市表现，中国银行逆市涨0.8% [1] 港股互联网板块分析 - 港股早盘低开低走，恒指和恒科指分别收跌2.38%和3.21%，但港股AI率先企稳，港股互联网ETF自水下拉升，收盘微跌0.92%，买盘资金积极介入 [3][4] - 港股互联网板块估值优势突出，中证港股通互联网指数最新市盈率仅22.47倍，位于近10年14.23%分位点的历史低位，远低于纳指100和创业板指 [6][7] - 近5日港股互联网ETF连续获资金净流入合计5414万元，近60日累计吸金42.71亿元，互联网龙头三季报密集披露，核心业务延续高景气，AI有望驱动变现水平提升 [4][8] 食品饮料板块韧性 - 大盘深度回调之际，食品饮料板块在中信一级行业中表现位居前三，食品ETF早盘一度上涨，收盘场内价格跌1.29% [10] - 消息面上，茅台1935在三季度于广东、山东、江苏、云南等多个市场动销同比增长超20%，部分市场增长超30%，经销商月均销售达10吨，产品开瓶率达70%以上 [11] - 食品板块估值处于历史低位，细分食品指数市盈率为21倍，位于近10年10.2%分位点，机构展望2026年板块"易涨难跌"，基本面拐点或将至 [12][13] 人工智能与算力板块 - 创业板人工智能ETF跳空大跌4.83%，失守所有短期均线，主要受光模块等算力硬件剧烈回调影响，新易盛跌超8%，天孚通信跌超7%，但AI应用方向逆市活跃 [13][14] - 英伟达超预期财报印证全球算力高景气度，1.6T光模块零售价格从上市时约1200美元上涨至超过2000美元，出现"量价齐增"现象，明年全球800G光模块有望达4000万只，1.6T光模块有望超700万只 [16][17] - 资金借道创业板人工智能ETF大举抢筹，全天净申购1.76亿份，AI应用作为下游涨幅有限，产业拐点催化下或迎补涨行情 [14][18]

全球及亚太市场表现 - 受隔夜美股剧烈震荡影响，亚太主要股指齐挫，A股大幅调整，沪指失守3900点，收跌2.45%报3834.89点，深成指和创指分别下跌3.41%和4.02% [1] - 全市场成交额显著放量，达到1.98万亿元 [1] - 市场普跌，超5000只个股下跌，科技成长板块首当其冲，硬科技宽基双创龙头ETF收跌4.1%，创业板人工智能ETF跳空低开，场内放量跌4.83% [1] 板块表现分化 - 防御性板块表现相对稳健，“银伟大”再秀防御力，中国银行逆市涨0.8%续创历史新高，银行ETF早盘一度翻红 [1] - 消费股逆市跑赢大市，消费龙头ETF、食品ETF、农牧渔ETF等均表现优于指数，东方证券提示展望2026年食品饮料板块或“易涨难跌” [1] - 此前活跃的周期板块受挫，有色龙头ETF和化工ETF双双重挫，但场内放量溢价显示抄底资金活跃 [1] 市场调整原因分析 - 本轮杀跌主要诱因包括美联储降息预期下降和日本国债持续杀跌 [2] - 交易层面，前期风险资产估值修复预期较为充分，随着四季度投资端压力逐步显现，风险资产波动性或加大 [2] 市场展望与应对策略 - 短期市场或延续“权重护盘+结构性题材”的震荡格局，银行等低估值金融股具备防御配置价值 [3] - 后续建议关注11月制造业PMI和美联储12月议息会议 [3] - 中长期维度，本轮“系统性‘慢’牛”依旧运行顺畅，行业层面可关注大消费、景气、传统产业和红利四大方向 [3] 港股互联网板块 - 港股早盘低开低走，恒指和恒科指分别收跌2.38%和3.21%，但港股AI率先企稳，港股互联网ETF自水下拉升，收盘微跌0.92%，早盘最低跌超2% [3][6] - 