政策背景与核心要求 - 中央经济工作会议要求引导金融机构加力支持扩大内需 商务部 中国人民银行 金融监管总局联合印发《关于加强商务和金融协同 更大力度提振消费的通知》为金融与商务协同指明方向 [1] - 保险业在扩内需 促消费环节大有可为 可在消费侧和投资侧共同发力 通过创新产品和服务释放居民消费潜力 同时发挥险资耐心资本作用 [1] 保险在消费侧的作用与产品方向 - 政策发展商业保险年金 商业健康保险 意外伤害保险等产品 旨在构建全面的个人与家庭风险保障网 以稳定预期 提升消费意愿 [2] - 人身保险产品能为未来不确定性提供财务保障 减少预防性储蓄 从而释放当下消费潜力 [2] - 针对旅游 冰雪运动等消费场景及首发经济等创新模式的财产险 责任险 能降低经营者和消费者的风险顾虑 直接促进相关消费 [2] - 消费贷款保证保险能够增强消费者信用水平 提高消费能力 [2] - 货物运输险 产品责任险能为商品流通风险提供保障 有助于实现市场供需平衡 [2] 保险产品转型与投资侧作用 - 当前保险产品与居民在健康管理 养老服务的实际需求存在一定错配 需推动保险产品从“财务补偿”向“产品+服务”转型 例如将健康险与健康管理 养老险与养老服务深度结合 [3] - 产品服务转型能提升被保险人消费体验 也能引导保险资金投向医疗 养老等民生服务基础设施 形成“消费—投资”闭环 [3] - 保险资金具有规模大 期限长的特点 是服务国家重大战略和实体经济的天然耐心资本 能有效匹配基础设施 清洁能源等投资周期长 资金需求量大的领域 为扩大有效投资提供长期资金支持 [3] - 保险公司还能通过工程险 科技保险等产品 管理和转移企业在扩大再生产 科技创新中面临的风险 增强企业投资信心和能力 [3] 支持消费新业态建设与金融协同 - 《通知》提出集成融资 结算 保险等综合金融服务 支持首发经济 绿色消费 健康消费 数字消费等消费新业态新模式新场景建设 [4] - 保险能够为企业和城乡居民增信 提高其投资与消费能力 同时保障银行等金融机构的资金安全 实现资金良性循环 [4] - 保险能够保障消费者的消费安全 也能保障企业投资项目与财产安全 让企业大胆投资 [4] - 保险 银行 证券等不同金融机构的资金可根据自身特点相互配合投资于消费新业态项目 满足企业不同资金需求 发挥协同效应 [4] - 金融机构协同支持消费新业态存在痛点 如元宇宙消费传统保险产品难以定价 金融机构间存在数据与业务壁垒 协同效应有待提高 [4] - 建议保险公司与科技公司 消费平台开展“共创式”保险产品开发 鼓励银行 保险 证券等金融机构在特定新消费场景下共享风控数据 提供真正综合金融解决方案 [4] 内贸险的作用 - 《通知》提出扩大内贸险承保规模 支持更多优质外贸产品进入国内市场 [5] - 通过信用保险保障内贸交易安全 让更多优质商品进入国内市场 可以促进消费提质扩容 [5] - 内贸险提供的风险保障能够保障企业通过商业信用销售产品 加快资金周转 提高企业生产经营效率 [5] 未来发展方向 - 保险公司需要进一步增强服务扩大内需的主动性 积极发挥其在损失补偿 风险减量管理方面的作用 在促进消费 引导和参与投资方面发挥更大作用 [6]

