基本面量化选股

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量化策略|基于基本面量化选股的战胜宽基指数多策略框架
中信证券研究· 2025-04-29 08:09
文 | 上官鹏 王兆宇 赵文荣 2)单策略之间相关性不高,说明不同策略在不同市场环境中的适应性差异大,有利于形成收益互补。以预期改善组合来看, 其与均衡弹性、高质量经营、科技TMT和新能源组合相关性分别为0 . 2 9、0 . 1 3、0 . 3 7和0 . 5 3; 3)综合三大类全市场选股策略和两大类产业选股策略构建多策略组合,回测发现,相比单策略组合,多策略组合具有更加稳 健的收益表现。2 0 1 4年以来截至2 0 2 5年3月3 1日,多策略组合相对中证全指的年化超额收益分别为1 3 . 8%,信息比率为1 . 5。 ▍ 战胜宽基指数多策略框架历史收益稳健,相对基准偏离度低。 1)基于多策略组合历史持仓战胜沪深 3 0 0、中证 5 0 0 和中证 1 0 0 0 指数框架在指数权重方面的分配比例, 8 0%配置在指数成 分内, 2 0%配置在其他公司,并且超配多策略股票组合权重。 单一策略具有一定的风格倾向性,难以适应不同市场环境的变化,而多策略能够通过分散化利用不同策略在不同市场环境中的 适应性差异,提升整体投资组合收益的稳健性。因此,我们尝试从多策略角度战胜宽基指数,基于已经发布报告中的三大类 ...