价格表现 - 11月28日内外盘白银价格大幅飙升并刷新历史新高 COMEX白银期货最高触及57.245美元/盎司 伦敦现货白银最高达56.78美元/盎司 国内沪银期货主力合约最高升至13239元/千克 [1] - 白银年内累计涨幅已高达90% 成为年内表现极为强势的品种之一 [1] 核心驱动因素：宏观货币政策 - 市场对美联储12月降息25个基点的概率预期已升至85%以上 远高于一周前的40%左右 [1] - 宽松预期推动美元指数走弱 降低了白银的持有成本并刺激资金大量流入贵金属板块 [1] 核心驱动因素：基本面供需结构 - 今年是全球白银连续第5年出现供应缺口 缺口规模估计达9500万盎司 [1] - 光伏装机量维持高位及新能源汽车渗透率提升长期拉动白银工业需求 [1] - 2026年白银供给预计持续短缺 为银价提供了刚性支撑 [1]

白银价格表现 - COMEX白银期货价格最高触及57.245美元/盎司，创历史新高，单日大涨超6% [1][2] - 伦敦现货白银价格最高攀升至56.533美元/盎司，同样创下历史最高纪录，单日涨超5% [1][2] - 国内沪银期货主力合约夜盘交易时段最高升至13239元/千克，刷新该合约上市以来新高，涨超5% [1][5] - 本周以来COMEX白银期货与伦敦现货白银累计涨幅均超12% [8] 价格上涨驱动因素 - 宏观货币政策预期是核心驱动，市场预期美联储12月降息概率回升至80%以上，宽松预期推动美元指数走弱，降低白银持有成本并刺激资金流入贵金属板块 [8] - 工业需求持续走强，光伏装机量维持高位，叠加新能源汽车渗透率不断提升，进一步扩大用银需求 [8] - 全球白银供应缺口长期存在，为价格提供刚性支撑 [8] - 地缘局势为贵金属市场提供支撑 [8] - 资金持续流入多头阵营，为价格上涨提供有力支撑，沪银期货连续走出5根阳线 [8] 后市展望 - 中长期看，当前金银比价仍处于相对高位，表明白银相对于黄金存在估值修复空间 [9] - 绿色能源转型对白银需求的长期拉动，将使白银价格中枢有望稳步上移 [9] - 短期贵金属价格预计将延续震荡偏强格局，但需警惕技术性回调风险 [9]

白银价格表现 - COMEX白银期货价格最高触及57.245美元/盎司，创历史新高，单日大涨超6% [2] - 伦敦现货白银价格最高攀升至56.533美元/盎司，创历史最高纪录，单日涨超5% [2] - 国内沪银期货主力合约最高升至13239元/千克，刷新该合约上市以来新高，夜盘涨超5% [1][5] - 本周以来COMEX白银期货与伦敦现货白银累计涨幅均超12% [8] - 沪银期货连续走出5根阳线，资金持续流入多头阵营 [8] 价格上涨驱动因素 - 市场预期美联储12月降息概率回升至80%以上，宽松预期推动美元指数走弱，降低白银持有成本并刺激资金流入 [8] - 白银工业需求持续走强，光伏装机量维持高位，新能源汽车渗透率提升扩大用银需求 [8] - 全球白银供应缺口长期存在，为价格提供刚性支撑 [8] - 地缘局势为贵金属市场提供支撑 [8] - 欧洲央行政策路径尚未明确，一定程度支撑白银价格 [8] 后市展望 - 中长期看，金银比价处于相对高位，表明白银相对于黄金存在估值修复空间 [9] - 绿色能源转型对白银需求有长期拉动作用，白银价格中枢有望稳步上移 [9] - 短期贵金属价格预计延续震荡偏强格局，但需警惕技术性回调风险 [9] - 若美国经济数据超预期向好或美联储释放鹰派信号，可能引发降息预期修正，导致价格回调测试前高支撑 [9]