文章核心观点 中国人民银行福建省分行联合多部门印发《福建省金融“五篇大文章”工作方案》，旨在通过六大方面、十八条具体举措，系统性推进科技金融、绿色金融、普惠金融、养老金融和数字金融在福建省的深化发展，力争到2027年显著提升金融对科技创新、绿色转型、普惠民生、养老服务和数字经济的支持力度与服务质量，以金融高质量发展服务福建经济社会高质量发展 [1][3][4] 加强对科技创新与战略性新兴产业金融支持 - 推动科技相关产业信贷规模增长，实施科技金融增量扩面降本等三大工程，力争2025-2027年科技相关产业贷款保持年均10%增速，制造业贷款占比进一步提升 [5] - 提升金融服务质效，拓展“见投即贷”和“见贷即投”的投贷联动模式，支持科技型企业股权交易与境内外上市融资，并探索科技创新保险金融服务 [6] - 拓展知识产权融资，完善评估与流转体系，鼓励银行对单笔1000万元以下的知识产权质押贷款通过内部评估或协商定价，以提高融资效率与规模 [6] 深化绿色金融支持绿色低碳和转型发展 - 增加绿色金融供给，引导银行加大对能源、工业、交通等重点领域绿色低碳转型的信贷支持，力争2025-2027年全省绿色贷款保持较快增长，占比持续提升 [7] - 丰富转型金融产品与服务，推进碳排放权、排污权等环境权益抵质押融资产品创新，探索标准化林业贷款，并鼓励发行绿色金融债券 [7] - 加强环境信息披露与风险管理，鼓励金融机构披露ESG风险及资产碳足迹，健全ESG风险管理体系，渐进有序降低资产组合的碳强度 [8] 完善多层次、广覆盖、可持续的普惠金融体系 - 加大民营经济融资支持，用好支农支小再贷款等工具，建立融资“绿色通道”，完善“敢贷、愿贷、能贷、会贷”机制，并加大首贷、续贷和信用贷投放 [9] - 推动金融资源下沉县乡，结合县域重点产业链“四链融合”，对农业特色产业、新市民等重点领域和群体加大信贷倾斜，并创新乡村振兴金融产品 [10] - 优化民生与消费金融服务，落实好生源地助学贷款、创业担保贷款等政策，并鼓励银行加强对服务消费、旅游、汽车家装以旧换新等领域的金融支持，提升消费贷款额度、降低融资成本 [10][11] 加大养老金融供给，提升金融支持力度和服务质量 - 加大对养老服务发展的金融支持，引导银行用好养老再贷款政策工具，支持老年用品、智慧养老、养老基础设施及适老化改造等领域，并对普惠型养老机构提供优惠信贷 [12] - 丰富养老金融产品供给，大力发展个人养老金和商业保险年金业务，鼓励发展具备养老属性的储蓄、理财、基金产品，并支持设立服务“银发经济”的特色分支行，扩大农村养老服务供给 [12] 推进数字金融高质量发展，提升金融服务便利性和竞争力 - 加快推进金融机构数字化转型，引导金融机构加大对数字基础能力建设、数据要素赋能等领域的信贷支持，并深化人工智能、大数据等金融科技应用 [13] - 夯实数字金融发展基础，推动用好各类数据共享平台，持续提升支付服务便利化水平，并稳妥推进数字人民币应用，力争到2027年末全省数字人民币交易金额突破10000亿元 [14] 加强实施保障 - 健全组织领导与政策支持，由人民银行福建省分行和省委金融办牵头统筹，实行重大事项会商机制，并综合运用结构性货币政策工具、财政贴息、风险补偿等政策进行激励 [15] - 强化考核激励与风险管控，优化对金融机构落实情况的考核，对成效不好的机构进行定向指导，同时压实机构风险管理主体责任，健全金融风险早期纠正机制 [15][31]

文章核心观点 - 新华保险党委书记、董事长杨玉成接受专访，阐述了公司在“十五五”规划建议指引下，践行“大保险观”的战略方向与实践路径，旨在抓住行业战略机遇，实现高质量发展 [1][2][3] 行业战略机遇 - 保险业迎来四大战略机遇：养老金融机遇、健康保障机遇、财富管理机遇、服务国家战略机遇 [3] - 寿险业作为民生保障的“压舱石”和实体经济“助推器”，正处于战略机遇期，发展空间巨大 [2] 公司战略方向 - 公司战略方向为“践行大保险观、打造强大新华” [3] - 提出三大战略主线：“以客户为中心、以队伍为根本、以员工为伙伴” [3] - 公司全面启动“十五五”战略规划编制工作 [3] - 公司将扮演改革发展的“有为者”、客户服务的“守护者”、耐心资本的“担当者”、砥砺前行的“奋进者”和保险大爱的“践行者” [4] 