文章核心观点 - 中国社会科学院专家郑秉文在论坛上系统阐述了中国养老财富储备的框架、发展成就，并针对“十五五”规划及北京城市副中心建设，提出了包括提高个人养老金缴费额度、改革企业年金制度、发展创新养老产品等一系列具体建议，旨在增强养老保障体系吸引力和应对人口老龄化挑战 [1][4][12][16] “十四五”期间养老财富储备增长特征 - 中国应对人口老龄化的社会财富储备被定义为金融形态的“1+5-1”框架，即主权养老基金加上五支柱养老金体系（零至四支柱），再减去属于财政转移支付的零支柱 [5][6] - “十四五”期间，“1+5-1”社会财富总量（不计第四支柱）从2019年的11.42万亿元人民币增长至2024年的18.79万亿元人民币 [7] - 主权养老基金规模从2.63万亿元人民币增至3.32万亿元人民币 [7] - 基本养老保险基金规模从6.29万亿元人民币增至8.72万亿元人民币 [7] - 第二支柱（企业年金和职业年金）规模从2.6万亿元人民币猛增至6.75万亿元人民币，增幅约170% [7] - 完成了首次国资划转充实社保基金 [8] - 第三支柱个人养老金制度框架建立，开户人数已超1亿人，远超第二支柱约7000万的覆盖人数，形成“哑铃形”结构 [8] - 第四支柱进入系统集成阶段，金融监管总局提出“商业保险年金”概念，其总体规模估计达大几千亿或接近万亿元人民币 [8] “十五五”养老保障体系改革重点 - 继续划转国资充实社保基金 [9] - 完善和落实基本养老保险全国统筹，并首次在中央全会层面提出“健全社会保险精算制度” [9] - 加快发展多层次、多支柱养老保险体系，即大力发展第二、三支柱 [10] - 发挥各类商业保险的补充作用，即大力发展第四支柱 [10] 对北京城市副中心（财富管理中心）的具体建议 - **推动企业年金制度改革先行先试** [1][12] - 取消企业账户和单位缴费归属期，借鉴住房公积金模式，单位缴费与个人缴费同步实时计入个人账户 [12] - 推动年金化发放，鼓励退休时将账户余额转换为终身年金产品以化解长寿风险 [12] - **促进企业年金与个人养老金协同发展** [1][12] - 利用北京第二支柱参与率高、大型国企集中的优势，通过B端带动C端，设计激励机制 [12] - **探索多元化“以房养老”模式** [12] - 完善反向抵押养老保险试点，研究提供政策担保机制并改善微观法律环境 [12] - 发展不动产信托，呼吁完善相关税收政策以避免重复征税或税负过重 [13] - 支持如北京保障房中心等机构正在研发的创新型以房养老产品，在政策上予以支持并先行先试 [1][14] 关于税收政策的分析与建议 - 中国在养老税优政策上有成效显著的一面，如老年人领取的基本养老金免征个人所得税 [15] - 应提高对第二、三支柱的税收支持力度，让有意愿、有能力进行更多养老储备的群体获得更充分激励 [16] - **具体建议：适时适度提高个人养老金缴费额度**，当前每年12000元的标准是2018年制订，已不适应长期养老储备的实际需要，比例已大大降低，提高额度可增强制度吸引力 [1][16][17]

长寿风险与商保年金发展背景 - 长寿风险指实际寿命超过平均余寿导致的养老金支付财务压力 对养老金体系 资本市场和宏观经济产生重要影响 [1] - 2024年10月金融监管总局印发《关于大力发展商业保险年金有关事项的通知》 明确商保年金为商业保险公司开发的养老风险管理产品 包括年金保险 两全保险和商业养老金 [1] 长寿风险管理机制建设 - 需通过保险机构和金融市场创新管理长寿风险 如再保险和证券化等方式 [2] - 应加强养老金融三支柱基础设施建设 包括制定标准化生存率 死亡率改善指数和长寿指数 [2] 商保年金的作用与意义 - 商保年金可针对退休后财务规划进行定期或终身养老金给付 解决"人活着钱没了"问题 [3] - 引入商保年金能丰富二三支柱养老金投资产品范围 推动资产配置灵活多样化 实现风险分散和保值增值 [6] - 商保年金长期领取特点可缓解长寿风险压力 目前二三支柱养老金待遇领取环节缺乏保险产品对接 [7] 行业发展机遇与挑战 - 老龄化将推动社会化养老产业兴起和传统劳动密集型产业转型升级 需要金融全方位支持 [4] - 商保年金发展将促进长期耐心资本壮大 支持现代产业体系建设和科技创新 [4] - 行业面临负债期限长与超长久期资产短缺矛盾 利率波动增加资产负债匹配难度 [3] - 人类寿命延长加剧保险公司财务风险 需通过浮动收益型产品创新优化负债结构 [3] 保险行业专业优势 - 年金保险是保险业参与养老金体系的独家先发优势 养老资产管理是后发优势 [9] - 保险业拥有最大规模最专业的精算师队伍 精算师可在三支柱中发挥现金流预测 资产配置建议 年金定价等作用 [9][10] - 相对于侧重长期收益率的资产管理 年金保险更侧重负债管理 [9] 产品发展与政策支持 - 商业养老保险产品需兼顾灵活性与稳定性 加大对精算模型与再保险支持的运用 [12] - 政府部门需增强税收优惠等政策支持 如允许个人账户积累额在购买终身领取商保年金时免税 [7] - 商业银行应更好发挥商保年金销售平台作用 [7] 当前市场挑战 - 人口结构复杂导致精算预测能力不足 长寿风险难以前瞻管控 [11] - 金融市场转型叠加宏观经济变化 使保险公司养老保险产品研发投入意愿偏弱 [11] - 社会老龄化早于人均GDP发达水平 长期养老保障意识需培育 市场渠道需更高激励投入 [11]