爬升区间再现溢价走阔，显示买盘资金积极介入，近5日连续获资金净流入合计5414万元，近60日已累计吸金42.71亿元 [4] - 科网龙头走势分化，小米集团-W逆市走强盘中一度涨近3%，而快手-W、腾讯控股等跌超1% [6] - 港股互联网板块估值优势突出，截至11月20日，中证港股通互联网指数最新市盈率PE仅22.47倍，位于近10年14.23%分位点的历史低位，远低于纳指100和创业板指 [6][7] - 互联网龙头三季报密集披露，核心业务延续高景气，AI有望持续驱动巨头提升变现水平，机构指出国产AI业绩弹性巨大 [8] - 中信证券判断港股市场在2026年将迎来第二轮估值修复以及业绩进一步复苏的行情 [8] - 港股互联网ETF前三大权重股为阿里巴巴-W、腾讯控股、小米集团-W，权重占比分别为18.89%、17.01%、10.05%，前十大持仓合计占比超73% [8][9] 食品饮料板块 - 大盘深度回调之际，吃喝板块韧性彰显，食品饮料板块表现在30个中信一级行业中位居前三，食品ETF早盘一度上涨，收盘场内价格跌1.29% [10] - 成份股中云南能投大跌7.73%，酒鬼酒、金达威双双跌超4%，拖累板块走势 [10] - 消息面上，三季度以来茅台1935在广东、山东、江苏、云南多个市场动销同比增长超20%，部分市场动销同比增长超30%，有经销商月均销售达10吨，产品开瓶率达70%以上 [11] - 吃喝板块估值处于历史低位，截至11月20日收盘，食品ETF标的指数细分食品指数市盈率为21倍，位于近10年来10.2%分位点的低位 [12] - 东方证券展望2026年，对食品饮料板块的基本判断是“易涨难跌”，预计2026年全板块迎来业绩底 [13] - 食品ETF跟踪中证细分食品饮料产业主题指数，约6成仓位布局高端、次高端白酒龙头股，近4成仓位兼顾饮料乳品、调味、啤酒等细分板块龙头股 [13] 人工智能与算力板块 - 创业板人工智能跳空大跌近5%，主要受光模块等算力硬件剧烈回调影响，新易盛跌超8%创9月份以来新低，天孚通信跌超7%，中际旭创跌逾5% [13] - AI应用方向逆市活跃，易点天下20CM涨停，万兴科技、中文在线、蓝色光标等涨超2% [13] - 创业板人工智能ETF场内收跌4.83%，失守所有短期均线，单日成交9.2亿元，但资金进场大举抢筹，全天净申购1.76亿份 [14] - 英伟达超预期财报印证全球算力高景气度，机构指出1.6T光模块零售价格已超过2000美元，800G及以下速率光模块降价速度减缓，出现“量价齐增”现象 [17] - 市场测算明年全球800G光模块有望达4000万只，1.6T光模块有望超过700万只 [17] - 阿里“千问”推出及谷歌多模态AI模型更新等事件催化，AI应用或迎补涨行情，机构指出AI应用对比之下涨幅有限，仍具备较高配置性价比 [17][18] - 创业板人工智能ETF标的指数重点布局光模块龙头“易中天”，光模块含量超54%，逾七成仓位布局算力，超两成仓位布局AI应用 [18][19]

食品饮料板块市场表现 - 在大盘深度回调的背景下，食品饮料板块在中信30个一级行业中表现位居前三，彰显行业韧性 [1] - 反映板块整体走势的食品ETF（515710）场内价格收盘下跌1.29% [1] - 板块内部分个股跌幅显著，云南能投大跌7.73%，酒鬼酒、金达威跌幅均超过4%，光明乳业、金种子酒、古越龙山等多股跟跌超3% [1] 细分行业与个股动态 - 白酒次高端产品茅台1935在三季度于广东、山东、江苏、云南等多个市场动销同比增长超20%，部分市场动销同比增长超30% [2] - 