服务国家战略与实体经济 - 公司将深度聚焦金融“五篇大文章”，服务实体经济 [5] - **科技创新**：灵活运用股权、债权、基金等方式，加大对半导体、人工智能、生物医药等科技领域的投资 [5] - 截至2025年三季度，支持科创企业投资余额超900亿元，同比增长20% [5] - 例如出资设立智集芯基金、投资北京中科创星硬科技基金 [5] - **绿色转型**：加大对清洁能源、节能环保产业的布局，投资相关REITs项目和绿色债券 [6] - 截至2025年三季度末，服务绿色产业发展相关投资余额超1000亿元 [6] - **普惠金融**：创新服务模式，支持小微企业发展与乡村振兴 [6] - 截至2025年三季度末，支持中小微企业发展的投资余额超470亿元，服务客户超5万家 [6] - 在贵州省施秉县成功引入普惠金融贷款，采用“引入帮扶+消费帮扶”模式 [6] 产品与服务优化（养老与健康） - 积极构建多层次健康养老产品体系，创新推出“医药无忧”、“康护无忧”等产品 [7] - 持续丰富商业保险年金、个人养老金、专属商业养老保险等产品 [7] - 持续7年深耕长期护理保险试点，提供可复制推广的“新华样本” [7] - 大力发展第二、第三支柱业务，做大做强企（职）业年金业务，推进个人养老金等第三支柱业务创新 [8] - 加快医康养生态布局，在全国多地布局高端康养社区和旅居养老项目 [8] - 打造健康养老服务品牌，推出“健康安心”服务计划和“尊安瑞悦康”系列服务品牌，覆盖医康养财税法商教乐文等十大领域服务 [8] 公司治理与党建引领 - 公司党委坚持党的领导，以高质量党建引领公司高质量发展 [9] - 将党的领导深度融入公司治理各领域各环节，构建“部署—执行—监督—反馈”的全流程闭环落实机制 [9] - 以作风建设为抓手，锲而不舍转作风、树新风，加强企业文化建设，发扬“新华专业铁军”精神 [10] - 以全面从严治党为保障，贯穿干部管理、内控合规、风险防控全过程 [10] - 按照新时代好干部标准选拔人才，推进优秀年轻队伍“三大工程”建设，完善干部交流锻炼机制 [10] - 严格党建考核工作，完善评价体系，将党建考核与综合考评结果严格挂钩 [10]

政策发布 - 12月14日，商务部、央行、金融监管总局联合印发《关于加强商务和金融协同更大力 度提振消费的通知》[1] 核心措施 - 扩大服务消费，提高金融对服务消费的适配性，促进优化服务供给[1] - 丰富适合小微企业的金融产品[1] - 发展商业保险年金、商业健康险、意外伤害险等保险产品[1] - 创新多元化消费场景，集成融资、结算、保险等综合金融服务[1] - 支持消费新业态新模式新场景建设[1]

行业近期表现 - 12月15日A股保险板块逆势走强，中国平安盘中涨幅一度超过5%，中国太保、中国人保、新华保险、中国人寿等个股跟涨 [1][3] - 保险股上涨并非短期现象，年内已迎来复苏，新华保险累计涨幅超45%，中国平安累计涨幅超33%，中国人保累计涨幅超19%，中国人寿累计涨幅超12% [1][5] 驱动上涨的政策与市场因素 - 政策层面，多部门联合发文提出发展商业保险年金、健康险等产品，以提高金融对服务消费的适配性 [3] - 金融监管总局下调了保险公司持仓部分股票的风险因子，例如持仓超三年的沪深300成分股风险因子从0.3下调至0.27，此举有助于释放保险公司偿付能力压力，并鼓励保险资金长期入市 [4] - 公募基金绩效考核新规拟将基金经理薪酬与长期业绩基准绑定，由于保险股在样板指数中权重较高，可能引导市场资金增配保险股 [4] 行业未来展望与机构观点 - 分析人士认为，若A股市场整体向好，保险公司的投资收益有望增厚，且因其在权重指数中的地位，将受益于被动投资，后续有望走出长牛行情 [6] - 机构对行业前景乐观，多家国际投行和国内券商给予保险股“买入”或“增持”评级 [6] - 中金公司研报展望，寿险行业将在2026年再入黄金发展期，投资逻辑将从存量业务重估修复转向给予成长能力估值溢价，并因此上调了中国平安A+H股目标价 [6] - 从投资端看，上市保险公司涉房资产占比已大幅下降且资产质量提升，地产影响有限，随着资本市场投资端改革推进及居民资金入市，非银板块基本面有改善空间 [6]

