报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 芳烃产业链边际有改善但淡季存需求疲软预期 纯苯供强需弱 苯乙烯四季度检修后库存去化但一季度可能季节性累库 [1][2] 根据相关目录分别进行总结 基本面分析 - 纯苯方面 己内酰胺生产利润-350元/吨(-40) 酚酮生产利润-927元/吨(+0) 苯胺生产利润789元/吨(+178) 己二酸生产利润-1018元/吨(-11) 己内酰胺开工率69.20%(-5.37%) 苯酚开工率76.00%(-3.50%) 苯胺开工率61.35%(-14.59%) 己二酸开工率59.60%(+0.40%) 因关税问题韩国对中国纯苯出口量增加 进口集中到货 港口库存压力明显 后续累库会逐步放缓 呈现供强需弱格局 [1] - 苯乙烯方面 12月12日至18日 中国苯乙烯工厂整体产量34.68万吨 较上期+2.38% 工厂产能利用率69.13% 环比+1.02% 下游EPS、PS、ABS消耗量26.18万吨 环比-3.89% 工厂库存在17.10万吨 环比上周-4.23% 截至12月22日 华东港口库存在13.93万吨 环比上周+3.41% 华南港口库存在1.1万吨 环比上周-26.67% 截至12月17日 非一体化利润-203元/吨 一体化利润421.08元/吨 四季度检修较多 港口库存去化 1-3月是需求淡季 季节性累库可能性大 [2] 宏观面分析 - 国家发展改革委、商务部发布《鼓励外商投资产业目录（2025年版）》 引导外商投资先进制造业和现代服务业 2026年2月1日起施行 [3] - 11月份全社会用电量8356亿千瓦时 同比增长6.2% [3] 期现行情分析 - 纯苯日内延续震荡走势 上方压力大 供强需弱 保持震荡思路 关注前低附近支撑情况 [4] - 苯乙烯延续反弹走势 收涨1.67% 日线突破60日均线 明年一季度季节性累库 上方空间有限 观察周线20日均线压力 产业关注套保时机 [4]

中央企业及资本市场政策 - 国务院国资委在中央企业负责人会议上强调，2026年中央企业要全力以赴稳经营、提质效，并特别指出要加强上市公司质量和市值管理 [1] 金融与区域发展政策 - 人民银行等八部门联合发布《关于金融支持加快西部陆海新通道建设的意见》，提出21条重点举措，旨在完善金融组织协作体系、构建高质量资金融通体系等，以支持西部陆海新通道高质量发展 [1][2] 房地产政策调整 - 北京市住房城乡建设委等4部门联合印发通知，自2025年12月24日起，放宽非京籍家庭购房条件，将五环内购房的社保或个税缴纳年限由“3年”调减为“2年”，五环外由“2年”调减为“1年” [3] - 北京市新政策支持多子女家庭住房需求，二孩及以上京籍家庭可在五环内购买3套商品住房，符合条件（在京连续2年缴纳社保或个税）的非京籍多子女家庭可在五环内购买2套商品住房 [3] 外商投资政策 - 国家发展改革委、商务部发布《鼓励外商投资产业目录（2025年版）》，自2026年2月1日起施行，主要变化包括鼓励引导外商投资先进制造业、现代服务业，以及中西部地区、东北地区和海南省 [3] 宏观经济与能源数据 - 11月份全社会用电量8356亿千瓦时，同比增长6.2% [4] - 分产业看，第一产业用电量113亿千瓦时，同比增长7.9%；第二产业用电量5654亿千瓦时，同比增长4.4%，其中工业用电量同比增长4.6%，高技术及装备制造业用电量同比增长6.7%；第三产业用电量1532亿千瓦时，同比增长10.3%，其中充换电服务业用电量同比增长60.2%，信息传输、软件和信息技术服务业用电量同比增长18.9%；城乡居民生活用电量1057亿千瓦时，同比增长9.8% [4] 贵金属市场动态 - 现货黄金24日首次升破4500美元/盎司关口，国内品牌金饰价格延续涨势，多家报价继续维持在1400元/克上方 [5] 国际行业与市场动态 - 美国国土安全部修改H-1B工作签证发放规则，新规则将向掌握熟练技能和高工资的外籍人员倾斜，取代此前的随机抽签模式 [5] - 欧洲汽车制造商协会数据显示，特斯拉11月在欧洲的新车注册量为22801辆，同比下降11.8%；今年前11个月，特斯拉在欧洲新车注册量同比下降28% [6] - 荷兰统计局上修2025年第三季度GDP数据，环比增长0.5%，创三个季度以来最快增速；同比增长1.8%，高于前一季度的1.7% [6] 金融市场表现 - 中国股市：上证指数报3940.95点，上涨0.53%；深证成指报13486.42点，上涨0.88%；创业板指报3229.58点，上涨0.77%；沪深300指数报4634.06点，上涨0.29% [6] - 香港股市：恒生指数报25818.93点，上涨0.17% [6] - 外汇市场：在岸人民币询价报7.0161，上涨139点；离岸人民币报7.0036，上涨152点；美元指数报97.83，下跌0.11% [6] - 大宗商品：WTI原油报58.45美元/桶，上涨0.12%；布伦特原油报61.92美元/桶，上涨0.08%；COMEX黄金报4516美元/盎司，上涨0.23%；COMEX白银报71.84美元/盎司，上涨0.99% [6]