公募基金业绩与赎回现象 - 近一个月普通股票型基金指数和偏股混合型基金指数均上涨超过8%，年内回报率修复至14%以上，超九成主动权益类产品年内回报为正 [1] - 主动权益基金二季度净赎回超1070亿份，环比增加56%，部分绩优基金也遭遇净赎回甚至面临清盘风险 [1] - 医药等深跌反弹板块基民"见好就收"心态强烈，业绩回暖反而加剧阶段性赎回 [1][6] 创新药及医疗赛道基金表现 - 创新药指数年初至7月25日累计涨幅达74.21%，相关产品数只年内业绩翻倍，但部分绩优基金规模濒临清盘 [2] - 鹏华创新医药A年内累计上涨49.12%，但上半年连续两季度净赎回（1690万份、8148万份），规模从成立时3.56亿元缩水至0.3亿元 [2] - 景顺长城医疗产业A成立至今累计上涨超56%，但二季度仅净申购1684万份，规模仅0.36亿元 [3] ETF及次新基金规模困境 - 嘉实上证科创板工业机械ETF年内回报13.65%，但二季度净赎回2.36亿份，规模从2.51亿元缩水至1569万元 [3] - 新华中证A50ETF二季度90%资金赎回，规模从2.59亿元降至1347万元，7月末仅余758.33万元 [3] - 长城医药产业精选A因业绩112.98%吸引资金涌入，规模从0.36亿元暴增至11.32亿元，单季度增长超30倍 [3] 市场反弹与投资者行为分析 - 部分赎回者可能错过市场反弹，如嘉实上证科创板工业机械ETF和鹏华创新医药7月分别上涨7.03%、11.31% [4][5] - 中等盈利水平产品成赎回首选，亏损产品因"套牢惜售"心态规模相对稳定，反映投资者理性止盈倾向 [6] - 主动基金尚未形成业绩与资金的正向循环，良好业绩带来回本反而加大赎回压力 [6] 市场趋势与板块轮动展望 - A股或从资金市逐步转向基本面行情，短期大盘或震荡走强但热点轮动速度加快 [1][7] - 创新药、AI硬件、稀土涨价等热点层出，但市场交易风格偏向大容量、强逻辑标的 [7] - 银行回调后配置性价比增长，券商、保险是指数突破的关注方向，需注意短期波动 [7] - 低位半导体、医疗器械涨幅较高，建议关注AI应用、半导体及调整后的大金融板块 [7][8]