茅台1935有经销商月均销售达10吨，产品开瓶率达70%以上，多地经销商申请下一年增量 [2] - 高开瓶率与经销商积极反馈反映了该产品在渠道与消费端获得认可，或为茅台系列酒战略提供业绩支撑 [3] 板块估值与配置观点 - 食品饮料板块估值处于历史低位，截至11月20日，食品ETF标的指数细分食品指数市盈率为21倍，位于近10年来10.2%分位点 [3] - 当前或为板块左侧布局较好时机，中长期配置性价比凸显 [3] - 机构展望2026年，判断板块"易涨难跌"，向下有底，向上有空间，涨幅将从估值修复向业绩驱动迁移 [4] - 预计2025年餐饮供应链、啤酒等大众品板块呈现业绩磨底、弱改善迹象，2026年一季度大部分白酒标的收入端下滑敞口或环比收窄，全板块有望在2026年迎来业绩底 [4] 机构关注方向与投资工具 - 机构重点看好白酒、零食保健品及饮料、乳制品、餐饮链四个细分板块 [4] - 食品ETF（515710）跟踪中证细分食品饮料产业主题指数，约六成仓位布局高端、次高端白酒龙头股，近四成仓位兼顾饮料乳品、调味、啤酒等细分板块龙头 [4][5] - 该ETF前十大权重股包括贵州茅台、五粮液、泸州老窖、山西汾酒、洋河股份、伊利股份、海天味业等核心资产 [5]

吃喝板块今日（11月21日）韧性彰显，截至发稿，食品饮料板块涨幅在30个中信一级行业中高居第3！ 反映吃喝板块整体走势的食品ETF（515710）盘中场内价格最高涨0.48%，截至发稿，逆市涨0.16%。 成份股方面，白酒龙头表现亮眼，部分大众品亦涨幅居前。截至发稿，舍得酒业飙涨近3%，天味食 品、金徽酒双双涨超1%，贵州茅台、五粮液、泸州老窖等白酒龙头亦小幅飘红。 | | | 分时 多日 1分 5分 15分 30分 60分 日 周 月 更多 | | | | | | | F9 盘前盘网 露加 九轮 酒球 工具 (2 ) | | 食品ETF (D | | 515710 | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 0.62 | | | | | 515710(食品ETF] 09:46 价 0.620 图表 0.001(0.16%) 均价 0.619 点交量 428 IOPV 0.6195 | | | | 2025/11/21 | | 0.620 | | +0.001 +0.169 ...

成份股方面，伊利股份、古井贡酒和养元饮品表现较为突出，涨幅分别为2.42%、1.93%和1.38%。另一 方面，金禾实业、盐津铺子和金达威表现较弱，跌幅分别为2.36%、1.85%和1.51%。 消息面上，国家统计局数据显示10月CPI同比上涨0.2%，核心CPI连续6个月扩大至1.2%，消费端复苏趋 势明确，食品饮料行业需求有望持续改善。此外，中银国际证券建议关注餐饮消费场景修复带动的速冻 食品、调味品等大众品龙头企业，华龙证券则指出白酒行业处于调整期，建议关注高端白酒及区域龙头 企业的结构性机会。 11月18日，截至9时50分，食品ETF（515710）盘中表现强势，场内价格现涨0.96%，成交额为1323万 元。 申万宏源证券指出，食品饮料行业需求稳健。行业整体盈利稳定，龙头企业通过产品结构优化和渠道精 细化运营实现业绩增长。 食品ETF（515710）及其联接基金（联接A：012548，联接C：012549）被动跟踪细分食品指数，该指 数前十大权重股分别为贵州茅台、五粮液、伊利股份、泸州老窖、山西汾酒、海天味业、东鹏饮料、洋 河股份、今世缘、古井贡酒。 数据来源于沪深交易所、公开资料等。 平安证券指出 ...

