吃喝板块今日（10月9日）继续回调，反映吃喝板块整体走势的食品ETF（515710）开盘走弱后持续低 位震荡，盘中场内价格跌幅一度达到1.62%，截至发稿，跌0.97%。 展望后市，国盛证券指出，白酒方面，中秋国庆旺季动销环比修复，婚宴及大众聚饮场景坚挺，头部酒 企表现更佳，供给端持续发力、报表端持续出清，中长期行业价值凸显。短期看弹性、中长期看龙头； 大众品方面，假期期间餐饮礼赠市场整体回暖，产品创新加速，渠道竞争激烈但新渠道结构优势凸显， 重点关注优秀成长个股。 国信证券表示，随着二季度酒类消费政策影响逐步变弱，酒类、餐饮供应链等需求步入复苏阶段，供给 端也将出现积极信号，比如白酒产区政府降速共识形成，四季度飞天茅台价格等板块核心景气指标均有 改善空间。从历史经验来看，四季度宏观政策密集，在基本面低基数、资本市场低预期、机构持仓较 低、美联储降息预期的背景下，任何供需两端的变化均有可能催化股价上行，比如白酒经销商大会释放 降速预期，看好四季度板块投资机会。 成份股方面，白酒跌幅居前，截至发稿，金徽酒、山西汾酒、古井贡酒大跌超3%，泸州老窖、盐津铺 子、东鹏饮料等跌超2%，拖累板块走势。 资金面上，吃喝板块 ...

展望2025年下半年，有分析指出，白酒行业预计将继续处于调整期。随着宏观经济环境逐步改善和消费 信心的缓慢恢复，行业有望逐步企稳，品牌力强、渠道健康、现金流充裕的头部企业将率先复苏。 还有机构指出，白酒半年报利空落地，板块仍处于底部整理区间，动销和场景表现依旧疲软，但随着行 业加速去库、政策转暖渠道信心逐步修复。白酒板块逐步进入旺季，茅台官方反馈近期动销环比改善明 显，各家酒企均积极创新产品、寻求渠道改革以保住自身份额，建议重视行业底部配置机会。 一键配置吃喝板块核心资产，重点关注食品ETF（515710）。根据中证指数公司统计，食品ETF （515710）跟踪中证细分食品饮料产业主题指数，约6成仓位布局高端、次高端白酒龙头股，近4成仓位 兼顾饮料乳品、调味、啤酒等细分板块龙头股，前十权重股包括"茅五泸汾洋"、伊利股份、海天味业 等。场外投资者亦可通过食品ETF联接基金（A类012548/C类012549）对吃喝板块核心资产进行布局。 图片、数据来源：沪深交易所等，截至2025.9.30。 吃喝板块今日（9月30日），持续低位震荡，截至发稿，反映吃喝板块整体走势的食品ETF（515710） 场内价格跌0.48 ...

消息面上，9月30日9点，贵州茅台旗下数字营销平台"i茅台"正式迎来服务升级——在原有"快递配 送"和"门店自提"两大交付方式基础上，新增"即时配送"。 根据官方介绍，该模式支持消费者在部分门店10公里范围内享受"下单最快30分钟收货"的同城即时达服 务。首批纳入服务的产品为飞天53%vol 1L贵州茅台酒、53%vol 500ml贵州茅台酒（精品）。 有分析指出，此次推出的"即时配送"依托"i茅台"平台上千家线下终端渠道，允许用户预约配送时间， 旨在满足家宴、商务赠礼等场景下对时效性要求较高的消费需求。此次服务升级恰逢茅台秋季市场调研 收官，在战略层面形成连贯。 从估值方面来看，当前，吃喝板块估值仍处低位，当前或为板块较好配置时机。数据显示，截至昨日 （9月29日）收盘，食品ETF（515710）标的指数细分食品指数市盈率为20.49倍，位于近10年来6.65% 分位点的低位，中长期配置性价比凸显。 吃喝板块今日（9月30日）又陷回调。反映吃喝板块整体走势的食品ETF（515710）开盘后震荡下行， 盘中场内价格一度跌近1%，截至发稿，跌0.81%。 成份股方面，白酒跌幅居前。截至发稿，贵州茅台、泸州老窖、 ...

板块表现 - 食品ETF（515710）盘中场内价格最高涨幅达1.3%，收盘涨0.98% [1] - 白酒龙头股表现强势，养元饮品涨超7%，泸州老窖、古井贡酒均涨超3%，山西汾酒涨超2%，贵州茅台、五粮液、舍得酒业等多股涨超1% [1] 资金动向 - 食品ETF（515710）近5个交易日有4日获资金净申购，合计净申购额5571万元 [3] - 近10个交易日有9日吸金，合计吸金额超1.2亿元 [3] 消费数据 - 中秋国庆节前美团闪购平台白酒品类销量同比增长约8倍 [3] - 茅台、五粮液、泸州老窖、汾酒、剑南春等名酒单日平台成交额均破千万元 [3] 估值水平 - 细分食品指数市盈率为20.21倍，处于近10年5.88%分位点的低位 [3] 机构观点 - 中信建投认为反内卷政策有利于价格筑底和消费预期提升，白酒板块处于估值低位且动销回暖 [4] - 华鑫证券指出预制菜国家标准草案即将征求意见，高端酒批价企稳回升，新渠道增长强劲 [4] 产品配置 - 食品ETF（515710）约60%仓位布局高端及次高端白酒龙头，40%仓位覆盖饮料乳品、调味、啤酒等细分板块龙头 [4][5] - 前十大权重股包括贵州茅台、五粮液、泸州老窖、山西汾酒、洋河股份、伊利股份、海天味业等 [4][5]