政策核心内容 - 商务部、央行、金融监管总局联合发布通知，旨在加强商务与金融协同，更大力度提振消费 [1] - 政策鼓励地方与金融机构合作，依据市场化、法治化原则，丰富金融产品和服务，加大对消费领域的金融供给 [1] - 政策要求金融机构统筹内部资源，主动靠前服务，制定具体实施细则并开展专项行动，以支持提振和扩大消费 [3] 金融支持重点领域 - 升级商品消费：加强大宗耐用消费品、数码产品等消费金融服务，挖掘商品消费升级潜能 [4] - 扩大服务消费：结合家政、住宿餐饮、文体娱乐、教育、旅游、养老托育等重点服务消费，创新金融产品和服务，更多嵌入消费场景 [5] - 培育新型消费：积极探索金融支持首发经济、绿色消费、健康消费、数字消费、“人工智能+消费”、“IP+消费”等消费新业态新模式 [6] - 创新多元化消费场景：集成融资、结算、保险等综合金融服务，支持消费新业态新模式新场景建设，包括国际消费中心城市、步行街（商圈）、一刻钟便民生活圈等 [7] - 助力消费帮扶：扩大县域消费，升级农村消费，支持农村流通发展，对接县域物流配送中心、商贸中心等新建改造项目融资需求 [7] 具体金融产品与服务模式 - 推动金融机构与平台、重点商户合作，完善分期付款、信用卡、手机银行、数字人民币等产品服务模式，以更好满足消费者换新需求 [1][4] - 根据客户还款能力和信用情况，合理确定个人消费贷款的发放比例、期限和利率，落实差异化政策，加快业务发展 [1][4] - 适当减免汽车以旧换新过程中提前结清贷款产生的违约金 [4] - 扩大知识产权、科技成果等无形资产质押融资服务，发展商业保险年金、商业健康保险、意外伤害保险等保险产品 [5][6] - 引导金融机构与社交电商、直播电商等开展合作，开发适应互联网特点的业务模式 [6] - 支持金融机构加强与实体零售、电商平台合作，扩大“一站式”金融服务 [6] - 在依法合规、风险可控的前提下，合理适度扩大客户范围，下沉服务“长尾”客户，增强金融服务的可获得性和便利度 [1][6] 政策协同与实施机制 - 鼓励地方商务主管部门充分利用现有资金渠道开展促消费活动，与金融支持形成合力 [3] - 鼓励有条件的地方运用数字人民币智能合约红包提升促消费政策实施质效 [3] - 结合地方实际探索运用融资担保、贷款贴息、风险补偿等多种方式，加强财政、商务、金融政策协同，引导信贷资金加大向消费重点领域投放 [3] - 鼓励银行和非银行金融机构发挥各自特点，加强优势互补，协同参与促消费活动 [3] - 建立健全重点企业、项目和活动推介机制，主动向金融机构推送信息 [5] - 充分利用商务、金融两方面渠道和平台，广泛推介已出台的金融支持提振消费政策措施，积极复制推广典型案例 [1] - 联合开展促消费活动，鼓励金融机构积极参与地方商务主管部门组织的活动 [8]

