行业专题报告 | 证券Ⅱ 费类业务全线回暖，自营表现分化 -4% 1% 6% 11% 16% 21% 26% 2025-05 2025-09 2026-01 证券Ⅱ 沪深300 证券行业 2026 年一季报综述 2026Q1 市场交投发行活跃驱动证券行业业绩高增。收入端，2026Q1 42 家 上市券商合计实现营业收入和归母净利润分别为 1,511 和 608 亿元，同比分 别+31.4%和+39.4%（2025Q1 扣除国泰海通负商誉 85 亿元）；分明细来看， 经纪业务、投行业务、资管业务、自营业务、利息净收入分别为 473、89、 135、581、148 亿元，同比分别+44.2%、+32.7%、+33.3%、+13.4%、+87.9%， 占比分别为 31.3%、5.9%、8.9%、38.4%、9.8%；经纪、投资业务收入和 利息净收入为核心收入增量。成本端，42 家上市券商合计管理费用同比 +19.4%至 706.57 亿元，营收大幅扩张下管理费用率下降 5pct 至 47%。 2026Q1 各项业务线均实现同比增长。2026Q1"十五五"规划纲要和《金 融法》草案等政策陆续出台，行业再融资和并购多发 ...