吃喝板块今日（9月29日）继续回调，反映吃喝板块整体走势的食品ETF（515710）开盘后多数时间低 位震荡，截至发稿，场内价格跌0.33%。 成份股方面，大众品跌幅居前，部分白酒股亦表现不佳。截至发稿，妙可蓝多、酒鬼酒双双大跌超 2%，莲花控股、伊利股份、迎驾贡酒等多股跌超1%，拖累板块走势。 近日吃喝板块持续回调之际，资金频频通过板块场内热门布局工具食品ETF（515710）左侧布局吃喝板 块。数据显示，截至上个交易日，食品ETF（515710）近5个交易日有4个交易日获资金净申购，合计净 申购额超过5500万元；近10个交易日食品ETF（515710）有9个交易日吸金，合计吸金额更是超过1.24 亿元。 消息面上，贵州茅台方面称，6、7月份，在白酒行业整体承压之下，茅台通过科学、精准的市场投放策 略，有效稳定了茅台酒市场销售基本面。进入8月份，随着前期"三个转型""四个聚焦打""五个量比关 系"等一系列市场措施的落地见效，以及传统双节临近的需求驱动，市场终端动销环比增长态势明显。 其中，9月以来，贵州茅台酒终端动销增长表现更加显著，环比增长约1倍，同比增长超20%。 一键配置吃喝板块核心资产，重点关注食 ...

板块表现 - 吃喝板块9月25日回调 食品ETF场内价格下跌0.65% [1] - 白酒成份股领跌 迎驾贡酒、泸州老窖、酒鬼酒、伊利股份、洋河股份等多股跌幅超1% [1] 行业动态与机构观点 - 茅台位列2025年《亚洲品牌500强》食品饮料行业榜首 总排名第28位 较2024年上升1位 较2023年上升2位 [3] - 万联证券认为白酒行业处于筑底阶段 渠道库存出清及政策缓解后需求有望回升 [3] - 国海证券预计中秋国庆双节白酒动销承压 但行业基本面最差阶段已过 建议关注底部修复机会 [3] - 国元证券建议关注高端酒企及区域领先酒企 大众品中啤酒、休闲零食、能量饮料赛道景气度高 乳业原奶价格底部企稳 [3] - 华龙证券指出白酒需求端承压 但政策边际影响收窄 估值修复可能先于基本面 建议关注超跌次高端白酒、区域龙头及高端白酒 [5] - 机构反馈茅台动销环比改善明显 酒企通过产品创新和渠道改革保份额 [6] 估值水平 - 细分食品指数市盈率20.38倍 处于近10年6.26%分位点低位 [4] 投资工具 - 食品ETF（515710）跟踪中证细分食品饮料产业主题指数 约60%仓位布局白酒龙头股 40%仓位覆盖饮料乳品、调味、啤酒等细分板块 [6] - 前十大权重股包括贵州茅台、五粮液、泸州老窖、山西汾酒、洋河股份、伊利股份、海天味业等 [6]

板块表现 - 吃喝板块整体走弱 食品ETF场内价格收盘下跌0.8% 盘中跌幅一度达1.61% [1] - 大众品及白酒龙头领跌 广州酒家、盐津铺子、汤臣倍健跌幅超2% 山西汾酒、舍得酒业、桃李面包跌幅超1% [1] 资金动向 - 食品ETF近5日获净申购9515万元 近20日吸金额超1.9亿元 [3] - 头部酒企提升分红和回购后 股东回报率对保险资金显现吸引力 [3] 行业观点 - 白酒板块进入底部配置区间 宴席需求驱动开瓶动销环比修复 [3] - 行业处于加速筑底阶段 预计2026年开启报表端修复 [3] - 当前市场持仓白酒板块降至2016年水平 呈现"持仓底部"特征 [3] - 政策纠偏推动低位白酒餐饮链回暖 茅台批价有望回升 [4] - 行业加速去库且政策转暖 渠道信心逐步修复 [4][5] - 酒企积极创新产品并推进渠道改革以保持市场份额 [5] 估值水平 - 细分食品指数市盈率20.49倍 处于近10年6.46%分位点低位 [3] - 板块估值处于历史低位 中长期配置性价比凸显 [3][4] 产品配置 - 食品ETF约60%仓位布局高端及次高端白酒龙头 40%仓位覆盖饮料乳品、调味、啤酒等细分领域 [5] - 前十大权重股包括贵州茅台、五粮液、泸州老窖、山西汾酒、洋河股份、伊利股份、海天味业等龙头企业 [5]