食品ETF市场表现 - 食品ETF（515710）盘中价格下跌0.32%，成交额为5466万元 [1] - 成份股中天味食品、莲花控股和贵州茅台涨幅居前，分别上涨2.06%、1.37%和0.65% [1] - 成份股中东鹏饮料、云南能投和洋河股份跌幅居前，分别下跌3.02%、2.34%和2.33% [1] 白酒行业动态 - 多家头部酒企加速国际化布局，洋河股份推出“梦之蓝手工班全球行”活动并实现产品在美国上市，五粮液启动“和美全球行”智利站文化交流 [1] - 贵州茅台、泸州老窖等企业密集开展海外市场调研，推动中国白酒文化输出 [1] - 山西汾酒、今世缘等清香型酒企通过产品结构优化持续提升业绩，行业呈现“三香竞合”发展态势 [1] - 白酒行业加速出清，当前处于去库存阶段，伴随需求修复与经济复苏，景气度有望回升 [2] - 白酒行业进入左侧布局阶段，具备价位、区域话语权的优质公司有望获取更大增长空间 [2] - 当前茅台批价为1690元，同比下跌23%，但同比降幅较第三季度收窄 [2] 食品饮料子行业展望 - 休闲食品健康化趋势显著，魔芋等品类红利延续，龙头公司持续受益 [2] - 餐饮供应链基本面触底，在产品结构优化及政策推动下有望改善 [2] - 乳制品需求逐步恢复，原奶价格可能磨底回升，行业供给渐进出清，布局2025年供需改善带来的向上弹性 [2] - 啤酒行业销量端恢复但逐季走弱，在成本红利下利润表现较优 [2] - 饮料行业景气延续，龙头公司明显跑赢，无糖茶、能量饮料、大包装增长红利依然存在 [2] 指数与成份股信息 - 食品ETF（515710）及其联接基金被动跟踪细分食品指数 [2] - 细分食品指数前十大权重股包括贵州茅台、五粮液、伊利股份、泸州老窖、山西汾酒、海天味业、东鹏饮料、洋河股份、今世缘、古井贡酒 [2]

食品饮料板块市场表现 - 食品ETF（515710）在11月13日早盘低位震荡后午后拉升翻红，场内价格最终上涨0.16% [1] - 白酒成分股大面积上涨，金徽酒、古井贡酒、酒鬼酒涨幅超过2%，山西汾酒、迎驾贡酒、泸州老窖等跟涨超过1% [1] - 食品ETF在14:05成交价为0.629，较前上涨0.001（0.16%），成交均价为0.627，成交量为120万手 [2] 行业政策与文化建设 - 中国酒业协会发布《中国酒业"十五五"新文化发展纲要》，正式提出"139"计划，重点包括构建中国酒学、双遗产申遗和活态文化遗产认定保护利用、加强新文化IP打造 [2] - 该纲要以建立"中国酒业新文化9大体系"为主要任务，被视为对"十四五"文化建设的升级延续 [3] - 分析认为该政策精准击中行业转型痛点，文化将成为酒企穿越周期、拉开竞争差距的核心护城河，既解决当前动销疲软、价值模糊的短期问题，又长期提升国际话语权和消费认可度 [3] 板块估值与配置价值 - 食品板块估值处于历史低位，截至11月12日收盘，食品ETF标的指数细分食品指数市盈率为21.24倍，位于近10年来12.13%分位点 [3] - 中信白酒指数市盈率在20倍以内，酒企平均股息率约3.5%，股息率兜底下板块已处于价值区间 [4] - 食品ETF跟踪中证细分食品饮料产业主题指数，约60%仓位布局高端、次高端白酒龙头股，近40%仓位兼顾饮料乳品、调味、啤酒等细分板块龙头股 [5] - 前十大权重股包括贵州茅台、五粮液、泸州老窖、山西汾酒、洋河股份、伊利股份、海天味业等龙头企业 [5] 行业基本面与市场展望 - 食品饮料板块已经经历五年调整，2025年5月以来白酒板块调整明显，7-8月中报显示大部分酒厂在二季度主动调整经营节奏以释放压力 [4] - 随着扩内需、鼓励消费政策推出，预计白酒需求端将缓慢改善，渠道库存、批价、报表业绩改善将慢于需求改善 [4] - 当前股价位置下板块行情可能先于基本面企稳回升，业绩回落期间渠道库存、批价等动销或业绩改善指标有望催化板块行情 [4] - 龙头企业积极进行股东回报，白酒配置价值凸显，行业向上拐点到来之前可能存在左侧配置布局窗口 [4]

