全球背景与中国资产吸引力 - 国际资金前9个月流入新兴市场超过1500亿美元，中国资产因质量优、价格低、风险小获重估[2] - 北向资金持续涌入反映全球资金对中国资本市场青睐[2] 多层次市场改革与板块定位 - 科创板改革效应加快显现，科创成长层迎首批新注册企业上市[6] - 创业板改革启动，设置更契合新兴领域企业上市标准[6] - 北交所坚持服务创新型中小企业主阵地定位，畅通新三板与主板对接机制[6] 上市公司质量与内部稳定 - 高质量上市公司是资本市场稳定基石，将推出再融资储架发行制度[6] - 政策引导上市公司加大分红回购增持力度，用真金白银回报股东[7] - 并购重组被鼓励作为提升上市公司质量和产业整合重要方式[6] 中长期资金与市场生态 - 截至2025年8月底，各类中长期资金持有A股流通市值超21万亿元[11] - 中长期资金发挥"压舱石"作用，推动长周期考核和"长钱长投"生态[11] 对外开放与互联互通 - 推出合格境外投资者制度优化方案，放宽外资准入实行绿色通道[11] - 优化互联互通机制，提升境外上市备案质效，深化内地与香港合作[11] 风险防范与投资者保护 - 增强风险"四早"防范处置能力，强化执法震慑[11] - 发布加强资本市场中小投资者保护若干意见[11] 具体投资方向 - 双创板块重点关注芯片、人工智能、通信等方向[1] - 关注并购重组机会和高分红红利股如银行、煤炭、公用事业[1]

资本市场深化改革 - 中国证监会提出深化改革激发多层次市场活力，推动科创板改革举措落地，推出深化创业板改革的一揽子举措，持续推进债券、期货产品和服务创新 [1] - 改革旨在畅通资本循环、提升资源配置效率，引导资金流向科技创新等国家战略重点支持领域 [1][2] - 监管层明确研究制定支持新质生产力发展的政策安排，深化科创板、创业板、北交所改革，增强制度包容性和适应性 [2] 科创板改革进展 - 科创板"1+6"改革方案落地，包括科创成长层梯度培育体系、预先审阅机制和资深专业机构投资者制度 [3] - 科创成长层梯度培育体系为不同发展阶段的企业提供适配的资本支持路径，避免资源错配 [5] - 预先审阅机制通过流程再造提升服务效能，资深专业机构投资者制度强化专业赋能 [3] 创业板改革举措 - 创业板启用第三套上市标准，支持优质未盈利创新企业上市 [3] - 深圳大普微电子成为创业板首家获受理的未盈利企业，拉开改革实践序幕 [3] - 深交所明确"轻资产、高研发投入"认定标准，为改革提供具体操作规范 [3] 市场功能优化 - 改革打破"盈利至上"传统桎梏，支持技术攻坚期、暂未盈利但前景广阔的创新企业 [5] - 科创成长层重点服务优质未盈利科技创新型企业，进行差异化统一监管 [6] - 深交所推动中长期资金入市，构建从"IP"到"IPO"再到上市后做优做强的全周期服务体系 [3] 风险防控机制 - 深交所明确创业板"轻资产、高研发投入"认定标准，为企业上市提供明确指引，帮助投资者识别风险 [6] - 科创板预先审阅机制和投资者保护措施为市场筑起风险"防火墙" [6] - 引入资深专业机构投资者形成责任捆绑效应，帮助识别具备成长潜力的企业 [7] 改革影响 - 改革精准回应"资本市场如何更好服务新质生产力"的核心命题，强化市场信心 [4] - 资本向科技创新、产业升级等国家战略领域聚集，实现资本与实体高效对接 [6] - 多层次市场活力持续迸发，为经济高质量发展提供有力支撑 [7]