吃喝板块今日（9月23日）继续回调。反映吃喝板块整体走势的食品ETF（515710）开盘迅速走弱后拉 升翻红，而后再度下挫，截至发稿，场内价格跌0.48%。 成份股方面，大众品跌幅居前，部分白酒股亦表现不佳。截至发稿，盐津铺子、广州酒家、云南能投等 跌超2%，伊力特、古越龙山、桃李面包等多股跌超1%，拖累板块走势。 资金面上，吃喝板块场内热门布局工具食品ETF（515710）近期频获资金申购。数据显示，截至昨日， 近5个交易日，食品ETF（515710）累计获资金净申购额超过9500万元；近20个交易日，食品ETF （515710）累计吸金额更是超过1.9亿元。 展望后市，光大证券表示，白酒板块二季度政策端冲击加速行业调整，板块需求侧承压较为明显，酒厂 主动调整节奏、释放压力，另外渠道端回款意愿低迷，加速报表风险出清，2025年2季度板块收入同比 下滑，有助于清理历史包袱。虽然需求恢复的时间仍有不确定性，但考虑下半年低基数、政策管控放松 下需求环比修复，报表端有望逐季改善，行业拐点或逐步确立。 华龙证券表示，当下白酒行业正向"品质提升、品牌影响、文化表达、价值创造"转变，年轻消费群体更 倾向于个性化、低度化、 ...

板块表现 - 吃喝板块9月22日回调 食品ETF场内价格收盘下跌1.43% 盘中跌幅一度达1.9% [1] - 成份股普遍下跌 东鹏饮料、舍得酒业、酒鬼酒跌幅超3% 盐津铺子、今世缘、广州酒家跌超2% 五粮液、古井贡酒、光明乳业等跌超1% [1] 资金动向 - 食品ETF近5个交易日获资金净申购6918万元 近20个交易日累计净申购达1.72亿元 [3] - 资金逆势布局显示对板块中长期配置价值的认可 [3] 行业基本面 - 白酒行业仍处需求压力阶段 飞天茅台批价双节前小幅下跌验证终端压力 [3] - 茅台酒8月底以来终端动销环比好转 部分酒企8月终端开瓶率呈现向好迹象 [3] - 中秋国庆双节临近 市场终端呈现回暖趋势 8月动销环比6-7月边际改善 [3] - 行业加速去库存 政策转暖推动渠道信心逐步修复 [6] 机构观点 - 开源证券认为白酒基本面底部渐近 后续大概率呈现平稳向上态势 [3] - 国盛证券指出板块有望率先实现估值修复 2026年低基数下基本面将逐步改善 [3] - 中信建投表示反内卷政策有利于价格筑底 低位白酒餐饮链有望回暖 [5] - 多家机构强调当前板块处于估值低位 茅台动销回暖 底部配置机会值得重视 [5][6] 估值水平 - 细分食品指数市盈率20.74倍 处于近10年7.06%分位点的历史低位 [4] - 当前估值水平凸显中长期配置性价比 [4] 产品布局 - 食品ETF跟踪中证细分食品饮料产业主题指数 约60%仓位布局高端及次高端白酒龙头股 [6] - 近40%仓位覆盖饮料乳品、调味、啤酒等细分板块龙头 前十大权重股包括茅台、五粮液、泸州老窖、山西汾酒、洋河股份、伊利股份、海天味业等 [6]

食品饮料板块市场表现 - 食品ETF（515710）场内价格下跌1.11%至0.624元，成交量为643万份，IOPV参考净值为0.6236元 [1][2] - 白酒和大众品公司普遍下跌，酒鬼酒下跌3%，东鹏饮料、舍得酒业、盐津铺子等多家公司跌幅超过2% [1] - 细分食品指数市盈率为20.74倍，处于近10年来7.06%分位点的低位水平 [3] 行业动态与公司调研 - 茅台集团总经理王莉在华东调研期间与机构投资者交流，强调批价管理目标维持在1800元以上，注重量价平衡 [2] - 茅台管理层于8月24日至9月7日深入华东、西南、东北市场一线，与多省区渠道商进行深入交流 [2] 机构观点与投资策略 - 太平洋证券指出白酒板块处于"基本面筑底+估值低位"双重底部区间，政策压力消退，需求有望弱复苏，中秋国庆旺季终端动销环比恢复 [3] - 湘财证券建议关注两条主线：需求稳定、抗风险能力强的龙头公司，以及积极布局新产品、新渠道、新场景的企业 [4] - 中信建投表示国家反内卷政策有利于价格筑底和高质量发展，茅台批价有望回升，板块处于估值低位 [4] 指数构成与投资工具 - 食品ETF（515710）跟踪中证细分食品饮料产业主题指数，约60%仓位布局高端和次高端白酒龙头股，近40%仓位覆盖饮料乳品、调味、啤酒等细分板块 [4][5] - 前十大权重股包括贵州茅台、五粮液、泸州老窖、山西汾酒、洋河股份、伊利股份、海天味业等龙头企业 [4][5] - 场外投资者可通过食品ETF联接基金（A类012548/C类012549）进行布局 [5]