12月12日晚间，人福医药（600079.SH）公告称，公司收到中国证监会湖北监管局《行政处罚事先告知 书》，人福医药与前控股股东当代集团涉嫌四项违法事实，合计拟被罚1750万元。这意味着人福医 药"历史包袱"出清，公司将在招商局集团实控下推进"第三次创业"。 人福医药公司股票将于2025年12月15日停牌1天，并于2025年12月16日起实施其他风险警示，实施后A 股简称将变更为"ST人福"。 此前，原当代系上市公司三特索道（002159.SZ）、ST明诚（600136.SH）、天风证券（601162.SH）因 向当代集团违规出借资金、涉嫌信披违规、违法提供融资等原因被立案并受到处罚。 随着人福医药因当代集团管理时期存在的违规事项引起的立案调查尘埃落定，四家原当代系上市公司与 当代集团的纠葛均告结束。 这4家公司在当代集团爆发债务危机时，已陆续被国资接盘。第一财经记者梳理各公司财报了解到，变 更新实控人后，三特索道实现从巨亏到盈利过亿元；人福医药今年三季度结束连续两年的下滑趋势，归 母净利润实现企稳回升；ST明诚从濒临退市到营收暴增，展现出破产重整的巨大威力；天风证券则在 市场波动中经历了从盈利到亏损再到扭 ...

公司控制权变更终止 - 海王生物终止与广东省丝绸纺织集团的控制权变更及定增事项，历时三年的"卖身"计划流产 [1] - 原方案为海王集团向丝纺集团转让12%股份并放弃剩余表决权，同时通过定增引入广东省广新控股集团，交易价从最初的8.61亿元下调至7亿元左右 [3] - 终止原因可能涉及公司财务状况恶化（连续三年亏损超38亿元）、行业环境变化及深圳证监局对公司治理问题的责令整改 [4] 财务状况与业绩表现 - 2022-2024年累计亏损超38亿元，其中2024年亏损11.93亿元主要因大额商誉减值（2022-2024年计提18.78亿元）和应收账款减值 [6] - 2025年一季度营收73.76亿元（同比降8.81%），净利润0.24亿元（同比降44.38%），资产负债率高达89.76% [6] - 激进并购导致商誉一度达39亿元，短期借款2018年达87.49亿元，2021年资产负债率超80% [7] 行业竞争与经营压力 - 医药流通行业受集采政策冲击，利润空间收窄，行业呈"3+1+N"格局（国药、华润、上药+九州通），公司市场份额较小 [10] - 应收账款周转天数190.53天，显著高于同行（上海医药99.17天、国药股份53.5天），涉及109起诉讼金额超5亿元 [8] - 核心优势包括9家毒麻药品经营资质子公司、全国第三方物流网络及增长较快的器械业务（占比33%） [10] 未来发展方向 - 公司表示将继续与国资主体洽谈合作，探索资源整合，但需优先解决高负债和持续亏损问题 [10] - 可能转型现代医药物流或聚焦器械业务，但行业整合难度加大背景下短期需依靠自身能力 [10]