板块市场表现 - 食品饮料板块连续上涨，反映板块走势的食品ETF（515710）当日场内价格最高涨幅达1.28%，收盘上涨0.48%，实现日线四连阳 [1] - 板块内大众品涨幅居前，天味食品大涨4.18%，云南能投、燕京啤酒、安琪酵母涨幅超过2%，贵州茅台、泸州老窖、伊利股份等龙头股亦小幅收红 [1] - 食品ETF（515710）当日收盘价为0.628元，成交量为136.54万手，换手率为5.32% [2] 核心持仓与权重股动态 - 贵州茅台为食品ETF（515710）的第一大持仓股，截至2025年三季度末，持仓占比为14.89% [3] - 知名投资人段永平在访谈中明确表示看好贵州茅台长期价值，透露其年内已两次买入茅台股票，并会在股价波动时逢低加仓 [2] - 食品ETF前三大权重股分别为贵州茅台（14.89%）、五粮液（14.65%）和伊利股份（12.49%） [4] 行业估值与配置逻辑 - 板块估值处于历史低位，截至11月11日，食品ETF标的指数（细分食品指数）市盈率为21.21倍，位于近10年来11.74%分位点 [4] - 光大证券指出，食品饮料板块已经历五年调整，当前中信白酒指数市盈率在20倍以内，酒企平均股息率约3.5%，板块已处于价值区间 [5] - 行业经历中报期经营节奏调整后，市场情绪升温，考虑对行业中长期的预期增长已大幅调降，向上拐点前或是左侧配置窗口 [5] 机构观点与后市展望 - 中国银河证券表示，10月市场风格切换下食品饮料指数迎来修复，板块内部行情与三季度业绩呈现正相关性 [6] - 展望四季度，市场风格切换可能性较大，建议关注新消费及估值低位叠加供给出清的顺周期方向 [6] - 食品ETF（515710）约六成仓位布局高端、次高端白酒龙头股，近四成仓位兼顾饮料乳品、调味、啤酒等细分板块龙头 [6]

板块市场表现 - 食品ETF（515710）盘中场内价格最高涨幅达到1.28%，截至发稿时上涨0.64% [1] - 食品ETF（515710）在10:17成交价为0.629元，涨幅0.64%，成交量为1.46万手 [2] - 板块内大众品涨幅居前，天味食品大涨超3%，养元饮品涨超2%，燕京啤酒、安琪酵母、东鹏饮料等涨超1% [1] - 白酒龙头股表现亮眼，贵州茅台、五粮液、古井贡酒等均小幅上涨 [1] 政策驱动因素 - 贵州省政府于11月10日举行扩消费措施新闻发布会，介绍前三季度白酒推动政策 [2] - 政策鼓励企业以产销对接等方式推动白酒生产消费扩容升级，并抢抓元旦、春节等消费旺季 [2] - 计划组织开展黔酒中国行、黔酒全球行等系列促销活动，并实施贵州白酒出口倍增计划 [2] - 政策核心价值在于将白酒消费与产业升级、文化传播深度绑定，而非单纯短期促销 [3] 行业估值与前景 - 截至11月11日收盘，食品ETF标的指数细分食品指数市盈率为21.21倍，位于近10年来11.74%分位点的低位 [3] - 中金公司研报预计2026年白酒报表有望出清改善，上行拐点逐步清晰 [4] - 预计上半年开始行业迎来梯次修复，基本面率先修复且具有长期份额逻辑的龙头酒企获益最大 [4] - 广发证券指出三季度品牌力较强的龙头酒企展现出较强韧性，来年有望轻装上阵实现高质量发展 [4] 板块投资工具 - 食品ETF（515710）跟踪中证细分食品饮料产业主题指数，约6成仓位布局高端、次高端白酒龙头股 [5] - 近4成仓位兼顾饮料乳品、调味、啤酒等细分板块龙头股 [5] - 前十权重股包括贵州茅台、五粮液、泸州老窖、山西汾酒、洋河股份、伊利股份、海天味业等 [5] - 场外投资者可通过食品ETF联接基金（A类012548/C类012549）进行布局 [5]