市场表现 - 保险板块逆势走强，保险行业指数（886055.WI）一度涨约5%，最终收涨4.31%，位居行业涨幅榜首位，A股五大上市险企集体上涨 [1] - 五大上市险企总市值合计约为3.50万亿元，较上一交易日增加约1064.33亿元 [2] - 中国平安领涨，盘中一度涨超5%，最终收涨4.96%至67.08元/股，其A股和H股股价均创下四年新高 [2] - 其他主要险企涨幅分别为：中国太保收涨3.50%至39.58元/股，中国人保收涨2.81%至8.79元/股，新华保险收涨2.60%至69.07元/股，中国人寿收涨约1.57%至46.01元/股 [2][3] 政策利好 - 国家金融监管总局发布通知，调整保险公司部分业务的风险因子，旨在引导险资长钱长投，助力资本市场稳定运行 [5] - 具体调整包括：持仓超3年的沪深300及中证红利低波动100指数成分股风险因子从0.3下调至0.27；持仓超2年的科创板普通股风险因子从0.4下调至0.36；出口信用保险相关业务的风险因子也相应下调 [5] - 据中信建投测算，风险因子下调预计合计释放最低资本约198亿元，若全部用于增配股票，可能带来约726亿元的增量资金 [5] - 商务部、中国人民银行、金融监管总局联合发文，提出发展商业保险年金、健康险、意外险等产品，以提振消费 [6] 基本面改善 - 行业负债端成本持续优化，预定利率下调及分红险转型有助于缓解利差损压力 [6] - 资产端方面，近期十年期国债收益率有所回升，未来伴随经济复苏，长端利率若继续修复上行，将缓解保险公司新增固收类投资收益率的压力 [6] - 中国人寿公告显示，截至11月30日，其今年总保费已突破7000亿元，令市场对保险业全年表现抱有较高期待 [6] 机构观点 - 多家国际投行和国内券商密集发布研报看好保险股，纷纷上调目标价或给予积极评级 [7] - 摩根士丹利将中国平安纳入重点关注名单，维持“首选”评级，并将其A股目标价上调至85元，H股目标价上调至89港元 [7] - 瑞银重申中国平安为保险行业首选，给予“买入”评级，目标价70港元 [7] - 中金公司预测，到2026年寿险行业将再入黄金发展期，负债端呈现更积极趋势，行业投资逻辑将从“寻求存量业务重估修复”重回“给予成长能力估值溢价” [7] - 中信证券认为保险行业周期向好正式确立，预计2026年向上趋势将加强，体现在资产负债表良性扩张、分红险销售向好、银保渠道量价齐升及险资增配权益成趋势四个方面 [7]

市场表现 - 保险板块逆势走强，保险行业指数（886055.WI）一度涨约5%，收涨4.31%，位居行业涨幅榜首位，A股五大上市险企集体上涨 [1] - 五大上市险企总市值合计约为3.50万亿元，较上一个交易日增加约1064.33亿元 [1] - 中国平安领涨，盘中一度涨超5%，最终收涨4.96%至67.08元/股，A股/H股股价均创下四年新高 [1] - 其他主要险企涨幅分别为：中国太保收涨3.50%，中国人保涨2.81%，新华保险涨2.60%，中国人寿涨约1.57% [1] 政策利好 - 国家金融监管总局发布通知，调整保险公司部分业务的风险因子，意图引导险资长钱长投，助力资本市场稳定运行，并缓解险企偿付能力压力 [3] - 具体调整包括：持仓超3年的沪深300等指数成分股风险因子从0.3下调至0.27；持仓超两年的科创板普通股风险因子从0.4下调至0.36；出口信用保险相关风险因子也相应下调 [3] - 据中信建投测算，风险因子下调预计合计释放最低资本约198亿元，若全部用于增配股票，可能带来约726亿元的增量资金 [3] - 商务部、中国人民银行、金融监管总局联合发文，提出发展商业保险年金、健康险、意外险等产品，以提振消费 [3] 行业基本面 - 行业负债端成本持续优化，预定利率下调及分红险转型将缓解利差损压力 [4] - 资产端方面，近期十年期国债收益率有所回升，未来伴随经济复苏，长端利率若继续修复上行，将缓解保险公司新增固收类投资收益率的压力 [4] - 中国人寿公告显示，截至11月30日，其今年总保费已突破7000亿元，令市场对保险业全年表现抱有较高期待 [4] 机构观点 - 