宏观经济总量预测 - 预计四季度需要约15万亿元的投资总量 [1] - 预计四季度需要13万亿元至14万亿元的消费总量 [1] 政策方向 - 在稳投资、稳消费、稳外贸等领域或将推出增量政策 [1] - 将强化现有政策的执行 [1] - 结合财政、货币、行业政策打出组合拳 [1] 消费支持政策 - 四季度将持续推动大宗消费的支持政策并可能再加码 [1] - 汽车以旧换新政策将继续扩大补贴范围并简化申请流程 [1] - 家电和家装消费将形成联动 [1] - 老旧小区改造等工程将持续推进 [1] 新消费增长点 - 政策可能在健康、医疗、文旅、数字等方面给予支持以创造消费新亮点 [1] - 支持方式可能包括发放消费券 [1] - 将积极推动假日经济和夜间经济 [1]

宏观经济政策总览 - 四季度是全年经济工作冲刺收官及谋划下一年发展的关键期，宏观政策持续落地显效 [1] - 预计四季度需要约15万亿元投资总量和13万亿至14万亿元消费总量以实现经济平稳运行 [1] - 政策将在稳投资、稳消费、稳外贸等领域推出增量措施，并强化现有政策执行，结合财政、货币、行业政策打出组合拳 [1] 消费提振政策 - 国家发展改革委及财政部已下达全年3000亿元中央资金中的第四批690亿元超长期特别国债，以支持消费品以旧换新 [2] - 今年前8个月，全国共有3.3亿人次申领消费品以旧换新补贴，带动相关商品销售额超过2万亿元 [2] - 四季度将持续并可能加码大宗消费支持政策，包括扩大汽车以旧换新补贴范围、简化申请流程，以及推动家电家装消费联动和老旧小区改造 [2] - 政策将支持创造消费新亮点，如健康、医疗、文旅、数字消费，并可能发放消费券，积极推动假日经济和夜间经济 [2] - 创新型服务消费政策有望落地，商务部等9部门已印发《关于扩大服务消费的若干政策措施》，上海等地将加紧制定行动方案 [2] - 预计全年社会消费品零售总额将超过50万亿元，消费对GDP贡献率将超过50% [3] 投资拉动措施 - 多地召开推进会部署重大项目建设，例如安徽开工587个重大项目，总投资3323.8亿元；湖北要求持续掀起大抓项目热潮 [4] - 新型政策性金融工具规模共5000亿元，将全部用于补充项目资本金，以尽快实现实物工作量增长 [4] - 该工具预计将对四季度基建投资起到撬动作用，并更加强调支持新质生产力与技术改造升级，江苏太仓自来水扩建项目、广西白龙核电项目等已获首批资金 [4] - 四季度地方政府专项债资金预计剩余6800亿元，政策将督促已发行债券资金尽快形成实物工作量，并可能提前使用2026年额度 [5] - 进一步促进民间投资发展的政策文件有望近期出台，将拓宽民间资本准入领域，完善其参与国家重大项目机制，重点鼓励投资新质生产力、新兴服务业等 [5] - 政策将放宽电信、能源、医疗等领域的市场准入，以激发民间资本活力 [5] 外贸与对外开放 - 海南自由贸易港将于2025年12月18日正式封关运作，《海南自由贸易港旅游条例》自2025年12月1日起施行，将逐步放宽或取消外商投资旅游业限制 [7] - 第138届广交会将于10月15日至11月4日举办，并推出更大力度惠企举措，在助力外贸"向新""向智""向绿"发展上有新亮点 [7] - 《2025年稳外资行动方案》要求年内各项举措落地见效，包括扩大鼓励外商投资产业范围，修订目录以重点增加先进制造业、现代服务业、高新技术、节能环保等领域，并鼓励外资投向中西部和东北地区 [7] - 建议强化财政与金融支持，优化退税服务，提升贸易便利化水平，支持外贸新业态发展，如推动跨境电商综合试验区建设 [8] - 中央财政有必要对耐用品消费实施更大力度的补贴，以对冲出口下行压力 [8]

文章核心观点 - 四季度是全年经济工作冲刺收官和谋划下一年发展的关键期 宏观政策持续落地以支持经济平稳运行 预计四季度需要约15万亿元投资总量和13万亿至14万亿元消费总量 [1] - 政策将在稳投资、稳消费、稳外贸等领域推出增量措施 并强化现有政策执行 结合财政、货币、行业政策打出组合拳 [1] 消费提振政策 - 国家发展改革委会同财政部已下达全年3000亿元中央资金中第四批690亿元超长期特别国债 用于支持消费品以旧换新 [1] - 今年前8个月 全国共有3.3亿人次申领消费品以旧换新补贴 带动相关商品销售额超过2万亿元 [1] - 四季度将持续推动大宗消费支持政策并可能再加码 包括扩大汽车以旧换新补贴范围、简化申请流程 以及推动家电家装消费联动和老旧小区改造 [2] - 政策将支持健康、医疗、文旅、数字等新消费亮点 例如发放消费券 并积极推动假日经济和夜间经济 [2] - 创新型服务消费政策有望落地 商务部等9部门已印发扩大服务消费政策措施 上海等地将加紧制定行动方案 [2] - 预计全年社会消费品零售总额超过50万亿元 消费对GDP贡献率将超过50% [2] 投资拉动措施 - 多地召开推进会部署重大项目建设 例如安徽开工587个重大项目 总投资3323.8亿元 湖北要求持续掀起大抓项目热潮 [3] - 新型政策性金融工具规模共5000亿元 全部用于补充项目资本金 以尽快实现实物工作量增长 预计将对四季度基建投资起到撬动作用 [3] - 江苏太仓自来水扩建项目、广西白龙核电项目等已获得首批资金 该工具更加强调支持新质生产力与技术改造升级 [3] - 四季度地方政府专项债资金预计剩余6800亿元 政策将督促已发行债券资金尽快形成实物工作量 2025年四季度可能提前使用2026年额度 [4] - 进一步促进民间投资发展的政策文件有望近期出台 将拓宽民间资本准入领域 完善参与国家重大项目机制 重点鼓励投资新质生产力和新兴服务业 [4] - 政策将放宽电信、能源、医疗等领域的市场准入 激发民间资本活力 [4][5] 外贸稳增长举措 - 海南自由贸易港将于2025年12月18日正式封关运作 《海南自由贸易港旅游条例》自2025年12月1日起施行 将逐步放宽或取消外商投资旅游业限制 [6] - 第138届广交会将于10月15日至11月4日举办 推出更大力度惠企举措 在助力外贸"向新""向智""向绿"发展上有新亮点 [6] - 《2025年稳外资行动方案》要求年内各项举措落地见效 包括扩大鼓励外商投资产业范围 修订鼓励外商投资产业目录 [6] - 2025年版新目录将重点增加先进制造业、现代服务业、高新技术、节能环保等领域 并鼓励外资更多投向中西部地区和东北地区 [6] - 建议强化财政与金融支持 优化退税服务 提升贸易便利化水平 支持外贸新业态发展 如推动跨境电商综合试验区建设 [7] - 中央财政有必要进一步发力对耐用品消费实施更大力度的补贴 以对冲出口下行压力 [7]