港股创新药板块表现 - 港股创新药板块6月24日高开高走，走势强劲，港股创新药ETF（159567）过去10个交易日获得超5.3亿元资金净流入，市场热度较高 [1] - 港股创新药指数市盈率从2月21日的64倍降至6月24日的32倍，估值消化明显，当前布局性价比突出 [1] 创新药行业动态 - 第85届美国糖尿病协会科学年会（ADA）召开，多家国产创新药企发布具有竞争力的管线数据 [1] - 国内众多药企进入GLP-1赛道，在研药物包括GLP-1创新药及生物类似药，预计2030年中国GLP-1市场规模将超600亿元 [1] 创新药ETF特点 - 港股创新药ETF（159567）跟踪国证港股通创新药指数，创新药企业权重90%为全市场医药主题类指数中最高，聚焦AI赋能研发、国产创新药出海、商业健康保险完善等利好 [1] - 创新药ETF（159992）跟踪创新药指数，布局创新药产业链龙头企业，覆盖全球CXO龙头及国内仿创药企龙头，受益于AI赋能、国产创新药出海、医保丙类目录出台等 [2] 创新药行业前景 - 中国创新药企业在研发效率和成本控制方面展现显著优势，尤其在ADC、双抗、细胞治疗等前沿技术领域具备全球竞争力 [2] - 国内创新药企业引入的分子数量占比不断提升，技术实力和性价比优势获国际市场认可 [2] - 全球大型药企面临重磅产品专利到期，与中国创新药企业优质管线形成契合，2025年或为中国创新药海外爆品爆发元年，峰值销售额超30-50亿美元的品种有望涌现 [2]

国产创新药出海动力 - 欧美市场高支付能力与创新药溢价空间构成国产创新药出海直接动力 例如百济神州泽布替尼美国定价约6.3万元/瓶而国内医保定价仅为1912元/瓶 中美售价相差超30倍 [1] - 2025年一季度泽布替尼在美国销售额达5.63亿美元 同比增长60% 印证闯关欧美发达市场等于手握全球通行证的商业逻辑 [1] - 国产创新药出海进程加速 License-out交易额从2020年110亿美元跃升至2024年1-10月511亿美元 显示中国药企在全球创新药市场影响力不断提升 [2] 港股创新药板块表现 - 港股创新药指数2月21日市盈率为64倍 5月22日最新市盈率仅为25倍 不足两个月前的一半 当前布局性价比突出 [1] - 5月22日港股创新药板块开盘下跌后快速反弹 成分股中金斯瑞生物科技涨超5% 远大医药、亚盛医药-B、荣昌生物涨超3% 东阳光长江药业、中国生物制药涨超1% [1] - 港股创新药ETF（159567）过去10个交易日资金净流入2.5亿元 市场热度较高 [1] 创新药ETF特点 - 港股创新药ETF（159567）跟踪国证港股通创新药指数 创新药企业权重90%为全市场医药主题类指数中最高 有望把握AI赋能创新药研发、国产创新药出海、商业健康保险逐步完善的创新药利好浪潮 [1] - 创新药ETF（159992）跟踪创新药指数 布局创新药产业链龙头企业 既汇聚全球CXO龙头企业又包含国内仿创药企龙头 有望同时受益于AI赋能创新药、国产创新药出海、针对高价创新药的医保丙类目录出台等 [2] 行业发展趋势 - NewCo模式兴起推动药企融资能力、风险分散和商业化效率 为Biotech公司提供更多元化合作路径 [2] - 创新技术如脑机接口、合成生物学和AI医疗广泛应用 显著提升药物研发效率和成功率 [2] - 头部港股创新药公司如百济神州、信达生物等营收和净利润均呈现稳步增长 板块整体市盈率和市净率处于较低水平 具备较高安全边际 [2]