多家国际投行和国内券商密集发布研报看好保险股，纷纷上调目标价或给予积极评级 [4] - 摩根士丹利将中国平安纳入重点关注名单，维持“首选”评级，上调其A股目标价至85元，H股目标价至89港元 [4] - 瑞银重申中国平安为保险行业首选，给予“买入”评级，目标价70港元 [4] - 中金公司预测，到2026年寿险行业将再入黄金发展期，负债端有更积极趋势，行业投资逻辑将从“寻求存量业务重估修复”重回“给予成长能力估值溢价” [5] - 中信证券认为保险行业周期向好正式确立，预计2026年向上趋势进一步加强，体现在资产负债表良性扩张、分红险销售向好、银保渠道量价齐升、险资增配权益成趋势四个方面 [5]

文章核心观点 商务部、中国人民银行、金融监管总局联合发布通知，旨在深化商务与金融系统协作，引导金融机构加大对消费重点领域的金融支持力度，通过一系列具体措施和创新服务模式，更大力度地提振和扩大消费 [1][7][8] 加大消费重点领域金融支持 - **升级商品消费**：加强大宗耐用消费品、数码产品等消费金融服务，完善分期付款、信用卡、手机银行、数字人民币等产品服务模式，以满足消费者换新需求 [1][11] 根据客户还款能力和信用情况，合理确定个人消费贷款的发放比例、期限和利率，并加快推动该业务发展 [5][11] 适当减免汽车以旧换新过程中提前结清贷款产生的违约金 [5][11] 加强金融机构与内外贸一体化重点企业和平台对接，完善跨境供应链融资，支持更多优质外贸产品进入国内市场 [5][11] - **扩大服务消费**：结合家政、住宿餐饮、文体娱乐、教育、旅游、养老托育等重点服务消费的发展特点，创新金融产品和服务，更多嵌入消费场景 [5][12] 用好用足服务消费与养老再贷款，激励金融机构向相关经营主体发放贷款 [12] 扩大知识产权、科技成果等无形资产质押融资，发展商业保险年金、健康保险、意外伤害保险等产品，提高金融对服务消费的适配性 [5][12] - **培育新型消费**：按照风险可控、商业可持续原则，积极探索金融支持首发经济、绿色消费、健康消费、数字消费、“人工智能+消费”、“IP+消费”等新业态新模式 [5][13] 引导金融机构与社交电商、直播电商合作，开发适应互联网特点的业务模式 [5][13] 支持金融机构与实体零售、电商平台合作扩大“一站式”金融服务，并合理适度下沉服务“长尾”客户 [13] 支持探索扩大消费积分应用 [5][13] - **创新多元化消费场景**：集成融资、结算、保险等综合金融服务，支持“购在中国”系列活动、国际消费中心城市、步行街（商圈）、一刻钟便民生活圈、老字号创新发展等场景建设 [5][14] 结合县域商业提质增效和农村电商发展，探索开发专属贷款产品 [5][14] 促进入境消费，持续提升入境人员支付便利性 [5][14] - **助力消费帮扶**：扩大县域消费，配合“新大集 新服务 新消费”县域商业消费季等活动提供信贷支持 [5][14] 升级农村消费，促进农特产品销售，并为相关展会平台提供特色金融服务 [10][14] 支持农村流通发展，对接县域物流配送中心、商贸中心及冷链物流设施等项目的融资需求 [10][14] 深化商务和金融系统协作 - **完善协作机制**：地方商务主管部门与金融管理部门需加强沟通，建立健全协调工作机制，引导金融机构依据市场化、法治化原则，丰富金融产品和服务，加大对消费领域的金融供给 [8] - **细化落实举措**：地方商务主管部门需加强与金融管理部门的政策衔接、工作对接和信息共享，推动金融资源调动 [9] 金融机构需制定具体实施细则，开展专项行动，支持提振和扩大消费 [9] - **强化政策合力**：鼓励地方商务主管部门利用现有资金渠道开展促消费活动，与金融支持形成合力 [9] 