自研AI大模型"南北阁" - 公司自研AI大模型"南北阁"提供招聘流程优化、岗位JD续写、人岗匹配、简历优化等服务 [1] - 2024年5月开源Nanbeige2-16B-Chat模型，在OpenCompass 5月模型评测主观综合榜中位列开源模型第三 [1] - 2024年12月在智源研究院FlagEval大模型角斗场及辩论赛榜单中位列国内第一梯队 [1] - 2025年3月接入DeepSeek-R1并在APP中开启灰度测试 [1] 蓝领市场战略 - 蓝领业务成为新增长点，2024年收购蓝领专精招聘企业W.D. Technology Investment [2] - 截至2024年第三季度蓝领业务收入占比超过总营收38% [2] - 中国蓝领线上招聘市场规模预计2026年达1524亿元，复合年增长率36.3% [2] - 蓝领占网络招聘主要市场比重预计达60.7%，将成为最大用户群体 [2] 财务表现 - 2024年全年营收73.56亿元，同比上涨23.6%；Q4营收18.24亿元，同比上涨15.4% [4] - 2024全年净利润15.7亿元，同比增长42.6%；Q4净利润同比增长14.9% [4] - 企业客户收入占比99%，Q4达18.04亿元，同比增长15.2% [4] - 求职者增值服务收入1950万元，同比增长44.4% [4] 成本控制 - 2024年营销费用占收入比降至28%，为上市以来新低 [5] - Q4营销费用4.26亿元，同比下降1.7%，占收入比收窄至23% [5] - 2024年研发费用18.16亿元，同比上涨17.6%，占收入25.0% [5] 用户增长 - 2024年付费企业客户数达610万，同比上涨17.3% [6] - 客单价从2023年1133元增至2024年1192元，增幅约5% [6] - 2024年新增用户4950万人，创年度新高 [6] - Q4月均活跃用户5270万，同比增长27.9%；全年月活5300万，同比增长25.3% [6] 现金流与股东结构 - 2024年现金储备147亿元，资产负债率22.5% [7] - 2024年累计回购1.3亿美元股份，经营现金流连续六个季度超8亿元 [7] - TECHWOLF为第一大股东持股15.39%，摩根大通持股9.21%，腾讯控股的意像架构持股8.17% [8][9] - 2025Q1有73家机构增持，74家新进，54家减持，58家退出 [9] 高管减持 - 2025年以来三位高管合计减持套现约5897万美元 [10] - TECHWOLF LIMITED在2024-2025年多次减持 [11] 行业环境 - 2025Q1全国城镇新增就业308万人，同比增加5万人 [12] - 2025届高校毕业生预计达1222万人，同比增加43万人 [12] - 制造业用工需求回升，蓝领招聘业务或延续高增长 [14] - 公司服务用户达2.25亿，中国在线招聘潜在用户超4亿 [14] 市场地位 - 月活用户达5300万，超过智联招聘、前程无忧、猎聘总和 [14] - 在电诉宝2025Q1评级中获"建议下单"，平台反馈率100% [17][18] - 当前TTM市盈率约37.6x，远超猎聘的12.3x [19] 业绩展望 - 预计2025Q1总收入19.0-19.2亿元，同比增加11.5%-12.7% [19] - 分析师预期每股收益1.61美元，目标价区间18.5-22美元 [19] - 年初至今股价已涨32.19%，基本收复4月跌幅 [19]