探索运用融资担保、贷款贴息、风险补偿等方式，加强财政、商务、金融政策协同，引导信贷资金投向消费重点领域 [9] 鼓励银行和非银行金融机构发挥各自特点，协同参与促消费活动 [9] 扩大政金企对接合作 - **联合开展促消费活动**：鼓励金融机构积极参与地方商务主管部门组织的促消费活动，推出专门方案、专属产品和专场活动，以扩大金融服务覆盖面 [6][10][15] 鼓励金融机构根据地方需求定制和升级数字人民币智能合约红包服务方案 [10][15] 鼓励商家、平台发放消费券，提供更多低息、免息分期等优惠 [10][15] 引导金融机构与商家、平台深化合作，形成“政府+金融机构+商家”的扩消费合力 [10][15] - **开展多种形式的信息共享**：地方商务主管部门需建立消费领域重点项目清单，依托信贷市场服务平台等机制与金融机构共享信息，便利精准对接 [15] 完善消费品以旧换新服务平台，扩大金融机构参与范围，并加快消费领域信用建设以促进信用贷款投放 [15] 通过地方融资信用服务平台推动商贸类小微企业信息共享，促进融资精准直达 [16] - **做好宣传引导推广**：充分利用商务和金融渠道，广泛推介金融支持提振消费的政策措施，复制推广典型案例，引导企业和消费者用足用好政策红利 [16] 同时加强金融消费者权益保护，引导合理借贷、理性消费 [16]

市场表现与直接驱动因素 - 2025年12月15日，A股保险板块逆市走强，中国平安股价67.08元/股，涨幅4.96%，中国太保股价39.58元/股，涨幅3.5%，中国人保股价8.79元/股，涨幅2.81%，新华保险股价69.07元/股，涨幅2.6%，中国人寿股价46.01元/股，涨幅1.57% [2][3] - 保险股上涨主要得益于政策面积极信号，金融监管总局下调了保险公司相关业务风险因子，直接减轻了保险公司的资本压力 [2] - 《公开募集证券投资基金销售行为规范（征求意见稿）》引导资金配置权重股，为保险板块带来了增量资金预期 [2] 行业基本面与前景展望 - 2025年前10月，保险业实现原保费收入5.48万亿元，同比增长8%，其中人身险实现原保费收入4.25万亿元，同比增长9.63% [8] - 中金公司展望2026年时称，寿险行业有望再次进入黄金发展期，负债端将展现出更为积极的发展态势，投资逻辑将回归至“成长能力估值溢价”的主线 [7] - 东吴证券对2026年新单保费增长持乐观预期，认为保险产品预定利率仍高于银行存款，相对吸引力明显 [8] - 华源证券表示，在预定利率三轮下调、主要上市公司积极转型分红险后，主要上市公司的刚性负债成本出现下降趋势，预计最晚自2027年起，寿险CSM余额将重回正增长 [8] 负债端转型与产品策略 - 在低利率市场环境下，保险公司借助分红险“保证收益＋浮动分红”模式坚定转型，既满足了客户对资产成长性的需求，也帮助险企降低负债成本 [8] - 银保渠道基于账户优势和客户资源的优势，预计将实现双位数增长，由于分红险转型推进，大公司的市占率将继续提升 [9] - 国金证券表示，展望明年，大量定存到期，对于低风险偏好、有长期财富保值增值诉求的资金来说，保险是较好选择，明年负债端的增长预期越发明朗 [9] 资产端与投资端改善 - 近年来政策加码鼓励险资入市，险资权益类投资的规模与结构同步优化，股市“慢牛”带动权益类投资业绩兑现，今年前三季度多家上市险企投资收益获大幅提升，进而推动净利润增长 [9] - 2025年12月5日，监管下调保险公司多项业务风险因子，例如，持仓时间超过三年的“沪深300指数”成分股风险因子从0.3下调至0.27，持仓时间超过两年的科创板上市普通股风险因子从0.4下调至0.36 [9] - 国金证券测算，明年将有5500亿~6000亿元增量资金入市 [9]